Выводы к заданию 14:

Чистые активы согласно отечественному законодательству также имеют решающее значение при определении направлений дивидендной политики акционерного общества. Это вытекает из того, что в соответствии со ст. 102 ГК и ст. 72 Закона акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного фонда и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

ЗАДАНИЕ 15. В таблице 12 проанализировать соотношение между величиной чистых активов и суммой уставного и резервного капиталов. Выявить, может ли акционерное общество объявить о направлении части прибыли на выплату дивидендов.

Таблица 12 – Анализ соотношения чистых активов с суммой уставного и резервного капиталов организации, млн р.

Показатель	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменения за отчетный период (гр. 2  гр. 1)	Темп роста (гр.2/гр.1) x х 100%, %
А	1	2	3	4
1. Стоимость чистых активов
2. Уставный капитал
3. Резервный капитал
4. Сумма уставного и резервного капиталов (стр. 2 + стр. 3)
5. Разность между чистыми активами и суммой уставного и резервного капиталов (стр. 1 – стр. 4)

Выводы к заданию 15:

Показатель чистых активов служит одним из базовых критериев эффективности использования заемного капитала. Он является одним из основных индикаторов на рынке инвестиций и служит ориентиром при выборе инвестиционных стратегий и принятия решений по межотраслевому переливу капитала. От уровня рентабельности чистых активов во многом зависит, какой вид воспроизводственного цикла финансовых ресурсов характерен для данного предприятия: расширенный с постоянным приростом финансирования, простой или сужающийся. Для этого необходимо определить показатель рентабельности чистых активов (РЧА) и сравнить его со стоимостью кратко- и долгосрочных заемных ресурсов (r), что позволит получить приближенные оценки запаса эффективности заимствования (РЧА – r).

ЗАДАНИЕ 16. В таблице 4 определить запас эффективности заимствования для анализируемой коммерческой организации с помощью показателя рентабельности чистых активов.

Таблица 13 – Сопоставление средневзвешенной процентной ставки банковского процента с показателем рентабельности чистых активов

Показатели	Данные за отчетный период
1. Чистая прибыль
2. Средняя величины чистых активов
3. Рентабельность ЧА (стр. 1 / стр. 2)100 %
4. Ставка процента, до 1 года
5. Ставка процента, свыше 1 года
6. Запас эффективности краткосрочного заимствования (стр. 3  стр. 4)
7. Запас эффективности долгосрочного заимствования (стр. 3  стр. 5)

Данные по ставке процента для юридических лиц можно взять на сайте Национального банка Республики Беларусь (nbrb.by) или сайтах коммерческих банков, действующих на территории Республики Беларусь.