Выводы из уроков истории

Какие выводы можно извлечь из опыта давно минувших дней? По большому счету, за всю свою историю международная валютная система, кроме перехода на плавающие курсы, коренных изменений не претерпела. Как прошлые денежные стандарты были привязаны к определенному резервному активу, так они продолжают функционировать и сейчас. Благодаря такой наследственности современная валютная система может с легкостью перенять несколько структурных особенностей эпохи биметаллизма.

– На сегодня к официальным резервным активам, составляющим международную ликвидность, относят доллар США, фунт стерлингов, СДР МВФ и золото. Серебра среди иностранных резервов центральных банков нет. Однако во времена биметаллизма серебро выступало достойным конкурентом золоту, и оно может опять занять это место, ведь серебро входит в состав государственных резервов большинства стран мира.

– Отнесение серебра к официальным резервным активам позволит денежным властям увеличить объем иностранных резервов и тем самым снизить вероятность возникновения и распространения валютных кризисов. В период биметаллизма комбинация двух металлов обеспечивала большие резервы и повышенную валютную устойчивость.

– Перспектива долларового кризиса вынуждает рыночных игроков искать альтернативные резервные активы. Серебро наравне с золотом может выступить активом «последней инстанции» и помочь поддержать нормальное развитие мировой экономики даже в случае кризиса резервных валют.

– В 2000 г. МВФ опубликовал работу С. Опперса, специалиста по биметаллизму, в которой тот предложил концепцию двойного валютного правления. Смысл двойного правления заключается в том, что валютный курс фиксируется не к одной валюте, как в традиционном случае, а к корзине из двух валют. Состав иностранных резервов валютного правления, равных денежной базе, автоматически корректируется в соответствии с колебаниями курсов резервных валют. Таким образом, двойное валютное правление будет функционировать аналогично системе альтернативного стандарта, характерной для биметаллизма, что устранит риск «голландской болезни».

– Использование серебра в качестве официального резервного актива даст стимул к развитию финансового рынка на основе серебра: обеспеченные серебром ценные бумаги, серебряные сертификаты, серебряные производные инструменты и т.д. Новые возможности диверсификации вложений позволят укрепить национальные банковские системы и финансовые институты.

Рафалович л.А. Что говорят против биметаллизма

С.-ПЕТЕРБУРГ. Типография Князя В. П. Мещерского. Спасская ул. д. № 27. 1896.

Что говорят против биметаллизма. В четырех больших статьях, появившихся в неофициальной части «Вестника Финансов», в декабре прошлого и январе текущего года, под оглавлением «Денежный вопрос в литературе и в явлениях действительной жизни», г-н А. Н. Миклашевский рассказывает: «Что такое монетная система» (статья 1-я); разбирает «Возникновение серебряного вопроса» (статья 2-я). Далее идет «Биметаллизм, как научная теория и мира практической политики» (статья 3-я) и, наконец, «Монометаллизм золота, как нормальная денежная система и роль серебра в ней» (статья 4-я). Заключительная слова четвертой статьи указывают на то, что впереди будут еще статьи по этому же вопросу, и прежде чем отвечать г-ну Миклашевскому, можно бы подождать их появления на свет Божий. Если я, тем не менее, уже теперь приступаю к этому, то потому, что окончательный вывод, к которому идет автор указанных статей, уже на лицо. В четвертой статье прямо и категорически заявляется, что единственным годным для валюты металлом, есть золото. «Переходя к золоту», говорит автор, «правительство только удовлетворяет вполне разумным и законным желаниямпромышленности-иметь устойчивую, единую и удобную монетную единицу», Несколько ранее автор говорит: «По мере возрастания размеров и ценности торговых и промышленных оборотов обнаруживалось стремление пользоваться более дорогими металлами и человечество постепенно перешло к серебру и, наконец, к золоту. Еще и в настоящее время некоторые восточные народы чувствуют особое пристрастие к серебру и при слабости их торговых оборотов, при бедности населения и низком уровне цен, оно является здесь подходящим мерилом. Но Западная Европа и Северная Америка уже созрели для золотого обращения и неудержимо стремятся к повсеместному его введению». Читая вышеприведенные выдержки из статей г-на Миклашевского, непосвященный, в денежный вопрос, читатель может подумать, что серебро лишь очень недавни вошло в употребление в качестве денег, а золото лишь на днях, так сказать, на наших глазах. Кто. однако, не знает, что серебро и золото были в употреблении, для указанных целей, в самой глубокой древности. Мы знаем также, что, по размерам и по ценности оборотов, то время стояло весьма и весьма низко, что и опровергает положение автора, приведенное выше. Но есть и другие опровержения. Если прав автор, когда утверждает что по мере возрастания размеров и ценности торговых оборотов, необходимо заменять в денежной системе менее ценный металл более ценным, то логическая последовательность должна привести его к следующему заключение: по мере дальнейшего развития промышленности и торговли золото станет менее пригодным и совсем перестанет годиться и понадобится еще более ценный металл. А более ценного металла, обладающего необходимыми для роли денег качествами, нет. Выходит, что дальнейшему возрастанию промышленности и торговли поставлен предал; что наши мечты о продлении развития торговых сношений несбыточны, одна только утопия. Мы достигли апогея, выше не можем идти. Это значит - застой, а застой-смерть. Все это потому, что развитие оборотов требует (..) более ценного металла. Мнение автора, высказанное в конце четвертой статьи, признаюсь, поразило меня потому, что он раньше, а именно в начале той же статьи, говорит: «Как увидим, денежная система, конечно, имеет важное значение для народного хозяйства. Она составляет необходимое нормирующее основание всех отношений и обязательств в народном хозяйстве, но процветание последнего покоится на более сильных причинах: на свободе и энергии народного труда, на его умении приспособляться к внешним условиям, на наличности знаний и просвещения, средств и капиталов, при помощи которых наибольшая масса населения может обеспечивать свое существование и, за уплатой всех государственных платежей, делать, необходимые сбережения для дальнейшего увеличения своего благосостояния».

