
- •Міністерство освіти, науки, молоді та спорту україни
- •Кафедра економіки і маркетингу
- •Кафедра економіки і маркетингу
- •Економіки і маркетингу 10.09.07 р. (протокол № 1)
- •(Протокол № 1 від 25.10. 07 р. )
- •7.2 Методи аналізу і прогнозування ризику………………………….………..……..67
- •9. Аспекти проектного аналізу………………………….…………………77
- •9.8 Економічний аналіз……..…………………………………………………..……...94
- •Суть і зміст проектного аналізу
- •Сутність і мета проектного аналізу
- •Інвестиційні ресурси
- •Концепція і принципи проектного аналізу
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •2. Концепція проекту
- •2.1. Поняття проекту в проектному аналізі
- •2.2 Класифікація проектів
- •2.3. Економічна взаємозалежність проектів
- •2.4 Середовище проекту
- •2.5 Учасники проекту
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні запитання.
- •3. Життєвий цикл проекту
- •3.1 Поняття життєвого циклу проекту
- •Мета цієї стадії – дати детальну оцінку наявних проектів, вибрати найефективніший, виробити пропозиції щодо фінансування.
- •3. 3. Інвестиційна та експлуатаційна фази проекту.
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання.
- •4. Концепція затрат і вигод у проектному аналізі
- •4.1. Визначення цінності проекту
- •4.2. Поняття явних і неявних вигод і затрат
- •4.3. Альтернативна вартість та її використання у проектному аналізі
- •4.4. Визначення вигод у проектному аналізі
- •4.5. Поняття затрат у проектному аналізі
- •4.6. Особливості визначення затрат у проектних розрахунках
- •Висновки
- •Контрольні тези, запитання і завдання
- •5. Урахування зміни цінності грошових коштів за часом
- •6.2 Номінальна та реальна процентні ставки
- •6. Стандартні фінансові та неформальні критерії прийняття проектних рішень
- •6.1. Принципи оцінки ефективності проектних рішень
- •6.2 Основні методи оцінки фінансово-економічної ефективності інвестицій
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання по темі
- •В чому сутність дисконтованого періоду окупності інвестицій?
- •7. Оцінка проектного ризику
- •7. 1. Поняття проектного ризику та його види
- •7.2. Методи аналізу і прогнозування ризику
- •6.3. Методи зниження ризику в проекті
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •8. Аналіз беззбитковості проекту
- •Висновки
- •Контрольні завдання Контрольні питання по темі
- •9. Аспекти проектного аналізу
- •9.1. Маркетинговий аналіз
- •9.2. Технічний аналіз
- •9.3. Екологічний аналіз
- •9.4. Правовий аналіз
- •9. 5. Соціальний аналіз
- •9.6 Інституційний аналіз
- •9.7. Фінансовий аналіз
- •9.8. Економічний аналіз
- •Контрольні завдання Контрольні запитання
- •Основні поняття і визначення
Основні поняття і визначення
Альтернативні проекти – проекти, існування яких виключає можливість існування інших.
Акція – цінний папір, що засвідчує право її власника на володіння часткою статутного фонду акціонерного товариства і дає право на участь в управлінні ним і одержанні частини його прибутку.
Аналіз беззбитковості проекту – це методологія дослідження зв’язку обсягу виробництва, собівартості продукції та прибутку при зміні цих показників у процесі виробництва.
Ануїтет – це така послідовність грошових потоків, коли окремі види грошових потоків, що оцінюються у часі, здійснюються послідовно через певні інтервали часу та в рівних обсягах.
Безповоротні витрати – це вже зроблені витрати, які неможливо відшкодувати прийняттям чи неприйняттям даного проекту.
Взаємовиключні проекти – це такі проекти, прийняття одного з котрих виключає прийняття іншого.
Взаємопов'язані проекти – проекти, відхилення чи прийняття яких залежить від прийняття рішення про інші. Ці проекти оцінюють як один та приймають єдине рішення.
Генеральний підрядник – юридична особа, пропозиція якої прийнята замовником для реалізації проекту.
Грошовий потік – це різниця між грошовими надходженнями та витратами.
Довгострокові інвестиції – це вкладання капіталу на період більше за 1 рік.
Додаткові грошові потоки – це грошові потоки, що стосуються інвестиційного проекту.
Дисконтна ставка – ставка відсотка (частка одиниці), за якою майбутня вартість грошей зводиться до її сучасної реальної вартості.
Дисконтування витрат і доходів – методика розрахунку сучасної вартості інвестиційних витрат і майбутніх зворотних грошових потоків з урахуванням зміни цінності коштів у часі.
