2.Закордонні філії тнк та їх фінансування.

Фінансова або казначейська функція ТНК об’єднує в собі мобілізацію коштів для оперативних потреб та розширення діяльності, управління оборотним капіталом, фінансові аспекти рішень про інвестиції в інших країнах.

Форми фінансування ТНК:

За інструментами:

позики;

випуск нових акцій.

За джерелами фінансування:

внутрішні;

зовнішні.

Внутрішні джерела фінансування

Фінансові кошти ТНК — це оборотний капітал або поточні оборотні активи, за винятком поточних зобов’язань.

Джерела внутрішнього фінансування:

кредити;

дивіденди;

роялті;

управлінські гонорари;

купівля та продаж товарно-матеріальних запасів;

внутріфірмові рахунки дебіторів та розрахунки з постачальниками та кредиторами;

інвестиції з використанням акціонерного капіталу.

За валютами:

місцева валюта;

іноземна валюта.

За строками:

короткострокові;

довгострокові.

Джерела короткострокового фінансування охоплюють фонди, генеровані із внутрішніх джерел філій, фонди із джерел корпоративної системи ТНК та фонди із зовнішніх джерел. Найпоширенішим механізмом є:

внутрішньокорпоративні кредити із тимчасово вільних джерел ТНК,

закордонне банківське (банківські строкові позики, кредитні лінії, револьверні угоди, банківські овердрафти) і небанківське запозичення в місцевій валюті розміщення комерційних паперів;

фінансування із використанням євровалютних інструментів (євро ноти та євро комерційні цінні папери.)

Довгострокове фінансування філій ТНК здійснюється за рахунок власних коштів (самофінансування) та зовнішніх ресурсів. Головними джерелами внутрішнього фінансування є нерозподілений прибуток та акумульовані амортизаційні відрахування. Основною самофінансування філій є чисті грошові потоки, які вони акумулюють завдяки своїм операціям зовнішні шляхи фінансування – це фінансування від інвесторів та кредиторів фінансування від інвесторів відбувається шляхом емісії довгострокових (безстрокових цінних паперів, які підрозділяються на види – боргові (облігації) та капітальні ( акції). Фінансування від кредиторів має дві основні форми – банківський кредит та купівля довгострокових цінних паперів. Міжнародне довгострокове фінансування ТНК здійснюється за допомогою мобілізації ресурсів як на євровалютних ринках, так і на ринках країн, що приймають філії.

3.Мобілізація коштів системи тнк

Система ТНК є складною організацією, що охоплює декілька видів організаційних одиниць. Кожні дві одиниці можуть мати між собою множину різних зв’язків. Фінансові зв’язки системи ТНК показано на рис. 21.

Рис. 21. Фінансові зв’язки системи ТНК [4, с. 492]

Умовні позначення: 1. Материнська компанія — дочірня компанія, накопичувач коштів. 2. Материнська компанія — дочірня компанія, користувач коштів. 3. Дочірня компанія — дочірня компанія. 4. Материнська компанія — регіональний фінансовий центр. 5. Дочірня компанія, накопичувач коштів — регіональний центр. 6. Дочірні компанія, користувач коштів — регіональний центр. 7. Система євроринку.

Зв’язки охоплюють переказ дивідендів і процентів, надання та виплату позик, інвестиції в акціонерний капітал, ліцензійну плату й оплату послуг управління коштами, зміни фінансових умов дебіторів з розрахунків і встановлення транс­фертних цін.

Для оптимізації фінансових потоків на світовому рівні ТНК має встановити належні взаємовідносини між головною фірмою та її філіалами стосовно фінансової функції.

Різновиди взаємовідносин:

повна децентралізація, аж до рівня філіалів;

повна централізація на рівні головної фірми;

різний ступінь співвідношення централізації та децентралізації.