Розділ 2 Аналіз фінансових показників

2.1. Аналіз та визначення типу фінансової стійкості

З позиції довгострокової перспективи одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – фінансова стійкість.

Аналіз фінансової стійкості можна розділити на два етапи:

І. Оцінювання фінансової стійкості – розрахунок абсолютних і відносних показників, що ґрунтуються на порівнянні активів та їх джерел фінансування.

ІІ. Оцінювання запасу фінансової стійкості – аналіз критичного обсягу реалізації, операційного та фінансового левериджу.

Розрахуємо основні показники фінансової стійкості за нижче вказаними формулами:

1) Наявність власних коштів (В) – обчислюють як різницю між власним капіталом та необоротними активами підприємства:

В = ВК+ Знвп - НА, (2.1)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн.(Ф1р.380);

Знвп – забезпечення наступних витрат та платежів тис. грн.(Ф.р.430);

НА – сума необоротних активів підприємства, тис. грн. (Ф1 р080).

2) Коефіцієнт фінансової стійкості (К_фс) показує, яка частина поточних зобов’язань може бути погашена власним капіталом:

Кфс = , (2.2)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн. (Ф1 р.380);

ПК – загальна величина позикового капіталу, тис.грн. (Ф1 р.620, р.630)

3. Коефіцієнт автономії (К_а) характеризує частку власного капіталу у загальній вартості майна:

Ка = , (2.3)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн. (Ф1 р.380);

В – валюта балансу,тис. грн. (Ф1 р.640);

3. Коефіцієнт фінансової залежності (К_фз) характеризує ступінь участі позикового капіталу у формуванні активів:

Кфз = , (2.4)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн.(Ф1 р. 380);

А – загальна величина активів,тис. грн (Ф1 р.280).

5) Коефіцієнт фінансового ризику (К_фр) показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок позикового капіталу:

Кфр = , (2.5)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн. (Ф1 р. 380).

ЗЗ – загальна зобов`язання підприємства,тис. грн. (Ф1 р.430+480+р.620+р.630).

6) Коефіцієнт маневреності власного капіталу (К_мвк) показує, яка частка власного капіталу вкладена у найбільш мобільні активи:

Км = , (2.6)

де ВОК - загальна величина власного оборотного капіталу,тис. грн. (Ф1 р.380+р.430-р.080);

ВК – загальна величина власного капіталу,тис. грн. (Ф1 р.380).

7) Коефіцієнт покриття (К_п) запасів показує, скільки припадає «нормальних» джерел фінансування на 1 грн. запасів:

Кп = , (2.7)

де ВОК - загальна величина власного оборотного капіталу,тис. грн. (Ф1 р.380+р.430-р.080);

З – Загальна величина запасів підприємства, тис. грн.(Ф1р.100+…р.140);

8) Коефіцієнт загальної заборгованості (К_зз) відображає питому вагу загальної заборгованості підприємства довгострокового і короткострокового характеру (ДЗ і КЗ) в загальній сумі активів підприємства:

Кзз = , (2.8)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн.(Ф1 р.380);

ДЗ – довгострокові зобов’язання, тис. грн.(Ф1 р.480);

КЗ – короткострокові зобов’язання (Ф1 р.500+510).

9) Коефіцієнт співвідношення власного та залученого капіталу, (К_сп) цей коефіцієнт є найбільш загальною оцінкою фінансової стійкості підприємства:

Квк/зз = , (2.9)

де ВК - загальна величина власного капіталу,тис. грн.(Ф1 р.380);

ДЗ – довгострокові зобов’язання, тис. грн.(Ф1 р.480);

КК – короткострокові кредити банків, тис. грн.(Ф1 р.500)

Якщо значення цього показника 0,13, то це означає, що на кожну 1 грн. власних коштів припадає 13,10 коп. позичених. Зростання цього показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про певне зниження фінансової стійкості, і навпаки.

Розраховані показники згрупуємо в таблицю 2.1.

Таблиця 2.1

Основні показники фінансової стійкості ЗАТ "Потаваавтотранссервіс" за 2008-2010 роки

Показник	2008 рік	2009 рік	2010 рік	Відхилення		Норм. значення
				2009-2008	2010-2009
1. Наявність власних коштів підприємства в обороті	2145,3	-661	-698	-2806,3	-37	Збільшення
2. Коефіцієнт фінансової стійкості	8,770	2,723	2,850	-6,0	0,1	≥ 1
3. Коефіцієнт автономії	0,898	0,731	0,740	-0,2	0,01	≥ 0,5
4. Коефіцієнт фінансової залежності	1,114	1,367	1,351	0,3	-0,02	≤ 2
5. Коефіцієнт фінансового ризику	0,114	0,367	0,351	0,3	-0,02	< 1
6. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,316	0,013	0,018	-0,3	0,01	> 0,5
7. Коефіцієнт покриття запасів	35,2	1,0	2,5	-34,2	1,5	-
8. Коефіцієнт загальної заборгованості	0,01	0,09	0,1	0,08	0,01	Зменшення
9. Коефіцієнт співвідношення власного та залученого капіталу	-	0,1	0,1	0,1	-	-

Показник наявності власних коштів підприємства значно зменшився протягом, періоду що аналізується, у 2008 році він становив 2145,3 тис.грн, а на кінець 2010 року набув вже від’ємного значення і становить -698 тис.грн, що негативно впливає на фінансовий стан ЗАТ "Потаваавтотранссервіс".

