3.3. Анализ состава и структуры собственного капитала предприятия

От степени оптимальности соотношения собственного и заемно­го капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Таблица 5

Анализ динамики и структуры источников капитала (тыс.руб.)

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств,%
	на начало периода	на конец периода	изме­нение	на начало периода	на конец периода	изме­нение
Собственный капитал	41 650	39 335	-2 315	63,92%	62,64%	-1,28%
Заемный капитал	23 509	23458	-51	36,08%	37,36%	1,28%
Итого	65 159	62 793	-2 366	100%	100%

Из табл. 1 видно, что на данном предприятии основной удель­ный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, хотя за отчетный период его доля снизилась на 1,28%, а заем­ного, соответственно,увеличилась.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изу­чить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяс­нить причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Данные табл. 2 показывают изменения в размере и структу­ре собственного капитала: несколько снизилась сумма и доля нераспределенной прибыли при одновременном увеличении удельного веса уставного и добавочного капитала. Общая сумма соб­ственного капитала за отчетный год уменьшилась на 2 315 тыс.руб., или на 5,56%.

Таблица 2

Динамика структуры собственного капитала (тыс.руб.)

	Наличие средств, тыс. руб.					Структура средств, %
Источник капитала	на нач.баз. периода	На конец баз.периода	На конец от.периода	изме­нение	на начало периода		на конец периода	На конец от.периода	изме­нение
Уставный капитал	100	100	100	0	0,08		0,08	0,08	2,29%
Резервный капитал	15600	15600	17000	1400	12,35		12,57	13,52
Добавочный капитал (фонд накопления)	25000	25000	25600	600	19,79		20,14	20,37	1,06%
Фонд социальной сферы	60971,24	57833,32	82995,22	25161,9	48,27		46,59	66,03
Целевое финансирование
Нераспределенная	24650	25600		-25 600	19,51		20,62		-3,35%
прибыль									-
Итого	126 321	124 133	125695,2	1 562	100,00		100,00%	100

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить поданным отчета формы № 3 «Отчет об изменениях капитала» и дан­ным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение ус­тавного, резервного и добавочного капитала, нераспределенной при­были, фондов целевого финансирования и поступлений (табл. 6).

Таблица 6

Движение фондов и других средств, тыс. Руб.

Показатель	Остаток на начало периода	Поступило (начислено)	Израсхо­довано	Остаток на конец периода
Кредит банка	150	70		220
Займ предоставленный смежникам	850	170		1020
Итого	1000	240		1240

Прежде чем оценить изменения суммы и доли собственного капи­тала в общей валюте баланса, следует выяснить, за счет каких факто­ров произошли эти изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала за счет реинвестирования прибыли и за счет переоценки ос­новных средств будет рассматриваться по-разному при оценке способ­ности предприятия к самофинансированию и наращиванию собствен­ного капитала. Капитализация (реинвестирование) прибыли способствует повышению финансовой устойчивости, снижению себестоимо­сти капитала, так как за привлечение альтернативных источников фи­нансирования нужно платить довольно высокие проценты.

Заключение

Подводя итог данной работы, можно сделать следующие выводы:

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

Сущность заемных средств проявляется, прежде всего, через их функции: распределительную, эмиссионную, контрольную.

С одной стороны, согласно теории гибкого развития, привлечение кредитов позволяет влиять на рентабельность собственных активов, основываясь на теории эффекта финансового рычага. С другой стороны, заемные средства восполняют недостаток средств от реализации продукции в определенные сроки планируемого периода.

Слишком большое привлечение заемных средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Если объем взятия заемных средств примерно равен или меньше объема их возврата, это означает, что берущиеся средства не используются для развития предприятия, а плата за них снижает эффективность, ведет к "вымыванию" собственных средств и, в конце концов, к убыточному функционированию и банкротству.

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

- Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

- Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

- Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

- Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

- Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

Список использованных источников

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 21 октября 1994 г. Часть вторая от 22 декабря 1995 г.

2. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Б 2-х т.К.: Ника-центр, 2001.

3. Бухгалтерский учет. Учебник / Под ред. П. С. Безруких.2-е изд., перераб. и доп. М.: «Бухгалтерский учет», 2003.

4. Гальперин В. М., Гребенников П. И., Леусский А. И.,Тарасееич Л. С. Макроэкономика: Учебник / Общая редакция Л. С. Тарасевича. Изд.2-е, переработанное и доп. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1997.

5. Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е изд. перераб. и доп. М: «Бухгалтерский учет», 2003.

6. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. М.:Финансы и статистика, 2003.

7. Ковалев В. В. Практикум по финансовому менеджменту.Конспект лекций с задачами. М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры.М.: Финансы и статистика, 2001.

9. Родионов Н. В., Радионова С. П. Основы финансового анализа: Математические методы. Системный подход. СПб.: «Альфа», 2003.