Розділ 3 Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства

3.1. Комплексна оцінка фінансового стану

Комплексний фінансовий аналіз спрямований на виявлення й аналіз проблем діяльності підприємства, оцінку поточного і перспективного стану, резервів потенціалу стійкого розвитку.

Методика комплексного аналізу фінансового стану подана послідовністю таких етапів:

1. Формування, групування вихідної інформації для проведення комплексної оцінки фінансового стану за даними фінансової звітності.

2. Вибір індикаторів комплексного аналізу фінансового стану, який виконується з точки зору обґрунтування взаємозв’язку показників аналізу з результатами фінансово-економічної діяльності.

Вихідні дані для комплексного аналізу фінансового стану оцінки об’єднані в три групи, де більшість показників розраховані в попередніх розділах курсової роботи, а ті показники, котрих не вистачає для комплексного аналізу фінансового стану, розрахуємо паралельно при їх визначенні:

I група – показники платоспроможності:

- коефіцієнт критичної (швидкої) ліквідності (розрахований при аналізі ліквідності і платоспроможності підприємства і в 2008 році становить -5,3грн./грн., -3,1 грн/грн. в 2009 році та -3,7 грн./грн. в 2010 році);

- коефіцієнт покриття (розрахований при аналізі ліквідності і платоспроможності підприємства і в 2008 році становить 3,9 грн./грн., 1,1грн./грн. в 2009 році та 1,1 грн./грн. – в 2010 році);

- забезпеченість оборотних активів власними оборотними засобами (розрахований при аналізі ліквідності і платоспроможності підприємства і в 2008 році становить 0,3 грн./грн, -0,08 грн./грн. в 2009 році та -0,08 грн./грн. в 2010 році);

- частка дебіторської заборгованості у власному капіталі й кредиторської заборгованості (Кдз);

Кдз= , (3.1)

де КЗ – кредиторська заборгованість, грн.;

ВК –власний капітал підприємства, грн.;

Знвп –забезпечення наступних витрат і платежів, грн.;

ДЗ – дебіторська заборгованість, грн.

Кдз (2008) = 0,4

Кдз (2009) = 0,2

Кдз (2010) = 0,1

- співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами (розрахований при аналізі ліквідності і платоспроможності підприємства і в 2008 році становить 0,3 грн./грн. при -0,1 грн./грн. в 2009 році та -0,1 грн./грн. в 2010 році).

II група – показники фінансової стійкості:

• коефіцієнт автономії (розрахований при аналізу типу фінансової стійкості підприємства і 2008 році становить 0,9 грн./грн. при 0,7 грн./грн. в 2009 році та 0,7 грн./грн. в 2010 році);

• коефіцієнт фінансової стійкості (розрахований при аналізу типу фінансової стійкості підприємства і 2008 році становить 8,8 грн./грн. при 2,72 грн./грн. в 2009 році та 2,85 грн./грн. в 2010 році );

• коефіцієнт фінансової залежності (розрахований при аналізу типу фінансової стійкості підприємства і 2008 році становить 1,11 грн./грн. при 1,37 в 2009 році та 1,35 грн./грн. в 2010 році);

• коефіцієнт інвестування(Кі)

Кі = , (3.2)

де Вк – власний капітал, тис. грн.;

Знвп – забезпечення наступних витрат та платежів, тис. грн.;

НА – необоротні активи, тис. грн.

Кі (2008) = 1,5 грн./грн.;

Кі (2009) = 0,9 грн./грн.;

Кі (2010) = 0,9 грн./грн.

• коефіцієнт маневреності власного капіталу (розрахований при аналізу типу фінансової стійкості підприємства і 2008 році становить 0,32 грн./грн. при 0,013 в 2009 році та 0,018 грн./грн. в 2010 році);

• коефіцієнт співвідношення мобільних і іммобілізованих засобів (Кі/ім)

Кі/ім = , (3.3)

де ОА – Оборотні активи, тис. грн.;

ВМП – витрати майбутніх періодів, тис. грн.;

НА – необоротні активи, тис. грн.