Это совсем другое дело, совсем не то, что автор говорит в конце той же статьи. С этим нельзя не согласиться: не валюта создает благосостояние данного края, а трудолюбие населения, при благоприятствующих развитию естественных условиях, как-то: умеренный климат, благоприятное географическое положение и т. п. Политика, конечно, также играет в этом отношении большую роль. Дайте трудолюбивому народу долгий ряд лет мира и он многого достигнет. Гамбург всегда занимал выдающееся положение в мире торговом. Гамбург стоял несравненно выше, например, Бремена. Между тем, в последнем валюта была золотая, а в Гамбурге, серебряная. Португалия очень долгое время имела золотую валюту, однако же она, несмотря на весьма благоприятное географическое и политическое положение, никогда не выходила из полной mediocritas. Англия стала процветать при серебра и, благодаря своему труду, своему умению, не переставала увеличивать свою торговлю и при золотой валюте». Такой, не- сомнения, выдающийся человек, как Дизраели-Биконс-Фильдъ, высказал, что Англия обязана своим процветанием не золоту, а трудолюбию, умению и добросовестности населения. Гладстон, правда, говорит за золотую валюту, но как он мотив ирует свой взгляд. Англия», говорит Гладстон, «среди народов является как бы главным кредитором, поэтому ей должно быть приятно получать от должников, в уплату процентов и погашения, металл, покупная сила которого увеличилась». Здесь говорит эгоизм, а не объективное отношение к делу. «Какое мне дело до других; мне теперь, при этих условиях, хорошо; больше я знать не хочу ничего . Что дебиторы, при таких условиях, постепенно нищают и в конце концов становятся несостоятельными, это упущено из виду, как упущено из виду и нравственное начало. Упущено из виду также, что, при несостоятельности дебитора страдает сам кредитор. Но, даже, признав за доводами Гладстона полную справедливость, можно ли на основами оных рекомендовать другим странам, например, России, переход к золотой валюта. Очевидно, нет. Россия, не Англия, т.е., Россия не всемирный кредитор, а напротив того много должна за границей. Г-н Миклашевский отдает предпочтение золоту перед серебром; приписывает первому какие-то особые свойства, какими; по его словам, серебро не обладает : «Об устойчивости цены серебра при современном положении вещей и говорить невозможно. Золото, напротив, обладает всеми этими качествами в высокой степени ». Г-н Миклашевский, должно быть, только из осторожности ввел, в только что приведенные предложения, слова при современном положении, но эти слова, несомненно, доказывают, что и он сам приписывает теперешнее ненормальное положение серебра, особым, всем сладившим за этим делом, известным законодательным мероприятиям Германии, а за ней и латинского союза, т.е. причинам не естественным, вытекающим из самой природы вещей, а искусстве иным, созданным людьми. А раз неустойчивость серебра, по словам г. Миклашевского, обусловлена теперешним положением вещей, т.е. таким положением, которое может измениться в любой момент, ибо находится во власти людей, то, говорить, как это делает г. Миклашевский, об окончательной утрате серебром качестве, необходимых металлу для того, чтобы он мог служить монетной единицей, несколько рискованно. Но серебро вовсе не лишилось устойчивости. Его связь с золотом порвана рукою человека и цена его в золоте. уменьшилась; платежная сила его ограничена в Европе, но связь с товарами, не смотря на самые решительные меры, не удалось порвать, как не удалось умалить его покупательную силу. Говоря о причинах обесценивания серебра, г. Миклашевский ссылается, между прочим, на английскую комиссию, закончившую в 1888г. свою работу по расследовании вопроса об отношении золота, и серебра, и говорит: «Комиссия 1888 года в докладе большинства следующим образом ответила на вопрос о причинах обесценивания сереб- ра....... Г. Миклашевский говорит о докладе большинства. Такового не было. Был, так называемый, окончательный доклад (Final Report), состоящий из трех частей. Первая часть подписана всеми членами комиссии; вторая часть, представляющая особое мнение биме-таллистов, подписана другой половиной членов комиссии. Где же тут большинство, о котором говорит г. Миклашевский. Выше мы видели, что автор, в вопросе о значении валюты для народного хозяйства, высказывает взгляды, прямо друг другу противоречащие. Здесь мы наталкиваемся на другого вида ошибку. Но не ошибки осязаемые должно раскрыть, а те, которые, сидя поглубже, невидимы; невооруженным глазом не легко заметить. А таких ошибок в статьях г. Миклашевского немало. Не предрешая сегодня вопроса о том, следует ли заняться всеми этими слабыми местами или нет, я займусь на первых порах лишь некоторыми из них, тем более, что для полного выяснения их, придется приводить тексты, что займет много места и сделает мое возражение очень пространным. Замечу сейчас, что для возражения я буду пользоваться, по возможности, лишь теми источниками, на которые ссылается сам г. Миклашевский. Но прежде чем перейти к ним, укажу сейчас некоторые посылки автора, не выдерживаются ясного света. Так, автор говорит (см. выше), что «Западная Европа и Северная Америка уже созрели для золотого обращения и неудержимо стремятся к повсеместному его введению». Статья, в которой говорится это (четвертая), появилась 21-го числа сего января месяца. Чуть ли не в тот же день, или на следующий, телеграф принес нам весть из Вашингтона о том, что в сенате принято предложение о свободной чеканке серебра. Это идет прямо в разрез с тем, что говорит г. Миклашевский. Хорошо известно, что в Соединенных Штатах и правительство, и все партии симпатизируют серебру и желают восстановления его прежних прав и преимуществ. Весь народ стоит за серебро, и если, говоря об отношении Соединенных Штатов к серебру, говорится о разладе между партиями, то этот разлад сводится к следующему. Одна часть населения желает возвращения к свободной чеканке серебра во чтобы то ни стало, между тем, как другая, более умеренная часть, желает того же, но при международном соглашении, в котором приняли бы участие некоторые крупные страны Европы. Борьбой этих двух партий объясняется возникновение Blandbill a в 1879 году и Schermanbill a в 1890 году и отмена сего последнего в 1893 году. Европейские биметаллисты всегда увещевали Соединенные Штаты не принимать Билля Bland a и отменить его поскорее; указывали на то, что чем мене будет сделано для серебра одним каким бы то ни было государством, тем скорее наступит время, когда за это примутся сообща. И предсказания эти начинают сбываться. С тех пор как отменен закон Sherman a и отменен свободный чекан серебра в Индии, биметаллизм сделал большие шаги вперед. Оказалось, что ЧЕм хуже, тем лучше. В 1893 г., как повествует г. Миклашевский, в английском парламенте теперешний министр Бальфур, тогда член оппозиции, сделал предложение в пользу серебра. Это предложение было отклонено. Я прибавлю, что оно было отклонено 229 голосами против 148. Ирландские Ноте Ruler bi, решившие было стать на сторону этого предложения, чем склонили бы большинство в его пользу, в последний момент, в виду угрозы Гладстона выйти в отставку, если предложение будет принято, для спасения Home Rule подали голоса против предложения1. В настоящее время в Английском парламенте большинство почти что обеспечено за биметаллизмом; в министерствах большинство также за биметаллизм и в Англии идет очень усиленная и упорная работа в этом направлении. Быть может, уже новая сессия парламента даст в этом отношении вполне определенные результаты в форме положи- Предложение было внесено членом парламента СЬарНп ом, a Balfour oM было поддержано. тельных постановлении. Голландия и Испания готовы присоединиться к международному соглашению; также Италия и Франция и Дания. Австрия остановилась окончанием своей денежной реформы, решенной в августе 1892 г. (переход к золотой валюте) и расположена примкнуть к общему биметаллизму. В Германии, в феврале 1895 года, в Reichstage, большинством двух третей, было принято предложение, подписанное аграриями, центром и национал-либералами, о принятии мер в пользу серебра. Несколько позже такое же предложение было принято в прусском Landtage, а в прусском Reichsrath t, где прения происходили под председательством самого императора, были вставлены слова: «mit deni Endziel eines vertragsmassigen Bimetallismus», то есть в пользу международного биметаллизма. Оппозиция состояла главным образом из социалистов и партии свободомыслящих (Freisinnige). Где же та Западная Европа, которая, по словам г-на Миклашевского, неудержимо стремится к введению повсеместного золотого обращения.. Из приведенных мною фактов видно, что существует, напротив, всеобщее стремление добиться международного биметаллизма. В третьей статье г-н Миклашевский, пишет: «До последнего времени бесконечное число американских общественных деятелей ратовали за биметаллизм. Ныне в лагере биметаллистов этой страны заметно большое разочарование». Неужели разочарованные люди сумели провести билль о свободном чекане серебра в сенат, на днях. Г-н Миклашевский отрицает существование биметаллизма во Франции. Он говорит: «Закон 22 марта 1803 года окончательно определил, и на долгое время, монетную единицу Франции. Пять граммов серебра, с чистым содержимым в 9/10, составляют монетную единицу гласил этот закон, и называются франком. Согласно тому же закону правительство объявляло, что оно будет чеканить 20 и 40 франковую монету, считая по 155 штук в 20 франков из одного килограмма золота. Из килограмма серебра чеканилось 200 франков, из килограмма золота 3100 франков. Таким образом, уже в эту эпоху окончательно было установлено во Франции отношение между золотом и серебром по ценности, как 1:15У2, прямо выразившееся из отношения 200:3100. Вплоть до 1865 монетная система Франции покоилась на этих началах. Нельзя, однако, думать, что этим законом Франция установила у себя биметаллизм». Это во всяком случае, ново. До сих пор все говорили и писали, что во Франции с 1803 по 1873 год существовал биметаллизм или, как говорят в Англии, «Joint Standard» - соединенная денежная единица. Слово биметаллизм было впервые употреблено 9 января 1869 года известным экономистом Cernuschi для опредления существовавшей во Франции до 1873 года денежной системы, и все прекрасно знают, что, говоря о биметаллизме», имеется в виду такая система, при которой оба драгоценных металла, и золото и серебро, могут быть принесены им угодно на монетный двор для чекана, и оба могут служить средством расплаты по долгам и обязательствам, без ограничения суммы, причем постоянное отношение между ними установлено законом. Г-н Миклашевский определяет биметаллизм следующим образом: «Системой биметаллизма называется такая, где весовых монетных единиц две - одна из золота, другая из серебра, но правительство устанавливает между ними некоторое определенное отношение по ценности. В последнее время появилась, однако, еще новая разновидность биметаллизма». Здесь не говорится в чем состоит эта разновидность, но так как она, по словам автора, появилась лишь в последнее время, то, очевидно, что это не то что существовало А не 1865, как говорит г. Миклашевский.

раньше во Франции. Главные признаки каждой валюты: свобода чекана данного металла. Г-н Миклашевский говорит: «При всех указанных выше системах предполагается, что чекан весовой монетной единицы равно открыть как для частных лиц, так и для правительства. Последнее может чеканить любое количество монет по признанной единице, без ограничения для себя и для частных лиц, взимая или не взимая с них определенные сборы за чекан, смотря по установленному закону». Все это так, и только одну поправку надлежит сделать к сему, а именно: не «можете», а «должно» чеканить. Отличительный признак, непременное услорие настоящей валюты: свобода чекана. Автор подтверждает, что при всех системах чекан открыть для всех. Поэтому, стоит только знать, какой металл монетные дворы принимают беспрепятственно от частных лиц для чекана, чтобы определить, какая валюта существует в данной стране. Если монетные дворы принимают беспрепятственно и золото и серебро и при том законом установлено определенное между ними отношение и, как золотые, так и серебряные монеты могут служить средством погашения долгов и всяких обязательств, без ограничения суммы, то в данной стране существует та система, которую ныне, по почину Cernuscki, принято называть биметаллизмом. Обращаясь к Франции и знакомясь со статистикой чекана в ней монет, мы находим, что с 1803 года по 1873, не было ни одного года, когда бы не чеканились и золото и серебро. То чеканили больше золота, то больше серебра, но всегда, во все указанное время монетные дворы были открыты для публики, без ограничения, согласно закону. И во все это время во Франции должник имел право погашать свои долги какими угодно монетами, либо золотыми, либо серебряными, либо одними и другими вместе, без ограничения суммы. Это право сохранилось за ним и поныне. Изменение тарифа, платы за чекан, на которое ссылается г-н Миклашевский, чтобы доказать, что во Франции не существовал биметаллизм, несколько странно потому, что, как видно из его же слов, приведенных немного выше, при всех системах правительство может взимать или не взимать определенного сбора за чекан. Давая классификацию монетных систем, г-н Миклашевский не говорит, да и не мог говорить о сборе за чекан. Этот сбор не составляет признака системы, отличительной черты таковой. Нам же г-н Миклашевский говорит, что правительство может взимать или не взимать платы за чекан. В Германии законом 1873 года установлено, что Империя должна чеканить для частных лиц фунт золота за не более семи марок. Позднее в 1875 году законом было установлено, что Имперский Банк обязан покупать фунт золота за 1392 марки т.е. с вычетом лишь трех марок. Вследствие этого никому не придет в голову относить свои слитки золота на монетный двор, где по-прежнему взимают семь марок, а каждый пойдет в банк, где заплатит только три. Стало быть фактически в Германии изменили сбор за чекан. Можно ли однако основываться на это, чтобы сказать, что валюта Германии изменена. Во Франции постепенно уменьшали сбор за чекан; изменения, о которых говорит г-н Миклашевский ссылаясь на Robertson a, были изменениями односторонними. За все время неограниченного действия закона 1803 года, сбор подвергался изменению в 1835 году, в 1849 и в 1854 г. Были установлены следующие сборы с килограмма: Таблица 1 Год За золото За серебро 1803 1835 1849 1854 9 франк. 6-.-6-.-6,7 -.- 3 франк. 2-.-1,5-.-1,5-.- 3 Исключая 1872 и 1875 год, когда существовал принудительный курс для банкнот.