Ефективний попит – це кількість конкретної продукції, яку споживач може купити за певною ціною, на певному ринку, за певний період.
Ефективність реальних інвестицій – поняття, що характеризує різні аспекти доходності інвестицій. Для їх визначення використовуються переважно методи, побудовані на дисконтуванні витрат і доходів.
Життєвий цикл проекту – час між моментом появи проекту (першими затратами на проект) та моментом його ліквідації (отриманням останніх вигод).
Зовнішні джерела формування інвестиційних ресурсів – позикові та залучені джерела фінансування інвестиційних проектів.
Загальний грошовий потік – це фактичні чисті грошові кошти, що надходять у фірму чи витрачаються нею протягом певного періоду.
Заміщувальні рішення – це рішення, прийняття яких тим чи іншим чином сприяє досягненню різних цілей.
Замовник проекту – головна зацікавлена у здійснені проекту та досягнення його мети особа, що буде користуватися його результатами.
Інвестиція – господарська операція, що передбачає придбання основних фондів, нематеріальних активів, корпоративних прав і цінних паперів в обмін на кошти або майно.
Інвестиційна діяльність – послідовна сукупність дій її суб’єктів (інвесторів і учасників) по здійсненню інвестицій з метою одержання доходу чи прибутку або досягнення соціального ефекту.
Інвестиційна стратегія – формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності й вибір найбільш ефективних шляхів їхнього досягнення.
Інвестиційний портфель – сукупність різних типів цінних паперів, емітованих різними компаніями, і придбаних відповідно до інвестиційної політики власника.
Інвестиційний проект – це інвестиційна акція, що передбачає вкладання певної кількості ресурсів, а саме інтелектуальних, фінансових, матеріальних, людських, для одержання запланованого результату та досягнення певних цілей в обумовлені строки.
Інвестиційні ресурси – це усі види грошових та інших активів, залучених для здійснення вкладень в об’єкти інвестування.
Інвестор проекту – юридична або фізична особа, що здійснює інвестиції у проект і зацікавлена у максимізації прибутків від даного проекту.
Ініціатор проекту – це автор ідеї проекту, його попереднього обгрунтування та пропозицій щодо його здійснення.
Інноваційні проекти – це проекти пов’язані з трансформуванням наукових досліджень та розробок або інших науково-технічних досягнень у новий чи удосконалений продукт, впроваджений на ринок, у новий удосконалений технологічний процес, що використовується у практиці діяльності, або у новий підхід до соціальних послуг.
Капітальна (реальна) інвестиція – господарська операція, що передбачає придбання за кошти або майно будинків, споруд, інших об’єктів нерухомої власності, основних фондів і нематеріальних активів, що підлягають амортизації.
Керівник проекту – юридична особа, якій замовник та інвестор делегують повноваження щодо управління проектом: планування, контроль, та координацію дій учасників проекту.
Команда проекту – специфічна організаційна структура, очолювана керівником проекту, що створюється на період здійснення проекту.
Контрактор проекту – особа, що за угодою із замовником бере на себе відповідальність за виконання певних робіт за проектом.
Короткострокові інвестиції – це вкладання капіталу на період не більше одного року (короткострокові депозитні вклади тощо).
Кумулятивний грошовий потік – це сукупна цінність чистих грошових потоків за проектом протягом його життєвого циклу.
Ліквідність інвестицій – здатність об’єктів інвестування бути реалізованими протягом короткого часу без втрати реальної вартості.
Ліцензори – організації, що видають ліцензії на право володіння земельною ділянкою, проведення торгів, виконання певних видів робіт та послуг, тощо.
Майбутня вартість грошей – це цінність інвестованих в теперішньому часі коштів, в яку вони обернуться через певний період часу з урахуванням певної ставки проценту (розраховується за формулою складних відсотків).
Малі проект – це невеликі за масштабом, прості та обмежені обсягами проекти.
Маржинальний дохід на одиницю продукції – це різниця між ціною одиниці продукції та середніми змінними витратами.
Мегапроекти – це цільові програми, що містять декілька взаємопов’язаних проектів, що об’єднані однією метою, ресурсами та часом.
Мета проекту – це бажаний та доведений результат, досягнутий у межах певного строку при заданих умовах реалізації проекту.
Місія – це генеральна ціль проекту, чітко визначена умова його існування.
Незалежні проекти – проекти, відхилення чи прийняття яких не впливає на прийняття рішення про інші.
Непрямі інвестиції – це інвестування, опосередковане іншими особами, — інвестиційними або фінансовими посередниками.