Кі/ім (2008) = 0,6 грн./грн.;

Кі/ім (2009) = 0,2 грн./грн.;

Кі/ім (2010) = 1,2 грн./грн.;

III група – показники ефективності фінансово – економічної діяльності:

• коефіцієнт трансформації (Кт);

Кт = , (3.4)

де Чд – чистий дохід, тис. грн.;

А – середня величина активів підприємства, тис. грн.

Кт (2008) = 1,1 грн./грн.;

Кт (2009) = 0,8 грн./грн.;

Кт (2010) = 1,9 грн./грн.

• рентабельність власного капіталу (Rвк)

Rвк = , (3.5)

де ЧП – чистий прибуток, тис.грн.;

ВК – середня величина власного капіталу підприємства, тис. грн.

Rвк (2008) = - 0,03 грн./грн.

Rвк (2009) = 0,03 грн./грн.

Rвк (2010) = -0,015 грн./грн.

• рентабельність продажу (Rпр)

Rпр = , (3.6)

де ЧП – чистий прибуток, тис. грн.;

ЧД – чистий дохід підприємства, тис. грн.

Rпр (2008) = -0,03 грн./грн.

Rпр (2009) = 0,5 грн./грн.

Rпр (2010) = -0,002 грн./грн.

• рентабельність активів підприємства (Rа)

Rа = , (3.7)

де ЧП – чистий прибуток, тис. грн.;

А – середня величина активів підприємства, тис. грн.

Ra (2008) = -0,03 грн./грн.;

Ra (2009) = 0,04 грн./грн.;

Ra (2010) = -0,015 грн./грн.

Аналіз фінансового стану виконаємо за трьома напрямами: платоспроможність, фінансова стійкість, ефективність фінансово-економічної діяльності.

Розрахунок відхилень Δ_ij фактичних показників аналізованого періоду від порогових значень. Якщо фактичне значення показника перевищує порогове, відхилення буде позитивне, рівняння значень приведе до нульового відхилення. При перевищенні порогового значення над фактичним відхилення матиме від’ємну величину. Аналіз отриманих відхилень дає змогу установити сильні й слабкі сторони фінансово-економічної діяльності підприємства.

Розрахунок співвідношення фактичних показників із пороговими значеннями

Y _ij = q _ij / q _ij* , і = 1,r, j = 1,u, (3.8)

де q _ij* - порогове значення кожного показника j-ї групи;

q _ij - фактичне значення і-го показника j-ї групи;

r – кількість показників;

u – кількість груп.

Розрахунок інтегрованої оцінки і-го коефіцієнта в групі як добутку вагомості показника в групі та співвідношення і-го показника j-ї характеристики і порогового значення

Іj = q _ij х y _ij , i = 1,r, j = 1,u. (3.9)

Розрахунок інтегрованої оцінки j-ї групи як середньозваженого за формулою:

G₁ = (3.10)

де G₁ – оцінка j-ї групи;

q _ij - вагомість і-го показника;

y _ij – співвідношення і-го показника j-ї характеристики і порогового значення.

Таблиця 3.1

Результати комплексної оцінки фінансового стану ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2008 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вартість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
І група «Платоспроможність»	0,4	Коеф. критичної ліквідності	-5,3	0,2	-5,5	-26,5	0,32	-8,48	-6,655	-2,662
		Коеф. покриття	3,9	< 2	1,9	1,95	0,22	0,429
		Коеф.забезпеченості обор. активів вл.оборотними засобами	0,3	> 0,1	-0,2	3	0,18	1,26
		Коеф. співвіднош.дебітор. у власному капіталі й кредитор. заборгов.	0,4	1	0,6	0,4	0,24	0,096
		Коеф. співвідношення чистих оборотних активів з чистими активами	0,3	0,3	0	1	0,04	0,04
ІІ група «Фінансова стійкість»	0,3	Коефіцієнт автономії	0,9	≥ 0,5	-0,4	1,8	0,19	0,342	2,294	0,6882
		Коеф. фінансової стійкості	8,8	0,7	-8,1	12,57	0,08	1
		Коеф. фінансової залежності	1,11	0,5	-0,6	2,22	0,08	0,178
		Коеф. інвестування	1,5	1	-0,5	1,5	0,26	0,39
		Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,32	> 0,5	0,18	0,64	0,15	0,096
		Коеф. співвідн. мобільних і іммобілізованих засобів	0,6	0,5	-0,1	1,2	0,24	0,288