Как видно, сбор за чекан золота изменен два раза, причем в последний раз плата за чекан золота немного повышена. Сбор за чекан серебра тоже изменялся два раза, оба раза в сторону уменьшения. Однако во все время чеканили из килограмма серебра 200 франков, из килограмма золота 3100 франков, как определено законом. Наконец, если даже придать сбору за чекан то значение какое ему приписывает г-н Миклашевский, то можно вывести из него лишь одно: законом установлено отношение 1:15.Д но, на деле, это отношение вследствие взимания неравномерной платы за чекан обоих металлов, несколько уклонилось от законной нормы, тем не мене биметаллизм существовал во Франции в полной силе. Если бы плата за чекан была равномерна, то установленное законом отношение нисколько не изменилось бы. Биметаллизм же существовал во Франции хотя и не назывался биметаллизмом, и оказывал всему миру, неведомо для него, большие услуги. Англия, перешедшая в 1816 году к золотому монометаллизму, в 1836 году ввела в Индии серебряную валюту; в 1844 году ввела у себя закон, разрешающей одну пятую часть разменного фонда держать в серебре. В 1850-х годах знаменитый Cobden рекомендовал Англии бросить, демонетизировать золото и перейти к серебру, что и было бы исполнено, если бы Франция также испугалась тогда прилива золота и поступила бы в то время так, как поступила в 1873 г. с серебром, вследствие перехода Германии к единому золоту: - Англии жилось спокойно и дела ее шли хорошо до 1873 года. Ее благополучие приписывалось многими, если не большинством людей, ее золотой валюте, которую считали самостоятельной, независимой, прочной системой. Но наступил 1873 год, началось сокращение свободного чекана серебра, закончившееся полной его отменою в 1876 году. Вслед за этим объявилась первая паника на серебряном рынке, вызванная продажею серебра со стороны Германии. Как только приступают к ограничению свободного чекана серебра, Англия, которая, как утверждали, обладала самостоятельной, независимой, прочной валютой, стала чувствовать недомогание. Промышленность и торговля стали жаловаться; им было не по себе, и уже в марте 1876 года была назначена комиссия для исследования недуга. В том же году, подобная же комиссия работала в Соединенных Штатах; эта комиссия окончила свои занятия в марте 1877 года и пришла к заключению, что падение цены серебра, выраженной в золоте, вызвано не естественными причинами, а изменениями в законодательстве. В 1879 году великий государственный деятель Дизраэли-Биконсфильдъ в парламенте, где происходили дебаты по поводу упадка земледелия, абсолютно признал мнение о вздорожании золота. Он сказал, что замеченный упадок должен быть приписан трем особым причинам-плохим урожаям, иностранной конкуренции и вздорожанию золота. «Золото» сказал он, «ежедневно дорожает и чем более оно дорожает, тем ниже становятся цены. Это и есть, я думаю, третья причина». Привожу из речи Chaplin a, произнесенной им в парламента 4 июня 1889 года. В том же 1879 году Beaconsfield произнес речь в г. Glasgow, где, разбирая тот же вопрос и высказываясь в том же смысле, он прибавил, что имеем, очевидно, дело с новым фактором, очень мало еще расследованным. Засим в 1886 г. Английская комиссия, коей было поручено расследовать причины все продолжающегося упадка промышленности и торговли, большинством 19 из 24, в перечислении влияний, которые вызвали угнетение, отвело передовое место (a leading place) падению цен, вызванному вздорожанием валюты. Эта же комиссия рекомендовала назначение новой комиссии, которой было бы поручено основательно расследовать угнетение торговли в связи с переменами, про-исшедшими в валюте. Была назначена новая комиссия (в 1887 г.), которая работала почти два года. Все это указывает на то, что, начиная с 1873 года Англия чувствовала себя очень нехорошо со своей золотой валютой, и что начало недомогания совпало с моментом приостановки полного действия биметаллизма, который, как оказывается, служил могучей, хотя до того момента и не признанной опорой единой золотой валюте. Пошатнули биметаллизм, пошатнулась и Английская валюта. Биметаллизм, существование которого Г-н Миклашевский, как мы видим из его слов, совершенно отрицает, не только существовал, но даже оказывал всему миру громадную услугу, поддерживая системы стран, где денежной единицей был один металл, и давая им возможность пользоваться в сношениях со всем миром прочных паритетом курсов, даже в сношениях с такими странами, где основою денежной системы служил другой металл. Так, Германия могла свободно работать с Англией, а сия последняя могла безпрепятственно развивать свои сношения с Азией, где господствует серебряная валюта. Приостановка свободной чеканки серебра повела к серьезным пертурбациям, которые, все разрастаясь и причиняя неизмеримый вред, продолжаются и ныне и будут продолжаться, пока не будут, общими усилиями, приняты радикальные меры к восстановлению должного порядка и прекращения страданий, вызванных валютной неурядицей. Г-н Миклашевский отрицает эти страдания. Он говорит: «Затевать такое предприятие, как увидим, особенно нелепо потому, что наши золотые запасы еще слишком достаточны, а как мы покажем, и страдания, которые будто- бы испытывает человечество под влиянием вздорожания золота, существуют только в воображении биметаллистов». Немного дальше, в конце той же статьи (четвертой) г. Миклашевский говорит: «Для того, чтобы ответить на эти вопросы нам необходимо изучить внимательно вопрос о ценности денег, о соотношении денег с их количеством и с ценами товаров, с процентом и, с так называемым, критическим настроением рынков, которое наступило после 1873 г.» «Я ожидал продолжения этих статей и обещанного и доказательства вышеприведенного мнения относительностраданий, существующих только в воображении биметаллистов и на счет так называемого критического настроения рынков, но 29-го числа с. м. (статьи г. Миклашевского появлялись по Воскресениям) не оказалось статьи и при -дется ждать еще. Но в уже появившихся статьях я нахожу, между прочим, следующее: «На конференции 1867 года, собравшейся по поводу французской выставки, и за несколько лет до этого времени, были слышны со всех сторон голоса о необходимости создания единой всемирной монеты. Но надеждам этим не суждено было осуществиться. Вместо всемирного монетного союза, Европе пришлось пережить период полного расстройства монет -ных систем. Без сомнения, экономические интересы различных стран протерпели от этого громадный урон». «Далее, во второй статье, говорится: <Все эти обследования вызваны к жизни событиями денежного рынка после 1870 года, последствия которых в настоящее время сказались с особою силою вполне открыто и ясно для всех . Вероятно, только вследствие опечатки тут показан 1870 г., вместо 1873 г.; ведь сам автор признает 1873 г. тем моментом, когда началось критическое настроени е рынков (см. выше). Все эти обследования-труды разных комиссий и конференции-вызваны к жизни неудовлетворительным положением дел. Когда дела идут хорошо, для их обследования не представляется надобности. Автор признает, что экономические интересы разных стран потерпели громадный урон от расстройства монетных систем но отрицает, что это произошло от вздорожа-ния золота. Стало быть, это произошло от причин, имеющих отношение к серебру. Раз так. очевидно, что поправить дело можно только возвращением к существовавшему прежде порядку вещей, т.е. водворением серебра на должное место, которое оно занимало с самых давних времен. Автор отрицает вздорожание золота и говорит, что не от него произошли те неурядицы и тот громадный урон, которыми мы свидетелями. Вместе с тем, автор признает, что потрясение монетных систем всему виною. В монетные системы входят два металла-золото и серебро. Если золото не виновато, то виновато серебро. Что же сделало серебро. В чем его вина. Чем оно вызвало страдания. Говорю страдания, ибо где громадный урон, там и страдания. Серебро само по себе ничего не сделало; оно не было активным фактором, а играло совершенно пассивную роль. Его низвергли с престола, демонстрировали, изгнали из монетных дворов, лишили расплатной силы (для международных сношений); из товара, пользующегося особыми преимуществами (в вид неограниченного спроса для монетных целей и в качестве средства для погашения обязательств), превратили в обыкновенный товар, подвергающийся всем случайностям и всяким невзгодам, могущим действовать на цены. Не мудрено, что место занимаемое раньше серебром в совокупности монетных систем сего мира, не могло оставаться пустым. Как везде и тут существует horror vacui. Золото должно было занять вакансию. Усилился спрос на него, а кто же станет спорить, что усиление спроса без соответствующего предложения ведет к вздорожанию. Это то и случилось с золотом, а прямым последствием этого вздорожания явилось падение цен товаров, составляющих предмет международного обмена. Это и отозвалось пагубно на экономических интересах весьма многих, если не всех, стран. Конечно, не одно вздорожание золота тут играло роль. Были и другие факторы, но первому принадлежит весьма существенная часть этого влияния уже потому, что никакие другие факторы никогда не действуют столь долгое время и столь сильно. Более 22 лет идет кризис. Ни улучшение и удешевление способов транспортирования ни удешевление производства, ни даже перепроизводство не могут действовать с такою силою и столь упорно. До 1873 года, примерно с 1850 года идет сильное развитие железнодорожных и пароходных линий, распространение телеграфа, усовершенствование машин и технических приемов; открываются новые рынки, расширяются торговые сношения и т.д., и т.д.-На первых порах такие превосходные усовершенствования торгового и промышленного механизма должны были-если вообще им свойственно это-произвести тем больший переворот, чем они были новее и во всяком уж случае подействовать сильнее, чем следующие за ними через некоторое время. Между тем, ничего подобного новейшему кризису, тогда не случилось. Цены товаров не только не падали, но вплоть до самого 1873 года росли, промышленность отмечала все новые успехи и торговля процветала. Что золото вздорожало признают и монометаллисты. Выше я упомянул о Beaconsfield e и привел его мнение на этот счет. Теперь приведу мнение противников биметаллизма, членов комиссии 1886-1888 гг., о которой говорит и г. Миклашевский. Сначала представлю читателю, которому не стало страшно следовать за мною столь далеко, взгляды всего состава этой комиссии (моно- и биметаллистов), а вслед за сим и особое мнение одних монометаллистов (по мнению в конце). Перевожу с подлинного английского текста и, в интересах сути, перевожу, по возможности, дословно, жертвуя стройностью речи. Читатель увидит, что не только биметаллисты, но и монометаллисты признают вздорожание золота. Одни больше, другие меньше, но все они признают этот факт. Все они говорят о биметаллизме, как о системе, несомненно существовавшей долгое время (до 1873 года); все они признают, что эта система имела сильное влияние на рынок драгоценных металлов, нейтрализовала все различные влияния, действующие обыкновенно на формирование цен, и придавала возможно абсолютную устойчивость, определенному законом, отношение между золотом и серебром. Из этого следует, что биметаллическая система исполнила свой долг; сделала все то, что от нее ожидают и, уже во всяком случае, как испытанная в течение 70-ти лет, выдержавшая за это время всякие осложнения, может смело быть рекомендована вновь всем правительствам и народам. Единая золотая валюта такого прошлого за собою не имеет. До 1873 года, как сказано выше, она опиралась на биметаллическую систему, сначала одной Франции, а с 1865 г. Латинского Союза, и не существовала одна, самостоятельно. Лишь с 1873 года ей пришлось стоять одной, на собственных ногах, без опоры. И что же мы видим. Потрясение всех монетных систем; критическое настроение рынков и громадный урон. После такого опыта с единым золотом, я не могу присоединиться к тем, кто, ради одних абстрактных идей, с легким сердцем, рекомендует переход к золотой валюте. Биметаллисты предлагают старое, испытанное средство. Монометаллисты стоят за совершенно новую систему, просуществовавшую около 22 лет, и с первого же года своего самостоятельного существования, оказавшуюся неудобной, опасной, злокачественной. Последствия на лицо. Их признает и г. Миклашевский Только он не признает вздорожание золота, хотя говорит, что монетные системы потрясены. Тем не менее, он указывает на 1873 г., как на тот момент, когда началась пертурбация, от которой экономические интересы многих стран потерпели громадный урон. Другими словами, г. Миклашевский сваливает всю вину на серебро. Изгнали серебро из монетных дворов и пошли неурядицы. Из этого следует, что нужно снова открыть серебру свободный доступ на монетные дворы и неурядице будет положен конец. К такому же заключению приходят и те, кто говорит, что золото вздорожало. Откройте монетные дворы для серебра и золото снова займет определенное отношение к серебру, ибо спрос для монетных целей распределится тогда между двумя металлами, вместо одного, и нарушенное равновесие будет восстановлено. Правда, г. Миклашевский пытается объяснить падете цены серебра, главным образом, его, якобы, перепроизводством, усилением его добычи. С его слов выходит, что оно изгнано из монетных дворов, вследствие усиления производства, сделавшего его непригодным для монетных целей. «Количество серебра несомненно чрезмерно»,- говорит г. Миклашевский.-Я покажу, что падение цены серебра в золоте предшествовало усилению производства, а не наоборот, т.е. покажу, что обесценивание вызвано не какими-либо естественными событиями, а законодателем . Лучше всего показать это на цифрах. Возьмем статистику производства серебра и цен на серебро, причем воспользуемся теми источниками, на которые ссылается г. Миклашевский, а именно: труды английской комиссии 1886-1888 гг., германской комиссии 1894 г., Ottomar Haupt, Robertson и др. Начну с производства серебра (и золота) и приведу составленную г. Миклашевским, по материалам (как он говорит) германской серебряной комиссии. В действительности, г. Миклашевский почти целиком приводит таблицу, приложенную к трудам названной комиссии, и лишь несколько видоизменяет ее (табл. II). «Биметаллисты» говорит г. Миклашевский «обыкновенно умышленно обращают внимание только на графы 9 и 10; из них они делают вывод, что серебра в последнее время добыто вовсе не так много, что сумма добытого золота гораздо значительнее. Но они совершают совсем неудачное сравнение с периодом 1801 и 1850, когда добывание золота по сравнению с серебром было ничтожно и когда еще не ожидали богатейшей золотой жатвы 1851-1865 г.» Напрасно г-н Миклашевский думает, что сравнение с началом столетия, т.е. с первой половиной столетия, неправильно. Он забывает, что отношение 1:15 1/2 было установлено законом в начале сего столетия и при том производстве золота и серебра, которое тогда было на лицо. Засим для выяснения всплывающих вопросов и для верного их уразумения необходимо смотреть на начало столетия, как на исходную точку, и все возвращаться к нему. Поступить иначе, избрать для сравнения какие-либо другие моменты, значит, поступать произвольно. Г. Миклашевский следуя примеру других монометаллистов, приверженцев золота, совершенно игнорирует оставляет в стороне, момент возникновения закона 1803 г.; для сравнения избирает период 1851-70 и на нем строит свои заключения.-Вопрос простой. При какой норме добычи драгоценных металлов было установлено законом отношение 1:15,5 и при каких засим изменениях этой нормы, это отношение удерживалось в целости, вплоть до 1873 года, т.е. до того времени, когда закон 1803 г. оставался в полной силе.-До 1803 года существовал запас золота и серебра, скажем, х золота и х серебра и отношение между ними было определено законом, как один к пятнадцати с половиной. Произошли ли в течение времени с 1803 по 1873 г. перемены в отношении этих двух х ов. Добыча шла и прибавляла ежегодно известное количество металла к обоим запасам. Спрашивается, увеличилась ли масса каждого из драгоценных металлов в общем итоге равномерно или нет. Мы знаем, что, в известные моменты, добыча шла весьма неравномерно, но это не играло роли, ибо мы также знаем, что эта неравномерность добычи не влияла ни на установленное законом отношение, ни на цену серебра на Лондонском рынке. Спрашивается лишь одно: компенсировались ли с течением времени эти разницы в добыче золота и серебра.-Изгладилась ли в общем, происшедшая с 1803 по 1873 г. и дальше неравномерность добычи. Обращаясь к вышеприведенной таблице г. Миклашевского мы видим, что в первое десятилетие настоящего столетия (1801-1810) средний годичный прирост золота составлял 0,20% , серебра же-0,76%; в период 1841-1850 прирост золота 0,62%, серебра же-0,67%. Прирост золота увеличился в 3 раза, серебра же немного уменьшился. В период 1851-1855 средний прирост золота 2,26%, серебра-0,76%. Против первоначального периода золота больше в 11,3 раз, против предыдущего около 3,5 раз, между тем, как серебро, в сравнении с первым периодом, добывалось в том же количестве, а против предыдущего незначительно больше. В период 1866-1870 средний годовой прирост золота 2,20%, серебра-1,14%. Против 1801-1810 г. золота больше 11 раз, серебра больше 1,5 раза. В сравнении с предшествующим периодом 1861- 1865, когда прирост золота был 2,10%, а серебра- 0,94%, золота меньше-на 0,1%, а серебра-на 0,2% больше. В период 1871-1875 средний ежегодный прирост золота был 1,96%, серебра- 1,68%; против 1801- 1810 г., золота больше-в 8,4 раза, серебра не полных два раза. Против предшествующего периода золота на 0,25% меньше, серебра же-на 0,58% больше. §102. Мы вполне, проникнуты чувством затруднений, которые окружают индийское правительство и тех серьезных вопросов, которые должны возбудить какое-либо предложение об увеличении сборов (налогов). Нужно думать не только о затруднениях, уже причиненных индийскому правительству, но и невозможность предвидеть, до какой степени эти затруднения могут увеличиться и их серьезность умножена дальнейшим падением цены серебра. §107. Мы думаем, что при всяких условиях, справедливо обдуманных в будущем, на сколько мы можем предвидеть таковые на основании прошлого опыта, устойчивое отношение может быть удержано, если нации5 1). которые мы упомянули, примут и строго придержатся биметаллизма, при указанном отношении. Мы думаем, что если во всех этих странах золото и серебро будет чеканиться свободно, и таким образом сделано обмениваемым на товары в установленном отношении, рыночная цена серебра, выраженная в золоте, подчинилась бы этому отношению и не колебалась бы в какой-либо степени. §111. Мы можем указать также на преимущество другого вида, которое могло бы возникнуть от принятия биметаллизма. Есть, кажется, основание думать, что производство золота уменьшилось и неизвестно, достигло ли это уменьшение низшей точки. С другой стороны есть некоторое основание предполагать, что потребление этого металла в промышленности должно увеличиться в будущем. Не подлежит никакому сомнению также, что население и торговля стран, имеющих золотую валюту, должны расти сильно. При таких обстоятельствах позволительно думать, что обширное здание кредита, поставленное на золотой фундамент, рискует быть расстроенным, если окажется, что валюта дорожает. Если, с другой стороны, кредит был обоснован на биметаллической валюте, вместо золотой, основание, на котором зиждется кредит, было бы расширено и опасность, на которую мы указали, была бы уменьшена. §112. Но если, по другим причинам, принятие биметаллизма было сочтено целесообразным, мы не сочли бы это за фатальное возражение или за уравновешивание преимуществ, которые можно получить от него (биметаллизма). §113. Говорят, что положение Англии, как финансовый центр мира, много зависит от того, что она имеет и долгое время имела золотую валюту. Это, без сомнения, энергически оспаривается, и другие авторитеты утверждают, что финансовое положение Англии никоим образом не связано с тем обстоятельством, что она монометаллист и что ее валюта золотая. §119. Опасения были высказаны в том смысле, что если будет принята биметаллическая система, золото постепенно исчезло бы из обращения. Но, если соглашение обхватит все главные коммерческие нации, мы не думаем, что была бы, какая-либо серьезная опасность в этом отношении. Такая опасность, если она существует, должна быть далеко. Говорят, в самом деле, что если бы это случилось и все нации были бы доведены до системы серебряного монометаллизма, на результат можно бы смотреть без неудовольствия. Мы не готовы идти столь далеко, но в то же время мы совершенно сознаем те выгоды, которые получились бы от принятия всеми коммерческими нациями одной общей денежной единицы и мы вполне сознаем выгоду принятия всеми этими нациями однородной биметаллической валюты, как шаг в указанном направлении. §128. Необходимо вспомнить также, что эта страна в сильной степени кредитор по долгам, платимым золотом, и всякая перемена, способная повлечь за собою поднятие цен 5 Англия, Германия, Соединенные Штаты и Латинский союз.

