ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ

1. Дайте визначення ФМ та поясніть його зміст.Фінансовий менеджмент – система принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень пов’язаних з формуванням, розподілом і використання фінансових ресурсів, а також організації грошового обороту підприємства.Фінансовий менеджмент можна визначити як систему раціонального й ефективного використання капіталу, як механізм керування рухом фінансових ресурсів. Фінансовий менеджмент спрямований на збільшення фінансових ресурсів, інвестицій і нарощування обсягу капіталу.Основний зміст фінансового менеджменту полягає в управлінні формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів суб’єктів господарювання та оптимізації обороту їх грошових коштів.

2. Поясніть, як ви розумієте « фінансові ресурси підприємства» , «капітал». Поясніть , як ви розумієте основну мету ФМ.Фінансові ресурси підприємства – це ті ресурси, які мають створити передумови для стабільного процесу виробництва та його постійного зростання, що визначає конкурентоспроможність підприємства на ринку.А капітал – це один із факторів виробництва, усе те, що використовується для виробництва, але безпосередньо не споживається в ньому (за винятком повільної амортизації), чинник виробництва у вигляді вартості, здатної приносити прибуток або збиток, це загальна вартість засобів в грошовій, матеріальній та нематеріальній формах, що інвестовані в формування його активів. На відміну від іншого фактора виробництва, землі й природних ресурсів, капітал складається з раніше виробленого продукту.

3.Поясніть , як ви розумієте основну мету ФМ. Розвиток мікроекон теорії привів до виділення ряду підходів щодо визначення основної мети функціонування підприємства: 1.Максимізаія прибутку. 2.Мінімізація трансакційних витрат. 3.Максимізація виручки від реалізації. 4.забезпечення конкурентоспроможності підпр-ва. 5.максимізація темпів росту підпр-ва. 6.Максимізаія дод вартості. 7.максимізація ринкової вартості підпр-ва.

4.Назвіть завдання ФМ.1)забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів підприємства відповідно до завдань розвитку підприємства.Це завдання реалізується шляхом визначення потреби у фінансових ресурсах на плановий період, забезпечення необхідного обсягу фінансових ресурсів, в першу чергу, за рахунок внутрішніх джерел, оцінки доцільності залучення позикового капіталу і формування оптимальної структури капіталу;2)забезпечення найбільш ефективного використання сформованих фінансових ресурсів в розрізі основних напрямків діяльності підприємства;3)оптимізація грошового обороту.Це завдання вирішується шляхом встановлення відповідності обсягів надходження і витрачання грошових коштів в окремі періоди, забезпечення ліквідності підприємства, ефективне використання тимчасово вільного надлишку грошових коштів;4)забезпечення максимізації прибутку підприємства при допустимому рівні фінансового ризику;5)забезпечення мінімізації фінансових ризиків з метою одержання планової суми прибутку;6)забезпечення постійної платоспроможності і високої фінансової стійкості підприємства на всіх етапах його розвитку.

6.Розкрийте зміст функцій ФМ як управляючої системи.У складі функцій 1 групи- функції ФМ як управляючої системи- виділяють: 1) розробку фінансової стратегії розвитку підприємства-розробка на тривалу перспективу змін фінансового стану об'єкта в цілому і різних його частин; 2)формування ефективної організаційної структури-тобто розподіл повноважень,кадрове забезпечення; 3)формування ефективної інформаційної системи, що забезпечить обґрунтування альтернативних варіантів управлінських рішень. 4)планування фінансової діяльності підприємства по основних її напрямках-складання фін-х планів,платіж-го календаря і т.д.; 5)аналіз різних аспектів фінансової діяльності підприємства- є частиною процесу планування фінансів, контроль за виконанням фінансового плану,за виконанням прийнятих рішень; 6)мотивацію-стягнення за невиконання обов’язків,винагороди; 7)здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності- являє собою перевірку організації фінансової роботи, виконання фінансових планів і т.п. Контроль припускає аналіз фінансових результатів.

5.Розкрийте зміст функцій як спеціальної галузі управління підприємством.1). управління активами (аналіз і прогнозування тривалості оборотних циклів робочого капіталу, забезпечення ефективного використання основних засобів).2). управління капіталом.3). управління інвестиціями(формування напрямків інвестиційної діяльності підприємства, оцінка реальних проектів). 4). управління грошовими потоками. 5). управління фінансовими ризиками (визначення складу основних фінансових ризиків, їх оцінка, формування заходів по їх мінімізації та страхуванню).6). антикризове фінансове управління при загрозі банкрутства.Основні функції фінансового менеджменту як спеціальної сфери управління підприємством розглянуті в агрегованому вигляді. Кожна з цих функцій може бути конкретизована з врахуванням специфіки підприємства як об’єкту фінансового управління і основних форм його фінансової діяльності. З врахуванням такої конкретизації на кожному підприємстві формується багаторівнева функціональна система управління фінансової діяльності.