Продовження таблиці 3.1

ІІІ група «Ефективність фінансово-економічно діяльності		Коеф. трансформації	1,1	1,5	0,3	0,73	0,24	0,176	0,29		0,87
	0,3	Рентабельність власного капіталу	-0,03	0,2	0,17	0,15	0,28	0,042
		Рентабельність продажів	-0,03	0,2	0,17	0,15	0,24	0,036
		Рентабельність чистих активів	-0,03	0,2	0,17	0,15	0,24	0,036
	∑= 1	Комплексна оцінка								-1,11		Комплексна оцінка

За результатами розрахунку результатів комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2008 рік відмічаємо, що ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» має низьке значення загальної комплексної оцінки діяльності в обсязі -1,11, що нижче від оптимального значення (в розмірі 1). Відмічаємо, що саме група показників платоспроможності підприємства має низькі порівняно з іншими групами (в обсязі -2,662), що і відображає слабку сторону діяльності підприємства. Більшість коефіцієнтів не відповідають нормативним значенням, що є досить негативним явищем для діяльності підприємства. В той же час показники групи фінансової стійкості підприємства є ключовими і в плані впливу на показники ефективності діяльності підприємства, що ми побачимо за 3 роки розрахунків комплексної оцінки. Тому першочерговим завданням для функціонування підприємства є саме подальше посилення групи показників фінансової стійкості, коли відбуватиметься покриття запасів за рахунок власних та довгострокових коштів. Як наслідок, за результатами комплексу дій підприємство може покращити групу показників ефективності фінансово-економічної діяльності, коли шляхом зниження собівартості реалізації відбуватиметься збільшення обсягу валового прибутку підприємства, а зменшення витрат часу на здійснення операційної діяльності призведе до того, що обсяги реалізації будуть зростати протягом року, а отже відбуватиметься зростання виручки від реалізації і чистого доходу. Зростання даних показників прямо вплинуть на показники групи ефективності фінансово-економічної діяльності підприємства і призведуть до зростання загальної комплексної оцінки фінансового стану підприємства, що і буде ключовим. За результатами ж 2008 року показники рентабельності є надто низькими, тому не забезпечується фактична мета діяльності підприємства, що направлена на максимізацію прибутку. Дані значення показників є значно нижчі, ніж нормативні.

Таблиця 3.2

Результати комплексної оцінки фінансового стану ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2009 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вартість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
І група «Платоспроможність»	0,4	Коеф. критичної ліквідності	-3,1	0,2	3,3	-15,5	0,32	-4,96	-4,948	-1,979
		Коеф. покриття	1,1	< 2	0,9	0,55	0,22	0,121
		Коеф.забезпеченості обор. активів власними оборотними засобами	-0,08	> 0,1	0,18	-0,8	0,18	-0,144
		Коеф. співвідн. дебітор. у власному капіталі й кредитор. заборгов.	0,2	1	0,8	0,2	0,24	0,048
		Коеф. співвідношення чистих оборотних активів з чистими активами	-0,1	0,3	0,4	-0,33	0,04	-0,0132

Продовження таблиці 3.2

ІІ група «Фінансова стійкість»	0,3	Коефіцієнт автономії	0,7	≥ 0,5	-0,2	1,4	0,19	0,266	1,09		0,327
		Коеф. фінансової стійкості	2,72	0,7	-2,02	3,39	0,08	0,271
		Коеф. фінансової залежності	1,37	0,5	-0,87	2,74	0,08	0,219
		Коеф. інвестування	0,9	1	0,1	0,9	0,26	0,234
		Коефіцієнт маневреності вл.капіталу	0,013	> 0,5	0,487	0,026	0,15	0,004
		Коеф. співвідношення мобільних і іммобілізованих засобів	0,2	0,5	0,3	0,4	0,24	0,096
ІІІ група «Ефективність фінансово-економічно діяльності		Коеф. трансформації	0,8	1,5	0,7	0,53	0,24	0,1272	0,2772		0,08316
	0,3	Рентабельність власного капіталу	0,03	0,2	1,17	0,15	0,28	0,042
		Рентабельність продажів	0,05	0,2	0,15	0,25	0,24	0,06
		Рентабельність чистих активів	0,04	0,2	0,16	0,2	0,24	0,048
	∑= 1	Комплексна оцінка								-1,569		Комплексна оцінка

