Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Фин рынки1.docx
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.04.2025
Размер:
312.54 Кб
Скачать

Задание 7

Определите дивиденд на акцию при следующих условиях: АО зарегистрировало 15000 штук обыкновенных акций. Из этих акций было реализовано в процессе IPO – 12000 шт. Через определённое время АО выкупило у инвесторов 1000 шт. акций. По результатам работы в течение отчётного года акционерами было принято решение о распределении 190,0 тыс. рублей в качестве дивидендов. Кроме того, определите, какое число акций находится на балансе АО.

Ответ: 17,3 руб., 4000 шт.

Задание 8

Определите ставку дивиденда, если номинальная цена акции составляет 125 рублей, а сумма дивиденда на акцию 35 рублей. Какой доход имеет акционер на данную акцию.

Ответ: 28% или 28 коп. на 1 рубль вложений

Задание 9

Определите ставку текущей доходности (рендит), если дивидендный доход составил 23 рубля, а цена приобретения акции 140 рублей. Какой доход имеет владелец акции на 1 руб. инвестиций.

Ответ: 16,7% или 0,167 или

17 коп. на один инвестированный рубль

Задание 10

Какой дополнительный доход будет иметь владелец акции, если рыночная (курсовая) цена акции составила 170 рублей, а цена покупки (эмиссионная или рыночная) – 160 руб.

Ответ: 10 руб.

Задание 11

Используя данные предыдущей задачи определите ставку дополнительного дохода.

Ответ: 6,25%

Задание 12

Определите общий объём совокупного (конечного) дохода и ставку совокупного дохода при следующих условиях: акция приобретена по номиналу 20 руб., при годовой диведендной ставке 37%. Курсовая цена этой акции через год после эмиссии 40 рублей.

Ответ: 0,37  20 = 7,4 руб.

40 – 20 = 20 руб.

Задание 13

Определите размер чистого дивиденда при следующих условиях: размер начисленного дивиденда на акцию составляет 25 руб., а ставка налога 18%.

Ответ: 25,0 – 25,0  0,18

25,0 – 4,5 = 20,5

Задание 14

Определите сумму чистого дополнительного дохода, если сумма, затраченная на покупку пакета акций составила 200,0 тыс. рублей, а реализован этот пакет акций был за 300,0 тыс. рублей, при этом ставка на подобные операции составила 24%.

Ответ: 760 тыс. руб.

Рассчитайте также ставку чистого дополнительного дохода.

Ответ: 38%

Задание 15

Доходы акционерного общества от перепродажи акций других АО составил 350 тыс. руб. Кроме того, на расчётный счёт данного АО поступили денежные средства в сумме 75,0 тыс. руб. в качестве дивидендов, полученных по акциям других АО. Определите сумму совокупного дохода АО и ставку чистой совокупной доходности при условии, что сумма налога при перепродаже акций составляет 24%, поступившие на счёт предприятия дивиденды от других АО не облагаются налогом, а акции были приобретены за 250 тыс. руб.

Ответы: 266 тыс. руб.; 136,4%

Задание 16

Определите ставку чистой текущей доходности при следующих условиях. Годовой дивиденд на акции составил 150,0 тыс. руб., налог составляет 18%, а сумма, затраченная на приобретенные акции составила 350,0 тыс. руб.

Ответ: 35,1%

V. Система цен на облигации

№ п/п

Цена

Условное обозначение

Формула расчёта

Условные обозначения

1.

Номинальная цена

- номинальная цена долгового обязательства

З – сумма займа, приходящаяся на все долговые бумаги определённого достоинства

К – количество эмитированных бумаг определённого достоинства

2.

Цена первичного размещения

Может быть меньше номинала (дисконтной); больше номинала или с премией; равна номиналу.

3.

Рыночная цена

Определяется соотношением спроса и предложения

4.

Цена погашения

Фиксируется в условиях займа и чаще всего равна номиналу.

VII. Контрольные задания

Задание 1

Владелец облигации номиналом 10000 руб. и уровнем доходности 5% продал бумагу через 157 дней после очередного процентного дня. Определите, какой купонный доход причитается продавцу при условии начисления: а) обыкновенных процентов; б) точных процентов.

Ответ: а) 218,1 руб.

б) 215,1 руб.

Задание 2

Определите годовую процентную ставку банка (проценты обыкновенные) по облигации номиналом 500 тыс. руб., выпущенную на полгода и размещённую по дисконтной цене 450 тыс. руб.

Ответ: 20%

Задание 3

Определите наращенную стоимость за 90 дней обращения облигации, если её номинальная стоимость составляет 10000 руб., а годовая доходность 6%.

Ответ: 10147,9 руб.

Задание 4

Определите рыночную стоимость купонной облигации при следующих условиях: номинал облигации составляет 1000 рублей, процентная ставка составляет 6%, купонный доход выплачивается через 90 дней от даты покупки облигации.

Ответ: 985,4 рубля

Задание 5

Определите рыночную стоимость процентной облигации при следующих условиях: номинал облигации составляет 1000 рублей, процентная ставка составляет 6%, облигация была продана через 45 дней от даты приобретения.

