3.5. Анализ возможности банкротства

В рыночных условиях более важной задачей является предвидение финансовой ситуации в будущем.

Признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным осуществляется на основании критериев, установленных постановлением правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», в соответствие с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Существуют критерии формального и неформального характера, по которым предприятие может быть признано несамостоятельным (банкротом).

Существует расчет индекса кредитоспособности. Этот метод был предложен в 1968 году известным западным экономистом Альтманом. Метод позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие объекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период в общем виде показателей, называемый Z-счетом Альтмана и имеющий следующий вид:

Z-счет = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + 1,0*К5 , где

показатели К1; К2; К3; К4; К5 - рассчитываются по следующим формулам:

К1 = Итого по разделу II / Баланс

К2 = (Резервный капитал + Целевое финансирование + Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)) / Баланс

К3 = Прибыль (убыток) от продаж / Баланс

К4 = Уставный капитал / (Кредиторская задолженность + Доходы будущих периодов + Прочие краткосрочные обязательства)

К5 = Выручка / Баланс

Таблица 11

Степень вероятности банкротства

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
От 1,8 до 2,7	Высокая
От 2,7 до 2,9	Существует вероятность банкротства
3 и выше	Очень низкая

Рассчитаем степень вероятности банкротства ОАО “Вектор”:

2009 год: К1 = 21864 / 43072 = 0,51

К2 = (5 + 0 + 2180) / 43072 = 0,05

К3 = 4178 / 43072 = 0,1

К4 = 89 / (14900 + 2 + 0) = 0,01

К5 = 55959 / 43072 = 1,3

Z-счет = 1,2 * 0,51 + 1,4 * 0,05 + 3,3 * 0,1 + 0,6 * 0,01 + 1,0 * 1,3 = 2,318

2010 год: К1 = 23278 / 42725 = 0,54

К2 = (5 + 0 + 2286) / 42725 = 0,05

К3 = 3242 / 42725 = 0,08

К4 = 89 / (11652 + 2 + 0) = 0,01

К5 = 62545 / 42725 = 1,46

Z-счет = 1,2 * 0,54 + 1,4 * 0,05 + 3,3 * 0,08 + 0,6 * 0,01 + 1,0 * 1,46 = 2,448

2011 год: К1 = 18620 / 37543 = 0,5

К2 = (5 + 0 – 44) / 37543 = -0,001

К3 = -1148 / 37543 = -0,03

К4 = 89 / (14657 + 2 + 0) = 0,01

К5 = 56584 / 37543 = 1,51

Z-счет = 1,2 * 0,5 – 1,4 * 0,001 – 3,3 * 0,03 + 0,6 * 0,01 + 1,0 * 1,51 = 2,0156

У анализируемого нами предприятие ОАО “Вектор” высокая вероятность наступления банкротства, в большей степени это вызвано уменьшением полученной прибыли, а в 2011 году полученным убытком.

Экономическая ситуация на предприятии в первой половине 2011 года была напряженной. Как и в 2010 году предприятию не удалось достичь докризисного уровня темпов прироста, объемов производства и объемов продаж. Остро ощущался недостаток оборотных средств. Предприятие с января по декабрь 2011 года вело погашение долгосрочного кредита в филиале “Псковский” ОАО “Банк ВТБ “Северо-Запад” в сумме 5,5 млн. руб. В обеспечение обязательств по полученному кредиту был выдан залог недвижимого имущества на сумму 14170 тыс. руб.

Только в IV квартале наметился рост заказов, и финансовая ситуация начала стабилизироваться к концу 2011 года. Объем производства за 2011 год в целом к предыдущему году составил 82,2% в связи со снижением федерального финансирования заказчиков продукции предприятия.