Лекция 1 Структурная характеристика валютного рынка

Национальная денежная единица любого государства приобретает дополнительные свойства и выполняет особые функции, когда она используется при международных расчетах и становится иностранной валютой для других государств. В качестве иностранной валюты рассматриваются денежные знаки зарубежных стран (банкноты, казначейские билеты, монеты), кредитные и платежные документы (векселя, чеки и прочие), которые используются в международные расчетах. Иностранная валюта тесно связана с понятием «валюта денежных обязательств», поскольку она отражает валютную единицу, выражающую стоимостную оценку обязательств (сумма договора) в обязательствах, подлежащих денежной оценке. Иностранная валюта является частью валютных ценностей, которые помимо нее включают различные ценные бумаги в иностранной валюте: платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы) и долгосрочные обязательства (акции, облигации), а также благородные металлы и драгоценные камни.

Понятие иностранной валюты тесно связано с понятием национальной валюты, поскольку национальная валюта одного государства одновременно является иностранной валютой для другого.

1.1 Классификация валютного рынка

Национальные валюты различаются по степени их конвертируемости, возможности беспрепятственного или ограниченного взаимного размена, что находит отражение в масштабах их применения в международных расчетах. Это обусловлено рядом факторов. Прежде всего, степень конвертируемости каждой валюты определяется экономической целесообразностью, а также существующим в данной стране законодательством, регулирующим валютные и внешнеторговые операции как резидентов, так и нерезидентов (таблица 1.1).

Валюты, обращающиеся на валютном рынке, приобретают здесь различную значимость. В частности, доллар США выполняет особую роль, поскольку при его посредстве осуществляется подавляющее большинство сделок во всех финансовых центрах мира.

В процессе обмена валют в каждый данный момент времени складывается их определенное соотношение, именуемое валютным курсом. Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или в международных валютных единицах. Разновидностью валютного курса является кросс-курс, который устанавливается как соотношение между двумя валютами и рассчитывается на основе курса каждой из них относительно какой-либо третьей валюты, чаще всего доллара США.

Таблица 1.1 Степень конвертируемости валют

Критерий	Свободно конвертируемые валюты	Частично конвертируемые валюты	Неконвертируемые валюты
Возможность обмена на другие иностранные валюты	Без ограничений	Ограничена	нет
Возможность использования для расчетов по международным операциям	Без ограничений	Ограничена	нет
Режим обмена для:
резидентов	свободный	применяются валютные ограничения	нет
нерезидентов	свободный	свободный	нет
Формирование курса валюты	рыночное	Финансовыми институтами страны	Финансовыми институтами страны

Обмен валют и операции с ними осуществляются на специфическом рынке - валютном. Валютный рынок представляет собой систему устойчивых экономических и организационных отношений, связанных с операциями купли-продажи иностранных валют и платежных документов в иностранных валютах. Валютный рынок - это также особая сфера, где совершается купля-продажа иностранной валюты, чеков, векселей, аккредитивов по рыночным ценам, зависящим от спроса и предложения.

С позиции макроэкономики, общей структуры хозяйства отдельной страны, валютный рынок является частью финансового рынка, существующего наряду с другими видами рынков, такими как рынок ссудного капитала или рынок долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов (рисунок 1.1).

Рис.1.1 – Структура финансового рынка

Объектом валютного рынка является комплекс общественных отношений (в основном в сфере экономики и ее регулирования государствами) по поводу обслуживания международного оборота товаров, услуг, работ; своевременного осуществления международных расчетов; стихийного определения валютных курсов путем балансирования спроса и предложения различных валют; предоставления механизмов защиты от валютных рисков; диверсификации валютных резервов банков, предприятий и государств; проведения валютных интервенций; использования рынка государствами для целей их денежно-кредитной и экономической политики; получения прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок.

Предметом, которым оперируют субъекты международного валютного рынка в процессе реализации общественных отношений, являются валютные ценности (рисунок 1.2). К валютным ценностям относятся:

- иностранная валюта (денежные знаки и средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах);

- ценные бумаги (чеки, векселя), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

- драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, иридий, родий, рутений, осмий) и природные драгоценные камни (алмазы, рубины, изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

Рисунок 1.2 – Валютные ценности

По сфере распространения, по широте охвата, можно выделить международный (международные финансовые центры) и внутренний валютные рынки. Так международные (мировые) валютные рынки сосредоточены в основных финансовых центрах Западной Европы, США, Ближнего Востока, Восточной Азии. Наиболее крупные центры по объёму торговых операции расположены в Лондоне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре (рис. 1.3).

Рисунок 1.3 - География валютного рынка

Международный валютный рынок охватывает внутренние валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком также следует понимать цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. В настоящее время широкое распространение при проведении дилинговых операций на международном валютном рынке получил интернет-трейдинг обеспечивающий возможность валютообменных операций посредством глобальной сети интернет. Дилинг (Dealig) – совершение коммерческих сделок на организованных рынках с целью получения прибыли на разнице от покупки и продажи активов. Согласно статистическим данным объемы проводимых операций посредством систем электронных торгов ежегодно увеличиваются (таблица 1.2). Интернет-трейдинг – проведение дилинговых операций посредством сети интернет, во многом упростил и совершенствовал процесс проведения операций с валютой и ценными бумагами, сделал его оперативным, глобальным и доступным.

По методу проведения валютных операций можно выделить две группы:

1. операции типа спот или текущие конверсионные операции;

2. форвардные конверсионные операции.