40,Які сфери застосування показника вартості капіталу?

Розглянемо основні сфери використання показника вартості капіталу в діяльності підприємства:

1. Вартість капіталу підприємства служить мірою прибутковості операційної діяльності. Так як вартість капіталу характеризує частину прибутку, який повинен бути сплачений за використання сформованого або залученого нового капіталу для забезпечення випуску і реалізації продукції, цей показник виступає мінімальною нормою формування операційного прибутку підприємства, нижньою межею при плануванні його розмірів.

2. Показник вартості капіталу використовується як критері-альний у процесі здійснення реального інвестування. Перш за все, рівень вартості капіталу конкретного підприємства виступає як дисконтна ставка, за якою сума чистого грошового потоку зводиться до теперішньої вартості у процесі оцінки ефективності окремих реальних проектів. Крім того, він служить базою порівняння внутрішньої ставки дохідності з інвестиційного проекту — якщо вона є нижчою, ніж показник вартості капіталу підприємства, такий інвестиційний проект має бути відхиленим.

3. Вартість капіталу підприємства служить базовим показником формування ефективності фінансового інвестування.

Так як критерій цієї ефективності встановлюється самим підприємством, то при окремих фінансових інструментах базою порівняння є показник вартості капіталу. Цей показник дозволяє оцінити не тільки реальну ринкову вартість або дохідність окремих інструментів фінансового інвестування, але й сформувати найбільш ефективні напрями і види цього інвестування на попередній стадії формування інвестиційного портфеля. І, звичайно, цей показник служить мірою оцінки прибутковості сформованого інвестиційного портфеля в цілому.

4. Показник вартості капіталу підприємства виступає критерієм прийняття управлінських рішень відносно використання оренди (лізингу) або придбання у власність виробничих основних засобів. Якщо вартість використання (обслуговування) фінансового лізингу перевищує вартість капіталу підприємства — застосування цього напряму формування виробничих основних засобів для підприємства невигідне.

5. Показник вартості капіталу в розрізі окремих його елементів використовується у процесі управління структурою цього капіталу на основі механізму фінансового леверіджу. Мистецтво використання фінансового леверіджу полягає у формуванні його найвищого диференціалу, однією із складових якого є вартість позиченого капіталу. Мінімізація цієї складової забезпечується у процесі оцінки вартості капіталу, залученого із різних позичкових джерел, і формуванні відповідної структури джерел його використання підприємством.

6. Рівень вартості капіталу підприємства є важливим показником рівня ринкової вартості підприємства. Зниження рівня вартості капіталу призводить до відповідного зростання ринкової вартості підприємства і навпаки. Особливо оперативно ця залежність реально відображається на діяльності акціонерних компаній відкритого типу, ціна на акції яких підвищується або знижується при зниженні або збільшенні вартості їх капіталу. Відповідно до цього, управління вартістю капіталу є одним із самостійних напрямків підвищення ринкової вартості підприємства.

7. Показник вартості капіталу є критерієм оцінки і формування відповідного типу політики фінансування підприємством своїх активів (у першу чергу — оборотних). Виходячи з реальної вартості використовуваного капіталу та оцінки майбутньої її зміни, підприємство формує агресивний, компромісний або консервативний тип політики фінансування активів.

41.Поясніть, який існує взаємозв’язок між вартістю капіталу і вартістю підприємства.Між показниками вартість капіталу та вартість підприємства існує взаємозв’язок. Як правило оцінка вартості підприємства може здійснюватися на основі доходного методу, суть якого полягає у визначені майбутніх доходів( у вигляді чистого грошового потоку ) від експлуатації об’єкту інвестицій, які мають бути приведені до теперішньої вартості.ПВ=∑(ЧГПt/(1+r)^t), де ПВ- поточна вартість підприємства; ЧГП- чистий грошовий потік, r – ставка дисконтування (часто замість r викор-ся показник вартості капіталу – СС).Між цими поняттями існує обернено-пропорційний зв'язок – чим більша вартість капіталу, тим менша ціна підприємства і навпаки.

