16.2. Финансовые операции, их статистические характеристики

В статистике СНС, МВФО и платежном балансе практически одинаково трактуется понятие «операция» — как результат регулирования взаимных расчетов по обмену экономическими ценностями реальных ресурсов (товары, услуги) и финансовых ресурсов (активы и обязательства).

Финансовые активы обладают конкретной экономической стоимостью и принадлежат определенной институциональной единице (физическому или юридическому лицу). От владения ими или от их использования ожидается получение прибыли. Такие активы отличаются от других экономических активов в СНС тем, что на них имеются соответствующие обязательства других институциональных единиц, тем самым финансовые активы состоят из требований к другим институциональным единицам. Такие активы существуют в самых разнообразных формах по классификации, которая приведена выше.

Проводимые операции с финансовыми активами между институциональными единицами и с остальными странами регистрируются на финансовом счете секторов и в сводном финансовом счете страны. Такие операции регистрируют изменение права собственности на финансовые активы, включая их образование и ликвидацию финансовых претензий. Однако их идентификация осложняется использованием показателей, в которых учитываются различия в сроках платежей, в доходах от ценных бумаг и т. д.

Результаты таких операций записываются как в статьях сектора СНС «Остальной мир» (расчеты с другими странами), так и в статьях платежного баланса одинаковыми суммами, отражающими стоимость обмениваемых ресурсов. При записях операций с финансовыми активами МВФ рекомендует придерживаться ряда правил.

Оценка стоимости операций с такими активами проводится по ценам, по которым эти финансовые инструменты приобретены или реализованы. В их цену не включаются плата за услуги, сборы, комиссионные и аналогичные платежи за осуществление самих операций (последние фиксируются как платежи за такие услуги), а также налоги на финансовые операции. При возникновении новых обязательств их стоимость записывается обоим участникам операции на сумму взятого дополнительного обязательства, исключая любые сборы и комиссионные и проценты. При уменьшении или ином сокращении обязательств или погашении записи о них в финансовых счетах кредитора и должника сокращается соответствующая сумма.

Время записи финансовых операций фиксируется у каждого участника на одну и ту же дату, и время записи финансового требования должно совпадать со временем записи этой операции в других счетах СНС, когда они вызывают финансовое требование. Так, если продажа товаров и услуг осуществляется по коммерческому кредиту, то записи в финансовом секторе должны совпадать с записями на соответствующем нефинансовом счете, т.е. на момент передачи права собственности на товар или услугу.

Если все операции относятся только к финансовому счету, то время их записи относится к моменту перехода права на актив, т. е. к моменту принятия или погашения обязательства, когда стоимость актива выплачивается кредитором должнику или возмещается должником кредитору.

Практически финансовая операция совершается сторонами в разное время, особенно в тех случаях, когда коммерческие кредиты или другие счета к платежу погашаются с определенным временным лагом — разрывом между временем осуществления платежа и временем получения его фактически. Помимо этого часто имеется лаг между датой представления чека или банковского поручения к оплате в банк и реальным поступлением платежного средства получателем, т. е. окончательным урегулированием операции. Финансовые требования фактически существуют до момента перехода средств оплаты во владение кредитора.

Учет операций зависит также от основы учета в зависимости от целей проводимого анализа операций, а также от степени их агрегирования, т. е. сальдирования итогов по самым различным группировкам таких активов.

Важным моментом операции служит тот факт, что при регистрации ее используется понятие экономической территории как территории, находящейся под юрисдикцией правительства данной страны, в пределах которой могут свободно перемещаться товары, капитал и рабочая сила. Помимо этого также важно учитывать центр экономического интереса институциональной единицы, осуществляющей операции в качестве резидента страны за достаточно продолжительный период (год и более).

В системе показателей СНС операции секторов и страны записываются как чистое приобретение активов и чистое принятие обязательств. Тем самым сальдирование операций проводится на «чистой» основе, что уменьшает аналитические возможности записей в финансовом счете СНС.

Записи консолидации операций на финансовых счетах секторов и всей страны позволяет осуществлять анализ конечных результатов этих операций как в рамках отдельных секторов, так и всей страны, когда все операции между секторами внутри страны сальдируются и погашаются во взаимных расчетах. Тем самым консолидация операций на уровне всей экономики позволяет определять финансовую позицию страны в ее отношениях с остальными странами.

Стоимость экономических ценностей (экономических активов) может постоянно изменяться под воздействием изменения обменного курса валюты, а также изменения валюты страны, в которой первоначально измеряются экономические активы страны. Связанные с этим переоценки экономических активов отражаются в счете переоценки СНС, но не отражаются в платежном балансе.

Для решения проблем взаимных расчетов, возникающих из изменения официальных курсов валют за период фактического лага, применяются следующие формы операций:

• слот — при оплате стоимости операции наличными (через банк на второй день его работы);

• форвард — при операции с кредитом на срок от одного месяца до одного года. При выборе этой формы оплаты предусматривается страхование стоимости операции от возможного изменения официального курса валют;

• опцион — это операция с правом выбора условий расчета в пределах срока действия договора об операции;

• своп — это комбинация условий расчетов по операции с одновременными датами завершения, но при различных изменениях обменных курсов валют;

• фьючерс — срочная сделка при риске от изменения курса валют с передачей права на ценные бумаги. При риске роста обменного курса увеличивается сумма стоимости операции, а при снижении курса валюты устанавливается сумма необходимой компенсации.

Возможны и иные индивидуальные условия расчетов по проводимым операциям, которые фиксируются в договорах по операциям.