7.Опишіть, якою буває організаційна структура ФМ та від чого вона залежить. Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту являє собою взаємопов'язану сукупність внутрішніх структурних служб і підрозділів підприємства, які забезпечують розробку і прийняття управлінських рішень щодо окремих напрямків його фінансової діяльності і несуть відповідальність за результати цих рішень.В організації менеджменту на підприємствах визначилися три основні типи: 1)лінійна (ієрархічна);2) лінійно-штабна;3) функціональна (комбінована).Організація фінансового менеджменту на підприємстві залежить від: Організаційно-правової форми підприємства;Масштабів діяльності;Організаційно-правові форми впливають на: фінансові взаємовідносини з державою;   умови і методи формування капіталу; розподільні відносини та ступінь фінансової відповідальності перед акціонерами, пайовиками, міністерством, асоціацією або холдинг-компанією.

8.Дайте визначення системи Інформаційного забезпечення (СІЗ) ФМ та поясніть, яким вимогам повинна відповідати інформація, що включається в СІЗ..СІЗ ФМ – це безперервний цілеспрямований відбір відповідних інформаційних показників необхідних для аналізу планування і прийняття ефективних управлінських рішень.

Зміст системи інформаційного забезпечення фінансового менеджменту, її широта та сфера обсягу визначається: галузевими особливостями діяльності підприємства, організаційно-правовою формою функціонування, обсягом і ступенем диверсифікації фінансової діяльності підприємства.

Висока роль фінансової інформації в підготовці і прийнятті ефективних управлінських рішень зумовлює високі вимоги до її якості при формуванні інформаційної системи фінансового менеджменту, серед яких виділяють.

1. Значимість, яка визначає, на скільки залучена інформація впливає на результати фінансових рішень, в першу чергу, в процесі формування фінансової стратегії підприємства, розробки цілеспрямованої політики по окремим аспектам фінансової діяльності, підготовки поточних і оперативних фінансових планів.

2. Повнота, яка характеризує завершеність кола інформативних показників, необхідних для проведення аналізу, планування і прийняття оперативних управлінських рішень по всім аспектам фінансової діяльності підприємства.

3. Достовірність, яка визначає, на скільки інформація, що формується, адекватно відображує реальний стан і результати фінансової діяльності, правдиво характеризує зовнішнє фінансове середовище, нейтральна по відношенню до всіх категорій потенційних користувачів та перевіряєма.

4. Своєчасність, яка характеризує відповідність сформованої інформації в її потребі за період її використання. Окремі види інформативних показників “живуть” в його інформаційній системі в незмінному якісному виразі лише один день (наприклад, курс іноземних валют, окремих фондових і грошових інструментів на фінансовому ринку), інші – місяць, квартал і т.ін.

5. Зрозумілість, яка визначається простотою її побудування, відповідністю визначеним стандартам представлення та доступністю розуміння тими категоріями користувачів, для яких вона призначена. Не слід однак змішувати вимоги зрозумілості інформації для конкретної категорії користувачів з її універсальною доступністю для розуміння всіма учасниками фінансової діяльності підприємства, тому що не всі з них можуть мати достатній рівень кваліфікації для адекватної її інтерпретації.

6. Співставність, яка визначає можливість порівняльної оцінки вартості окремих активів і результатів фінансової діяльності підприємства у часі, можливість проведення порівняльного фінансового аналізу підприємства з аналогічними господарюючими суб’єктами і т.ін. Така співставимість забезпечується ідентифікацією визначення окремих інформативних показників та одиниць їх виміру, використанням відповідних національних і міжнародних стандартів фінансової звітності, послідовністю і стабільністю методів обліку фінансових показників на підприємстві.

7. Ефективність, яка означає, що витрати на залучення окремих інформативних показників не повинна перевищувати ефект, який буде отриманий в результаті їх використання при підготовці і реалізації відповідних управлінських рішень.

