2

Шихвердиев А.П., Белецкий В.Н.

Правовой режим

рынка ценных бумаг

Учебное пособие Сыктывкар

2004

Шихвердиев А.П., Белецкий В.Н. Правовой режим рынка ценных бумаг. Учебное пособие. Сыктывкар: СыктГУ, 2004 г.

Рецензенты:

1. Е.А. Логинов, д.ю.н., профессор Сыктывкарского государственного университета.

2. В.В. Ермакович, руководитель Представительства в Республике Коми РО ФКЦБ России в Северо-Западном федеральном округе.

3. Министерство имущественных отношений Республики Коми.

4. Кафедра экономики, финансов, информационных технологий управления Академия государственной службы при Главе Республики Коми.

Авторский коллектив:

А.П. Шихвердиев - доктор экономических наук. Профессор, академик РАЕН, первый заместитель руководителя Администрации программы развития экономики Республики Коми, руководитель авторского коллектива; В.М. Белецкий - к.ю.н., доцент.

Содержание

Предисловие.............................................................................................................2

Тема 1. Понятие ценных бумаг и их виды ...........................................................4

Тема 2. Сущность, функции и структура рынка ценных бумаг........................12

Тема 3. Риски присущие рынку ценных бумаг...................................................26

Тема 4. Субъекты и объекты рынка ценных бумаг............................................31

Тема 5. Государственное регулирование рынка ценных бумаг........................55

Тема 6. Ведение реестра владельцев ценных бумаг компании

(Акционерное общество)…….................................................................……… 76

Тема 7. Эмиссия акций и облигаций акционерных обществ………................83

Тема 8. Раскрытие информации компаниями и

владельцами ценных бумаг................................................................................124

Тема 9. Мировые фондовые рынки и индексы...............................…...….......134

Тема 10. Выход компании на международный фондовый рынок..................147

Ответственность за нарушения законодательства

о рынке ценных бумаг.........................................................................................158

Перечень нормативных актов, регламентирующих деятельность

эмитентов (компаний) и профессиональных участников

на рынке ценных бумаг.......................................................................................161

Словарь основных терминов....................................................................…......164

Примерные темы рефератов и докладов...........................................……........168

Вопросы и задания на усвоение материала курса «Рынок ценных бумаг»...169

- Деловая игра...........................................……...................................................169

- Тестовые задания по курсу...................................................…….............…...170

- Типовые задачи по акциям и акционерным обществам................................182

- Контрольные вопросы по курсу ……………………….................................185

Предисловие

Рынок ценных бумаг, являясь одной из составляющих рыночной экономики, способствует мобилизации инвестиционных ресурсов для развития научно-технического прогресса, экономического роста, инновационной деятельности, а также освоения новых производств. В свою очередь, недостаточное развитие рынка ценных бумаг приводит к ухудшению инвестиционного климата, недоверию потенциальных инвесторов и, в конечном итоге, к угрозе экономической и национальной безопасности страны.

Учитывая важность использования механизмов рынка ценных бумаг, менеджеры компании должны знать правила игры на рынке ценных бумаг как в целях привлечения отечественных инвестиций, так и для выхода на мировые рынки капиталов в условиях глобализации и интернационализации производства. На практике же ситуация складывается таким образом, что менеджеры не всегда владеют особенностями рынка ценных бумаг, что, в итоге, может привести (и приводит) к переделу собственности, смене менеджмента компании, ускорению процесса враждебного поглощения компании, а также корпоративным конфликтам.

В учебном пособии предпринята попытка раскрыть экономическую сущность, структуру и функции рынка ценных бумаг, а также проанализировать правовую природу ценных бумаг. Ценная бумага в учебном пособии рассматривается как особый товар, при изучении которого особое внимание уделяется необходимости знания особенностей данного товара менеджерами в целях обеспечения соответствующего уровня корпоративного управления и экономической безопасности компании.

Для общего решения задачи осознания необходимости, функций и структуры рынка ценных бумаг в учебном пособии сгруппированы и рассматриваются экономические отношения рынка ценных бумаг, которые включают в себя отношения собственности, отношения производства, отношения распределения и перераспределения, отношения переложения риска, а также отношения государственного воздействия на рынок ценных бумаг.

Все вышесказанное говорит о решающей роли механизма рынка ценных бумаг в привлечении инвестиций и в целях подготовки будущих менеджеров к работе со сложными механизмами рынка ценных бумаг в учебном пособии особое внимание уделено правовым вопросам эмиссии акций и облигаций акционерных обществ.

В свою очередь, учитывая вопросы выхода компании на мировые рынки инвестиционных ресурсов и в целях изучения основ международного менеджмента, в учебном пособии рассматриваются пути выхода компании на международный фондовый рынок и мировые фондовые индексы.

Исходным материалом для учебного пособия послужил непосредственный опыт автора в период работы председателем фонда государственного имущества Республики Коми и представителем федерального фонда государственного имущества Российской Федерации в Республике Коми, руководителем Коми Республиканской комиссии по рынку ценных бумаг, а так же навыки, полученные при стажировки по вопросу надзора на рынке ценных бумаг (мировой опыт) в штаб квартире ФКЦБ США в г.Вашингтоне.

Автор выражает признательность генеральному директору АО “Связь” Республики Коми, доктору экономики, член-корреспонденту международной академии менеджмента В.А. Козлову за предоставление практических материалов по выпуску ценных бумаг акционерным обществом, а также хотелось бы поблагодарить Анну Перевязкину, преподавателя кафедры экономической теории и корпоративного управления Сыктывкарского государственного университета, Богдану Леванову, специалиста Инвестиционной компании “Связь”, соискателя Сыктывкарского государственного университета за помощь при подготовке отдельных глав учебного пособия и также хочу поблагодарить моих помощниц по кафедре Наталию Солодовник и Дину Тюрнину за помощь при подготовке рукописи.

Доктор экономических наук, 

профессор, академик РАЕН А.П. Шихвердиев