1. Расчет времени обращения денежных средств. 13

Финансовый цикл (иначе его называют циклом движения потоков денежных средств) – условное название периода между оплатой сырья и материалов поставщикам и возвращением денежных средств в виде выручки. Фактически это время, затраченное на то, чтобы деньги прошли по счетам оборотного капитала и опять стали деньгами.

Продолжительность цикла движения потоков денежных средств равна средней продолжительности оборота запасов плюс средний срок задержки платежей за поставленные товары и услуги (дебиторская задолженность) минус средний срок задержки по оплате кредиторской задолженности.

Смысл финансового цикла в том, что эффективность финансовой деятельности фирмы в части расчетов с контрагентами характеризуется не только своевременностью востребования дебиторской задолженности, но и рациональной политикой в отношении кредиторов. Кредиторской задолженностью мож­но управлять, откладывая или приближая срок ее погашения. Благодаря этому регулируется величина денежных средств на счете и рассматривается целесообразность поддержания дополнительного источника финансирования. Следует отметить, что сокращение финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция.

2. Анализ движения денежных средств предприятия.

С помощью данного этапа удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. Здесь рекомендуется составлять отчет об источниках и направлениях использования денежных средств и отчет о движении денежных средств.

Отчет об источниках и направлениях использования денежных средств – это метод, при помощи которого изучается чистое изменение объема средств между двумя моментами (начальной и конечной датам финансового отчета).

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Основными задачами расчета движения денежных средств являются: анализ причин создавшегося положения; определение причин и сфер возникновения притока или оттока денежных средств; анализ влияния выбора тех или иных источников финансирования основной и инвестиционной деятельности предприятия на его эффективность.

3. Планирование денежных потоков предприятия. 14

Одной из задач финансового менеджера является определение потребности в денежных средствах в краткосрочном периоде. Для этого планируются будущие наличные поступления и выплаты предприятия. Особую важность здесь имеет правильность отражения точного времени появления поступлений и платежей и их взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью. Это необходимо для определения уровня достаточности денежных ресурсов предприятия, оценки возможности предприятия выполнять свои обязательства по мере наступления сроков их погашения, определения потребности в финансировании, оценки способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

На основе планирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия разрабатывается план денежных потоков (или бюджет денежных средств). Он показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплат денежных средств, что позволяет финансовому менеджеру лучше определить будущие потребности предприятия в денежных средствах, спланировать эти потребности для финансирования и осуществлять контроль за наличными средствами и ликвидностью предприятия. Такой план можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, т.к. имеют место сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка плана на более короткие периоды (неделю, день) с целью определения максимальной потребности в денежных средствах.

Целесообразно учитывать фактор неопределенности в подобных прогнозных оценках и проводить анализ чувствительности. Он покажет, как на потребности предприятия в денежных средствах отразится снижение объемов продаж или задержка с оплатой и т. п.

Основными целями планирования движения денежных средств являются:

1) предвидение будущего спроса предприятия на денежные средства;

2) оценка финансовых последствий этого спроса;

3) определение возможных способов действия и выбор наилучшего для удовлетворения спроса.

Резуль­атом планирования движения денежных средств являются, с одной стороны, вложение свободных (избыточных) денежных средств, а с другой стороны, - получение краткосрочных зай­мов для покрытия дефицита свободных денежных средств.