9.Назвіть основні групи показників інформаційного забезпечення фін-го мен-ту(ФМ) та поясніть,для яких управлінських рішень вони можуть використовуватися.Інформація,яка включ-ся в с-му інф-го забезпечення ФМ може формуватися як із зовн-х, так і із вн-х джерел.Із зовн-х джерел форм-ся такі групи пок-ів:1)пок-ки,які харак-ть макроек-й розвиток д-ви:ВВП,ВНП,рівень інф-ії,рівень безробіття.Їх викор-ть для проведення аналізу та прогнозування умов зовнішнього середовища функціонування підприємства при прийнятті стратегічних рішень у сфері фінансів.2)пок-ки,які хар-ть кон’юнктуру фін-го ринку.Система показників даної групи слугує для прийняття управлінських рішень у сфері формування портфеля довгострокових фінансових інвестицій, здійснення короткострокових фінансових інвестицій та ін.3)пок-ки,які хар-ть д-ть контрагентів та конкурентів п-ства.Вони викор-ся для прийняття управл-их рішень з питань оперативної фін-ї д-сті.4)законодавчо-нормат-і пок-ки-це інформ-ія,яка знах-ся в законодавчих актах і стос-ся нашого п-ва.Ці пок-ки викор-ся для організ-ї д-ті п-ства. Із вн-х джерел форм-ся такі групи пок-ів:1)пок-ки,які хар-ть фін-й стан і результативність д-ті п-ва вцілому(фін.звітність,баланс).На основі даних пок-ів прийм-ся рішення щодо таких понять як ліквідність, оборотність, рентабельність, фінансова стійкість та ін.2)п-ки,які хар-ть фін-ві д-ті окремих структурних підрозділів.Викор-ся для визнач-я доцільності утрим-я на балансі філій і т.д.3)нормативно-планові пок-ки,пов’язані з фін. розвитком п-ства.Ці п-ки викор-ся в процесі поточного та операт-го контролю за ходом здійснення фін.-господ-ї д-сті.

10.Поясніть концепцію вартості грошей.Концепція вартості грошей в часі є однією з базових теорій фін-го мен-ту.Вона ґрунтується на тому, що гроші змінюють свою вартість в часі під впливом різних факторів, основними серед яких є:1.інфляційні або дефляційні процеси в економіці;2.ризик невиконання зобов’язань партнерами;3.ризик ліквідності.

11.Дайте визнач-я теперішньої і майбутньої вартості грошей.Майбутня вартість грошей(FV)–це сума,в яку перетворяться інвестовані в теперішній момент часу грошові кошти через певний період з урахуванням певної відсоткової ставки. Визначення майбутньої вартості пов’язане з процесом компаундингування,тобто поетапним нарощенням початкової суми шляхом приєднання до неї суми нарах-х відсотків.

Тепер-ня вартість грошей(PV)–це сума коштів у формі майб-х доходів,приведених до тепер-го моменту часу з урах-ням певної відсоткової ставки.Визнач-я теп-ї вартості пов’язане з процесом дисконтування.

12.Назвіть та поясніть існуючі способи визнач-я і нарах-я відсотків.Існує 2 способи визнач-я відсоткової ставки:1.декурсивний–відсотки нарах-ся в кінці періоду.Їх величина визнач-ся,виходячи з величини капіталу,що надається:r=(FV-PV)/PV (кредитна ставка, депозитна ставка, норма рентаб-ті).Викор-ся для визнач-я FV.2.антисипативний–відсотки нарах-ся на початку кожного періоду (авансово).Сума відсоткових грошей визнач-ся,виходячи з нарощеної суми:r=(FV-PV)/FV (дисконтна ставка, облікова ставка),де r–відсоткова ставка,FV–майб. вар-ть грошей,PV–теперішня вартість грошей.Викор-ся для визнач-я PV.

13.Розкрийте зміст методів визначення теперішньої і майбутньої вартості грошей при використанні простого і складного відсотків.Відсоткові ставки можуть бути простими або складними.Визнач-я FV і PV грошей при простому % має такі 3 особливості:1)Якщо відсотки нарах-ся один раз в рік:FV=PV*(1+n*r); PV=FV/(1+n*r),де n –к-ть років,r-%ставка.2)Якщо період часу менше одного року:FV=PV*(1+t/365*r); PV=FV/(1+t/365*r),де t-к-ть днів нарах-я %.3)Якщо відсотки змінюються за ряд періодів:FV=PV*(1+∑ni*ri); PV=FV/(1+∑ni*ri),де ni-період,протягом якого діє відпов-на %ставка.Визнач-я FV і PV грошей при складному % має такі 3 особливості:1)Якщо відсотки нараховуються один раз в рік:FV=PV*(1+r)^n; PV=FV*1/(1+r)^n.2)Якщо відсотки нарах-ся кілька разів на рік:FV=PV*(1+r/m)^(n*m); PV=FV/(1+r/m)^(n*m) де m- к-ть раиів нарахування, n- к-ть років, r-%ставка.3)Якщо відсотки нарах-ся безперервно:FV=PV*e^(r*n),e=2,718; PV= FV/e^(r*n).

