Для темы 3: Методы анализа учетной и финансовой информации

Одним из основных приемов проведения факторного анализа служит экономико-математическое моделирование. В применяемых в анализе экономико-математических моделях исследуемые факторы и результирующие показатели находятся во взаимной связи, которая может носить либо детерминированный характер, когда между фактором и результатом имеется функциональная зависимость, либо стохастический, когда зависимость носит случайный характер.

Стохастическое моделирование применяется, если связь между факторами и результирующим показателем носит стохастический (вероятностный) характер. В моделях этого класса каждому значению факторного показателя соответствует множество значений результирующего показателя, определяющихся с применением методов теории вероятностей.

При детерминированном моделировании различают следующие виды зависимостей факторных систем с результативным показателем:

Аддитивные модели, в которых связь между факторами и результирующим показателем представляется в виде суммы: У = ∑ х_i = х₁ + х₂ + … + х_n

где: ∑ от х = i до n; у – результирующий показатель; хi – влияющие факторы.

Пример: СП = Ам + МЗ + Зп

Кратные модели, в которых факторные показатели входят в модель в виде различного рода отношений, самое простое из которых имеет вид: У = х₁ / х₂

Пример: Ф_о = В / ОС_ср/год

Мультипликативные модели, в которых связь между факторами и результирующим показателем представлена в виде произведения: У = ∑ х_i = х₁ * х₂ * … * х_n

Пример: В = Ч * П_Т

Смешанные модели, в которых факторы входят в различных комбинациях:

Р_а = П / А = П / (ОС + ОА)

Методами факторного моделирования выступают: метод абсолютных разниц, интегральный метод, индексный метод, метод цепных подстановок, элиминирование.

Пример:

Данные для оценки использования материальных ресурсов на объем продукции:

Показатели	Усл. обозн.	База (0)	Факт (1)	Отклонения	Темп роста, %
Продукция, тыс. руб.	В	10000	15000	+5000	150
Расход материальных ресурсов	МЗ	6200	8900	+2700	143,5
Материалоотдача, руб.	Мо	1,6129	1,6854	+0,0725	104,5

Расчет влияния изменения затрат на материальные ресурсы и материалоотдачи на объем производства товаров:

методом цепных подстановок:

В₀ = МЗ₀ * Мо₀ ; В₁ = МЗ₁ * Мо₁

Условный показатель: В_усл = МЗ₁ * Мо₀ = 8900 * 1,6129 = 14355

Изменение выручки за счет изменения МЗ: ΔВ = В_усл – В₀ = 14355 – 10000 = +4355

Изменение выручки за счет материалоотдачи: ΔВ = В₁ – В_усл = 15000 – 14355 = +645

Итого изменение: +5000

методом абсолютных разниц:

• за счет изменения расхода материальных ресурсов: ΔМЗ * Мо₀ = +2700 * 1,6129 = +4355

• за счет изменения материалоотдачи: ΔМо * МЗ₁ = +0,0725 * 8900 = +645

Итого изменение: +5000

методом интегральным:

• за счет изменения расхода материальных ресурсов:

ΔВ = ΔМЗ * Мо₀ + [(ΔМЗ * ΔМо) / 2] = +2700 * 1,6129 + [(2700 * 0,0725) / 2] = +4453

• за счет изменения материалоотдачи:

ΔВ = ΔМо * МЗ₀ + [(ΔМЗ * ΔМо) / 2] = +0,0725 * 6200 + [(2700 * 0,0725) / 2] = +547

Итого изменение: +5000

Представим сравнительный аналитический баланс организации в таблице 1.