42.Які особливості враховуються при оцінці вартості власного капіталу.Особливостями оцінки вартості власного капіталу є:1) оцінка вартості ново залученого власного капіталу носить умовний характер, так як не базується ні на яких контрактних чи фіксованих зобов´язаннях. Зобов´язання по виплаті відсотків чи дивідендів власникам є тільки розрахунковими плановими величинами, які можуть бути скориговані за фінансовими результатами звітного року; 2) виплата відсотків і дивідендів власникам здійснюється за рахунок чистого прибутку, тоді як виплата відсотків за позиковим капіталом відноситься на витрати підприємств, а отже зменшує суму податку на прибуток, тому у зв з викор-ям позик капіталу підпр-во має податк економію на суму под на прибуток. У зв з цим вваж-ся, що позик капітал є дешевшим вад власного капіталу на суму величину ставки податку на прибузток. Тому вартість всіх джерел ПК буде коригуватися на ставку под на прибуток *(1-Сп/п); 3) залучення власного капіталу пов´язане з певним рівнем ризику для інвесторів, так як у випадку банкрутства підприємства їх вимоги задовольняються в останню чергу; 4) залучення власного капіталу пов´язане тільки зі сплатою відсотків і не передбачає повернення основної суми коштів.

43. Які існують методи визначення вартості акціонерного капіталу? Чим відрізняється оцінка вартості власного капіталу від оцінки вартості позикового капіталу? Основними елементами у складі вл капіталу, які підлягають оцінці є залучення додатк акціонерного капіталу у розрізі простих і привілейованих акцій і нерозподіленого прибутку. Всі методи оцінки ВК можна поділити на 2 групи:

1.Базуються на використанні інформ-ї про ринковий курс акцій. Сюди належать: А. Модель прогнозного росту дивідендів. Се=Д/Рц+д, де Д-дивіденд, Рц-ринк ціна акції, д-темп приросту дивідендів. Б.Модель оцінки капітальних активів. Се=D+(R-D)*β, де R-сер рівень прибутковості на ринку, D-безризик ставка вкладення капіталу, β-фактор ризику, повязаний з конкретною компанією. В.Модель прибутку на акцію: для вже випущених акцій Се=ЧП/РЦ, де ЧП-чистий прибуток, РЦ-ринкова ціна; для акцій нової емісії Се=Д/(Рц*(1-Ез))+д, де Ез-еміс затрати; привілейовані акції Се=Д/Рц або Се=Д/(Рц*(1-Ез))

2.Методи, які не потребують використання ринкових цін. Метод оцінки на основі премії за ризик. Се=R+dпр, де R-рівень віддачі коштів при звичайних можливостях, dпр-рівень премії за ризик.

? Традиційна концепція структури капіталу грунтується на положенні про можливість оптимізації структури капіталу шляхом урахування різної вартості окремих його складових. Теоретичною базою цієї концепції є твердження, що вартість власного капіталу підприємства завжди вище, ніж вартість позичкового капіталу. Більш низька вартість позичкового капіталу відносно власного автори цієї теорії пояснюють різним рівнем ризику, властивого цим капіталам. Рівень доходності позичкового капіталу в усіх його формах носить детермінований характер у зв’язку з тим, що ставка процента по ньому є фіксованою та визначеною заздалегідь. Рівень доходності власного капіталу невизначений і залежить від фінансових результатів діяльності підприємства. Використання позичкового капіталу носить, як правило, фінансово забезпеченний характер (в якості забезпечення виступають гарантії або застава майна). У випадку банкрутства підприємства законодавством більшості країн передбачено першочергове право задоволення претензій кридиторів. Виходячи із більш низького рівня вартості позичкового капіталу в співставленні з власним, дана концепція механізму оптимізації структури капіталу передбачає: за рахунок підвищення питомої ваги позичкового капіталу знижується показник середньозваженої вартості капіталу підприємства і відповідно - підвищується ринкова вартість підприємства