 Автор научной статьи: Погудаев Юрий Игоревич

 Журнал: Экономический журнал

 Год выпуска: 2010 Том: 19 Номер выпуска: 3

 Научная рубрика ГРНТИ: 06 - Экономика и экономические науки

РОЛЬ ЗОЛОТА ВДЕНЕЖНЫХ СИСТЕМАХ XX ВЕКА

Своеобразный парадокс золота, сложившийся в современной экономике,

заключается в том, что оно исключено из денежного обращения и относится больше к

категории хотя и особых, но товаров. В то же время спрос на него носит больше

инвестиционный, нежели промышленный характер. По сути, перестав быть деньгами,

золото несколько расширило сферу своего применения, став товаром, финансовым

активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах),

финансовым инструментом (объект бизнеса банков).

На международном уровне такая система была узаконена лишь к концу XIX в. в

рамках Парижской международной финансовой конференции 1867 г. и получила название

«Золотомонетный стандарт», основанный на золотом монометаллизме и рухнувший в

начале Первой мировой войны.

Ее несомненным преимуществом стало повсеместное использование валют,

которые, по словам выдающегося канадского экономиста, лауреата Нобелевской премии

Р. Манделла, «были всего лишь названиями некоторого количества золота»

1

, свободно

использовались в международных расчетах. Присоединение к системе золотого стандарта

позволяло стране заручиться доверием у зарубежных инвесторов и привлечь потоки

международного инвестиционного капитала.

Несмотря на стабильность и удобство расчетов, в случае возникновения малейших

проблем в экономике страны-участника большая часть ее национальных банкнот в

краткие сроки конвертировались в золото, которое перемещалось предпочтительно за

границу, в более безопасный банк. Соответственно золотые резервы государств

периодически значительно изменялись, далеко не всегда оказывая благоприятное

воздействие на национальную экономику. Основными проблемами этого периода стали

инфляция, спад производства, дефляция и безработица. Сложившаяся экономическая

ситуация требовала большей эластичности от национальных валют.

Окончательный итог золотомонетному обращению подвела Первая мировая война.

Обеспеченные золотом банкноты в условиях военного времени оказались непригодными к

обслуживанию товарооборота. Все европейские государства, втянутые в войну, были

вынужденыотказаться от размена их на золото для увеличения эмиссии бумажных денег с

целью финансирования затрат на военные действия, а также сохранения ликвидного металла в государственной казне2

. Поддерживать дальнейший фиксированный курс

банкнот было сложно и бессмысленно.

Все монетарные операции с золотом были приостановлены. Оно перестало быть

свободным средством платежа, а в послевоенное время восстановление золотомонетного

стандарта ставило массу проблем.