Таблица 1. Данные бухгалтерского баланса организации, на 31 декабря

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Тр 2011 к 2009, %
I. Внеоборотные активы (ВА)	367145	342092	341586	93,0
из них: основные средства (ОС)	339239	313364	300111	88,5
незавершенное строительство (НС)	22634	24984	39127	172,8
отложенные налоговые активы (ОНА)	3322	1976	2240	67,4
прочие	1950	1768	108	5,5
II. Оборотные активы (ОА)	772230	925321	1359819	176,1
из них: запасы (З)	525572	520553	824955	157
дебиторская задолженность (ДЗ)	170288	382841	441235	259,1
финансовые вложения (КФВ)	70865	20050	86000	121,3
денежные средства (ДС)	4976	1206	7623	153,2
прочие	529	671	6	-
Итого активов	1139375	1267413	1701405	149,3
III. Капитал и резервы (КиР)	486693	553530	629226	129,3
из них: уставный капитал (УК)	4180	4180	4180	100
добавочный капитал (ДК)	257604	257596	257548	100
резервный капитал (РК)	3811	3811	3811	100
прибыль (П)	221098	287943	363687	164,5
IV. Долгосрочные обязательства (ДО)	14014	12660	25666	183,1
из них: отлож. налог. обязательства (ОНО)	14014	12660	25666	183,1
V. Краткосрочные обязательства (КО)	638668	701223	1046513	163,8
из них: краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)	286808	167002	605131	211
кредиторская задолженность (КЗ)	351860	530569	438726	124,7
доходы будущих периодов (ДБП)	0	3652	2656	-
Итого пассивов	1139375	1267413	1701405	149,3
Справ: Краткосрочные обязательства без ДБП	638668	697571	1043857	163,4

По данным бухгалтерского баланса организации можно сделать предварительные выводы. Увеличение стоимости капитала организации может свидетельствовать о наращивании производственной базы предприятия.

В качестве положительных тенденций отметим:

• имущество на конец анализируемого периода возросло на 562 млн. руб., то есть почти в 1,5 раза;

• предприятие на протяжении всего анализируемого периода не имело убытков, наоборот имеет устойчивый прирост прибыли, темп роста прибыли за три года составил 164,5%.

Как настораживающие и требующие более детального изучения выделим следующие результаты:

• организация имеет рост оборотных активов (176%) наряду со снижением внеоборотных активов (93%), что для производственной организации не является положительным итогом;

• наблюдается опережающая тенденция роста величины заемного капитала (164,3%) в сравнении с ростом собственного капитала (129,3%);

• несоответствие темпов прироста расчетных обязательств предприятия. Так величина дебиторской задолженности имела прирост более чем в 2 раза (259%), в то время как величина кредиторской задолженности выросла лишь на 124,7%. Снижение кредиторской задолженности стало возможным вследствие значительного роста краткосрочных кредитных обязательств организации, которые в целом выросли в основном в отчетном году до 438 млн. рублей.

Пример отчетных данных о финансовых результатах

Таблица 2. Данные о финансовых результатах организации, тыс. руб.

Показатели	За 2009 год	За 2010 год	За 2011 год	Тр 2011 к 2009, %
Выручка от реализации продукции	866154	1168978	1491919	172,2
Себестоимость продаж продукции	762306	1031858	1317715	172,8
Коммерческие расходы	16863	2928	36870	218,6
Прибыль от продаж	86985	134192	137334	157,9
Прочие доходы	54106	30537	52889	97,7
Прочие расходы	62372	65043	76181	122,1
Сальдо прочих доходов и расходов	-8266	-34506	-23292	281,8
Прибыль до налогообложения	78719	99686	114042	144,8
Изменения ОНА	+675	-1345	+263	38,9
Изменения ОНО	-7440	+1354	-13006	174,8
Налог на прибыль	21546	27897	18423	85,5
Обязательные платежи	1059	26	2
Чистая прибыль	49349	71772	82874	167,9

При оценке результатов деятельности и финансового состояния организации руководствуются правилом: процесс управления считается эффективным, если достигается следующее соотношение:

Т_п > Т_в > Т_ск > Т_а.

Т_п – темп прироста чистой прибыли; Т_в – темп прироста выручки; Т_ск – темп прироста собственного капитала; Т_а – темп прироста активов.

В нашем случае: 67,9 < 72,2 > 29,3 < 49,3

прирост чистой прибыли меньше прироста выручки; а прирост собственного капитала меньше прироста совокупных активов, на основании чего можно сделать вывод, что процесс управления в целом в организации недостаточно эффективен.

Анализ абсолютных и относительных показателей финансового состояния:

Таблица 3. Абсолютные показатели финансового состояния, тыс. руб.