За результатами розрахунку комплексної оцінки фінансового стану підприємства в 2009 році відзначаємо, що загальний обсяг комплексної оцінки має від’ємне значення в обсязі -1.569, що нижче від оптимального значення (в розмірі 1). Група показників платоспроможності підприємства, як і в 2008 році має низькі порівняно з іншими групами (в обсязі -1,979), що і відображає слабку сторону діяльності підприємства. Більшість коефіцієнтів не відповідають нормативним значенням, що є досить негативним явищем для діяльності підприємства. В 2009 році, порівняно з 2008 роком показники ефективності фінансово-економічної діяльності мають додатні значення, що свідчить про те, що підприємство переглянуло свою політику і несло зніни. Хоча й відбулися зміни, але порогових значень дані показники не досягли.

Таблиця 3.3.

Результати комплексної оцінки фінансового стану ЗАТ «Полтаваавтотранссервіс» за 2010 рік

Групи оцінки	Значимість групи	Показники	Фактичне значення показника	Порогове значення показника	Відхилення від порогового значення	Відношення фактичних і порогових значень	Вартість показників у групі	Інтегрована оцінка коефіцієнта в групі	Інтегрована оцінка групи	Комплексна оцінка групи
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
І група «Платоспроможність»	0,4	Коеф. критичної ліквідності	-3,7	0,2	3,9	-18,5	0,32	5,92	-5,932	-2,373
		Коеф. покриття	1,1	< 2	0,9	0,52	0,22	0,121
		Коеф.забезпеченості обор. активів власними оборотними засобами	-0,08	> 0,1	0,18	-0,8	0,18	-0,144
		Коеф. співвіднош.дебітор. у власному капіталі й кредитор. заборгов.	0,1	1	0,9	0,1	0,24	0,024
		Коеф. співвідношення чистих оборотних активів з чистими активами	-0,1	0,3	0,4	-0,33	0,04	-0,0132
ІІ група «Фінансова стійкість»	0,3	Коефіцієнт автономії	0,7	≥ 0,5	-0,2	1,4	0,19	0,266	1,623	0,487
		Коеф. фінансової стійкості	2,85	0,7	-2,15	4,07	0,08	0,326
		Коеф. фінансової залежності	1,35	0,5	-0,85	2,7	0,08	0,216
		Коеф. інвестування	0,9	1	0,1	0,9	0,26	0,234

Продовження таблиці 3.3

		Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,018	> 0,5	0,422	0,036	0,15	0,0054
		Коеф. співвідношення мобільних і іммобілізованих засобів	1,2	0,5	-0,7	2,4	0,24	0,576
ІІІ група «Ефективність фінансово-економічно діяльності	0,3	Коеф. трансформації	1,9	1,5	-0,4	1,27	0,24	0,3048	0,2634		0,079
		Рентабельність власного капіталу	-0,015	0,2	0,215	-0,075	0,28	-0,021
		Рентабельність продажів	-0,002	0,2	0,202	-0,01	0,24	-0,0024
		Рентабельність чистих активів	-0,015	0,2	0,215	-0,075	0,24	-0,018
	∑= 1	Комплексна оцінка								-1,807		Комплексна оцінка

За результатами розрахунків комплексної оцінки фінансового стану підприємства в 2010 році відзначаємо, що в поточному періоді характеризується найнижчий рівень показника комплексної оцінки в обсязі -1,807, що є вищим порівняно з нормативним значенням в обсязі 1, але ключовою є тенденція до зниження рівня даного показника. Важливим є знову відзначити, що за рахунок зменшення показників групи фінансової стійкості відбувається зниження показників групи ефективності фінансово-економічної діяльності підприємства. За результатами ж 2010 року, показники рентабельності, як і в 2008 році мають від’ємні значення, тому не забезпечується фактична мета діяльності підприємства, що направлена на максимізацію прибутку. Також значення показників є значно нижчими, ніж нормативні.