1.5.Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности — IRR или ВНД— это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.
Иначе
говоря, для потока платежей CF,
где
—
платёж через
лет
(
)
и начальной инвестиции в размере
внутренняя
норма доходности
рассчитывается
из уравнения:
или
1.6. Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
Сроком окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущая чистая текущая стоимость ЧТС ((NPV)) становится и в дальнейшем остается неотрицательной. Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:
где, n – число периодов;
CFt – приток денежных средств в период t;
r – барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
Io – величина исходных инвестиций в нулевой период.
Определяется: как время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов, при этом учитывается временная стоимость денег. Характеризует: финансовый риск, точнее чем обычная окупаемость.
Список источников информации
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов утв. Минфином РФ 1999г.
Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2011. – 478 с.
Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2010. – с. 99.
Инвестиционный анализ / В.А. Чернов.; под ред. М.И. Баканова. - Москва, ЮНИТИ, 2008г-150с.
Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2010.- 232с.
Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.,2009. – с. 29
Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектированиеУчебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010, http://www.aup.ru/books/m79/5_3.htm
Савчук В.П. Учебник "Оценка эффективности инвестиционных проектов", http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/10.shtml