Ответ: 1007,4 рубля

Задание 6

Определите доходность долговой бумаги за срок займа, если дисконтный доход по ней составляет 50000 рублей, а цена покупки 2000000 рублей.

Ответ: 25%

Задание 7

Определите доходность процентной долговой бумаги за весь срок займа, если она приобретена по номиналу в 150000 рублей, а принесла её владельцу доход в сумме 20000 рублей.

Ответ: 13,3%

Задание 8

Определите процентную ставку совокупной доходности, если облигация номиналом 10000 рублей приобретена на вторичном рынке по цене 9500 рублей, срок её реального обращения составил 250 дней, а доходность облигации составляет 9%.

Ответ: 11,8%

Задание 9

Определите чистую доходность купонной облигации, если номинал облигации составляет 10000 руб., доходность за год составляет 11,8%, срок обращения облигации составил 210 дней, ставка налога составляет 18%.

Ответ: 5,6%

Задание 10

Определите чистый совокупный доход по процентной долговой бумаге при следующих условиях: сумма купонного дохода составила за год обращения долговой бумаги составила 3500 рублей, доход при погашении долговой бумаги составил 1000 рублей, при этом ставка налога на купонный доход составила 18%, а на доход при погашении 16%.

Ответ: 3710 руб.

VI. Система показателей оценки доходности операций с краткосрочными облигациями

№ п/п

Наименование показателя

Содержание

Формула расчёта

Условные обозначения

1.

Дисконт

Разность между ценой погашения (номиналом) и ценой покупки (инвестированным капиталом)

Д – дисконтный доход по краткосрочной долговой бумаге;

- номинальная цена;

- цена покупки (инвестированный капитал)

2.

Купонный доход

Размер дохода за t дней (квартала, полугодия, срока обращения), исчисленный на основании годовой купонной ставки по формуле точных процентов

- точные проценты;

- годовая купонная ставка;

- номинальная цена

T – срок обращения бумаги в днях

365(366) – фактическая продолжительность года (база исчисления точных процентов)

Размер дохода за t дней, исчисляемый по формуле обычных процентов

360 – обычно в финансовых расчётах год принимается равным 360 дням

3.

Наращенная стоимость бумаги на дату погашения

Сумма номинальной цены и купонного дохода за t дней

S – наращенная стоимость

- номинальная цена

- сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

4.

Доход (убыток) по конвертируемой беспроцентной облигации

Разность между курсовой ценой акций и ценой приобретения облигации (инвестированным капиталом)

- доход по конвертируемой беспроцентной облигации

- курсовая цена акций на дату конвертации облигации

- количество акций, на которое обменивается конвертируемая облигация

- цена покупки (инвестированный капитал)

5.

Доход продавца при перепродаже долговой бумаги

Разность между курсовой ценой и инвестированным капиталом

- доход продавца от перепродажи долговой бумаги

- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

- цена покупки (инвестированный капитал)

6.

Ориентировочная курсовая цена сделки перепродажи долговой бумаги

Современная (приведенная) величина будущей наращенной стоимости бумаги на дату дисконтирования по процентной ставке

Для дисконтных бумаг:

Для процентных бумаг:

- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

- процентная ставка по долговым обязательствам на дату дисконтирования

- число дней от даты дисконтирования до даты погашения долговой бумаги

- номинальная цена

- сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

7.

Доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги

Разность цены погашения (номинала) и цены покупки (курсовой цены)

- доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги

- номинальная цена

- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

8.

Совокупный доход по процентной долговой бумаге

Сумма купонных выплат и прироста (убытка) капитала

- совокупный доход по процентной долговой бумаге

- сумма купонного (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

- доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги

9.

Доходность (ставка дохода) дисконтной долговой бумаги за срок займа

Процентная ставка дисконта, исчисляемая отношением дисконта к цене покупки (инвестированному капиталу)

- доходность долговой бумаги за срок займа

- дисконтный доход по долговой бумаге

- цена покупки (инвестированный капитал)

10.

Доходность (ставки дохода) процентной долговой бумаги за срок займа

Процентная ставка купонного дохода (процентов), исчисляемая отношением суммы процентов к цене покупки (инвестированному капиталу)

- доходность долговой бумаги за срок займа;

- сумма купонного дохода (процентов) за t дней

- цена покупки (инвестированный капитал)

11.

Купонная доходность за срок займа

Процентная ставка купонного дохода (процентов), исчисляемая отношением суммы процентов к номинальной цене

- купонная доходность за срок займа

- сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

- номинальная цена

12.

Доходность перепродажи долговой бумаги для продавца

Процентная ставка дохода от перепродажи, исчисляемая отношением дохода продавца к его инвестированному капиталу

- доходность перепродажи долговой бумаги

- доход продавца от перепродажи долговой бумаги

- цена покупки (инвестированный капитал)

13.

Совокупная доходность бумаги за срок займа

Процентная ставка совокупного дохода, исчисляемая отношением совокупного дохода к инвестированному капиталу (курсовой цене)

- совокупная доходность бумаги за срок займа

- номинальная цена

- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

- сумма купонного дохода (процентов) за t дней обращения долговой бумаги

14.