44.Як визначається вартість акціонерного капіталу і нерозподіленого прибутку? (4 бали) Всі методи оцінки ВК можна поділити на 2 групи:1.Базуються на використанні інформ-ї про ринковий курс акцій. Сюди належать: А. Модель прогнозного росту дивідендів. Се=Д/Рц+д, де Д-дивіденд, Рц-ринк ціна акції, д-темп приросту дивідендів. Б.Модель оцінки капітальних активів. Се=D+(R-D)*β, де R-сер рівень прибутковості на ринку, D-безризик ставка вкладення капіталу, β-фактор ризику, повязаний з конкретною компанією. В.Модель прибутку на акцію: для вже випущених акцій Се=ЧП/РЦ, де ЧП-чистий прибуток, РЦ-ринкова ціна; для акцій нової емісії Се=Д/(Рц*(1-Ез))+д, де Ез-еміс затрати; привілейовані акції Се=Д/Рц або Се=Д/(Рц*(1-Ез))

2.Методи, які не потребують використання ринкових цін. Метод оцінки на основі премії за ризик. Се=R+dпр, де R-рівень віддачі коштів при звичайних можливостях, dпр-рівень премії за ризик.

Вартість нерозподіленого прибутку останнього звітного періоду оцінюється з урахуванням певних прогнозних розрахунків.Оскільки нерозподілений прибуток представляє собою ту капіталізовану його частину, яка буде використана у майбутньому періоді, то ціною сформованого нерозподіленого прибутку виступають плановані на його суму виплати власникам, яким він належить.

45.З якими особливостями пов’язана оцінка вартості залученого капіталу. В чому полягають відмінності від оцінки вартості власного капіталу? Особливостями оцінки вартості позикового капіталу є:1) простота формування базового показника оцінки вартості. Таким показником виступає відсоткова ставка за кредит, купонна ставка по облігації, які чітко визначені умовами кредитного договору чи умовами емісії; 2) базовий показник коригується на ставку пожатку на прибуток та додаткові витрати, пов´язані із залученням конкретного джерела; 3) вартість позикового капіталу залежить від рівня кредитоспроможності підприємства; 4) залучення позикового капіталу передбачає крім сплати відсотків і повернення основної суми боргу.

? Традиційна концепція структури капіталу грунтується на положенні про можливість оптимізації структури капіталу шляхом урахування різної вартості окремих його складових. Теоретичною базою цієї концепції є твердження, що вартість власного капіталу підприємства завжди вище, ніж вартість позичкового капіталу. Більш низька вартість позичкового капіталу відносно власного автори цієї теорії пояснюють різним рівнем ризику, властивого цим капіталам. Рівень доходності позичкового капіталу в усіх його формах носить детермінований характер у зв’язку з тим, що ставка процента по ньому є фіксованою та визначеною заздалегідь. Рівень доходності власного капіталу невизначений і залежить від фінансових результатів діяльності підприємства. Використання позичкового капіталу носить, як правило, фінансово забезпеченний характер (в якості забезпечення виступають гарантії або застава майна). У випадку банкрутства підприємства законодавством більшості країн передбачено першочергове право задоволення претензій кридиторів. Виходячи із більш низького рівня вартості позичкового капіталу в співставленні з власним, дана концепція механізму оптимізації структури капіталу передбачає: за рахунок підвищення питомої ваги позичкового капіталу знижується показник середньозваженої вартості капіталу підприємства і відповідно - підвищується ринкова вартість підприємства

46.Як визначається вартість банківського кредиту та фінансового лізингу?Вартість банківського кредиту визначається за наступною формулою:ВБК=(ВС%*(1-Сп/п))/(1-Рдз),де ВС% - ставка за кредит, С п/п – ставка податку на прибуток, Рд.з. – рівень додаткових затрат по залученню кредиту.Вартість фінансового лізингу можна визначити так:ВФЛ=((ЛС%-НА%)*(1-Сп/п)),/(1-Рдз),де ЛС% - лізингова ставка у відсотках, НА – норма амортизації активу у відсотках,Сп/п – ставка податку на прибуток,Рд.з. – рівень додаткових затрат по залученню кредиту.

