7.3.1. Засоби створення фпг

Існуючі нині ФПГ створювалися різними засобами. Основні з них такі:

• поділ фірми,

• групування або об'єднання фірм,

• здійснення трастового управління.

Поділ фірми. Здійснюється або виокремленням якогось підрозділу від материнської компанії, або поділом фірми на декілька самостійних компаній.

Основна ціль реорганізації за допомогою поділу – запобігання хворобі великого бізнесу і пов'язаного з ним організаційного розбухання.

Виготовлення всіх необхідних для випуску продукції компонентів у рамках однієї фірми веде до втрат, що набагато перевершують можливі переваги подібної универсализации. Справа в тому, що технологія неминуче диктує той або інший оптимальний розмір підприємства, вихід за межі якого спричиняє за собою економічний збиток. Перемагає не універсальний і гігантський по своїх масштабах завод із дрібними неспециализированными підрозділами, а сукупність дрібних підприємств із значним спеціалізованим виробництвом частин готового виробу, об'єднаних коопераційними зв′язками з головними складальними заводами.

При поділі компанії на декілька самостійних переслідується й інша, не менше важлива ціль – забезпечення доступу кожній із створених фірм на ринок капіталу.

Притягнення стороннього інвестора за допомогою продажу пакету акцій призводить до поліпшення фінансування підприємств, знижує ризик підприємницької діяльності, але разом з цим не порушує цілісності технологічного ланцюга взаємозалежних виробництв.

Групування (об'єднання) фірм. Здійснюється або шляхом об'єднання великих фірм, або групуванням дрібних і середніх фірм навколо великої.

Об'єднання великих фірм є основним напрямком. Його задача – здійснення диверсифицированной виробничої діяльності як основного засобу зниження підприємницького ризику. Групування ж дрібних і середніх фірм навколо великої здійснюється завдяки мережі майнових і контрактних відношень. У результаті даної реорганізації одна з фірм (головна) володіє контрольним пакетом акцій іншої. Ціль – підвищення надійності постачань і гарантування якості використовуваних у виробництві компонентів зі сторони зовнішніх постачальників, а також здійснення контролю за виробничо-розподільним циклом з одного центру.

Групування фірм – найбільше дорогий засіб. У зв'язку з тим, що власних засобів у компаній для поповнення капіталу, як правило, недостатньо, те це можливо за умови, його підтримки великих фінансово-кредитних інститутів, спроможних акумулювати значні засоби і спрямовувати їх на фінансування інвестиційних проектів.

Фінансування процесу групування фірм можливо:

1. Через банки або фінансові компанії, що є своїми для усієї ФПГ, оскільки ними володіють промислові і торгові компанії, що входять в об'єднання.

2. За рахунок позикових засобів (фірма одержує кредит від банку для скупки акцій, що погашається після встановлення контролю над поглиненою компанією за її рахунок).

3. За допомогою обміну акцій і облігацій. Не виключений і змішаний варіант (частково за наявні, частково через обмін акцій і облігацій).

Керування групою підприємств на основі трастового договору (трастове управління).

Трастові відділи комерційних банків або інших аналогічних структур (інвестиційна компанія, трастовий фонд) формують у своїх руках значні (близькі до контрольного або контрольні) пакети акцій підприємств, що дає їм право здійснювати фінансовий контроль над ними. Це може відбуватися такими засобами:

- передача наявного у власності держави пакета акцій у довгострокове управління;

- надання кредиту підприємству під заставу його акцій;

- зосередження акцій приватних осіб, що надані у довірче керування на основі договору.

Приватні пенсійні фонди також є важливим джерелом поповнення траст-активов комерційних банків за допомогою надання керуючому банку повного права голосування по акціях, що належать фонду.

Перетворення володіння акціями в основне джерело влади фінансових утворень над нефінансовими корпораціями слугує додатковим стимулом виникнення і розвитку ФПГ.