3.2. Прогнозирование вероятности банкротства
Расчет коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности
Таблица 3.3
Наименование показателя |
Норма |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
на начало |
на конец |
на конец |
на конец |
на конец |
||
Коэффициент текущей ликвидности |
2 |
1,00 |
1,15 |
1,78 |
1,14 |
1,67 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,1 |
0,00 |
-0,15 |
0,27 |
0,14 |
0,34 |
Коэффициент восстановления платежеспособности |
1 |
- |
0,62 |
1,05 |
0,41 |
0,97 |
Рисунок 21 Динамика коэффициента восстановления платежеспособности
Вывод: значения коэффициента обеспеченности собственными средствами во все анализируемые периоды, кроме 2007 года превышают нормативное значение (0,1). Значения коэффициента текущей ликвидности (покрытия) ни в одном из рассмотренных годов не достигают нормативного значения (2). В результате был проведён расчёт коэффициента восстановления платежеспособности. Согласно подсчётам данного коэффициента для всех периодов анализа, только в 2008 году было достигнуто нормативное значение (1). Из этого можно сделать вывод, что у предприятия в ближайшее время не будет возможности восстановить платежеспособность.
Пятифакторная модель Альтмана
Таблица 3.4
Наименование показателя |
2007 |
Абсолютное. отклонение |
2008 |
Абсолютное отклонение |
2009 |
Абсолютное отклонение |
2010 |
Абсолютное отклонение |
|
на начало |
на конец |
на конец |
на конец |
на конец |
|||||
Z-счет Альтмана |
1,77 |
1,37 |
- |
2,84 |
- |
1,67 |
- |
1,42 |
- |
Пограничное значение |
1,23 |
1,23 |
- |
1,23 |
- |
1,23 |
- |
1,23 |
- |
х1 |
0,00 |
-0,15 |
-0,14 |
0,27 |
0,42 |
0,14 |
-0,13 |
0,34 |
0,20 |
х2 |
0,08 |
0,08 |
0,01 |
0,13 |
0,04 |
0,03 |
-0,10 |
0,01 |
-0,01 |
х3 |
0,10 |
0,10 |
0,00 |
0,21 |
0,11 |
0,00 |
-0,21 |
0,02 |
0,02 |
х4 |
2,20 |
1,38 |
-0,82 |
1,69 |
0,31 |
1,55 |
-0,13 |
1,44 |
-0,12 |
х5 |
0,47 |
0,52 |
0,05 |
1,19 |
0,67 |
0,89 |
-0,30 |
0,50 |
-0,39 |
Рисунок 22 Динамика Z-счет Альтмана
Вывод: во всех анализируемых периодах значение показателя превышает нормативное значение 1,23. Это свидетельствует о том, что предприятию не грозит банкротств. Но если, же смотреть в динамике, то с 2008 по 2010 года идет снижение показателя с 2,84 до 1,42, что является отрицательным моментом.
Система показателей Бивера Таблица 3.5
Наименование показателя |
2007 г. |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
||||
Внеоборотные активы, т.р. |
94354 |
81872 |
87879 |
65046 |
||||
Оборотные активы, т.р. |
54679 |
85349 |
73570 |
105161 |
||||
Амортизация, т.р. |
75673 |
82839 |
81619 |
83336 |
||||
Собственный капитал, т.р. |
86413 |
104984 |
98245 |
100387 |
||||
Заемный капитал, т.р. |
62620 |
62237 |
63204 |
69820 |
||||
Текущие обязательства, т.р. |
47348 |
47969 |
64486 |
62955 |
||||
Чистая прибыль, т.р. |
12605 |
21521 |
4204 |
2390 |
||||
Коэффициент Бивера |
1,41 |
I |
1,68 |
I |
1,36 |
I |
1,23 |
I |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,15 |
II |
1,78 |
II |
1,14 |
II |
1,67 |
II |
Экономическая рентабельность, % |
8,46 |
I |
12,87 |
I |
2,60 |
II |
1,40 |
III |
Финансовый рычаг, % |
42,02 |
II |
37,22 |
II |
39,15 |
II |
41,02 |
II |
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами |
-0,15 |
III |
0,27 |
II |
0,14 |
II |
0,34 |
II |
Тип финансового состояния |
II |
II |
II |
II |
||||
Рисунок 23 Динамика коэффициента Бивера
Вывод: по системе оценки вероятности банкротства Бивера финансовое положение организации во все рассматриваемые периоды по большинству оцениваемых показателей можно отнести ко 2-му типу финансового состояния – среднее (неустойчивое) финансовое положение предприятия. Коэффициент Бивера во все анализируемые периоды находится на уровне «нормального финансового положения» за счёт больших амортизационных отчислений. Также во все периоды анализа стабилен и показатель текущей ликвидности, который находится на уровне «среднего финансового положения». Ухудшение финансового состояния наблюдается по показателю экономической рентабельности, который с 2008 по 2010 гг. уменьшается с 12,87 до 1,4%, что соответствует кризисному состоянию (3-ий тип). Это происходит за счёт резкого снижения за эти периоды уровня чистой прибыли. По показателю финансового рычага динамика довольно слабая, и он во все 4 года анализа соответствует среднему (неустойчивому) финансовому положению предприятия. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами в 2007 году отрицателен, что относит состояние предприятия к 3-му типу, однако далее прослеживается положительная динамика, и в оставшиеся периоды состояние организации улучшается до «среднего» уровня.