47.Як визначається вартість капіталу, залученого за рахунок емісії облігації, та вартість товарного кредиту?Капітал, залучений за рахунок емісії облігації, являє собою облігаційну позику. Вартість облігаційної позики оцінюється в розрізі двох видів:1)якщо облігація продається на звичайних умовах, тобто за сплатою купонного відсотку і погашенням капіталу в кінці строку обігу:ВОП1=((КС%*(1-Сп/п))/(1-Ез), де КС% - кредитна ставка, С п/п – ставка податку на прибуток, Ез – рівень емісійних затрат.2)якщо облігація продається з дисконту:ВОП2=((Д/(Н-Д))*((1-Сп/п)/(1-Ез)), де Д – сума дисконту у грн.., С п/п – ставка податку на прибуток, Н – номінал, Ез – рівень емісійних затрат.Оцінка вартості товарного кредиту здій-ся в розрізі 2 його видів: 1) кор..стр.кредит ВТК(кор)= (((ЦЗ%*(1-Сп/п))/ПВ)*365, де ЦЗ – цінова знижка у %; ПВ – період відстрочки платежу, ставка податку на приб. С п/п – податковий характер.2) товар.кредит у формі дов.стр.відстрочки платежу з оформл-ням векселя:ВТКдов.= ((ВС%*(1-Сп/п))/(1-ЦЗ)), де ВС% = відсотк.ставка за товар.кредит, ЦЗ – цінова знижка у десятковому дробі.

48.Дайте визначення середньозваженої вартості капіталу. У чому полягає зміст розрахунку СВК?Показник,який відображає середню суму витрат на підтримання певної стр-ри джерел фінансування наз-ся середньозваж-ю вар-тю капіталу(СВК).По суті це сер-я ціна,яку платить п-во власникам фін-х рес-ів за їх викор-я,виражена у %:СВК=∑Пі*Ві, де Пі-питома вага і-го джерела фін-я в заг-й стр-рі,Ві-вартість і-го джерела.Зміст розрахунку СВК полягає не стільки в оцінці вже існуючого його знач-я,скільки у прогноз-і зміни варт-ті кап-лу при залученні додаткового обсягу фін-х рес-ів.

49.Поясніть, що представляє собою показник граничної вартості капіталу (ГВК). Показник, який відображає приріст СВК до суми додатково залучених коштів називається граничною вартістю капіталу.ГВК= ∆СВК÷∆К; де ГВК- гранична вартість капіталу;∆СВК- приріст середньозваженої вартості капіталу;∆К- приріст капіталу.(ГВК показує на скільки зросте СВК при залученні такого обсягу фінансових ресурсів).

50.У чому полягає зміст розрахунку СВК? Які фактори визначають, величину СВК та які заходи можна здійснювати для мінімізації СВК?СВК –це середня сума витрат на підтримання певної структури джерел фінансування. По суті це середня ціна, яку платить підприємство власниками фінансових ресурсів за використання цих джерел, виражена у відсотках.СВК=∑Пі*Ві, де Пі – питома вага і-тового джерела у структурі джерел фінансування у десятковому дробі, Ві – витрати і-тового джерела.Зміст розрахунку СВК полягає не стільки в оцінці вже існуючого його значення, скільки у прогнозуванні зміни вартості капіталу при залученні додаткового обсягу фінансових ресурсів.Значення показника СВК є відносно стабільною величиною, який формується під впливом багатьох факторів, зокрема, доступність різних джерел фінансування, середня неринкова відсоткова ставка, рівень інфляції, галузь, в якій функціонує підприємство і т.д.Як правило, показник СВК зростає при залученні значного обсягу фінансових ресурсів в результаті інвестиційної діяльності.Для мінімізації СВК можуть використовуватись такі джерела фінансування як внутрішня кредиторська заборгованість, кредити з пільговою відсотковою ставкою, можуть продовжуватись строки товарних кредитів по узгодженню з постачальниками тощо. Для мінімізації показника СВК необхідно фактично шукати найменш дешеві джерела фінансування.

