Тема9. Фінансове забезпечення інвестиційного проекту

Фінансові ресурси інвестування. Фінансові інструменти і фінансовий інжиніринг.

Способи залучення капіталу. Прогнозування структури джерел інвестування. Власні, позичкові та залучені кошти. Позитивні та негативні сторони використання різних джерел інвестиційних ресурсів.

Фінансовий, операційний та загальний леверидж і структуризація капіталу.

Мета теми: формування у студентів уявлення про фінансові ресурси інвестування, способи і методи залучення капіталу, фінансовий інжиніринг.

Ключові терміни і поняття: інвестований капітал, підприємницький капітал, позичковий капітал, статутний капітал, спонсори, державне субсидування, фінансовий інжиніринг, акціонування, боргове фінансування, фінансування на консорційних засадах, оренда, пільгове фінансування, субсидування, фінансовий, операційний, загальний леверидж.

Студент повинен знати способи залучення капіталу, позитивні та негативні сторони використання різних джерел інвестиційних ресурсів.

ПЛАН ЛЕКЦІЙНОГО ЗАНЯТТЯ

1. Фінансові ресурси інвестування.

2. Способи залучення капіталу.

3. Фінансовий операційний та загальний леверидж.

ПЕРЕЛІК ПИТАНЬ ДО САМОСТІЙНОЇ РОБОТИ

1. Поняття “вартість капіталу інвестиційного проекту”, його економічна сутність.

2. Інвестиційні ресурси підприємства та їх класифікація.

3. Проблеми формування та акумулювання фінансових ресурсів підприємства для забезпечення інвестиційної діяльності.

4. Власні джерела інвестицій в економіку України та їх стан.

5. Форфейтинг та його сутність.

ПЛАН СЕМІНАРСЬКОГО ЗАНЯТТЯ

1. Розроблення стратегії формування інвестиційних ресурсів.

2. Способи залучення капіталу.

3. Проектне фінансування.

4. Відмінність між різними джерелами фінансування.

Фінансові ресурси – це грошові кошти, що знаходяться в розпорядженні суб’єкта господарювання і спрямовуються на розвиток підприємницької діяльності, утримання об’єктів невиробничої сфери, на споживання і створення резервів.

До фінансових ресурсів належить інвестований капітал – це частина фінансових ресурсів, що вкладаються в оборот і приносять прибуток інвестору, тобто лише ті кошти, які «роблять гроші» (на основі яких формується новостворена вартість). Капітал, який інвестується, після завершення кругообігу повертається до інвестора з прирощеним доходом (збитком). Капітал, що інвестується, може бути підприємницький і позичковий.

Всі джерела інвестиційних ресурсів поділяються на власні (внутрішні) та зовнішні.

До власних фінансових ресурсів належать: прибуток, амортизаційні відрахування, пайові внески, страхові внески та внески до Пенсійного фонду, кредиторська заборгованість, інші види активів (основні фонди, нерухомість, об’єкти інтелектуальної власності і т.п.), кошти, залучені шляхом емісії власних цінних паперів, благодійні та інші аналогічні внески. До зовнішніх джерел інвестиційних ресурсів належать: бюджетні асигнування, іноземні інвестиції, різні форми позичкових засобів (кредити, випуск боргових цінних паперів тощо).

Найпоширенішими способами залучення капіталу для фінансування інвестиційних проектів є наступні: акціонування (корпоратизація, самофінансування, трастинг, венчурний капітал, придбання рядового пакету акцій); боргове фінансування (банківський кредит, кредит з факторингом, форфейтинг, іпотечний кредит, державний кредит, іноземний кредит, розміщення боргових цінних паперів); фінансування на консорційних засадах (спільні підприємства, стратегічні альянси, франчайзинг, ліцензування, інжиніринг, еккаутинг); оренда (лізинг, лізбек, селенг); пільгове фінансування (урядовий пільговий кредит, гарантування, інвестиційний податковий кредит, безпроцентний кредит); субсидування (дотування, гранти, субвенції, спонсорство та донорство).

ЗАВДАННЯ ДЛЯ ТЕСТОВОГО КОНТРОЛЮ

1. До внутрішніх власних ресурсів на підприємстві належать:

а) частина надлишкових оборотних активів;

б) приріст заборгованості по розрахунках зі страхування;

в) ресурси на цільове інвестування, надані на безповоротній основі;

г) ресурси від емісії боргових зобов’язань підприємства.

2. До внутрішніх позикових інвестиційних ресурсів підприємства належать:

а) страхові відшкодування збитків;

б) приріст заборгованості по оплаті праці;

в) акціонерний або пайовий капітал;

г) інвестиційний податковий кредит.

3. До зовнішніх власних джерел інвестиційних ресурсів підприємства належать:

а) страхові відшкодування збитків;

б) приріст заборгованості по оплаті праці;

в) акціонерний або пайовий капітал;

г) інвестиційний податковий кредит.

4. До зовнішніх позичкових інвестиційних ресурсів підприємства належать:

а) частина надлишкових оборотних активів;

б) приріст заборгованості по розрахунках зі страхування;

в) ресурси на цільове інвестування, надані на безповоротній основі;

г) ресурси від емісії боргових зобов’язань підприємства.

5. До залучених джерел інвестиційних ресурсів відносять:

а) емісію облігацій;

б) інвестиційний селенг;

в) інвестиційний лізинг;

г) емісію акцій.

6. Основним джерелом формування інвестиційних ресурсів на підприємстві є:

а) амортизаційні відрахування;

б) статутний капітал;

в) прибуток;

г) інвестиційний кредит.

7. Самофінансування інвестиційних проектів здійснюється за рахунок:

а) внутрішніх власних джерел;

б) внутрішніх позичкових джерел;

в) зовнішніх власних джерел;

г) зовнішніх позичкових джерел.

8. Форма кредитування експортера банком шляхом придбання боргових зобов’язань з дисконтом – це:

а) еккаутинг;

б) факторинг;

в) форфейтинг;

г) трастинг.

9. До акціонування відносять:

а) трастинг;

б) форфейтинг;

в) франчайзинг;

г) селенг.

10. До пільгового фінансування належить:

а) інвестиційний податковий кредит;

б) дотування;

в) субвенції;

г) всі відповіді вірні.

Література: 17, 25, 30, 45, 52, 58, 69, 70, 71, 77, 90, 100, 101, 108.