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Темп роста 2011 г. к 2009 г., %
Собственный капитал неуточненный (СКнеут)	486693	553530	629226	129,3
Чистые активы (ЧА)	486693	557182	631882	129,8
Заемный капитал (ЗК)	652682	710231	1069523	163,9
Собственные оборотные средства (СОС)	133562	227750	315962	236,6

Методика расчета чистых активов в соответствии с Приказом Минфина № 10н, письмом Федеральной комиссии по ценным бумагам РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 г. выглядит следующим образом:

где ЗУК – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

Таблица 4. Относительные показатели финансового состояния

Показатели	Норма	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Темп роста 2011 г. к 2009 г., %
1) Показатели ликвидности и платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2	1,21	1,33	1,30	1,074
Коэффициент критической ликвидности	0,7-1,0	0,39	0,58	0,51	130,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05-0,1	0,12	0,03	0,09	75,0
Коэффициент общей платежеспособности	≥ 2	1,74	1,78	1,59	91,4
Платежеспособность по текущим обязательствам	< 3	8,85	7,16	8,4	94,9
2) Показатели соотношения активов и источников
Индекс постоянного актива		0,75	0,61	0,54	72,0
Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами	≥ 0,1	0,17	0,25	0,23	135,3
Маневренность собственного капитала	≈ 0,5	0,27	0,41	0,50	185,2
3) Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	≥ 0,5	0,43	0,44	0,37	86,0
Коэффициент финансовой зависимости	≤ 2	2,34	2,27	2,69	115,9
Коэффициент финансового левериджа	≤ 1	1,34	1,27	1,69	126,1

Вывод:

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что в целом организация имеет нормальную финансовую устойчивость: доходы и прибыли устойчиво растут, наращивается величина активов организации, стабильна динамика показателей ликвидности и платежеспособности. Вызывает вопросы показатель платежеспособности по текущим обязательствам, но это может быть обусловлено отраслевой спецификой организации. Нельзя не отметить, что динамика изменения показателей финансовой устойчивости свидетельствует о некотором снижении финансовой независимости организации и возрастании степени финансового риска.

По абсолютным данным баланса можно определить степень финансовой устойчивости организации. Для этого необходимо определить наличие запасов и источников их формирования: при этом, чем больше разнообразных источников для формирования запасов, тем выше степень финансовой устойчивости организации.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

• наличие СОС (СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы);

• наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемых путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (ДО):

СД = СОС + ДО

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения показателя СД на сумму краткосрочных кредитов (ККЗ):

ОИ = СД + ККЗ

и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по схеме:

Варианты	±∆СОС	±∆СД	±∆ОИ	Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель ФУ
1	+	+	+	абсолютная устойчивость	S = {1.1.1.}
2	-	+	+	нормальная устойчивость	S = {0.1.1.}
3	-	-	+	неустойчивое финансовое состояние	S = {0.0.1.}
4	-	-	-	кризисное финансовое состояние	S = {0.0.0.}

где «-» – платежный недостаток; «+» – платежный излишек.

Расчет по данным таблицы 1:

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Запасы	525572	520553	824955
Собственные оборотные средства (без учета ДО)	119548	215090	290296
Наличие (недостаток) СОС для финансирования запасов	-406024	-305463	-534659
Собственные оборотные средства (СОС)	133562	227750	315962
Наличие (недостаток) СД для финансирования запасов	-392010	-292803	-508993
Общая величина источников запасов (с учетом краткосрочных заемных средств)	420370	394752	921093
Наличие (недостаток) ОИ для финансирования запасов	-105202	-125801	+96138
Трехмерный показатель ФУ	S = {0.0.0.}	S = {0.0.0.}	S = {0.0.1.}
Тип финансовой устойчивости	кризисное	кризисное	неустойчив

Проведем анализ финансовых результатов деятельности организации:

Таблица 5. Показатели финансовых результатов деятельности организации

Показатели	Норма	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Темп роста 2011 г. к 2009 г., %
1) Показатели деловой активности
Фондоотдача		2,55	3,73	4,97	194,9
Коэффициент оборачиваемости ОА		1,1216	1,2633	1,0971	97,8
Период оборота оборотных активов, дней		321	285	328	102,2
Период оборота запасов, дней (ДЗап)		218	160	199	91,3
Период оборота ДЗ, дней (ДДЗ)		71	118	106	149,3
Период оборота ДС, дней		2	0,4	1,8	90,0
Период оборота КЗ, дней (ДКЗ)		146	163	106	72,6
Период операционного цикла, дней (ПОЦ = ДЗап + ДДЗ)		289	278	305	105,5
Период финансового цикла, дней (ПФ = ПОЦ – ДКЗ)		143	115	199	139,2
2) Показатели рентабельности
Рентабельность активов, %	≈ 10	6,9	7,9	6,7	97,1
Рентабельность продаж, %	≈ 5 – 10	9,1	8,5	7,6	83,5
Рентабельность собственного капитала,%	≥ 10-15	10,1	12,9	13,1	129,7