3.1.Оценка соотношения между собственным и заёмным капиталом

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия. Показывает, сколько приходится заемных средств на 1 грн. собственных средств. Его еще называют коэффициентом Гиринга. Он равен отношению величины обязательств предприятия, к величине его собственных средств.

Превышение единицы в значении коэффициента Гиринга означает, что для бизнеса заемный капитал у организации является главным источником финансирования. Высокий Гиринг свидетельствует о высоком риске.

Рассчитаем коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) рассчитывается по формуле:

Кз/с = (П3 + П4) / П3

Кз/с(начало баз.периода)=(150+550)/150=4,6

Кз/с(конец баз.периода)=(220+215)/220=1,98

Кз/с(конец от.периода)=(435+500)/435=2,15

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Таким образом, коэффициент соотношения заемных и собственных средств отражает общее состояние предприятия, определяет его финансовую устойчивость, т.е. показывает, на сколько предприятие может выполнять

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Рекомендуемое значение - не должно превышать единицу.

Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

3.2.Анализ состава и структуры заёмного капитала

Большое влияние на фи­нансовое состояние предприятия оказывают состав и структура за­емных средств, т.е. соотношение долгосрочных,среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Из табл. 4 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 169 тыс. руб., или на 0,73 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала: доля долгосрочных банковских кредитов увеличилась, а краткосрочных умень­шилась.

Таблица 4

Динамика структуры заемного капитала (тыс.руб.)

Источник заемных средств	Сумма, тыс. руб.				Структура капитала,%
	на начало баз.пер.	на конец баз.пер.	Конец от.пер.	изменение	на конец баз. Пер.	на конец от.пер	изме­нение
Долгосрочные кредиты	150	220	435	215	0,38	0,52	0,14
Краткосрочные кредиты	550	215	500	285	0,37	0,60	0,23
Кредиторская задолженность	60971,2	57833,3	82995,2	25161,9	99,25	98,89	-0,37
В том числе: поставщикам	43946,2	31381,7	59117	27735,3	53,86	70,44	16,58
персоналу по оплате труда	1250	1740	1180	-560	2,99	1,41	-1,58
По налогам и сборам	2570	2890	3550	660	4,96	4,23	-0,73
По социальному страхованию	425	591,6	401,2	-190,4	1,02	0,48	-0,54
прочим кредиторам	12780	21230	18750	-2480	36,44	22,34	-14,10
Прочие краткосрочные обязательства	1450	1100	1000	-100	1,89	1,19	-0,70
Итого	61 671	58 268	83930,2	25661,9	100,00%	100,00	0,00

На конец отчетного периода изменилась структура заемного капитала, а именно долгосрочные кредиты увеличились на0,14 %, краткосрочные кредиты на 0,23, кредиторская задолженность уменьшилась на 0,37 % (что является положительным фактором).

Привлечение заемных средств в оборот предприятия — явление нормальное, содействующее временному улучшению финансового состояния при условии, что эти средства не замораживаются на про­должительное время в обороте и своевременно возвращаются. В про­тивном случае может возникнуть просроченная кредиторская за­долженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задол­женности, наличие, частоту и причины образования просроченной за­долженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по опла­те труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать данные отчетной формы № 5«Приложение к балансу», а также данные первичного и аналити­ческого бухгалтерского учета.

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому надо сравнить сумму дебиторской и креди­торской задолженности. Так как дебиторская задолженность ООО «Залакова» превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собствен­ного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устой­чивости. Это очень важно при определении перспективного вариан­та организации финансов и выработке финансовой стратегии.