2.1.2. Этапы обращения денежных средств

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики показателей оборачиваемости, имеющих исключительно важное значение для организации. От скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Кроме того, с размерами оборота связана величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. Финансовое положение организации зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Оборачиваемость может быть исчислена как по всем оборотным средствам, так и по их отдельным видам. Оборачиваемость средств, вложенных в имущество предприятия, может оцениваться:

- скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

- периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческую деятельность.

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:

Коэффициент общей оборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Уменьшение данного показателя в динамике свидетельствует о том, что в организации медленнее совершается полный цикл производства, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.

Оборачиваемость запасов имеет большое аналитическое значение. Чем выше этот показатель (в оборотах), тем меньше затоваривание и тем быстрее можно погашать долги. В условиях нормально функционирующей экономики средняя величина оборачиваемости материальных запасов в строительстве составляет 257 дней. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от одного года до семи лет. Замедление оборачиваемости запасов свидетельствует об увеличении их удельного веса в активах предприятия, что в свою очередь может говорить о:

- наращивании производственного потенциала;

- стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

При проведении анализа деловой активности необходимо обратить внимание на:

- длительность производственно-коммерческого цикла;

- основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.

Финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства отвлечены от оборота. На рассматриваемом предприятии наблюдается снижение финансового цикла, что является положительной тенденцией. Это связано с ускорением оборачиваемости средств в расчетах. В нашем случае финансовый цикл имеет одинаковые значения с операционным циклом, так как коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в течение всего рассматриваемого периода равняется нулю.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. В данном случае также наблюдается снижение цикла.

Этапы обращения денежных средств предприятия представлены на схемах (рис. 13).

Таблица 15

Частные показатели использования производственных ресурсов

Наименование	Способ расчета	Периоды
показателя	Способ расчета	01.04.98	01.07.98	01.10.98	01.01.99	01.04.99	01.07.99	01.10.99	01.01.00
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	Омпз=себестоимость/среднегодовая стоимость запасов	0,37	0,63	1,10	1,80	0,39	1,10	1,76	2,62
Оборачиваемость МПЗ в днях	Тмпз = 90 / Омпз	242	143	82	50	233	82	51	34
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	Одс = выручка от реализации/средняя стоимость денежных средств	4,52	6,67	11,15	25,80	12,17	34,84	55,80	71,54
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах	Одз = выручка от реализации/средняя стоимость дебиторской задолженности	1,61	2,35	3,07	3,29	0,61	1,73	2,75	2,81
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях	Тдеб.з.= 90 / Одеб.з	56	38	29	27	148	52	33	32
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Окз = выручка от реализации/средняя стоимость кредиторской задолженности	0,18	0,38	0,66	0,84	0,19	0,55	0,83	1,08
Оборачиваемость кредиторской задолжности в днях	Ткр.з. =90/ Окз	491	239	136	107	480	163	108	84
Продолжительность операционного цикла	Доц = Тдеб.з+Тмпз	298	181	111	77	381	134	84	66
Продолжительность финансового цикла	Дфц = Доц-Ткред.з	-193	-58	-25	-30	-99	-29	-24	-18

В рассматриваемых периодах оборачиваемость запасов в начале достаточно высока и составляет 242 день, затем прослеживается тенденция к снижению до 50 дней, а затем увеличивается до 233 дней и опять понижается до 34 дней. Это отрицательная тенденция, свидетельствующая о затоваривании склада, следовательно, организация в течение анализируемого периода испытывает трудности в погашении долгов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности с 491 снижается до 84 дней. Это положительный тенденция, значит, предприятие работает с кредиторами.

Произведенные расчеты свидетельствуют, что состояние расчетов с дебиторами к концу рассматриваемого периода улучшается, и период погашения дебиторской задолженности сокращается до 32 дней.

В целом можно отметить, что оборотные средства предприятия в рассматриваемый период используются менее эффективно, чем могли бы использоваться.

Рис.13. Схемы этапов обращения денежных средств

Размещение заказа

Поступление сырья, материалов, сопроводительных документов и т.п.

Продажа готовой продукции, товаров, работ, услуг

Получение платежа