Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Буряк_конспект.docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.04.2025
Размер:
49.93 Кб
Скачать

Формирование дивидендной политики предприятия

Типы:

  1. Теория Модильяни и Миллера. Структура и политика не оказывают влияния на рыночную стоимость предприятия

  2. Теория предпочтительности дивидендов(Гордон и Линтнер). Дивиденды предпочтительнее отложенного дохода

  3. Теория минимизации дивидендов. Эффективность дивидендной политики определяются возможностью минимизации налоговых выплат

  4. Соответствия дивидендной политики составу акционеров

Консервативная политика -минимизация дивидендов

1. Начисление диидендов по остаточному признаку

2. Поддержание стабильного соотношения

Умеренная политика напавлена на баланс интересов

1. Выплата постоянных субдивидендов

2. Устанавливается стабильная сумма дивидендов и надбавки при опред условиях

Агрессивная политика-начисление максимально возможных дивидендов

1. Резкая нехватка капитала

2. Финансовая пирамида

Сущность и формы финансировния оборотного капитала

  1. Понятие оборотного капитала и его классификация

  2. Стратегии финансирования оборотного капитала

  3. Анализ оборотного капитала

  4. Формы финансирования краткосрочных обязательств

1. Оборотный капитал-это ден средства и иные активы предприятия, кот могут быть обращены в ден форму,проданы и потреблены в течение одного каледнарногогода или одного операционного цикла,если превышает год

Ден средства, легко реализуемые ценные бумаги, сырье, материалы, незав производство, готовая продукция, дебиторская задолженность

Классификация

По характеру участия в операционном процессе

  1. Оборотные произв фонды. Незав произв. И расходы будущих периодов

  2. Средства обращения, за пределами произв процесса. Деб задолженность, запасы гот продукции на складе

По методам определения размеров

  1. Нормируемые. Потребность которых может бытьопределена и действует в виде норматива

  2. Ненормируемые

По периоду функционирования

  1. Постоянная. Для удовлетворения мин потребности компании.не зависит от сезонных и циклич колебаний

  2. Переменная

По ликвидности

Быстрореализуемые. Депозиты банке

Реальная дебиторская задолженность

Медленнореализуемые. Сырье и материалы

2. Стратегии

Консервативная

Умеренная

Агрессивная

3.коэф ликвидности. Способность повышать долги за счет своих собств средств

Коэф общей ликвидности =оборотные средства/краткосрочные обязательсва

Коэф срочной ликвидности=(основные средства -запасы)/краткосрочные обязательства

Коэф абсолютной=ден средства/краткосрочные обязательства

Коэф оборачиваемости=объем товарной продукции/оборотные средства

Длительность оборота=оборотные средства/суточный выпуск товарной продукции

Коэф оборачиваемости=длительность периода 365/длину одного оборота

4. Основные источники-

  1. кредиторская задолженность с отсрочкой платежа (коммерческий кредит) это отсрочка платежа одной организации другой, банки тут не при чем!

Преимущества:нет ограничений доя применения,предоставляется на основании соглашения сторон, не требуется залог ии имущ обеспечение, его можно продлевать по соглашению сторон.

Ставка ком кредитования=(d/v-d)*(360/T)*100%

D-величина скидки

V-объем в кредит за вычетом скидки

T-период доп кредитования,из-за скольки дней мы теряем скидку

Например, 2,10/брутто 30. 5млн руб. До 10 дней мы получаем скидку 2%

100 000/(5 000 000-100 000)*(360/20)*100%=36,738%

Ставка ком фин=(d/1-d)*100%*(360/T)если d-это проценты,то умножаем на 100,если нет,то не умножаем.

  1. Начисления

  2. Банковские кредиты.доп условие,залог, штрафные санкции

  1. Револьверный-автоматически возобновляемый кредит на установленную макс сумму течение опред периода

  2. Контокорентный(ит.-conto corrent)-текущий счет открывается в банке,зачисляется выручка предприятия и оплачиваются все повтупившие расчетные документы. Если денег недостаточно,то банк кредитует на опред ранее оговоренную сумму. Если большая сумма-овердрафтный кредит,сверх той суммы,что установлена по более высокой ставке.

  3. Онкольный(англ.-on call)-выдается под залог тов-мат ценностей.ставка наиболее низкая, чем по другим банк кредитам

  4. Ломбардный-под залог депонируемых в банке ценных бумаг.срок обычно не превышает 3 месяцев.

