Величина чистых активов имеет ключевое значение в следующих ситуациях:

1) оценка чистых активов и уставного капитала (если стоимость чистых активов меньше УК, то АО обязано объявить об уменьшении УК и в установленном порядке зарегистрировать это изменение);

2) чистые активы и выкуп акций (ОА не вправе покупать размещенные им обыкновенные акции, если стоимость чистых активов меньше порогового уровня; если показатель выше, то ОА имеет право потратить на выкуп собственных акций не более 10% стоимости чистых активов);

3) чистые активы и выплаты дивидендов (АО имеет право выплачивать дивиденды при условии, что размер чистых активов выше порогового уровня и направлять на выплату не более 10 % от величины чистых активов).

Анализ ликвидности и платежеспособности.

Оценка ликвидности баланса.

Ликвидность – это способность ценностей превращаться в наличность или в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и от времени, которое для этого необходимо. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращение которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированные по срочности их оплаты.

Активы по степени ликвидности группируются на 4 типа:

1) наиболее ликвидные активы = денежные средства (1250) + краткосрочные финансовые вложения (1240);

2) быстро реализуемые активы = ДЗ (1230 или 1231) + прочие оборотные активы (1260);

3) медленно реализуемые активы = запасы (1210) + НДС (1220) + Долгосрочная ДЗ (1232) + ДФВ (1170);

4) трудно реализуемые активы = ВА (1100) – долгосрочные финансовые вложения (1170).

Пассивы по степени ликвидности группируются на 4 типа:

5) наиболее срочные обязательства = КЗ (1520) + прочие краткосрочные обязательства (1550);

6) краткосрочные пассивы = Краткосрочные кредиты и займы (1510);

7) долгосрочные пассивы = Долгосрочные обязательства (1400);

8) Постоянные пассивы = собственный капитал (1300) + доходы будущих периодов (1530) + оценочные обязательства (1540).

Баланс считается ликвидным, если выполняются условия:

1) НЛА НСО;

2) БРА КП;

3) МРА ДП;

4) ТРА ПП.

Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. Если же если выполняются последние три пункта, то баланс считается условно ликвидным.

Расчёт ликвидности баланса, тысяч рублей.

№	Показатель	Код	31.12.10	30.03.11	30.06.11	31.12.11
*	Активы
1	НЛА	1250 + 1240
2	БРА	1231 + 1260
3	МРА	1210 + 1220 + 1232 + 1170
4	ТРА	1100 – 1170
*	Пассивы
5	НСО	1520 + 1550
6	КП	1510
7	ДП	1400
8	ПП	1300 + 1530 + 1540
*	Платёжный излишек или недостаток
9	НЛА – НСО	п1-п5
10	БРА – КП	п2-п6
11	МРА – ДП	п3-п7
12	ПП – ТРА	п8-п4

Расчёт коэффициентов ликвидности

№	Название	Экономическое содержание	Расчёт показателя	Формула расчёта	Норм
1	Абсолютная ликвидность	Наиболее жесткий критерий ликвидности, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств, может быть при необходимости погашена за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.			0,2-0,3
2	Промежуточная ликвидность	Показывает прогнозируемую платежеспособность компании, при условии своевременного проведения расчёта с дебиторами.
3	Текущая ликвидность	Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.			1-2
4	Общая ликвидность	Характеризует, какую общую оценку изменения финансового состояния предприятия в целом используется при выборе наиболее надежного из потенциальных партнёров.			>2

В настоящее время установлены единые нормативные критерии для вычисления долгосрочной платежеспособности предприятия и качества структуры его баланса.

Рассмотрим два показателя:

1. коэффициент текучей ликвидности (должен быть больше 2);

2. коэффициент обеспеченности СОС (седьмой из финансовой устойчивости).

Условия:

1) если хотя бы один из показателей на отчётную дату не соответствует нормативу, то компания считается не платежеспособной, а структура её баланса – неудовлетворительной.

В данном случае при положительной динамики коэффициента текучей ликвидности за анализируемый период делают прогноз на 6 следующих месяцев о возможности восстановления платёжеспособности:

Если величина получается > 1, то это указывает на то, что при сложившейся положительной динамики коэффициента текучей ликвидности в течение 6 месяцев компания имеет реальную возможность восстановить платежеспособность. Если величина < 1, то не имеет.

2) если фактические значения коэффициента текучей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами соответствуют нормативу, то организация считается платёжеспособной, а структура баланса - удовлетворительной.

Если тенденция динамики коэффициента текучей ликвидности отрицательна, то делают прогноз на три следующих месяца о возможности потери платёжеспособности:

Если величина получается > 1, то это указывает на то, что при сложившейся положительной динамики коэффициента текучей ликвидности в течение 3 месяцев компания не утратит своей платежеспособности. Если величина < 1, то не может утратить.

Помимо основных 4 показателей ликвидности рекомендуется применять и другие:

1) Коэффициент обеспеченности Об. А собственными средствами = ;

2) Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ = ;

3) Период инкассации ДЗ = ;

4) Коэффициент покрытия чистыми активами совокупных обязательств = ;

5) Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами КЗ = ;

6) Доля чистых оборотных активов в общей величине чистых активов = .

Определение кредитоспособности заёмщика (методика Сбербанка).

Для оценки используется три группы показателей:

1. коэффициенты ликвидности;

2. коэффициенты собственных средств;

3. коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

№	Название	1 Категория	2 Категория	3 Категория
1	К абсолютной ликвидности (К )
2	К промежуточной ликвидности (К )
3	К текущей ликвидности (К )
4	К наличия собственных средств = = (К )	–	–	–
а)	Кроме торговли и лизинговых компания
б)	Для торговли и лизинговых компаний
5	Рентабельность продаж = = (К )			Не рентабельно
6	Рентабельность затрат (основной деятельности) = = (К )			Не рентабельно

Расчёт баллов для определения класса кредитоспособности

Название показателя	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Расчёт суммы баллов
К			0,05
К			0,1
К			0,4
К			0,2
К			0,15
К			0,1
Итого	–	–	1	S

Сумма баллов влияет на класс кредитоспособности

Класс	Характеристика класса	Сумма баллов	Примечание
1	Кредитование не вызывает сомнения	1,25	Обязательным условием отнесения к данному классу является значение рентабельности продаж на уровне, установленном для первого класса кредитоспособности.
2	Кредитование требует взвешенного подхода		Обязательным условием отнесения к данному классу является значение рентабельности продаж на уровне, установленном для первого класса кредитоспособности.
3	Кредитование связано с повышенным риском		Значение рентабельности продаж на уровне, установленном для 3 класса кредитоспособности. При отрицательном влиянии всех факторов, класс кредитоспособности может быть снижен на один уровень.
4	Класс “d” - дефолт	–	Если в результате качественной оценки выявленные факторы, очевидно, свидетельствуют о неспособности клиента выполнить свои обязательства, то ему присваивается класс “d”: 1) наличие просроченной задолженности более 30 дней; 2) внесение арбитражным судом решение о введение процедур банкротства.