12

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 2:

«Формирование финансовых бюджетов бизнес - плана инвестицонного проекта

и оценка его эффективности»

ЗАДАНИЕ 1

Составить в табличном редакторе XL вспомогательные (операционные) бюджеты для расчета затрат на производство проектируемого изделия страрт-апа. Для этого затраты разнести по статьям калькулции одного изделия себестоимостью 1020 руб. при цене в 1500 руб. Рассчитать себестоимость единицы проектируемого изделия (услуги) можно прямым счетом, учитывая по прямым статьям затрат физические показатели расходных материалов и распределяя накладные расходы всей компании на единицу проектируемого изделия. Для этого необходимо использовать прогноз объема производства и продаж (тыс.изд. в год), рассчитанный в лабораторной работе № 1.

В связи с проблемой сбора данных о реальных расходах на опытное производство данной инновационной игрушки, можно использовать ниже приведенную информацию о структуре затрат, распределив расходы в стоимостном выражении по статьям затрат в бюджете текущих расходов на производство в XL.

Структура затрат на производство

	Статья расходов	Доля расходов в себестоимости, %
	1. Расход материалов, включая стоимость доставки	15
	2. Расходы на НИОКР	10
	3. Расходы на аренду помещений	15
	4. Общехозяйственные расходы (в том числе приобретение канцелярских товаров, оплата услуг связи, зарплата РСС)	12
	5. Расходы на ссодержание и эксплуатацию оборудования, включая амортизацию, рассчитанную ускоренно-линейным методом - 20% от стоимости основных средств (на 5 лет)	10
	6. Представительские расходы	5
	7. Средняя норма расходов на заработную плату, включая ЕСН	16
	8. Средняя норма расходов на рекламу и продвижение нового продукта	7
	9. Расходы по обслуживанию кредита	8
	10. Средняя норма расходов на налоги, относимые на себестоимость (земельный налог, налог на имущество)	2

При регистрации старт-апа в качестве юридического лица осуществляются единовременные затраты, которые по налоговому законодательству также относятся к текущим расходам и списываются на себестоимость в первый год функционирования компании. В бюджете доходов и расходов данные расходы приводятся без расшифровки единой строкой.

Единовременные организационные расходы

Статьи затрат	Сумма руб.
1. Государственная пошлина при регистрации	4000
2. Расходы на оформление лицензии, патента, сертификацию продукции	72 000
3. На подготовку и освоение производства	20 000
4. По набору работников, включая расходы на услуги специализированных организаций по подбору персонала	45 000
5. На юридические, информационные и консультационные услуги по конъюнктуре рынка, сбору информации, непосредственно связанной с производством и реализацией товаров	10 000
6. Расходы, связанные с приобретением права на использование программ для ЭВМ и баз данных по договорам с правообладателем; на внедрение бухгалтерского учета	9 000
Итого:	160 000

Задание 2

1. Составить бюджет доходов и расходов. Для этого следует использовать информацию лабораторной работы № 1 о цене проектируемого изделия (1500 руб.) и прогноз объема продаж. Это позволит рассчить валовый объем реализации. Затем «отчистить» его от НДС (чистый объем реализации).

2. С помощью перекресных ссылок перенести данные из бюджета текущих расходов данные по каждому элементу сметы затрат на производство.

3. С учетом расширения географии рынка сбыта (прирост производства - 10% в год) спрогнозировать объем продаж в последующие годы реализации проекта.

4. Исходя из классификации затрат по системе «Директ-костинг», спрогнозировать величину затрат по статьям расходов. При этом следует учитывать:

• расходы на НИОКР производятся только в первый год реализации проекта.

• налог на имущество будет уменьшаться за счет амортизации основных средств.

• стоимость договора аренды может возрастать из года в год как минимум на величину инфляции.

Целесообразно выделить издержки, обладающие существенным весом в общей структуре затрат. Если какой-либо вид затрат составляют не более 3-4% от оборота, то их лучше объединить в одну группу с другими затратами. Например, если в бизнесе переменные издержки влияют на конечный результат гораздо слабее, чем постоянные, их можно не выделять. Кроме того, по инновационному проекту бывает сложно разнести расходы на постоянные и переменные. Расчет точки безубыточности в этом случае может ввести в заблуждение, поэтому ее лучше не определять.