В золотовалютных резервах европейских государств наблюдался весомый

дисбаланс, а внешний долг США достиг более $2 млрд. Значительная доля золота уже

была сконцентрирована в Америке. Девальвация национальной валюты для многих

европейских государств оказалась в этот период времени большим благом. На фоне

послевоенной разрухи проявилась немаловажная выгодная черта бумажных банкнот —

гибкость валютного курса.

Позднее, в 1920-х гг., золото частично восстановило свои позиции, но лишь для

укрепления бумажных денег и складывающейся кредитной системы. Фактически

произошло вытеснение монет стандартными золотыми слитками и девизами, а

благородный металл как средство платежа почти полностью перешел в распоряжение

государственной власти. В связи с этим Дж.М. Кейнс остроумно отметил: «Золото больше

не переходит из рук в руки, и жадные ладони больше не касаются его. Маленькие

домашние божки, которые обитали в кошельках и хранились в консервных банках, во всех

странах были поглощены единым золотым символом, хранящимся в подземельях и

остающимся невидимым. Золото исчезло из поля зрения — ушло под землю. Но когда

боги, облаченные в золотые доспехи, становятся невидимыми, мы начинаем

освобождаться от них. Недалеко то время, когда от них ничего не останется»

3

.

По решению Генуэзской международной финансовой конференции 1922 г. на

замену золотому монометаллизму, как известно, были выдвинуты золотослитковый и

золотодевизный (золотовалютный) стандарты. Период золотослиткового стандарта ушел в

историю с началом Великой депрессии 1926-1933 гг. вместе с американским

золотомонетным режимом.

Основные сущностные характеристики данного периода заключались в том, что

обеспеченные золотом банкноты обменивались на золото лишь крупными суммами, так

как стандартные слитки весили 400 унций (более 12 кг). Поэтому для внутреннего

денежного обращения подобная система была непригодна и использовалась на международных рынках исключительно с целью погашения краткосрочного дефицита

платежного баланса страны. Ввиду того что розничны е обменные операции с золотом

ограничились объемами, весомым и для кошелька простого обывателя, размен банкнот на

золото со сторонынаселения значительно ограничился.

Золотодевизный стандарт не предусматривал прямого обмена всех валют на

золото, но предоставлял возможность их конвертации в валюты государств,

поддерживающих размен банкнот на золото. Поэтому золотым девизам удалось на

сравнительно длительное время пережить золотослитковый стандарт. Во многом этому

способствовала экономическая политика США.

Надломленная войной европейская экономика испытывала острую потребность в

инвестициях и заемных средствах, что обусловило закрепление за США роли ее

преимущественного кредитора. В сравнении с другими валютами американский доллар

обладал несомненной привлекательностью: твердо сохранял конвертируемость в золото.

Нетронутая войной экономика США на тот момент олицетворяла стабильность и

процветание. Поэтому национальное хозяйство ведущих европейских государств быстро

приобрело устойчивую зависимость от американской экономики. Спровоцированный

спекулянтами кризис привел к необходимости приостановить обмен банкнот на золото и

ограничить валютные операции, что предопределило уход от золотослиткового стандарта.

Этот решительный шаг был обусловлен стремлением стран сохранить золото на своих

территориях в качестве государственного резерва.

В связи с решением Бреттон-вудской международной финансовой конференции

1944 г. была определена роль золота в качестве государственного резерва в целях

погашения возможного дефицита платежных балансов. Конвертируемость в золото была

сохранена, в сущности, только у доллара США, но исключительно для обслуживания

внешнеторговых операций. При этом вплоть до конца 1974 г. в США частная

собственность на золото в виде слитков и монет была запрещена. Одновременно в целях

укрепления и регулирования новой системы на международном уровне, расширения

межгосударственного денежно-кредитного сотрудничества и поддержания финансовой

стабильности была создана межправительственная организация International Monetary

Fund (МВФ). Его первоначальный золотой баланс — 1246,1 т

4

— был учрежден из

взносов государств-участников, установленных в размере 25% размера квоты

(рассчитанной в зависимости от финансовых резервов и экономической развитости

государства) страны в МВФ или 10% ее золотодолларовых резервов на дату вступления.

4

По состоянию на 1948 г. согласно данным World Gold Council.4

я

у

При этом сама большая квота в фонде досталась, конечно, США. Золото стало

олицетворением национального достояния, а также окончательным запасным активом.

Такая позиция доллара сулила США неоспоримые преимущества на мировом финансовом

олимпе, поскольку позволяла выдавать кредиты и производить погашение задолженности

перед др гими странами своей национальной валютой, конвертируемой в золото по

фиксированному курсу. С этого момента было положено начало открытой экспансии

доллара в мировую экономику. В данном случае можно согласиться с С.Р. Моисеевым,

который отмечает, что фундаментальной причиной эволюции международной системы в

золотодолларовый стандарт была необходимость разрыва неэффективной зависимости

экономик от рынка золота.

Рассматриваемый период принято называть эпохой золотодевизного стандарта,

основанного на золоте и резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов,

фактически завершившей свое существование 15 августа 1971 г., когда США официально

прекратили обмен национальной валюты на золото. Ямайская международная финансовая

конференция 1976 г. юридически закрепила факт перехода золота в разряд товаров и

официально исключила его из денежного обращения.

Таким образом, процесс демонетизации золота имел поэтапный характер,

связанный с постепенным изменением форм его обращения в экономике и рядом внешних

факторов, среди которых значительную роль сыграли две мировые войны,

несогласованность денежно-кредитных политик европейских государств и

целеустремленная долларовая экспансияСША.

Для полного перехода к бумажно-денежному обращению и отказа от золота как

средства платежа в середине XX в. накопилось достаточно объективных факторов. По

мнению С.Р. Моисеева, их можно разделить на две основные группы: обусловленные

естественной эволюцией денежного обращения и спровоцированные меж-

государственными политическими и экономическими действиями.

Кпервой группе С.Р. Моисеев относит:

• исторически сформировавшееся мировое признание золота мерилом богатства и

ценности благ, основой национального благосостояния;

• планомерное усиление государственного регулирования и контроля над

обращением монетарного золота;

• неравномерное распределение золота в мире в виде монетарных сокровищ и

природных месторождений;

• государственные убытки, связанные с частичной утратой золота в результате

мошенничеств и спекуляций; 5

• неэластичность курсов национальных валют, привязанных к золотому

обеспечению;

• ограничение эмиссии денежных знаков золотыми запасами государства,

замедленная реакция на потребности рынка в дополнительной денежной массе;

• видимые преимущества бумажных денег: удобство в расчетах, транспортировке,

дешевизна материала, сложность подделки и отсутствие мотивация для умышленной

порчи.

Ко второй группе, по мнению исследователя, относятся:

• мировые войны, нанесшие сокрушительный удар по господству золота в

международной монетарной системе; Первая положила конец золотому стандарту,

Вторая — золотослитковому;

• отсутствие единой экономической политики государств-участников

золотомонетного денежного обращения, различные подходы к укреплению на-

циональных экономик в кризисные периодывремени;

• превалирование национальных интересов над международными;

• валютная политика США, направленная на экспансию доллара в страны

послевоенной Европы с целью установления лидерства доллара на международном

финансовом пространстве (вытеснение золота бумажным долларом) и

перемещения международного финансового центра на территорию США.

В совокупности эти факторы обусловили разрыв денежного обращения с

драгоценным металлом, что привело к ряду последствий, проявляющихся в мировой

экономике и по настоящее время. Среди них можно рассматривать следующие:

1. Утрата золотом основных денежных функций предопределила его дальнейшее

развитие в финансовой сфере в качестве инвестиционного актива и одного из

существенных инструментов банковского бизнеса. В немалой степени это обстоятельство

обусловлено тем, что в ходе демонетизации интерес и доверие к золоту со стороны

частного и корпоративного секторов остался актуальным, однако перешел в русло

инвестирования в золото как актив. Данное обстоятельство в большей степени объяснимо

не только собственной ценностью золота, но и привычкой людей относиться к золоту как

естественному богатству, деньгам, тем более что возможность обратного перехода к нему

так и не была полностью оспорена.

2. Кардинально изменилось представление о сущности денежной единицы:

естественная, т.е. исторически возникшая, форма стоимости денег была заменена

кредитной, базирующейся на доверии к кредитору. Это обстоятельство неблагоприятно6

повлияло на реализацию денежной функции сбережения и накопления, обусловив в

большинстве случаев планомерный рост инфляции.

В связи с тем, что курсы валют были отпущены в свободное плавание

(результатом которого должно было стать определение их оптимальной величины при

взаимодействии спроса и предложения, а также поддерживаться равновесие платежных

балансов), было положено начало развитию мирового валютного рынка. Деятельность

данного рынка основана на сделках купли-продажи валют по согласованным курсам на

определенную дату. Зачастую подобные операции носят сугубо спекулятивный характер и

производятся с целью получения прибыли от изменения курсов валют.

Выход валюты в свободное плавание во многом поспособствовал расширению

спекуляций, увеличению доли фиктивного капитала и росту неопределенности в среде

денежного обращения. Бумажные деньги как средство долгосрочного сбережения

капитала часто стали проигрывать альтернативным инвестиционным активам

(драгоценным металлам и камням, ювелирным изделиям, предметам антиквариата,

недвижимости и другим ликвидным товарам).

3. Доминирование политики США и постепенная демонетизация золота обусловили

переход к резервным валютам и далее исключительно к доллару США. Хотя в рамках

Бреттон-вудской конференции в резервах присутствовал и фунт стерлингов, американское

правительство, удерживая конвертируемость доллара в золото до середины 1971 г.,

обеспечило первенство доллара на мировом денежном рынке.

Ключевым моментом послужило время проведения Бреттон-вудской конференции

(основанной на плане специалиста от американского Минфина Г.Д. Уайта и идеях Дж.М.

Кейнса, представлявшего британское казначейство), а именно 1944 г., когда война еще не

была окончена, но ее исход в пользу стран-союзниц был, в сущности, предопределен.

Дестабилизированные войной страны Европы уже не обладали тем экономическим

потенциалом, который был необходим для выдвижения национальных дензнаков в

качестве резервной валюты. Поэтому основным претендентом мог стать только доллар

США. Между тем было принято решение в качестве второй резервной волюты утвердить

фунт стерлингов, но он уже тогда проигрывал доллару в том, что не обеспечивал

конвертации в золото. Поэтому в мире начал утверждаться безусловный долларовый

стандарт, ставший основой паритетов всех остальных валют. Основной недостаток идей

системы, разработанной Г.Д. Уайтом и Дж.М. Кейнсом, базируется на вере в

незыблемость предложенных резервных валют.