14.Дайте визначення ануїтету та розкрийте зміст його видів.Ануїтет – це сума рівних однакових платежів, які зд-ся через рівні проміжки часу за однієї і тієї ж діючої відсоткової ставки.Види ануїтетів:1.за строками платежів:а)Безумовні – це платежі з фіксованим строком, коли дати першого і останнього платежу визначені до початку ренти (договір оренди землі).б)Умовні – це платежі, по яким дата першого або останнього платежу залежить від деякої події (досягнення віку, настання страхового випадку).2.за періодом виникнення грошового потоку:а)Звичайний ануїтет–виплата зд-ся в кінці кожного періоду.б)Авансовий ануїтет–платежі зд-ся на початку кожного періоду.

15.Поясніть,як в прийнятті фін-х рішень врахов-ся інфляційне знецінення грошей.При оцінці доходності необхідно врах-ти інфляцію.Інф-я врах-ся в двох випадках:1)при визначенні майб-ї вартості грошей:FV=PV*((1+n*r)/(1+і)^n), FV=PV*((1+r)^n/(1+і)^n).2)при визнач-і реальної суми доходу по фін. операції:РС=(1+НС/1+і)-1,де РС-реал. ставка,НС-номін. ставка.

16-Розкрийте зміст поняття «фінансові активи підприємства». Це частина активів підпр-ва у формі готівк коштів та інших фінінструментів, що належать підпр-ву. До них належать грош кошти в нац та іноз валюті, цінні папери, дебіт заборгованість.

17.Наведіть приклад використання теперішньої та майбтньої вартості грошей у фінансових розрахунків.Визначення майбутньої вартості повязане з процесом компаундингування, тобто поетамним нарощенням початкової суми шляхом приєднання до неї суми нарах. %.Визначення теперішньої вартості повязане з процесом дисконтування-процес, протилежний компаундируванню.

18.Дайте визначення активів підприємства та назвіть основні ознаки їх класифікації.

Активи (згідно закону «Про БО і фін. звітність в Україні») – це ресурси, контрольовані підприємством у результаті минулих подій, використання яких призведе до зростання ек. вигід у майбутньому.

Активи класифікують за такими ознаками:

1. За видами: запаси готової продукції, сировини, матеріалів, напівфабрикатів, незавершене виробництво, грошові кошти, необоротні активи.

2. За формою участі: оборотні, необоротні.

3. За характером джерела формування: валові, чисті, власні.

4. За рівнем ліквідності:

- абсолютно-ліквідні (гроші);

- високо-ліквідні (пот. фін. інвестиції);

- середньо ліквідні (запаси);

- низько-ліквідні (усі необ.активи);

- неліквідні – не можуть бути реалізовані окремо, а лише у складі цілісного майнового комплексу.

19. Дайте визначення оборотних і необоротних активів. Поясніть відмінності між ними. Оборотні активи - це грошові кошти та їх еквіваленти, що не обмежені у використаннї, а таклж інші активи, призначені для реалізації чи споживання протягом операційного циклу, чи протягом дванадцяти місяців з дати балансу. Оборотні активи беруть участь як у процесі виробництва, так і в процесі реалізації продукції. Активи, які використовуються у виробничому процесі протягом одного операційного циклу, повністю переносять свою вартість на вартість виробленої продукції і часто змінюють свою початкову форму. Активи, що мають грошову форму, безпосередньо не беруть участі у процесі виробництва. Вони обслуговують кругообіг капіталу підприємства та об'єднують процеси виробництва й реалізації продукції.

Необоротні активи - це сукупність матеріально-речових і нематеріальних цінностей та об'єктів, які належать установі, забезпечують її функціонування і мають очікуваний термін корисної дії чи експлуатації понад один рік. Особливістю необоротних активів є багаторазове використання їх у процесі діяльності бюджетних установ і збереження початкового зовнішнього вигляду (форми) впродовж тривалого періоду.

