2. Модель Спрінгейта

Z = 1,03 К₁ + 3,07 К₂ + 0,66 К₃ + 0,4 К₄ , (3.20)

де К₁ – власні оборотні активи / валюта балансу;

К₂ – прибуток до сплати податків та процентів / валюта балансу;

К₃ – прибуток до сплати податків / поточні зобов’язання;

К₄ – виручка від реалізації (чиста) / валюта балансу.

Якщо Z-показник < 0,862, то підприємство є потенційним банкрутом.

Визначаємо за моделлю Спрінгейта можливе банкрутство ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2008 рік:

К₁ – власні оборотні активи / валюта балансу = 2108,7/ 7551,9 = 0,3

К₂ – прибуток до сплати податків та процентів / валюта балансу = (241,7) / 7551,9 = -0,03

К₃ – прибуток до сплати податків / поточні зобов’язання = -240,9/ 773 = -0,3

К₄ – виручка від реалізації (чиста) / валюта балансу = 8798,1/ 7551,9= 1,2

Z ₂₀₀₈ = 1,03 *0,3 + 3,07 *(-0,03) + 0,66 *(-0,3) + 0,4 *1,2= 0,4989

Отже, згідно нашого розрахунку у 2008 році Z = 0,4989, тобто наше підприємство є потенційним банкрутом, тому що 0,4989 є меншим 0,862.

Далі визначаємо за моделлю Спрінгейта можливе банкрутство ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2009 рік:

К₁ – власні оборотні активи / валюта балансу = 33/8630 = 0,004

К₂ – прибуток до сплати податків та процентів / валюта балансу = 303/8630 = 0,04

К₃ – прибуток до сплати податків / поточні зобов’язання = 366/ 1573 = 0,2

К₄ – виручка від реалізації / валюта балансу = 6807/ 8630 = 0,8

Z ₂₀₀₉ = 1,03 *0,004 + 3,07 *0,04 + 0,66 *0,2 + 0,4 *0,8 = 0,5789

Отже, згідно нашого розрахунку у 2009 році Z = 0,5789, тобто наше підприємство є потенційним банкрутом, тому що 0,5789 є меншим 0,862.

Далі визначаємо за моделлю Спрінгейта можливе банкрутство ВАТ «Полтавський турбомеханічний завод» за 2010 рік:

К₁ – власні оборотні активи / валюта балансу = 51/ 8340 = 0,006

К₂ – прибуток до сплати податків та процентів / валюта балансу = (241)/8340 = -0,03

К₃ – прибуток до сплати податків / поточні зобов’язання = (31) / 1357 = -0,02

К₄ – виручка від реалізації / валюта балансу = 16394/ 8340= 2,0

Z ₂₀₁₀ = 1,03 *0,006 + 3,07 *-0,03 + 0,66 *-0,02 + 0,4 *2,0 = 0,70

Отже, згідно нашого розрахунку у 2010 році Z = 0,70, тобто наше підприємство є потенційним банкрутом, тому що 0,70 є меншим 0,862.

З графічної інтерпретації можливого банкрутства можемо сказати, що ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» намагається вийти зі стану потенційного банкрутства, це видно з числа вірогідності банкрутства, який з кожним роком зростає на 0,1. Але за моделлю Спрінгейта якщо Z-показник < 0,862, то підприємство є потенційним банкрутом.

Отже, якщо ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» і далі буде так працювати, то через два роки він не буде потенційним банкрутом.

3. Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства, Р.С. Сайфулін та Г.Г. Кадиков запропонували використовувати для експрес-оцінки фінансового стану підприємства рейтингове число

R = 2* К₃ + 0,1* К_пл + 0,08* К_і + 0,45* К_м + К_рвк, (3.21)

де К_{3 –} коефіцієнт забезпеченості власними коштами;

К_пл – коефіцієнт поточної ліквідності;

К_і – інтенсивність обігу авансового капіталу, яка характеризує обсяг реалізованої продукції, що приходиться на 1 у.о. коштів, вкладених у діяльність підприємства;

К_м – коефіцієнт менеджменту, який характеризується відношенням прибутку від реалізації до величини виручки від реалізації;

К_рвк – рентабельність власного капіталу (відношення балансового прибутку до власного капіталу).

Якщо рейтингове число R для підприємства є більшим за 1, то підприємство перебуває у задовільному стані, якщо менше за 1 – у незадовільному.

Визначимо методом рейтингової оцінки фінансового стану підприємства, Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2008 рік:

К_і (2008) = ;

К_м (2008) = ;

К_рвк (2008) =

Тепер можемо знайдені коефіцієнти підставити у формулу і дізнатися рейтингове число.

R₂₀₀₈ = 2* 2,4 + 0,1* 3,9 + 0,08* 1,1 + 0,45* (0,03) + (0,03) = 5,2

Отже, якщо рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» становить 5,2 (5,2 > 1), то звідси випливає що наше підприємство у 2008 році перебуває у задовільному стані.

Далі визначимо методом рейтингової оцінки фінансового стану підприємства, Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2009 рік:

К_і (2009) = ;

К_м (2009) = ;

К_рвк (2009) =

Тепер можемо знайдені коефіцієнти підставити у формулу і дізнатися рейтингове число.