Чистый дисконт

Сумма дисконта после удержания налога

- чистый дисконтный доход

Д – дисконтный доход по долговой бумаге

К – ставка налога

15.

Чистый купонный доход

Сумма купонного дохода после удержания налога

- чистый купонный доход

- сумма купонного дохода после удержания налога

16.

Чистый доход по конвертации облигации

Сумма дохода по конвертации облигации после удержания налога

- чистый доход по конвертации облигации

- доход по конвертируемой облигации

К – ставка налога

- курсовая цена облигации на дату сделки

- количество акций, на которых обменивается конвертируемая облигация

- цена покупки облигации

17.

Чистый прирост капитала

Сумма дохода от разницы номинала и курсовой цены приобретения с учетом налога

- чистый прирост капитала при погашении бумаги

К – ставка налога

- прирост капитала >

- курсовая цена

18.

Чистый совокупный доход по процентной долговой бумаге

Сумма совокупного дохода по процентной бумаге после уплаты налога

– чистый совокупный доход по процентной долговой бумаге

K – ставка налога

– сумма купонного дохода (процентов) за t – дней обращения долговой бумаги

– доход (убыток) капитала при погашении долговой бумаги

19.

Чистая доходность дисконтной долговой бумаги за срок займа

Процентная ставка дисконта, исчисленная отношением чистого дисконта к инвестированному капиталу

- чистая доходность дисконтной долговой бумаги за срок займа

- чистый дисконтный доход

- цена покупки (инвестированный капитал)

20.

Чистая доходность процентной долговой бумаги за срок займа

Процентная ставка купонного дохода (процентов) исчисляемая отношением чистого купонного дохода к инвестированному капиталу

- чистая доходность процентной долговой бумаги за срок займа

- чистая купонная доходность за срок займа

- цена покупки (инвестированный капитал)

21

Чистая купонная доходность за срок займа

Процентная ставка чистого купонного дохода, исчисляемая отношением чистого купонного дохода к номинальной цене

- чистая купонная доходность за срок займа

- чистая купонная доходность краткосрочной долговой бумаги за срок займа

- цена покупки (инвестированный капитал)

22.

Чистая годовая текущая доходность

Чистая годовая доходность, исчисляемая умножением чистой дневной доходности на число календарных дней в году

- чистая годовая текущая доходность

- чистая дневная доходность

23.

Чистая доходность перепродажи долговой бумаги для продавца

Процентная ставка дохода от перепродажи, исчисляемая отношением чистого дохода продавца к инвестированному капиталу

- ставка доходности от перепродажи долговой бумаги

- чистый доход продавца при перепродаже долговой бумаги

- цена покупки (инвестированный капитал)

24.

Чистая совокупная доходность бумаги за срок займа

Процентная ставка дохода от покупки бумаги на вторичном рынке, исчисляемая отношением чистого совокупного дохода покупателя к курсовой цене сделки

- чистая совокупная доходность бумаги за срок займа

- чистый совокупный доход за сроки займа

- курсовая цена долговой бумаги на дату сделки

Варианты исчисления купонного дохода

(Текущий доход по долгосрочным облигациям выплачивается, как правило, в соответствии с курсовой ставкой. Купонные выплаты (процентов) осуществляются с определённой периодичностью: квартал, полугодие или одновременно при погашении

№ п/п

Варианты исчисления купонного дохода

Формула расчёта

Условное обозначение

1.

Выплата дохода за неполный период начисления по фиксированной ставке

Купонный доход за t дней

- годовая купонная (процентная) ставка

- номинал облигации;

t – период начисления процентного дохода или обращения облигации

2.

Выплата дохода за год по фиксированной ставке

- доход за год по фиксированной ставке

- годовая купонная ставка

- номинал облигации

3.

Выплата дохода за год по плавающей ставке коэффициентом от средневзвешенной ставки рефинансирования Центрального банка

- средневзвешенная ставка рефинансирования ЦБ

- ставка рефинансирования Центрального банка за j-й период

- продолжительность j-го периода в течение которого не меняется ставка рефинансирования ЦБ

К – количество изменений ставки рефинансирования ЦБ со дня предыдущего «процентного дня»

- коэффициент понижения (повышения) ставки рефинансирования ЦБ

- ставка рефинансирования ЦБ

- купонный доход за год

- купонная доходность

- купонный доход

- номинал облигации

4.

Выплата дохода единовременно при погашении за полное число лет по простой ставке

- купонный доход за полное число лет

- полное число лет

- годовая купонная ставка

- номинал облигации

5.

Выплата дохода единовременно при погашении за срок займа по простой ставке

- купонный доход за срок займа, выраженный полным и дробным числом лет

- годовая купонная ставка

- номинал облигации

- срок займа, выраженный полным и дробным числом лет

6.

Выплата дохода единовременно при погашении фиксированной суммой

- фиксированная сумма

7.

Выплата дохода единовременно при погашении товарным номиналом

- доход, исчисляемый по товарному номиналу

- стоимость товарного номинала при погашении

- стоимость товарного номинала при покупке бумаги