Неявні вигоди – це неодержані доходи від найкращого альтернативного використання активу, внаслідок чого відбувся неявний грошовий приплив.
Номінальна ставка – це норма прибутку, яка включає в себе інфляцію.
Номінальна сума грошових коштів – це їхня оцінка без урахування зміни покупної спроможності грошей.
Ноу-хау – сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, виробничого досвіду, які необхідні для організації певного виду виробництва, але не запатентовані.
Облігація – цінний папір, що засвідчує факт заборгованості і зобов’язання боржника виплатити кредитору певний відсоток від боргу і погасити борг після закінчення визначеного періоду.
Операційний грошовий потік – це фактичні надходження або витрати грошових коштів у результаті поточної (операційної) діяльності фірми.
Опціон – це угода про продаж або купівлю права на купівлю або продаж ф'ючерсного контракту до визначеної дати за обговореною ціною, з оплатою покупцем відповідної премії.
Органи влади – сторона, що як учасник проекту задовільнює свої інтереси шляхом одержання податків з учасників проекту, висуває вимоги до безпечності та екологічності продукції, яку може купити потенціальний споживач з урахуванням його доходів, протекціоністської політики та інших факторів.
Показники фінансово-економічної ефективності інвестиційного проекту за методологією UNIDO – чиста сучасна вартість, індекс рентабельності, внутрішня норма прибутку проекту.
Портфельна інвестиція фінансова інвестиція, що передбачає придбання цінних паперів і інших фінансових інструментів за кошти на біржовому ринку.
Проект – це комплекс взаємопов’язаних заходів, розроблених для досягнення певних цілей протягом заданого часу при встановлених ресурсних обмеженнях.
Проекти реального інвестування – здійснюються на основі інвестування в реальні активи (основні фонди, підприємства тощо).
Простий відсоток – сума, що нараховується на первісну (теперішню) вартість у кінці кожного періоду виплат, обумовленого умовами вкладання грошових коштів.
Пряма інвестиція – фінансова інвестиція, що передбачає внесення коштів чи майна безпосередньо в статутний фонд юридичної особи в обмін на корпоративні права, емітовані такою юридичною особою. Прямі інвестиції звичайно здійснюються без інвестиційних посередників.
Реалізація проекту – це виконання необхідних робіт для досягнення цілей проекту.
Реальна цінність грошових коштів – це їхня оцінка з урахуванням зміни покупної спроможності грошей під впливом інфляції.
Реальні інвестиції – вкладання коштів у реальні активи, як матеріальні, так і нематеріальні (іноді вкладення коштів у нематеріальні активи, пов’язані з науково-технічним прогресом, характеризують як інноваційні інвестиції).
Реінвестиція господарська операція, що передбачає здійснення капітальних чи фінансових інвестицій за рахунок доходу (прибутку), отриманого від раніше виконаних інвестиційних операцій.
Ризики інвестиційного проекту – імовірність визначеного рівня утрат фірмою частини своїх ресурсів, недоодержання доходів або поява додаткових витрат при реалізації інвестиційного проекту.
Ризик втрати доходу – один з рівнів ризику, який називається критичним і полягає у можливості втрати очікуваної суми доходу за інвестиційним проектом, що розглядається.
Ризик втрати прибутку – рівень ризику, який вважається допустимим і полягає в можливості втрати очікуваної суми чистого прибутку.
Ризик втрати капіталу – найвищий рівень ризику, який називається катастрофічним і полягає в можливості втрати власних активів у результаті банкрутства.
Ринок реальних активів – ринок, що пропонує інвестиційні товари і послуги: нерухомість, земельні ділянки під забудову (іпотечний ринок); устаткування, будівельні матеріали, дослідницькі, конструкторські, будівельні, монтажні, пуско- налагоджувальні та інші роботи і послуги (підрядний ринок); нові технології, ліцензії, патенти на винаходи і відкриття, досвід, знання, “ноу-хау” (ринок інтелектуальних цінностей), робочу силу.
Ринок фінансових активів підрозділяється на грошовий ринок (ринок цінних паперів боргових зобов’язань термінами погашення менш одного року), ринок капіталів (довгострокових цінних паперів і корпоративних акцій) і кредитний ринок (боргових зобов’язань по довгострокових кредитах).
Синергетичні проекти – це проекти, прийняття одного з котрих збільшує ефективність прийняття іншого.
Складний відсоток – сума приросту грошових коштів, що утворюється за умов, коли сума простого відсотку не сплачується наприкінці кожного періоду, а приєднується до суми основного внеску та наступного періоду сама приносить дохід.