Объективно доллар и фунт обладали необходимыми предпосылками для

приобретения статуса глобальной резервной валюты, так как страны-эмитенты: 7

• занимали лидирующие позиции в реальном производстве, экспорте товаров и

услуг, в инвестировании капиталов;

• доминировали по объемам золотовалютных резервов;

• имели развитый рынок ссудных капиталов;

• обладали широкой сетью банков и кредитных учреждений, пользующихся

мировым доверием;

• обеспечили свободную конвертируемость национальной денежной единицы;

• не имели ограничений на совершение текущих валютных операций и операций по

движению капитала;

• поддерживали стабильность и рост национальной экономики5

.

С момента получения статуса резервной валюты в мировой денежной системе

открылась эпоха золотого доллара, который активно распространился в мире, открывая

неоспоримые перспективыдля экономикиСША.

Отрыв доллара от золотого обеспечения не изменил картину происходящего: за

вторую половину XX в. американская валюта в значительных объемах распространилась

по миру, возможные неблагоприятные явления в экономики США автоматически

повлияли на страны с золотодолларовыми резервами. В настоящее время вне территории

США, по данным Федеральной резервной системы, циркулирует порядка 50-70% общего

объема долларовой наличности, которая в конце мая 2006 г. составила $762 млрд6

.

4. Преобладание в качестве глобальных денег и универсального средства платежа

национальной валюты одного или группы государств не всегда позитивно влияет на

развитие мировой экономики и вследствие этого создает проблемы в системе денежного

обращения:

• зависимость большинства государств и мировой экономики в целом от финансово-

экономической политики одной или нескольких держав, эмитирующих резервные

валюты;

• несомненные преимущества держав-эмитентов перед остальными государствами,

выражающиеся, главным образом, в возможности покрытия дефицита платежного

баланса национальной валютой;

• подверженность национальной валюты, как всякого бумажного обязательства,

инфляционным процессам (в зависимости от целей проводимой государством

денежно-кредитной политики);

• возможная борьба государств-лидеров, обладающих сильной экономикой и

стабильной денежной единицей, за доминирующее положение национальных

валют в мировом денежном обращении.

В совокупности эти проблемы предопределили разделение мировой денежной

системына три условные области: доллара, евро и иены.

Опираясь на данный факт, Р. Манделл предлагает «рассматривать современную

международную денежно-кредитную систему как своего рода олигополию

промышленности денег. Имеется одна большая фирма и некоторые группы меньших

фирм, которые объединяются вместе, чтобы оспорить лидерство первой и в дальнейшем

многих других фирм в этой области. Именно этот элемент олигополии характеризует

международную денежно-кредитную систему»

7

. Наиболее развитые государства с

мощной экономикой пытаются расширить сферу внешнеэкономического влияния и

навязать свою национальную валюту в качестве международного средства расчетов и

платежей. Для государств-эмитентов данная политика выгодна тем, что позволяет

поставить в зависимость от своей денежно-кредитной политики более слабые в

экономическом развитии страныи повысить объем эмиссии национальных валют.

5. С начала демонетизации так и не определена подлинная роль золота в мировых

финансах. С одной стороны, золото официально признано товаром и исключено из устава

МВФ как средство платежа, а с другой — большинство государств мира предпочитают

держать часть своих резервов именно в золоте и зачастую стараются без веской причины

не выбрасывать его на рынок.

Такая национальная позиция, с одной стороны, обусловлена стремлением застраховаться

на случай внезапного масштабного экономического кризиса, а в качестве базовой основы

страхования может послужить золото, которое когда-то уже было мировыми деньгами. И

нельзя полностью исключать возможность частичного восстановления им своих позиций

на случай обвалов курсов глобальных валют на международных финансовых рынках.

Безусловно, подобный шаг может отбросить современную экономику на несколько лет

назад, но в условиях значительной дестабилизации существующей валютной системы и

гиперинфляция он может оказаться одним из рациональных решений.

С другой стороны, на решение о реализации части золотых авуаров государств

рынок незамедлительно отреагирует обвалом цен на драгоценные металлы, поскольку

объем золота из национальных резервов настолько велик, что способен удовлетворить

спрос на несколько лет вперед. В подобном развитии событий вряд ли заинтересованы

основные участники рынка. Ввиду снижения цен центральным банкам придется

распродавать свои запасы практически за бесценок. Золотодобыча может стать

нерентабельной, а инвесторымогут потерять вложенный капитал.

Журнал «Вокруг Света»

№3 (2786) | Март 2006 Рубрика «Досье»

Эволюция "денежного древа"

Почти четыре века назад английский философ Томас Гоббс сравнил государство с организмом, а деньги — с его кровью. Аналогия, красивая и по сей день, в общем-то, верная, она действительно обобщает многообразие процессов, происходящих в экономике при участии денег. Мы воспринимаем факт их существования как данность и основу жизненного благополучия, которые нужно беречь и наращивать. Продолжая вслед за Гоббсом использовать биологическую терминологию, попробуем выяснить, как возник и эволюционировал этот древний симбиоз денег и общества?

В течение многих тысячелетий единственным способом получить желаемое, не считая применения грубой силы или воровства, — а за эти действия, отметим, еще до развития законодательства наказывали самым жестоким образом, — служил бартер, то есть обмен нужными товарами в объемах, способных удовлетворить заинтересованные стороны. Прямой бартер, то есть двусторонний или многосторонний обмен товарами, практиковали во всех культурах с натуральным хозяйством. Шумеры расплачивались глиняными пластинками и пшеницей за природное сырье, финикийцы меняли кедр на египетские папирусы, викинги — щиты на шкуры выдр. Но как быть, если у сторон не совпадали интересы? Предположим, в Междуречье выдался необычайно урожайный год, и шумеры готовы обменять излишки зерна на необходимый им металл. Но северным соседям много зерна не нужно. Получается, что часть шумерского урожая окажется невостребованной и пропадет.

Таким образом, чем больше сторон участвуют в обмене и чем разнообразнее их потребности, тем сложнее путем прямого бартера осуществить сделку, которая устроит всех. И это не единственное затруднение, связанное с бартером. То, что товары имеют разный срок хранения и время изготовления, также влияет на процесс их сбыта.

Неудобства прямого обмена привели к появлению универсальных посредников, способных удовлетворить максимально широкий спектр запросов: зерновые культуры или домашний скот. А громоздкие и экзотические средства платежа, ходившие при обмене между небольшими родоплеменными группами, например шкуры у кочевников, бусы у аборигенов Палау, ракушки у африканских племен, либо канули в Лету (за некоторыми интересными исключениями, о которых — позже), либо продолжали исполнять ограниченную функцию.

В целом жизненный цикл древних товарных экономик был напрямую связан с урожаями и поголовьем скота. Зерно, как и скот, — пример так называемых товарных денег, то есть денег, имеющих внутреннюю ценность и используемых в первую очередь как универсальное средство обмена при бартере. Понятие внутренней ценности неотъемлемо от любого обсуждения истории денег, оно означает воплощенную в предмете полезность, иначе говоря, возможность исполнить важную для владельца функцию.

Как появились деньги

Во второй книге «Республики» Платон называл деньги средством, используемым для мены, а Аристотель, во многом следуя своему учителю, считал, что деньги появились как общественный институт — его учредили граждане коллективным изъявлением воли для облегчения обмена. Эта точка зрения весьма популярна и поныне. Альтернативные теории стали появляться лишь к концу XIX века. Основатель австрийской экономической школы Карл Менгер в книге «Принципы экономики» утверждал, что возникновение денег — процесс эволюционный. Ведь каждый человек, писал ученый, будет заинтересован в обмене имеющегося у него товара на товар более привлекательный, а также станет искать товар, пользующийся наибольшей популярностью среди участников рынка, и будет готов какое-то время держать его у себя. Так что деньги возникли как результат такого поиска. Это апофеоз товара, пользующегося спросом. В целом и историки, и экономисты едины в том, что деньги создал рынок. Иного мнения на этот счет придерживался прусский профессор Бернард Лаум, поясняя, что деньги могли возникнуть как объект религиозного «расчета» между человеком и божеством, вернее, земным представителем воли этого божества (императором, кесарем), чтобы святость предметов была измерима, а жертвоприношения — сопоставимы по ценности и адекватны запрашиваемым милостям или совершенным проступкам.

От зерна к металлу

Постепенно в развитых цивилизациях древности натуральный обмен уступил место денежным расчетам. Возможно, свою роль сыграли существенные неудобства бартера — отсутствие четкой системы эквивалентов, неделимость обмениваемых товаров, разные запросы участников обмена. Однако подобные препятствия нельзя считать критическими, так как они преодолевались с помощью различных приспособлений. Например, в Древнем Египте сначала обмен производили на товары первой необходимости. Позже, судя по сохранившимся документам, во времена Нового Царства (XVI—XI века до н. э.) методику немного изменили и при обмене стали применять различные меры веса золота и серебра, меди и бронзы, в частности дебен, соответствовавший 91 грамму. Расчеты облегчались еще и существованием теоретической единицы весом 7,5 грамма под названием «шати», которую использовали для формирования цен и определения эквивалентов. Собственно деньги появились в Египте лишь в середине I тысячелетия до н. э., это были греческие монеты.

Такие подсобные преобразователи цен как-то сглаживали основные неудобства натурального обмена, но были бессильны перед развитием законодательной системы и связанной с этим необходимостью удержания штрафов, взимания налогов и выплаты компенсаций. Здесь требовался действительно унифицированный стоимостный эквивалент.

Решающий этап в эволюции денежных систем наступил начиная со II тысячелетия до н. э. Использование при расчетах металлических — обычно серебряных — слитков, колец или проволоки позволило Вавилонии, а вслед за ней Финикии и Египту интенсивно развивать внутреннюю и внешнюю торговлю, выменивая у соседей природное сырье на производившееся здесь в изобилии зерно и ремесленные товары. Эти серебряные изделия очень напоминали современные деньги, поскольку служили одновременно средством платежей, расчета и сохранения ценности, указывая на право обладателя получить некую меру зерна. Более того, металлические «деньги» удовлетворяли тем требованиям, которые мы предъявляем к платежным средствам сегодня: быть износостойкими, удобными в хранении и транспортировке, привлекательными. Но поскольку серебро имело также немалую внутреннюю ценность, в том числе как декоративный материал, и потому было доступно далеко не всем, одновременно в качестве мелкой разменной валюты еще долго использовали пшеницу.

Человеческая история весьма бережлива, поэтому бартерный обмен, как таковой, вовсе не остался прерогативой прошлого, напротив, он процветал не только в примитивных обществах, но и в развитых странах во время разрух и войн. Так, в конце XX века в России в условиях галопирующей инфляции и экономического хаоса объем и количество бартерных сделок достигли исторического максимума. В 1992 году доля бартера в общем объеме коммерческих сделок составляла 6%, в 1998-м выросла до 51%, а в 2003-м вновь снизилась до 9%.