R₂₀₀₉ = 2* 3,9 + 0,1* 1,1+ 0,08* 0,8+ 0,45* 0,04 + 0,04 = 8,0

Отже, якщо рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» становить 8,0 (8,0 > 1), то звідси випливає що наше підприємство у 2009 році перебуває у задовільному стані.

Далі визначимо методом рейтингової оцінки фінансового стану підприємства, Р.С. Сайфуліна та Г.Г. Кадикова рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2010 рік:

К_і (2010) = ;

К_м (2010) = ;

К_рвк (2010) =

Тепер можемо знайдені коефіцієнти підставити у формулу і дізнатися рейтингове число.

R₂₀₁₀ = 2* 4,4 + 0,1* 1,1+ 0,08* 2,0 + 0,45* -0,015 + -0,015 = 9,0

Отже, якщо рейтингове число ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» становить 9,0 (9,0 > 1), то звідси випливає що наше підприємство у 2010 році перебуває у задовільному стані. Але по з раніше проведеного аналізу, можемо з впевненістю сказати, що підприємстві знаходиться в кризовому стані. За даним методом на такі високі показники вплинув незначний розмір оборотних активів.

4. Розширена факторна модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка має такий вигляд:

К_СЕЗ = К1* К2* К3* К4* К5* К6* К7, (3.22)

де К_СЕЗ – коефіцієнт стійкості економічного зростання;

К1 – частка прибутку, реєстрована у виробництво (чистий прибуток за мінусом виплачених дивідендів / чистий прибуток);

К2 – рентабельність реалізації (чистий прибуток / чиста виручка від реалізації);

К3 – оборотність власного капіталу (чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу);

К4 – забезпеченість власним оборотним капіталом ( середній розмір власного оборотного капіталу/ середній розмір оборотних активів);

К5 – коефіцієнт поточної ліквідності (середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов’язань);

К6 – частка короткострокових зобов’язань у капіталі підприємства (середній розмір короткострокових зобов’язань / середній розмір капіталу);

К7 – коефіцієнт фінансової залежності (середній розмір капіталу / середній розмір власного капіталу).

Застосування багатофакторних моделей коефіцієнта стійкості економічного зростання дозволяє також спрогнозувати темпи розвитку підприємства, оцінити вплив фактора на загальну стійкість економічного зростання.

Визначимо розширену факторну модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2008 рік:

К1 = чистий прибуток за мінусом виплачених дивідендів / чистий прибуток = (201,2) / (201,2) = 1

К2 = чистий прибуток / чиста виручка від реалізації) =(-201,2) / 8798,1 = -0,02

К3 = чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу = 8798,1/2145,3 = 4,1

К4 = середній розмір власного оборотного капіталу/ середній розмір оборотних активів = 2145,3 / 2683,4 = 0,8

К5 = середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов’язань = 2683,4/ 0 = 0

К6 = середній розмір короткострокових зобов’язань / середній розмір капіталу = 0 / 280025 = 0

К7 = середній розмір капіталу / середній розмір власного капіталу = 8071,4/ 6279,9 = 1,2

К_{СЕЗ (2008)} = 1* (0,02)* 4,1* 0,8* 0* 0* 1,2 = 0

Визначимо розширену факторну модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2009 рік:

К1 = чистий прибуток за мінусом виплачених дивідендів / чистий прибуток = 259/259 = 1

К2 = чистий прибуток / чиста виручка від реалізації =259/6807 = 0,04

К3 = чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу = 6807/(661) = -10,3

К4 = середній розмір власного оборотного капіталу/ середній розмір оборотних активів = (661)/ 1994 = -0,3

К5 = середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов’язань = 1994/0 = 0

К6 = середній розмір короткострокових зобов’язань / середній розмір капіталу = 0 / 8059,5 = 0

К7 = середній розмір капіталу / середній розмір власного капіталу = 8059,9/ 6193,5= 1,3

К_{СЕЗ (2009)} = 1* 0,04* (10,3)* (0,3)* 0* 0*1,3 = 0

Визначимо розширену факторну модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2010 рік:

К1 = чистий прибуток за мінусом виплачених дивідендів / чистий прибуток = (96)/ (96) = 1

К2 = чистий прибуток / чиста виручка від реалізації =(96)/ 16394 = -0,006

К3 = чиста виручка від реалізації / середній розмір власного оборотного капіталу = 16394/ (698) = -23,5

К4 = середній розмір власного оборотного капіталу/ середній розмір оборотних активів = (698)/ 1507 = -0,5

К5 = середній розмір оборотних активів / середній розмір короткострокових зобов’язань = 1507/ 0 = 0

К6 = середній розмір короткострокових зобов’язань / середній розмір капіталу = 0 / 8463,0 = 0

К7 = середній розмір капіталу / середній розмір власного капіталу = 8463/ 6222,5 = 1,4

К_{СЕЗ 2010} = 1* (0,006)*(23,5)* (0,5)* 0* 0*1,4 = 0

Отже, за розширеною факторною моделлю розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка не вдалося розрахувати коефіцієнт стійкості економічного зростання ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» . Це пояснюється тим, що підприємство не користується короткостроковими зобов’язаннями, а для того щоб успішно вирахувати коефіцієнт стійкості економічного зростання підприємство повинно мати короткострокові зобов’язання.