Про незначну ефективність використання власного капіталу свідчить також значення коефіцієнта маневреності власного капіталу. При оптимальному значенні цього коефіцієнта більше за 0,5 на кінець 2010 року воно становить 0,018, що ще раз підтверджує незадовільну структуру майна та капіталу підприємства. У 2008 році коефіцієнт фінансової стійкості дорівнює 8,77, що позитивно впливає на діяльність підприємства, до кінця 2010 року цей показник знизився до 2,850, що також є нормальним значенням.

Слід пам’ятати, що в умовах ринкових відносин забезпечення фінансової стійкості є однією з найбільш важливих проблем, оскільки недостатня фінансова стійкість може привести до неплатоспроможності і відсутності у підприємства коштів для розвитку.

Для характеристики наявності джерел фінансування запасів виділяють три основних показники.

1) Наявність власних коштів (В) – обчислюють як різницю між власним капіталом (ВК) та необоротними активами підприємствам (НА):

В = ВК-НА = Ф.1 р.380 + р. 430 – р.080 (2.10)

2) Наявність власних та довгострокових коштів (ВД) – визначають збільшенням попереднього показника на суму довгострокових зобов’язань (ДЗ).

ВД = В + ДЗ = Ф.1 р.380 + р. 430 + р.480 + р. 630 – р.080 (2.11)

3) Наявність загальних коштів (ЗК) – фінансування запасів установлюють збільшенням попереднього показника на суму короткострокових кредитів банків (КК).

ЗК = ВД + КК = Ф.1 р.380 + р. 430 + р.480 + р. 630 + р.500 – р.080 (2.12)

Трьом показникам наявності джерел фінансування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їхнього фінансування.

1) Надлишок (+) або дефіцит (-) власних коштів (Ф)

Ф^в = В- Зп, (2.13)

де Зп – запаси (Ф.1 р. 100+110+120+130)

2) Надлишок (+) або дефіцит (-) власних та довгострокових коштів (Ф^вд)

Ф^вд = ВД – Зп, (2.14)

3) Надлишок (+) або дефіцит (-) загальних коштів (Ф^зк )

Ф^зк = ЗК – Зп. (2.15)

Проаналізуємо показник, що характеризує вид джерел фінансування матеріальних оборотних коштів (таблиця 2.2).

Таблиця 2.2

Класифікація типу фінансового стану

ЗАТ «Потаваавтотранссервіс» за 2008-2010 роки

Показники	2008 рік	2009 рік	2010 рік
1. Наявність власних коштів (В)	2145,3	-661	-698
2. Наявність власних та довгострокових коштів (ВД)	2145,3	84	111
3. Наявність короткострокових кредитів банків (КК)	2145,3	84	111
4. Наявність загальних коштів (ЗК)	4290,6	168	222
5. Надлишок (+) або дефіцит (-) власних коштів (Фв)	2084,3	-744	-742
6. Надлишок (+) або дефіцит (-) власних та довгострокових коштів (Фвд)	2084,3	1	67
7. Надлишок (+) або дефіцит (-) загальних коштів (Фзк)	4229,6	85	178
8. Запаси	61	83	44

Розрахована у таблиці 2.2. класифікація типу фінансового стану, свідчить про дефіцит у 2009-2010 році власних оборотних коштів для фінансування діяльності, у 2009 році підприємства не вистачає 744 тис. грн, в 2010 році ситуація майже не змінилася недостача коштів 742 тис. грн. Деякою мірою на це впливає дефіцит виробничих запасів, які порівняно з 2008 роком зменшилися на 17 тис.грн. Загалом спостерігається значне зменшення всіх показників, що негативно впливає на ЗАТ "Полтаваавтотранссервіс".

Слід пам’ятати, що в умовах ринкових відносин забезпечення фінансової стійкості є однією з найбільш важливих проблем, оскільки недостатня фінансова стійкість може привести до неплатоспроможності і відсутності у підприємства коштів для розвитку.

При оцінці фінансового стану підприємства потрібно враховувати, що:

1. Якщо S={1,1,1}; В>ЗП – то підприємство має абсолютну фінансову стійкість;

2. Якщо S={0,1,1}; З_п=В+ДЗ – то підприємство має нормальну фінансову стійкість;

3. Якщо S={0,0,1}; З_п=В+ДЗ+КК – то підприємство має нестійке фінансове положення;

4. Якщо S={0,0,0}; З_п > В+ДЗ+КК – то підприємство має кризовий фінансовий стан.

Для визначення типу фінансової стійкості використовують трикомпонентний показник

S_(Ф)= {S₁ (±Ф^в), S₂ (±Ф^вд), S₃ (±Ф^зк)},

де функція визначається так:

S_(Ф)= {1, якщо Ф ≥ 0

0, якщо Ф < 0}

Отже, звідси можемо розрахувати тип фінансової стійкості ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2008-2010 роки :

S_{(Ф 2008)}= {S₁ (+2084,3), S₂ (+2084,3), S₃ (+4229,6)},

S_{(Ф 2009)}= {S₁ (-744), S₂ (+1), S₃ (+85)},

S_{(Ф 2010)}= {S₁ (-742), S₂ (+67), S₃ (+178)}.

За вище вказаними розрахунками стверджуємо, що ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» у 2008 році мало абсолютну фінансову стійкість S={1,1,1} та забезпечувало стабільними джерелами фінансування поточної фінансово-господарської діяльності. Всі запаси підприємства покриваються власними коштами, тобто підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів.

У 2009 та 2010 роках підприємство вийшло з першого типу фінансової стійкості – абсолютної фінансової стійкості на другий тип – нормальну фінансову стійкість, так як зменшився показник наявності власних коштів (Ф^в), що дорівнює у 2009-2010 роках від’ємному значенню. У цій ситуації підприємство використовує для покриття запасів довгострокові позикові кошти.