5. Рассчитать валовую и чистую прибыль; читый денежный поток упрощенным методом (как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений) на все годы реализации проекта.

Задание 3

1. Составить инвестиционный бюджет проекта и определить размер первоначальных инвестиций (табл.2).

2. Определить требуемый объем и структуру финан­сирования проекта из внешних источников (кредит, инвестиции). Для этого используются данные плана первоначальных инвестиционных затрат.

Инвестиционный бюджет состоит из следующих инвестиционных издержек:

1 – капитальные вложения, связанных с расходами на подготовку земельного участка, строительство здания, покупку и монтаж оборудования, расходами на выпуск ценных бумаг, НИОКР, рекламу и подготовительные исследования рынка сбыта. В капитальные затраты предлагается включать расход денежных средств на: проведение строительных работ по возведению, расширению, реконструкции зданий и сооружений, монтажу сборных конструкций, входящих в их состав, и прочие работы, относящиеся к строительству зданий и сооружений; проведение монтажных работ по сборке и установке различного оборудования; приобретение всех видов машин и оборудования, земельных участков, прочих объектов природопользования и нематериальных активов; прокладку необходимых коммуникаций электро-, газо- и водоснабжения; подведение к территории предприятия автодорог и линий железнодорожного транспорта.

2 - размер чистого оборотного капитала для первого года эксплуатации, т.е. расчет общей потребности в финансовых ресурсах для приобретения материалов, оплаты труда, формирование резерва под ДЗ, НЗП, денежной наличности по текущим расходам и т.д. Особое внимание требуется уделять инвестициям, направляемым в чистый оборотный капитал. Затраты на приобретение необходимого запаса сырья и материалов, оплату труда работников, погашение задолженности перед кредиторами за электроэнергию, воду и др., а также на формирование страхового резерва денежных средств на случай задержек оплаты покупателями отгруженной им продукции и приобретение первоначального комплекта МБП обосновывают расход денежных средств как в начальный период инвестирования, так и по ходу реализации проекта.

Для расчета величины чистого оборотного капитала целесообразно рассчитать годовые текущие расходы в первый год реализации проекта и укрупнено отнести 30-60% от этой величины к оборотным средствам, включенным в размер инвестиционных затрат.

3 - прочие организационные расходы содержат в себе затраты по проектно-изыскательским работам, оплате труда координатора проекта, содержанию дирекции строящихся предприятий, разработке проспекта эмиссии и выпуску ценных бумаг компании (в том числе комиссионные посредникам на финансовом рынке), по подключению к линиям связи, информационной поддержке и начальным капиталовложениям в рекламу, а также затраты на переквалификацию кадров и оргнабор персонала.

Таблица 2

Инвестиционный бюджет проекта

Статья затрат	Сумма
1. Капитальные затраты
1.1. Здания и сооружения производственного назначения	-
1.2. Оборудование - модернизированные станки Robomac 310 - проволокогибочные автоматы), тыс.руб.	2600
1.3. Оснастка, спец. инструмент	-
1.3. Транспортные средства	-
2. Единовременные организационные расходы, тыс.руб.	160
3. Средства под оборот, рыс.руб.
Итого инвестиций:

Необходимость отделения ранее понесенных затрат по изучению рынка, научно-исследовательским и опытно-конструкторским работам от потока денежных средств, прямо связанных с реализацией конкретного варианта капиталовложений, несомненно, усложняет проектный анализ. Невозвратные издержки (sunk costs), а именно так называется расход денежных средств, и принятию инвестиционных предложений, не должны учитываться в оценке будущих результатов долгосрочного инвестирования. Величина этих издержек ни в коей мере не должна влиять на одобрение обоснованных, экономически эффективных инвестиционных предложений. Инвестиционные решения должны основываться на будущих результатах реализации проекта. Очевидно, что если ранее было принято ошибочное решение о финансировании мероприятий в той или иной сфере деятельности, то никогда не поздно перекрыть отток денежных средств. Например, предприятие ранее приняло решение осуществить капиталовложения в модернизацию специфического оборудования, используемого только лишь для производства определенного вида продукции. Однако по разработанной позже программе перепрофилирования производства не предполагается использование данных внеоборотных активов, а на их месте планируется создание производственных мощностей, предназначенных для изготовления новой продукции. В этом случае средства уже израсходованные на модернизацию изношенной техники, необходимо считать невозвратными издержками.