Теория «обменного эквивалента»

Денежная сфера все еще остается для экономистов загадкой. В то время как процесс выпуска банкнот и монет находится под контролем, то происходящее с деньгами после того, как они попадают в кипящий общественный котел, не вполне поддается формализации. Деньги начинают жить собственной, никому не ведомой жизнью: исчезают, расходятся, испаряются, в результате чего мы наблюдаем кризисы или, наоборот, взлеты экономики. По сей день теория денег — одна из животрепещущих областей общественных наук.

В XVI—XVIII веках в Европе сложилось направление, называемое «меркантилизмом». Его последователи определяли богатство страны очень просто — как количество золота, накопленное государством, хотя и понимали, что неограниченный приток золота оборачивается ростом цен. Последующие дискуссии по этому поводу породили различные соображения о том, как регулировать объем денег, чтобы влиять на процессы в экономике.

В середине XIX века преобладало иное мнение по этому вопросу: сами по себе деньги на процессы в экономике не влияют и при анализе их можно не учитывать. Их сравнивали то с «дорогой», облегчающей продвижение товаров на рынок, то со «смазкой» товарообращения, то с «вуалью», окутывающей экономические отношения, которую надо просто отбросить. В общем, их представляли неким техническим средством, облегчающим жизнь. Пока это средство исправно работает и не ломается, хозяйственный процесс можно рассматривать как аналогичный натуральному обмену, при котором, в сущности, не важно: есть деньги или их нет.

Наиболее же обоснованной стала количественная теория, исходя из которой цены зависят от количества денег и изменяются пропорционально изменению количества денег. Но в 30-х годах XX века инфляция и безработица в западном мире внесли свои коррективы в эту схему. Известный английский ученый Джон Кейнс заговорил о непредвиденных факторах и рисках в экономике, а «якорем стабильности» в неустойчивом мире капитала служат как раз деньги.

«Наше желание хранить деньги — это барометр нашего недоверия к собственным расчетам и к общему согласованному мнению по поводу будущего», — писал Кейнс. Иными словами, если из кругооборота доходов происходит утечка денег, значит, дела в стране плохи — население откладывает капитал в кубышку на черный день. После Второй мировой войны экономическая теория в очередной раз вернулась к теме денег. Американец Милтон Фридмен вновь обратил внимание на их количество в хозяйстве. Экономические кризисы, отмечал он, вызываются колебанием денежной массы и вообще неправильной денежной политикой. «Только деньги имеют значение», — говаривал Фридмен. В 1976 году за вклад в развитие монетаризма (так называется его теория) этот американец получил Нобелевскую премию.

Татьяна Пичугина

Каменные раи

На островах Яп, входящих в Федеративные Штаты Микронезии, что в западной части Тихого океана, издревле существует необычное средство платежа— круглые известняковые жернова с дырой посередине, или раи. Диаметр камней — от десятка сантиметров до нескольких метров, вес — до нескольких тонн. Раи добывают на соседнем архипелаге Палау, находящемся в 400 км к юго-западу от островов Яп, но не в любое время, а строго по указанию старейшин.

Механизм определения ценности каменных денег подавляет возможность инфляции: так, жернова, добытые с приложением больших усилий и доставленные на Яп ценой гибели кого-то из членов экспедиции, ценятся гораздо выше, нежели жернова, изъятые с помощью железных орудий, привезенных на Яп европейцами. Таким образом, каменные жернова можно условно назвать декретными, или фидуциарными, деньгами, ценность которых основана на доверии рыночных агентов друг другу и государству.

Конечно, жернова не выполняют всех функций денег с одинаковой легкостью, несмотря на то что это весьма успешное средство сохранения ценности (даже случайно потерянные в море камни остаются объектами собственности и могут менять владельцев). Расчеты на Япе производят корзинами урожая, а обмен товарами чаще всего не связан с жерновами — просто потому, что их стоимость слишком велика (за камень 60 см в диаметре в начале XX века можно было получить свинью). Но при этом каменные деньги Япа выполняют важную залоговую функцию и действуют как дары.

История античности в монетах

Первые в истории монеты появились в Лидии, ныне азиатской части Турции, в 687 году до н. э., а через полвека там их производили уже в массовом порядке.

Лидийские монеты чеканили из электрума — разновидности самородного золота, с большим содержанием серебра, и вначале сами по себе они не имели номинальной стоимости, а оценивались в привязке к определенным мерам зерна или муки. Однако для этих изделий уже были характерны все те свойства, которые мы приписываем современным средствам платежа — износостойкость, делимость, транспортабельность, взаимозаменяемость и сложность подделки.

Из Лидии изготовление денег быстро распространилось в Грецию, где, подобно лидийцам, выбивавшим на всех монетах царского льва, каждый полис чеканил свои собственные монеты с изображением бога-покровителя города. Где-то с середины VI века до н. э., с тем чтобы облегчить торговлю и точнее определять ценность денег, монеты привели к единому стандарту и чеканили уже только из серебра или золота, хотя и сохраняли на них символы, указывающие на место производства.

Греческая монетная культура оказала большое влияние на современные деньги. Именно греки первыми стали выбивать на монетах изображения живых людей. С завоеваниями Александра Македонского технология чеканки с использованием двух пресс-форм для аверса и реверса распространилась на все подвластные ему территории, включая Персию, и легла в основу денежной системы мусульманских стран. На основе этой технологии стали чеканить монеты Рим и впоследствии Западная Европа.

С возникновением товарно-денежных отношений появились хорошо знакомые нам проблемы, среди которых инфляция, то есть обесценивание валюты и, как следствие, рост цен, представляется, пожалуй, наиболее драматичной. Ведь как только в обращение вошли монеты, их начали различными способами подделывать — урезанием, стиранием или добавлением дешевых примесей — понижая содержание в монете благородного металла. Рим, где к 269 году до н. э. серебряные монеты чеканили вовсю, уже к концу второй Пунической войны, то есть к 201 году до н. э, был вынужден пойти на эту меру — понижение содержания в монете серебра — с тем, чтобы заплатить своим войскам, что, разумеется, вызвало инфляцию.

Краткая история римской валюты — денария вообще производит довольно грустное впечатление. Со времени его введения в 269 году до н. э. и до III века, когда чеканку денария прекратили, главным образом из-за недостатка металла, фактическая ценность этой монеты медленно, но неуклонно снижалась. Изначально денарий делали из чистого серебра, одна монета весила около 4,5 грамма. Но в периоды войн, хаоса и беспорядка содержание благородного металла в денарии уменьшалось, и он обесценивался. Так, во времена Нерона количество серебра равнялось уже 3,8 грамма. Последующие императоры, и в особенности Септимий Север, еще больше «урезали» денарий, и к началу III века серебро составляло лишь несколько процентов от веса монеты, так что она потеряла свой изначальный вид.

Где изобрели купюры

Бумажные деньги — важнейший вклад китайской цивилизации в мировую культуру, наряду с созданием бумаги и книгопечатания при помощи ксилографических клише. Способ их производства соединил в себе оба эти открытия. Марко Поло, который ухитрился не заметить в Китае иероглифическую письменность и Великую китайскую стену, был потрясен бумажными деньгами и подробно рассказал о процессе их изготовления, способе использования и ценности. «Летающая валюта» появилась при династии Тан в 800-е годы н. э., когда правительство резонно рассудило, что возить металлические монеты на дальние расстояния трудно, и стало платить местным купцам специально отпечатанными денежными сертификатами, которые можно было обменять на «твердую» валюту в столице. Купцы быстро осознали удобство нововведения и стали использовать их в расчетах как средство платежа. На этих деньгах рисовали людей, дома, деревья, чиновники наносили на них разноцветными чернилами свои подписи и проставляли печати. Благодаря развитости типографского дела банковские билеты тщательно защищали, а за их подделку карали смертной казнью. На Запад бумажные деньги попали, после того как монголы в 1291 году напечатали в Иране банкноты в китайском стиле, что немедленно привело к инфляции. Кроме того, их могли завезти в Европу путешественники, возвращавшиеся домой из Китая во времена монгольской династии Юань (1280—1368 годы).

Динара Дубровская

Вот оно, счастье

Есть лишь один пример средневекового общества, успешно существовавшего без денег. Эта уникальная цивилизация была практически стерта с лица земли европейцами за 40 лет. А между тем упоминание о том, чего у нее не было, а именно письменного языка, колеса и денег, заставляет задуматься, сколь жизнеспособными могут быть варианты экономического устройства, совершенно непохожего на современные. Речь, конечно, идет об инках — единственном народе, создавшем на территории Древней Америки государство — Тауантинсуйу. В пору своего расцвета, в начале XVI века, оно простиралось вдоль большей части Тихоокеанского побережья Южной Америки, занимая площадь более чем 3 млн. км2. Инки колеса не знали, а сообщение внутри подконтрольных им земель осуществляли с помощью гонцов — «часки» или разноцветных дымовых сигналов. Экономика в целом разнородной страны была основана на полном контроле и планировании: всеобщей трудовой повинности — «мита», натуральном обмене и налогообложении предметов роскоши. Повинность, кстати, вовсе не предполагала «урабатывать» крестьянина до смерти. Одно из преданий гласит, что сборщики налогов весьма лояльно относились к слабым и немощным и в качестве дани снимали с них несколько вшей. Хотя в некоторых частях государства деньги имели хождение, как, например, у чиму — подчиненного инками племени, подавляющее большинство граждан жили на полном государственном обеспечении. В обмен на труд люди получали определенный им объем еды и одежды и при необходимости кров.

О денье, фунтах и банкнотах

С крахом великого Рима денежная система завоеванных им стран расстроилась. В Британии, например, хождение монет прервалось более чем на два века, а когда они появились вновь, то поначалу их использовали лишь как украшения. Долго в Европе не происходило сколько-нибудь значительных подвижек в эволюции денег.

В 928 году в Англии приняли законы короля Этельстана, в которых он провозгласил 240 стерлингов, или серебряных пенни, иначе говоря, фунт, — единой национальной валютой. Но в течение еще 10 веков европейцы будут решать те же проблемы, что и римляне тысячелетием ранее, — контроль над чистотой металла в монетах, обесценивание старых денег или неограниченная чеканка новых для удовлетворения текущих нужд. Например, в конце X века, чтобы откупиться от датчан, английский король Этельред Неразумный отчеканил 40 миллионов серебряных пенни, но это не помогло. Его внучатый племянник Вильгельм, герцог Нормандии, использовал старый прием и, успешно обесценив находившиеся в обращении норманнские монеты, профинансировал военную кампанию и завоевал Англию в 1066 году.

