Оценка нематериальных активов

- активы которые не имеют материально вещественной формы, приносящие стабильный доход организации в течение длительного периода.

Оценка нематериальных активов:

1.доходный – основной!

- метод ДДП

- избыточной прибыли (деловая репутация)

- метод освобождения от роялти (Этот метод обычно исп-ся для оценки ст-ти патентов или лицензионных соглашений, владелец патента прдоставляет другому лицу право на исп-е нематериального актива за определенное вознаграждение (роялти); роялти выражается в % от будущей выручки, полученной от продажи патентованного ср-ва и ст-ть нематериального актива определяется, как текущая ст-ть потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Роялти = 1,5-5%(возможно снижение и повышение в зависимости от определенных условий).

…

2.сравнительный

- метод рыночных сравнений

3.Затратный

- метод ст-ти создания

Состоит из нескольких этапов: 1.Опред полная ст-ть замещения или полная ст-ть восстановления нематериального актива, выявляются все практические затраты, связанные с созданием или приобретением нематериального актива и введением его в действие, при приобретении необходимо учитывать затраты непосредственно на приобретение, на освоение в производстве, на правовую и другие виды охраны (в текущих ценах. При создании нематриальных активов необходимо учитывать: во-первых – ст-ть разработки нематериального актива (затраты на приобретение НИР и на разработку конструкторской, технической и проектной документации); во-вторых – затраты на правовую охрану объекта.

2.Опред величина коэф-та, учитывающего степень нематериального актива

Кмс = 1 – Тд/Тн

Тд – срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год;

Тр – номинальный срок действия охранного документа

3.Опред коэф-т технико-экономической значимости (по спец шкале) Напр: коэф=1, это изобретение, относящееся к одной простой детали, изменению отного параметра процесса, одной операции процесса . . . К=5 (изобретение, не имеющее прототипа).

Ц = З*Кмс*Кн.т.значимости

Управление стоимостью

Для управления стоимостью можно исп-ть прямой и косвенный методы.

Прямой метод – это оценка влияния целенаправленного воздействия на доминантные факторы стоимости, выявленные при анализе чувствительности и стоимости капитала при изменении различных параметров фин-хоз деят компании.

Косвенный метод – включает в себя след основные блоки:

1.мотивация и согласованность действий менеджеров и собственников компании (эффективное взаимодействие заключается в профессионализме собственников, в профессионализме управляющего, хорошими отношениями между собственниками и управляющими, достигается за счет мотивации, контроля, распред полномочий);

2.Инфо-е возд-е на кредиторов и инвесторов, способы: пиаракции, проекты, благотворительность, встречи с аналитиками, инвесторами, публикация отчетности и т.д.

3.Оптимизация бизнес процессов: оптимизация объема и структуры выпуска продуктового ряда; оптимизация выбора между собственным производством и закупками на стороне; оптимизация организационной структуры.

4.Внешняя реструктуризация (слияние, поглощение, присоединение, разделение, выделение, ликвидация и т.д)

5.Эффективное управление пакетами акций зависимых структур, способ управления стоимостью – это приобретение сравнительно небольших пакетов акций, дающих возможность оказывать влияние на принятие решений в компании (1- - 25% +1 акция), это м.б одна из компаний, стоящая в технологической цепочке с компанией инвестором.

6.Получение конкурентных преимуществ (создание более высокой потребительской стоимости или пониженные по сравнению с конкурентами издержки, или более производительно по сравнению с конкурентами исп-е капитал)

7.Оптимальный выбор приоритетов между инвестированием в активы, погашением обязательств, оставление запаса ден ср-в и выплаты дивидендов.

8.Рациональный выбор инвестиционных продуктов.

Количественно результат управления стоимостью м.б измерен различными показателями, например – показатель экономическая добавленная стоимость (EVA).

EVA = Инвест.кап-л * (ЧП/Инвест.кап-л – WACC)

Ст-ть возрастает, если больше нуля.

37