51.Дайте визначення оптимальної структури капіталу. Назвіть цілі оптимізації..Оптимальна структура капіталу - це таке співвідношення між власним і позиковим капіталом, яке забезпечує зростання ринкової вартості підприємства. Практика показує, що не існує єдиних ефективних рецептів співвідношення власного і позикового капіталу не тільки для різних підприємств, але і для одного підпр-ва на різних стадіях його життєвого циклу. Виходячи з того, що основною метою оптимізації структури капіталу є пошук оптимального співвідношення між власним і позиковим капіталом, можна сформувати основні завдання оптимізації структури капіталу:

- формування необхідної структури капіталу, яка б забезпечила сталий розвиток підприємства;

- забезпечення умов, за яких підприємство отримуватиме максимальну суму прибутку.

52.Назвіть критерії оптимізації структури капіталу та розкрийте їх зміст.Оптимальна структура капіталу – це таке співвідношення між власним і позиковим капіталом, яке забезпечує зростання ранкової ціни підприємства. Оптим структура капіталу визнач-ся залежно від вибраного критерію за такими способами:

1,Мінімізація витрат фінанс-я. Оптим структура капіталу вазнач-ся при різних варіантах залучення коштів. Вибир-ся той варіант, при якому показник СВК буде найменшим.

2.Максимізація фін рентабельності підпр-ва. Рентаб=ЧП/ВК. Розгляд-ся різні варіанти і вибир-ся той, де рентаб-ть найбільша.

3.Мінімізація фінризиків.

Всі активи поділ-ся на 3 групи: 1.Необор активи На. 2. пост частина обор активів ПчОА. 3. змінна частина ЗчОА. Пасиви також поділ-ся на 3 групи: -вл капітал ВК; -довгостр зобовязання ДЗ; -поточні зобовязання ПЗ.

Цей метод передбачає виділення трьох підходів до фінанс-я активів:

1.Консервативний – передбач, що за рах довгостр джерел фінанс-ся переважна частина активів:

ВК+ДЗ=НА+ПчОА+0,5*ЗчОА

ПЗ=0,5*ЗчОА

2,Помірний підхід – за рах ДЗ фінанс-ся тільки НА і ПчОА

ВК+ДЗ=НА+ПчОА

ПЗ=ЗчОА

3,агресивний

ВК+ДЗ=НА+0,5*ПчОА

ПЗ=0,5*ПчОа+ЗчОА

53.У чому полягає критерій мінімізації фінансових ризиків при оптимізації структури капіталу?Щоб мінімізувати фінансові ризики під час діяльності підприємства потрібно дотримуватися відповідної структури активу та пасиву. А сама сума власного капіталу та довгострокових зобов'язань мають перевищувати суму необігових активів підприємства, тобто сума обігових активів має перевищувати суму короткострокових зобов'язань. В наслідок дотримання цієї структури ми отримуємо вільні обігні кошти, які підприємство використовує для покриття ризиків. Всі активи поділ-ся на 3 групи: 1.Необор активи На. 2. пост частина обор активів ПчОА. 3. змінна частина ЗчОА. Пасиви також поділ-ся на 3 групи: -вл капітал ВК; -довгостр зобовязання ДЗ; -поточні зобовязання ПЗ.

