Тема 3. Диагностика финансового состояния предприятия как

основа финансового менеджмента

Прежде чем принять какое-то решение, необходимо проанализировать

сложившуюся ситуацию – это правило эффективного управления. Оно

касается и финансового менеджмента. Поэтому первый этап – это анализ

финансового состояния предприятия, его подразделений или направлений

деятельности. Прежде всего нужно определить исходную цель анализа – от

этого зависит степень детализации и глубина исследований по отдельным

направлениям анализа.

Направления

Рис. 1 – Направления экономического анализа

Различают следующие основные виды анализа:

• экспресс-диагностика предприятия или его подразделений,

• оценка финансовой деятельности предприятия,

• обоснование инвестиций.

Наибольшее распространение в мировой и отечественной практике

Анализ структуры затрат НАПРАВЛЕНИЯ

Анализ структуры

баланса и оборотных

средств

Анализ денежного потока

Анализ прибыли

Анализ

оборачиваемости

Анализ ликвидности и финансовой

устойчивости

Анализ эффективности

деятельности предприятия

18

финансового анализа получили следующие методы:

• чтение отчетности,

• горизонтальный анализ,

• вертикальный анализ,

• трендовый анализ,

• расчет финансовых коэффициентов.

Финансовый анализ дает возможность оценить:

- финансовое положение предприятия,

- имущественное состояние,

- степень предпринимательского риска,

- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных

инвестиций,

- потребность в дополнительных источниках финансирования,

- способность к наращиванию капитала,

- рациональность использования заемных средств,

- общую эффективность деятельности предприятия.

В аналитической работе российских предприятий, к сожалению, до сих

пор остаётся много сложностей. Регулярные (часто – необоснованные)

изменения в системе учёта приводят к тому, что даже внутри одного

предприятия отсутствуют достоверные и сопоставимые аналитические

данные за предшествующие периоды. Сравнение с другими предприятиями и

отраслями в такой ситуации становится подчас вообще невозможным. Кроме

того, инерционная позиция, что функция бухгалтера на предприятии состоит

в сведении данных в унифицированные бланки отчётности для

предоставления органам государственного финансового контроля, приводит

к тому, что в российских компаниях не хватает специалистов, способных

грамотно, правильно и глубоко проанализировать финансовые результаты.

На многих предприятиях руководители недооценивают важность управления

внутренними финансовыми ресурсами, надеясь в основном на поступление

средств от внешних инвесторов. Для большинства компаний получение

19

прибыли является высшим приоритетом деятельности на словах, но не на

деле. Особую трудность составляет также тот факт, что российская система

бухгалтерского учёта отличается от международной, что затрудняет

использование многих существующих эффективных методик диагностики

финансового состояния предприятия.

Однако российская финансовая наука не стоит на месте.

Разрабатываются, внедряются в практику и имеют успех методики

финансового анализа отечественных авторов, содержащие приёмы,

адаптированные к нашей системе учёта. Основными источниками

информации для финансового анализа предприятия в России являются:

• баланс,

• отчёт о прибылях и убытках (форма № 2),

• аналитические справки,

• статистические данные.

Этапы проведения анализа можно представить в виде следующей схемы:

Сбор и подготовка Финансовая Аналитические Статистическая Интервью

исходной информации отчётность справки информация

Аналитическая

обработка

Расчёт необходимых показателей

Интерпретация

результатов Взаимосвязь показателей

Выводы и

рекомендации Возможные пути решения проблемы

Рис. 2 – Этапы проведения анализа

20

Ниже представим общую схему экспресс-диагностики финансового состояния предприятия.

ЭКСПРЕСС-ДИАГНОСТИКА

Общий анализ

предприятия

Численность и ФЗП

персонала по

категориям работников

Структура основных

фондов (ОПФ)

Износ и загруженность

ОПФ

Объём выпуска

продукции на одного

работника и объём

продаж на рубль ФЗП

Плановые и фактические

показатели реализации,

себестоимости и объёмов

производства

Структура реализации

Анализ финансовых

показателей

Анализ структуры

документов финансовой

отчётности

Анализ движения

денежных средств

Анализ ликвидности и

финансовой устойчивости

Анализ эффективности

деятельности компании

Построение

агрегированного

баланса

Построение отчета о

прибылях и убытка и его

связь с балансом (в

агрегированной форме)

Анализ отчёта о

прибылях и убытках

Анализ затрат

Анализ структуры

активов

Анализ структуры

пассивов

Анализ оборачиваемости

текущих активов и

пассивов

Финансовый цикл

Оборачиваемость

активов

Рентабельность продаж

Рентабельность активов

Результаты

экспресс-

диагностики

Наиболее эффективный

результат

аналитических

исследований – точное

определение ключевых

проблем и причин их

возникновения.

После этого должны быть

предложены варианты

решения этих проблем с

прогнозом возможных

результатов

21

Экспресс диагностика представляет собой построение и анализ системы

взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность

деятельности компании с точки зрения её соответствия тактическим целям

бизнеса.

Оценка финансовой деятельности компании основывается на

построении и анализе системы взаимосвязанных показателей,

характеризующих эффективность финансовой деятельности применительно к

стратегическим целям компании. Показателем, характеризующим единство

тактических и стратегических целей развития предприятия, является

рентабельность продаж.

22