Пример. Кредит 80%ценных бумаг,10% годовых,затраты на обслуживание долга 1% от номинальной сумм кредита и удерживаются вместе с проц платежом в момент предоставления кредита. Срок кредита 91 день.300ценных бумаг,стоимость по 100р. Какую сумму фактически получит предприятие? 23152

Способы расчета банковской ставки:

  1. Простой процент, когда предпр получает кредит и оплачивает сумму полностью

  2. Сложный,когда начисляются проценты за короткие периоды времени

  3. Дисконтный процент-кредит сразу за вычетом банковской ставки K=k/(1-k)=20%/(1-0,2)=21%.наличие компенсацирнного остатка, когда предприятие должно деражть некую сумму в банке,как компенсацию

Обеспечение кредита.более-менее ликвидные активы:

  1. Изменяющийся залог-общий залог группы активов не определенных конкретным образом безспецификации конкретных видов

  2. Залог движимого имущества-оборудование,инструменты,оснастка, точно идентифицируются по серийному номеру,месту хранения и т.д. не могут быть проданы,перемещены ии использованы без согласия кредитора Ри=(1000*Ти)/[Тмощ*(1*альфаq/100)*60]*Nпр тмощ-время работы до полного физ износа в часах, альфа услучайная убыль, ти-время работы на единицу продукции, ри-потребность, нпр-объем произва

  3. Товарные квитанции.2 вида:товар квитанция под товары на складе,специализ.складской компании., товары,наход на складе заемщика.

  4. Факторинг-это комплекс фин услуг,оказываемых банком предприятию в обмен на уступку дебиторской задолженности. Включает финансироание поставок, страховние кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности, контроль за своевременностью оплаты и работа и дебиторами. Разновидности:

  • Открытый факторинг-дебиторы информированы о наличии соглашения и ве свои асчеты ведут непосредственно с фактором(самой компанией)

  • Закрытый -дебиторы ведут переговоры с поставщиком

  • С правом регресса-банк имеет право взыскать свои деньги в случае их неполучения

Операции РЕПО-договоры об обратном выкупе ценных бумаг.

Одна сторона передает другой пакет ценных бумаг с обязательствлм выкупить его обратно по заранее оговоренной цене, а другая с обязательсвом продать его обратно той же стороне.на короткий срок-на 2,3 суток

Доллинг-производство продукции из давальческого сырья. Операции:

Нормирование оборотных средств и запасов

  1. Нормирование обс в сырье и материалах

  2. ....в незавершенном производстве

  3. ?.....в запасах готовой продукции

  4. Оценка произв запаса

  5. Оптимизация управления

1) Методы нормирования:

  1. Аналитический (опытно-статистический)-укрупненный расчет оборотных средств на уровне их средних фактических остатков

  2. Коэффициентный метод.основан на определении нового норматива на основе действующего с учетом поправок на изменение объема производства

  3. Прямого счета.является наиболее точным и обоснованным.

Нормироание оборотных средств незавершенного производства

1.незавершенная продукция

2.структура произв продукции

3. Факторы себестоимости продукции

4.длительность произв цикла

Нзп=(ТП/Тпл)*Кнзп*Ту,где 1-товарная продукция,2-плановый период,обычно квартал, 3-коэф готовности нзп, 4-число суток

Кнзп=(Зе+0,5*Зн)/(Зе+Зн), затраты единовременне и нарастающие

при неравномерном Кнзп=Си/Сп(себестоимость изделия, произв себестоимость изделия)

Все коэф менее единицы!

Кнзп=(З1Т1+З2Т2+0,5*ЗРнТрн)/ЗТ

Затраты 340 руб.цикл 6 дней.затраты 1 день-110,2-80,3-60. Нарастает в течение всего произв цикла.

Оборотный капитал и его классификация

Классификация оборотного капитала

  • по характеру участия в операционном процессе

    • оборотные производственные фонды в сфере производства — полностью употребляются в 1 производственном цикле, всегда изменяют свою материально-вещественную форму, полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию

      • сырье материалы, топливо, тара, запчасти (производственные запасы),

      • незавершенного производство,

      • расходы будущих периодов

    • средства фонда обращения — обеспечивают необходимыми ресурсами весь процесс обращения

      • денежные средства

      • дебиторская задолженность

      • товары в пути

      • товары отгруженные, но не оплаченные

      • запасы готовой продукции на складе

  • по методом определения размеров

    • нормируемые — потребность в которых может быть определена точно и закрепляется в виде долговременного норматива

    • не нормируемые — по которым потребность точно не может быть определена и она не может быть зафиксирована на основе норматива

      • средства обращения (денежные средства в кассе предприятия для расчета по текущим платежам)

  • по периоду функционирования

    • постоянная часть — оборотные активы, необходимые для удовлетворения минимальных потребностей компании. Не зависит от сезонных, циклических колебаний, подъемов и спадов деловой активности

    • переменная часть — изменяющаяся часть в зависимости от сезонных, циклических и иных колебаний

  • по степени ликвидности

    • денежные средства в кассе и на счетах предприятия

    • быстро реализуемые

      • краткосрочных финансовые вложения

      • депозиты в банке,

      • ценные бумаги с короткими сроками погашения

      • товары, приобретенные с целью перепродажи

      • реальная дебиторская задолженность

    • медленно реализуемые

      • незавершенное производство

      • сырье и материалы

      • залежалые товары на складе

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]