Цей метод передбачає виділення трьох підходів до фінанс-я активів:

1.Консервативний – передбач, що за рах довгостр джерел фінанс-ся переважна частина активів:

ВК+ДЗ=НА+ПчОА+0,5*ЗчОА

ПЗ=0,5*ЗчОА

2,Помірний підхід – за рах ДЗ фінанс-ся тільки НА і ПчОА

ВК+ДЗ=НА+ПчОА

ПЗ=ЗчОА

3,агресивний

ВК+ДЗ=НА+0,5*ПчОА

ПЗ=0,5*ПчОа+ЗчОА

54.Розкрийте зміст і завдання управління прибутком.Управління прибутком представляє собою процес вироблення і прийняття управлінських рішень по всіх основних аспектах його формування, розподілу і використання на підприємстві.Завдання управління прибутком: 1)виявлення резервів збільшення прибутку за рах опер д-сті, ін вест і фін операцій; 2)виявлення резервів нарощування прибутку за рах оптимізації пост і зм витрат, здійснення еф облікової, цінової та податкової політики п-ства; 3)забезп-я оптимальних пропорцій розподілу прибутку шляхом досягнення компромісу між потребами дивідендної політики і політики тезаврації прибутку; 4)забезп-я прийнятного рівня рентабельності фін-госп д-сті суб’єкта госп-ня; 5)заб-ня участі персоналу в прибутках, що дозволить стимулювати трудовий вклад цих працівників у формуванні фін рез-тів та забезпечить достатньо прийнятний рівень їх соц захисту.

55.Поясніть сутність управління формуванням операційного прибутку.Основною метою управління операційним прибутком є пошук резервів його збільшення та їх мобілізація. Складовими управління операційного прибутку є: визначення обсягу продажу, який забезпечує беззбиткову опер ціну д-сть; використання операційного важеля (лівериджу) в обґрунтуванні шляхів збільшення прибутку.

56.Розкрийте зміст методів визначення точки беззбитковості.Є такі методи визначення точки беззбитковості: метод маржинального доходу; графічний метод; формульний метод.Метод маржинального доходу: ТБ=ПВ/МДод (у штуках), де ТБ – точка беззбитковості; ПВ – постійні витрати;МДод – маржинальний дохід на одиницю продукції.Формульний метод: П=ВР – ЗВ – ПВ,де П-прибуток; ВР –виручка від реалізації; ЗВ – змінні витрати; ПВ – постійні витрати.П=Ц*ОР – Звод*ОР – ПВ, де Ц – ціна; ОР – обсяг реалізації;П=ОР*(Ц-ЗВ од)-ПВ.ТБ = ПВ/ (Ц-ЗВод).Графічний метод (треба графік домалювати)

57. Дайте визначення операційного важеля. Поясніть, коли він проявляється. Опер важіль (ліверидж) характеризує потенц можливість впливати на темпи змін ОП шляхом зміни співвіднош-я зм і пост витрат. Чим бальший рівень пост витрат, тим бальша сила впливу дії операц важеля. Операц важіль має ряд особливостей: 1.Позитивний його прояв починає проявлятзися тільки після точки беззбитковості. 2.по мірі віддалення від точки беззб ефект ОВ, як правило, знижується. 3.ОВ проявляється лише у короткостр періоді. 4. Механізм ОВ має звор направленість: якщо зменшся виручка, то ще бальще буде зменшся прибуток.

58.Розкрийте зміст механізму операційного важелю в процесі управління прибутком. Вплив операційного важеля на фінансові результати підприємства:∆ОП = ∆ВР × Опер.важіль, де ∆ОП- відсоток зміни операційного прибутку; ∆ВР- відсоток зміни від виручки реалізації.Опер.важіль = (ВР – ЗВ)/ОП=МД/ОП.Сила дії операційного важеля показує на скільки відсотків зміниться операційний прибуток при зміні виручки від реалізації на 1%.

59.Поясніть сутність управління формуванням чистого прибутку.Прибуток (збиток) від операційної діяльності + Інші фінансові доходи – Фінансові витрати + Сальдо інших доходів і витрат → Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування – Податок на прибуток від звичайної діяльності → Прибуток (збиток) від звичайної діяльності + Сальдо надзвичайних доходів і витрат → Чистий прибуток.

