58.Вопрос: Финансовая стратегия и тактика предприятия. Цели, основные направления.

План ответа: Понятие финансовой стратегии; взаимосвязь финансовой политики и стратегических планов развития предприятия. Базовые стратегии развития фирмы.

Исходя из длительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику подразделяют на финансовую стратегию и финан­совую тактику.

Финансовая стратегия — долговременный курс финансовой политики, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение круп­номасштабных задач развития организации. Финансовая стратегия является одним из функциональных элементов стратегического управления. Объектом финансового управления выступают капитал и денежные потоки. Финансовые решения и мероприятия, рассчитанные на период более 12 месяцев или на период, превышающий операционный цикл, относятся к долгосрочной финансовой политике. В процессе ее разработки выявляют основные тенден­ции развития организации:

• рост объемов производства и продаж;

• лидерство в конкурентной борьбе (выражается показателями рентабельности капитала и продаж);

• максимизацию цены (стоимости) организации;

• определение финансовых отношений с государством (налого­вая политика), банками (кредитная политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, подрядчиками и др.).

Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития организации. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию спе­циалистов для мобилизации финансовых ресурсов для достижения поставленных целей. С позиции стратегии формируют конкретные цели

и задачи производственной и финансовой деятельности и принимают

оперативные управленческие решения.

К важнейшим элементам финансовой стратегии относят:

• выработку кредитной стратегии;

• управление основным капиталом, включая и амортизационную политику;

• ценовую стратегию;

• выбор дивидендной и инвестиционной стратегии.

Однако выбор той или иной финансовой стратегии еще не гаран­тирует получение прогнозируемого эффекта (дохода) из-за влияния внешних факторов, в частности, состояния финансового рынка, налого­вой, бюджетной и денежно-кредитной политики государства.

Составной частью финансовой стратегии является перспективное финансовое планирование, ориентированное на достижение основных параметров текущей деятельности организации: объема и себестои­мости продаж, прибыли и рентабельности, финансовой устойчивости и платежеспособности.

Финансовая тактика направлена на решение локальных задач конкретного этапа развития организации путем своевременного изме­нения способов осуществления финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между видами расходов и структурными под­разделениями (филиалами). Финансовые решения и мероприятия, рас­считанные на период менее чем 12 месяцев или на период продолжи­тельности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев, относятся к краткосрочной финансовой политике.

При относительно стабильной финансовой стратегии финансовая тактика должна отличаться гибкостью, которая обусловлена измене­нием рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, това­ры и услуги). Стратегия и тактика финансовой политики тесно взаимо­связаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Тактическими задача­ми, достижение которых должно обеспечивать управление финанса­ми, являются:

• разработка учетной политики;

• выработка кредитной политики;

• управление оборотными активами и кредиторской задолжен­ностью;

• управление текущими (операционными) издержками, доходами и прибылью;

• достаточность объемов денежных поступлений в краткосроч­ном периоде (декада, месяц, квартал, год);

• рентабельность капитала и продаж (конкурентоспособность на оперативном уровне) и др.

Следовательно, приоритетная задача оперативного управления финансами организации — обеспечение ее ликвидности и рентабель­ности. Все стратегические и тактические решения проверяют на предмет того, способствуют ли они сохранению финан­сового равновесия или нарушают его.

Целью выбора финансовой тактики является определение опти­мальной величины оборотных активов и источников их финансирова­ния как собственных, так и привлеченных.

Для принятия управленческих решений финансовые менеджеры используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в опера­тивном финансовом учете, которая и служит главным источником для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внут­рифирменном планировании денежных потоков.

Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на долгосрочные и краткосрочные.

Принципы формирования краткосрочной и долгосрочной финан­совой политики взаимозависимы. Краткосрочные финансовые решения должны соотноситься с долгосрочными финансовыми целями и способ­ствовать их достижению. А это в свою очередь тесно связано с вопроса­ми стратегии и тактики в финансовой политике.

Если финансовая политика нацелена на развитие, совершенство­вание финансовых отношений или на позитивный результат для соот­ветствующего объекта финансовых отношений, ее следует считать кон­структивной.

В случае если личные, групповые и другие интересы при опреде­ленных условиях реализуются в ущерб развитию объекта, то такая финансовая политика считается деструктивной.

В практике рыночных отношений нередки случаи, когда появля­ются фирмы, которые не собираются развиваться, работать долгое время. Их задача — в кратчайшее время получить максимум денеж­ных средств от партнеров, избегая вложений в производство, и быстро закрыться, исчезнуть. Политика руководства подобных фирм — при­мер деструктивной финансовой политики.

Финансовая политика может быть противозаконной (криминаль­ной), если в ней допускаются отклонения от действующего законода­тельства. Не всякая деструктивная финансовая политика является про­тивозаконной, так как субъекты не только конструктивной, но и дест­руктивной политики стремятся действовать в рамках закона.