Длительность периода самофинансирования
Таблица 3.6
Наименование показателя |
2007 |
Абсолютное отклонение |
2008 |
Абсолютное отклонение |
2009 |
Абсолютное отклонение |
2010 |
Абсолютное отклонение |
|
на начало |
на конец |
на конец |
на конец |
на конец |
|||||
Денежные средства, т.р. |
7547 |
13037 |
5490 |
3620 |
-9417 |
4108 |
488 |
2490 |
-1618 |
Финансовые вложения, т.р. |
0 |
0 |
0 |
10000 |
10000 |
0 |
-10000 |
4027 |
4027 |
Дебиторская задолженность, т.р. |
14894 |
28564 |
13670 |
40695 |
12131 |
36497 |
-4198 |
32773 |
-3724 |
Себестоимость, т.р. |
39815 |
62644 |
22829 |
154926 |
92282 |
135510 |
-19416 |
79147 |
-56363 |
Прочие расходы, т.р. |
0 |
0 |
0 |
9124 |
9124 |
8119 |
-1005 |
9827 |
1708 |
Амортизационные отчисления, т.р. |
2777 |
5735 |
2958 |
10622 |
4887 |
15242 |
4620 |
20720 |
5478 |
ДСФ, дни |
218 |
263 |
45 |
127 |
-136 |
114 |
-14 |
207 |
93 |
Рисунок 34 Динамика длительности периода самофинансирования
Вывод: наибольшее увеличение показателя достигается в 2007 году, когда он возрастает до 263 дней. Далее показатель ДСФ снижается, что говорит о недостаточной финансовой устойчивости предприятия. Но в 2010 году показатель увеличивается со 114 до 207 (93 дня), что является положительной динамикой и говорит об увеличении обеспеченности собственными средствами.
Эффект вымывания оборотного капитала Таблица 3.7
Наименование показателя |
2007 |
Абсолютное отклонение |
2008 |
Абсолютное отклонение |
2009 |
Абсолютное отклонение |
2010 |
Абсолютное отклонение |
|
на начало |
на конец |
на конец |
на конец |
на конец |
|||||
Прибыль от продаж, т.р. |
10642,00 |
14674,00 |
4032,00 |
34791,00 |
20117,00 |
417,00 |
-34374,00 |
3085,00 |
2668,00 |
Индекс инфляции |
1,13 |
1,23 |
0,10 |
1,03 |
-0,19 |
1,08 |
0,04 |
1,08 |
0,01 |
Амортизация основных средств, т.р. |
2777,00 |
5735,00 |
2958,00 |
10662,00 |
4927,00 |
15242,00 |
4580,00 |
20720,00 |
5478,00 |
Выручка, т.р. |
50457,00 |
77318,00 |
26861,00 |
198808,00 |
121490,00 |
144046,00 |
-54762,00 |
85889,00 |
-58157,00 |
Ставка налога на прибыль |
0,24 |
0,24 |
0,00 |
0,24 |
0,00 |
0,20 |
-0,04 |
0,20 |
0,00 |
ЭВК, т.р. |
-45045,61 |
-75031,76 |
-29986,15 |
-165577,42 |
-90545,66 |
-138083,13 |
27494,29 |
-67145,20 |
70937,93 |
Рисунок 25 Динамика Эффекта вымывания оборотного капитала
Вывод: показатель ЭВК в 2009 и 2010 гг. возрастает, но, несмотря на это он имеет отрицательное значение за все периоды анализа, что говорит о «вымывание» оборотного капитала, характеризующем убытие прибыли предприятия относительно простого воспроизводства продукции.
Заключение
В результате проведённого анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Елабужская керамика» можно сделать следующие выводы:
1) Увеличение активов предприятия за счёт, в основном, значительного прироста величины запасов;
2) Недостаточная ликвидность организации;
3) Финансовое состояние предприятия во все периоды анализа характеризуется как кризисное; отсутствует платёжеспособность;
4) Тип развития предприятия – экстенсивный;
5) Дебиторская и кредиторская задолженности имеют тенденцию к росту; причём темпы их роста не уравновешивают друг друга, что оценивается отрицательно;
6) Увеличение за анализируемые периоды суммы выручки от реализации товаров (работ, услуг), а также уменьшение величины удельной валовой прибыли в её составе (отрицательная тенденция);
7) Значительное снижение рентабельности предприятия за анализируемые периоды;
8) Увеличение показателя критического объёма производства: отсутствие в 2010 году возможности получить прибыль;
9) У предприятия в ближайшее время не будет возможности восстановить платежеспособность;
10) «Вымывание» оборотного капитала, характеризующееся убытием прибыли предприятия относительно простого воспроизводства продукции.
Согласно приведённым выводам можно сформулировать следующие рекомендации:
1) Снижение величины запасов;
2) Снижение уровня затрат (постоянных и переменных);
3) Использование более эффективной системы работы с дебиторами и кредиторами;
4) Поиск дополнительных источников доходов (например, от участия в других организациях).
Список использованных источников
1. Методические указания к выполнению КР по дисциплине «Диагностика и анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия». Для студентов специальности 080502/ Сост.: Г.М.Загидуллина, Л.И.Фатхуллина. Казань: КГАСУ, 2011. – 41 с.;
2. Загидуллина Г.М., Сафиуллова Л.Ш., Романова А.И. Технико-экономический анализ деятельности строительных предприятий: Учебное пособие. – Казань: КГАСА, 2002. -178 с.;
3. Семинарские занятия по предмету АФХД для студентов 4 курса ЭФ КГАСУ, 2011 г;
4. http://www.glavbukh.ru/doc/2252
©ЗАО «Актион-Медиа»
5. http://www.gukk-stroicena.ru/
© 2011 ГБУ КК Управление ценообразования в строительстве
6.http://stroytat.ru/catalog/?pid=7172
1 Индексы-дефляторы взяты с сайта http://www.gukk-stroicena.ru для строительной отрасли