20.Що представляє собою операційний цикл підприємства?Операційний цикл – це період повного обороту всієї суми оборотних активів у процесі якого проходить зміна окремих її видів.

21.Розкрийте зміст механізму операційного важелю в процесі управління прибутком.Вплив операційного важеля на фінансові результати підприємства:∆ОП = ∆ВР × Опер.важіль, де ∆ОП- відсоток зміни операційного прибутку; ∆ВР- відсоток зміни від виручки реалізації.Опер.важіль = (ВР – ЗВ)/ОП + МД/ОП.Сила дії операційного важеля показує на скільки відсотків зміниться операційний прибуток при зміні виручки від реалізації на 1%.

22.Поясніть порядок визначення тривалості операц.Циклу та його складових.

Операційний цикл – це період часу від моменту витрат коштів та придбання сировини, матеріалів до моменту поступлення грошових коштів дебіторів за реалізовану продукцію.

Операційний цикл – це період повного обороту всієї суми оборотних активів, в процесі якого проходить зміна окремих їх видів.

Важливою характеристикою операційного циклу є його тривалість:

ТОЦ=ПОст+ПОнв+ПОгп+ПОдз+ПОга

У складі операційного циклу ? вироблений і фінансовий цикли

Виробничий цикл – це період повного обороту матер. елементів ОА, що використовують для обслуговування виробничих для обслуговування виробничих процесів.

ТВЦ=Пост+ПОнв+ПОгп

Фінансовий цикл – це період повного обороту гр..коштів, інвестованих в ОА.

ТРЦ=ТВЦ+ПОкз+ПОдз

ПОдз=ДЗсереднє/ЧП*Т, де ЧП-чистий дохід, Т-к-сть днів у періоді.

В процесі управління ОА слід врахувати взаємозв’язок рівня ОА з ризиком ліквідності та прибутковістю діяльності п-ва.

Завдання, що лежать в основі управління ОА:

1.забезпечує постійну платоспроможності п-ва за рахунок підтримки ліквідності ОА

2.забезпечення прийнятого обсягу структури і рентабельності ОА

3.мінімізація витрат ОА у процесі їх використання

4.оптимізація структури джерел формування ОА.

23.Яка мета управління оборотними запасами?Метою управління оборотними запасами є підтримання їх на такому рівні, який дозволяє своєчасно виконувати замовлення споживачів, не допускати перерви виробничого процесу та мінімізазія витрат, повязаних з їх облуговуваням.

24.Які витрати повязані з управління оборотними запасами?Із обслуговуванням запасів повязані наступні групи витрат:1. Витрати на організацію замовлення: оформлення замовлення, транспортування запасів, прийом на склад.2. Витрати повязані із зберіганням запасів: утримання складських приміщень, заробітна плата складських працівників.3. Втрату звязку із несвоєчасністю поставки: простої обладнання, втрата замовника.4. Інші витрати: упущена економія від придбання запасів по ціні зі знижкою, упущеа вигода від вкладання коштів у запаси, а не в інші доходні активи.

25.У чому суть процесу оптимізації оборотних активів.Процес оптимізації оборотних активів передбачає визначити оптимальний розмір партій поставки запасів, при якому сукупна сума витрат буде мінімальною, при цьому враховуються витрати на організацію замовлення і витрати на зберігання. У фінансовому менеджменті з метою оптимізації витрат використовують модель економічного обґрунтування розміру замовлень, що має вигляд РППоп. = √(2*ОВП*Ворг.) / Взб. ОВП – обсяг виробничої потреби, Ворг. – витрати на організацію 1 замовлення, Взб -- витрати на зберігання одиниці товару на складі.

Наступна модель визначає точку поповнення запасу, яка передбачає визначення мінімального розміру запасу при якому необхідно оформляти нове замовлення.

Зmin=Чоr

Зmin – мінімальний запас, Чоr – час очікування від моменту оформлення замовлення до моменту поставки на склад.

26.Яка мета управління дебіторською заборгованістю?Основна мета управління дебіторською заборгованістю полягає в мінімізації її обсягу та строків інкасації боргу. ) оцінка ефективності кредитної політики. Критерієм такої оптимальної такої політики є така нерівність ОПдод≥Вобс+Вбезн, де ОПдод – додатковий операційний прибуток, одержаний від розширення обсягів реалізації продукції в кредиті. Вобс – втрати по обслуговуванню ДЗ. Вбезн – втрати від списання безнадійної ДЗ.