Не будем подробно освещать события, связанные со становлением кредитных и финансовых систем, среди которых — основание в 1401 году банка Барселоны, массовое вливание золота из Южной Америки, перечная авантюра Карла I. Отметим лучше, что принципиальный вклад в их развитие внес швед Йохан Палмструх, банк которого первым в западном мире стал на постоянной основе выпускать бумажные деньги. Впрочем, как это часто бывает с талантливыми первопроходцами, Палмструха и его банкноты ожидала печальная судьба. В 1668 году после указа о девальвации банкнот его посадили в тюрьму, а правительство Швеции отозвало все дензнаки по подозрению в необеспеченности драгоценными металлами, после чего стало печатать свои собственные бумажные деньги. Но по качеству исполнения и по уровню защиты они уступали тем, что печатал Палмструх.

Однако в те времена бумажных денег современного вида еще не существовало. Это, скорее, были документы, либо подтверждающие право владельца распоряжаться определенным количеством настоящих, изготовленных из драгметаллов денег, хранящихся в банке, либо гарантирующие право на получение определенной суммы по предъявлении той или иной бумаги, то есть своего рода долговые расписки. Распространено мнение, что появление бумажных средств расчета связано с простотой их использования — так удобнее хранить большие суммы. Но это, скорее, следствие, а не причина появления бумажных денег. Просто начинающей богатеть Европе перестало хватать золота и серебра на чеканку монет, а поскольку способ решения этой проблемы — печать на бумаге — давно уже был известен, то его и пустили в ход. Где-то с середины XVII века долговые расписки активно используют в качестве денег. В 1659 году мы находим первый британский чек с указанием лондонской конторе золотых дел мастеров Моррису и Клейтону выплатить некоему мистеру Делбоу четыреста фунтов. А в 1681 году в одной из главнейших колоний Новой Англии — Массачусетском заливе — создают орган, ответственный за постоянный выпуск банкнот. Уже в 1690-м выпущенными там бумажными деньгами выплачивают солдатское жалованье.

От «нала» к смарт-карте

Рассчитываться можно не только традиционными наличными деньгами. Вы можете взять лист бумаги и написать на нем распоряжение служащему своего банка выплатить конкретному человеку или фирме определенную сумму денег. Эта бумага будет называться банковским чеком. Однако получатель чека не обязательно сразу же понесет его в банк, он может тут же рассчитаться этим чеком с кем-нибудь еще, переписав имя получателя и поставив свою подпись. Такой чек, по сути, мало чем отличается от бумажной купюры.

Кроме чеков есть еще векселя. Плательщиком по ним может быть кто угодно, не только банк. Например, вы указываете в качестве плательщика человека или фирму, которая должна вам деньги, после чего документ пускается в оборот. Однако вексель считается более «надежным» средством, нежели чек, поскольку подлежит оплате в бесспорном и внесудебном порядке. Вексель широко используют в обороте вместо наличных денег. Правда, по большей части в западных странах. В России же предпочитают традиционную наличность.

Если чеки и векселя существуют уже не одно столетие, то кредитная карта — это продукт последних десятилетий. Идея проста. Небольшой кусочек пластика с уникальным номером и магнитной полоской, удостоверяющий, что у вас есть банковский счет, и продавец может снять с этого счета деньги для оплаты вашей покупки. При этом деньги на счету не обязательно должны присутствовать, банк может дать их вам в кредит. Отсюда и название — кредитная карта. Чтобы согласиться на снятие по вашей карте денег со счета, вы должны оставить продавцу свою подпись или ввести секретный пинкод. Однако кредитные карты допускают и так называемую «голосовую авторизацию», когда владелец разрешает продавцу снять деньги по вашей карте, просто сообщив ему номер карты и дату, до которой она действительна. Это частенько приводит к тому, что злоумышленники, тем или иным способом подсмотревшие реквизиты вашей карты, могут делать по ней покупки.

А потому в последнее время начинают получать распространение так называемые смарт-карты. В отличие от кредитной, которая служит ключом к вашему банковскому счету, у смарт-карты деньги хранятся «внутри», в специальном защищенном чипе, в электронной форме. Скопировать информацию с этого чипа весьма сложно. Получить доступ к вашим деньгам, не зная пин-кода, — тоже. Когда вы расплачиваетесь смарт-картой, продавец списывает с вашего чипа нужную сумму. Вы же в любой момент можете пополнить деньгами чип вашей карты через банкомат, специальный терминал или просто зайдя в банк. Смарт-карты более надежны и потому в некоторых странах стали основным видом «пластиковых денег». Например, во Франции (которая, кстати, является родиной смарт-карт) другие виды карт практически не выпускаются. Именно они были первым устройством, в котором стали использоваться так называемые «электронные» деньги.

Андрей Шипилов

История золотого стандарта

С развитием в Европе бумажных денег и всевозможных финансовых инструментов — векселей, залоговых, облигаций, а также с безоглядным увеличением государственных расходов количество номинальных денег в обращении постепенно выросло до того уровня, когда драгоценных металлов в казначействах государств стало не хватать для их обеспечения. Так, во Франции в начале XVIII века эта разница была весьма ощутимой: государство хранило запасы на 700 тысяч ливров, а дефицит имело в 110 раз больший. В преддверии наполеоновских войн ситуация грозила обернуться катастрофой уже для всей Европы, и в 1797 году банк Англии принял акт об ограничении конвертируемости, в соответствии с которым свободный обмен находившихся в обращении банкнот на драгоценные металлы приостановили. Сначала думали, что это временная мера, но она растянулась на 24 года. С нее началась история современных декретных, или фидуциарных, денег.

Постепенно в течение XIX века большинство ведущих стран установили у себя серебряный, золотой или биметаллический стандарты. В соответствии с ними стоимость купюр привязывалась к определенной мере золота, серебра или того и другого, разрешалась чеканка монет, а также ввоз и вывоз драгоценных металлов и литье из них слитков. В таких стандартах есть только один источник законных платежных средств — центральный банк, и в этом состоит отличие новшества от тех финансовых систем, которыми наша цивилизация пользовалась ранее. Этот источник выпускает банкноты и фиксирует ставку, по которой они конвертируются в драгоценные металлы.

Во второй половине XIX века благодаря открытиям золотоносных жил в Америке, а также из-за того, что Британская империя к тому времени функционировала на полноценном золотом стандарте уже практически полстолетия, на него начали переходить и другие европейские страны. Вскоре Франция, Германия, Голландия и Скандинавские страны приняли либо de jure, либо de facto золотой стандарт, а связанный с этим массовый выброс серебра на мировой рынок вызвал катастрофическое обесценивание валют Китая, Японии и других стран Юго-Восточной Азии. Классический золотой стандарт просуществовал непосредственно до начала Первой мировой войны и за свой недолгий век успел принести странам-участницам процветание и богатство. Или, по крайней мере, так хотелось считать политикам, впоследствии дважды попытавшимся его возродить. В современной же нам экономической теории нет и не будет однозначного ответа на вопрос о том, что же стало причиной стабильности довоенной Европы — существование золотого стандарта или же его основополагающий фактор — доверие друг к другу людей, учреждений и правительств. Как бы то ни было, но попытки возродить сказочную эпоху в Европе и США — сначала в золотослитковом (1926—1931 годы), а потом в золотовалютном (1944— 1971-е) стандартах — решительно провалились. Теперь на бумажных деньгах не написано, как раньше: «Банковские билеты обеспечиваются золотом, драгоценными металлами и прочими активами государственного банка».

Что заменит наличные?

Недавно представитель знаменитой американской династии нефтяников и меценатов Гордон Гетти заявил, что через некоторое время хождение наличного доллара будет сведено к минимуму, а его место займет принципиально новый финансовый инструмент под названием security money, или деньги как ценные бумаги. По замыслу Гетти, они будут образованы из всех видов денег: собственно наличных (банкнот и монет), бессрочных банковских депозитов, срочных вкладов, потребительских кредитов и рассрочек, займов и т. п. Как объем денежной массы в государстве формируется не только из наличных, так и в новой системе любой человек сможет создавать нечто вроде виртуального (поскольку происходят все эти операции в Интернете) денежного портфеля не только из того, что у него звенит в кармане. Оплачивать услуги и товары можно будет, обмениваясь между собой долями этих портфелей. Более того, security money сами по себе станут средством преумножения благосостояния не просто путем пополнения банковского счета, но получая доход по разным видам денег, содержащихся в портфеле.

Допустим, у вас есть 1 000 долларов. Вы храните 500 из них бумажками, 300 — на срочном депозите в банке и еще 200 — в акциях «Газпрома». Предположим теперь, что вам захотелось купить диван за 500 долл. И вот вы, вместо того чтобы отдать продавцу пять «зеленых» банкнот, вручаете только две плюс еще две трети своего срочного депозита и половину своих акций «Газпрома». Все довольны. Вы — потому что структура вашего портфеля осталась прежней и ваш доход по акциям и срочному депозиту не потерян. Продавец — потому что получил именно такой платеж, который хотел.

В сетях круговой поруки

Сегодня мы живем в мире, основанном на уникальной денежной системе — аналогов ей не было до середины XX века. Ведь вся наша экономика зиждется, в сущности, на доверии. Наличные, которыми мы расплачиваемся за товары в магазине, кредитные сети Visa и MasterCard, электронные платежные системы вроде PayPal или WebMoney, которые позволяют проводить оплату с молниеносной скоростью, — все это существует в нашем коллективном воображении и ничем не подкреплено, кроме некоей разветвленной структуры общественных обязательств, проще говоря, круговой поруки, основанной, впрочем, на поручительстве государств и центральных банков.

До тех пор пока эта порука крепка, деньги обладают покупательной способностью. Стоит ей нарушиться в чемто — например, государство не сдержит своих обязательств или граждане вдруг услышат по телевизору новость о банковском кризисе и решат забрать все свои сбережения или начнут быстро тратить наличные, ожидая, что завтра они обесценятся, — и деньги потеряют цену с головокружительной скоростью, становясь в буквальном смысле дешевле бумаги, на которой напечатаны. С тем чтобы избежать такого развития событий и контролировать ценность собственной валюты, центральные банки государств проводят определенную денежно-кредитную политику и накапливают золотовалютные резервы.

Самая чудовищная инфляция в истории человечества, обесценившая после Второй мировой войны венгерскую валюту — пенго, случилась в 1946 году. Книга рекордов Гиннесса зафиксировала выпуск в Будапеште банкноты в один миллиард биллионов (1 000 триллионов) пенго. Вы, наверное, догадываетесь, что происходит в случае такой инфляции: пожав плечами, люди возвращаются к товарным деньгам и бартерному обмену.