60. Дайте визначення фінансового ліверіджу. Поясніть його прояв. Фін важіль – це інструмент, який дозволяє впливати на темпи зміни чистого прибутку шляхом зміни обсягу і структури власного і позикового капіталу. Сила дії фінансового лівериджу (важеля) показує, у скільки разів темпи зміни чистого прибутку перевищують темпи приросту операційного прибутку при зміні співвідношення власного і позикового капіталу.

61.Розкрийте зміст механізму фінансового важелю в процесі управління прибутком.Вплив фінансового важеля на фінансові результати підприємства:∆ЧП = ∆ОП × СДФВ, де ∆ЧП - відсоток зміни чистого прибутку; ∆ОП - відсоток зміни операційного прибутку; СДФВ – сила дії фінансового важеля.СДФВ = ОП / (ОП – Фінансові витрати).Сила дії фінансового важеля показує, у скільки разів темпи зміни чистого прибутку перевищують темпи приросту операційного прибутку при зміні співвідношення власного і позикового капіталу.

62.Як визначається ефект фінансового лівериджу? Коли він може мати негативне значення? Ефект фінансового лівериджу(важеля) показує рівень додаткового прибутку на власний капітал при різній долі використання власного капіталу. Ефект фін лівериджу визначається за формулою:ЕФВ=(1-Сп\п)*(КРа-ВС)*ПК/ВК,деКРа–коефіцієнт валової рентабельності активів.ВС – сер відсоткова ставка за кредит, сплачувана підприємством.ПК – середня сума використання підприємством позикового капіталу. ВК – сер сума власного капіталу. Може мати негативне значення в таких випадках: 1.При погіршенні конюнктзури фінринку, коли сер ставка на кред ресурси зростає. 2. При зниженні фан стійкості підпр-ва за рах залучення значного обсягу поз капіталу, що призводить до розвитку банкрутства. 3. В період погіршення конюнктури товарного ринку сюкорочується обсяг реалізації, а відповідно і обсяг прибутку.

63.Яка мета управління формуванням та розподілом прибутку?Основна мета управління формуванням і розподілом прибутком підприємства - забезпечення зростання його суми і рівня, а також ефективний йього розподіл за напрямками економічного розвитку.

64.Дайте загальну характеристику процесу управління розподілом і використанням прибутку. Розподіл:- податки.- фонд споживання.- фонд накопичення.Подальший розподіл здійснюється за такими категоріями: оподаткування, політика технічного розвитку, соціального розвитку, страхування від ризиків, дивідендна політика.Управління використанням прибутку здійснюється:- у процесі споживання. Показники ефективності використання прибутку споживання;- у процесі використання на розширене відтворення. Показники ефективності використання прибутку на розвиток.

65.Розкрийте зміст дивідендної політики та її ролі в процесі управління розподілом прибутку.Дивідендна політика впливає на ставлення інвесторів до підприємства (фірми), а це, в свою чергу, впливає на ринкову ціну його акцій. Діяльність акціонерного товариства неможлива без організації і проведення чіткої дивідендної політики.Роль дивідендної політики:1) Визначення потенційного приросту майбутніх доходів;2)Визначення чутливості доходів у різні періоди ділової активності;3) З’ясувати які доходи на акцію та коефіцієнти виплати дивідендів у інших фірм галузі.

ГП – це сукупність розподілених в часі надходжень і виплат грошових коштів пов’язаних із здійсненням господ діяльності. Ефективне управління ГП дозволяє: 1)зменшити потреби у позиковому капіталі; 2)знизити ризик неплатоспроможності п-ва; 3)прискорити оборотність капіталу; 4)підвищити ритмічність опер. процесу. 5)отримувати додатк прибуток від ефективного викор тимчасово вільних коштів; 6)забезпечити фін рівновагу п-ва у процесі його стратег розвитку.