Складні проекти – це проекти у яких присутня наявність технічних, організаційних або ресурсних завдань, рішення яких передбачає нетривіальні підходи та підвищенні витрати на їхнє вирішення.
Стратегія діяльності підприємства – це формування довгострокових цілей і розробка шляхів їхньої реалізації.
Стратегія проекту – генеральний напрямок дій з ціллю одержання визначених місій і системою цілей результатів проекту.
Страхування – це відносини із захисту майнових інтересів господарських суб’єктів і громадян при настанні визначених подій (страхових випадків) за рахунок грошових фондів, страхових внесків (страхових премій).
Субконтрактор проекту — вступає в договірні відношення з контрактором або субконтрактором більш високого рівня.
Теперішня вартість грошей являє собою суму майбутніх грошових надходжень, приведених до теперішнього періоду за допомогою певної процентної ставки, яку називають дисконтною.
Точка беззбитковості – це обсяг реалізації, при якому доходи підприємства дорівнюють його витратам.
Традиційний грошовий потік – це сума чистого доходу та нарахованої амортизації.
Управління проектами – це методологія організації, планування, керівництва, координації трудових, фінансових та матеріально-технічних ресурсів протягом проектного циклу, спрямована на ефективне досягнення його цілей шляхом застосування сучасних методів, техніки та технології управління для досягнення певних результатів щодо складу та обсягу робіт, вартості, часу, якості та задоволення учасників проекту.
Учасники проекту – юридичні та фізичні особи, що забезпечують реалізацію інвестицій як виконавці замовлень або на основі доручення інвестора.
Фінансова інвестиція – господарська операція, що передбачає придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів чи інших фінансових інструментів.
Фінансові інвестиції – вкладення коштів у різноманітні фінансові інструменти (активи).
Фінансові проекти – здійснюються на основі фінансових інвестицій, під якими слід розуміти вкладання коштів у різноманітні фінансові інструменти, серед яких найбільшу частку займають цінні папери.
Ф’ючерсний контракт – угода між продавцем і покупцем фізичного товару або фінансового активу, з одного боку, і кліринговою палатою ф’ючерсної біржі – з іншого.
Хеджування – система укладання термінових контрактів і угод, що враховує можливість у майбутньому зміни курсів (цін), які зустрічні тим, що несуть ризик.
Чистий грошовий потік – це загальні зміни у залишках грошових коштів фірми за певний період.
Цінні папери – грошові документи, що засвідчують право володіння або відносини позики, визначають взаємовідносини між особою, яка їх випустила, та їх власником, мають юридичну силу, складені за встановленою формою і дають їх володарям однобічний набір прав по відношенню до осіб, що випустили ці документи (емітентів цінних паперів).
Рекомендована і використана література.
Про інвестиційну діяльність: Закон України // Відомості Верховної Ради, 1992, № 10, ст. 138; 1998, №33, ст. 226; 1999, №31, ст. 248.
2. Про інноваційну діяльність: Закон України // Відомості Верховної Ради, 2002, № 36, ст. 266 .
3. Верба О. А., Загородніх О. А. Проектний аналіз: Підручник.- К.: КНЕУ, 2000. – 322 с.
4. Конспект лекцій з дисципліни “Проектний аналіз”, для студентів заочної форми навчання напрямку підготовки 6.030 504 “Економіка підприємства” варіативний напрямок підготовки “Економіка паливо-енергетичного комплексу ”. / Лисяков В. П. Донецьк, ДонНТУ, 2011. – 104 с.
5. Экономика промышленного предприятия: Учеб. пособие / Под ред. проф. Ф. И. Евдокимова, проф. Т. Б. Надтоки. – Изд.2-е, перераб. и доп. – Донецк: «Друк-Инфо», 2005. – 434 с.
6. Воркут Т. А. Проектний аналіз: Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів, що навчаються за напрямком “Транспортні технології”. К.: Український Центр духовної культури, 2000. – 440 с.
7. Чорна М. В. Проектний аналіз: навчальний посібник. – Харків, Консум, 2003. – 228 с.
8. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект методы подготовки и анализа. М.: Издательство БЕК, 1996. – 304 с.
9. Конспект лекцій з дисципліни “Фінанси, грошовий обіг та кредит: Інвестування” для студентів спеціальності 7.050107 “Економіка підприємства“ спеціалізацій “Економіка гірничої промисловості”, “Маркетинг підприємства” денної і заочної форм навчання / Лисяков В. П. Донецьк, ДонНТУ, “ДРУК- ІНФО”, 2006. – 107 с.