Тема 11: международные валютно-кредитные отношения (мвко) в условиях глобализации мирохозяйственных связей.

Международные валютно-кредитные отношения, основные на­правления их развития во многом определяются тенденциями раз­вития мировой экономики, находятся в тесной зависимости от ее структуры, соотношения сил и интересов ее ведущих субъектов.

Главная особенность современной мировой экономики — глоба­лизация, которая характеризует происходящие в мировом хозяйстве процессы, связанные с различными направлениями его интернаци­онализации, возросшие возможности экономического, технологиче­ского и информационного воздействия, а также сопровождается уси­лением неравномерности развития, взаимозависимости государств. Не случайно общей тенденцией последнего периода стал переход многих стран к стратегии открытости, к углублению ориентации на мировой рынок.

Взаимозависимость как качественная характеристика глобали­зации отражает интенсивный этап развития интернационализа­ции производства на основе усложнения, расширения и усиления внешнеэкономических связей. Воспроизводственные процессы национальных экономик все более взаимоувязываются, становясь звеньями единого мирохозяйственного воспроизводственного цело­го. Расчеты показывают, что увеличение расходов в США на 1% ведет к росту внутреннего дохода в Германии — на 0,23%, в Японии — на 0,25, в Канаде — на 0,68, в странах ОЭСР в целом — на 0,74%. Зави­симость национального хозяйства развивающихся стран от внешнего фактора еще выше, а для отдельных экономик внешнехозяйственные связи являются определяющими.

Глобализация стимулирует все большее расслоение государств по уровню их развитости по возможностям использования международ­ных финансовых средств, в частности, группой слаборазвитых стран, доля которых на мировом рынке капиталов сокращается.

Характер взаимовлияния и взаимозависимости национальных эко­номик определяется растущей концентрацией и централизацией меж­дународных финансовых ресурсов. Крупнейшими операторами здесь выступают международные кредитные организации, транснациональ­ные банки (ТНБ) и транснациональные корпорации (ТНК).

В современных условиях ТНК становятся наиболее активными субъектами и проводниками становления глобальной экономикиМеждународные валютно-кредитные отношения, основные на­правления их развития во многом определяются тенденциями раз­вития мировой экономики, находятся в тесной зависимости от ее структуры, соотношения сил и интересов ее ведущих субъектов.

Главная особенность современной мировой экономики — глоба­лизация, которая характеризует происходящие в мировом хозяйстве процессы, связанные с различными направлениями его интернаци­онализации, возросшие возможности экономического, технологиче­ского и информационного воздействия, а также сопровождается уси­лением неравномерности развития, взаимозависимости государств. Не случайно общей тенденцией последнего периода стал переход многих стран к стратегии открытости, к углублению ориентации на мировой рынок.

Взаимозависимость как качественная характеристика глобали­зации отражает интенсивный этап развития интернационализа­ции производства на основе усложнения, расширения и усиления внешнеэкономических связей. Воспроизводственные процессы национальных экономик все более взаимоувязываются, становясь звеньями единого мирохозяйственного воспроизводственного цело­го. Расчеты показывают, что увеличение расходов в США на 1% ведет к росту внутреннего дохода в Германии — на 0,23%, в Японии — на 0,25, в Канаде — на 0,68, в странах ОЭСР в целом — на 0,74%. Зави­симость национального хозяйства развивающихся стран от внешнего фактора еще выше, а для отдельных экономик внешнехозяйственные связи являются определяющими.

Таким образом, современная мировая экономика — это единая, вза­имосвязанная и взаимозависимая система. Регулирующее воздействие на ее характер и пропорции оказывают на глобальном уровне эконо­мические центры в лице ведущих промышленных держав. Последние выступают основными продуцентами и поставщиками технологи­ческого ресурса, приобретая в связи с этим возможность задавать стандарты и основные направления в мировой экономике, используя различные международные экономические организации.

В современных условиях ТНК становятся наиболее активными субъектами и проводниками становления глобальной экономики.

Транснациональные корпорации осуществляют свыше половины мирового внешнеторгового оборота, контролируют до 90% вывоза капитала. На долю ТНК приходится более 80% объема торговли вы­сокими технологиями. Образуя единую сеть, транснациональный капитал владеет '/₃ всех производственных фондов и производит почти половину общепланетарного продукта. ТНК создают и разви­вают в рамках мировой экономики интегрированную систему про­изводства, сбыта и снабжения, формируют глобально оперирующие отрасли хозяйства, контролируемые небольшой группой ведущих международных корпораций. Особенно быстро этот процесс идет в наукоемких отраслях. По существу, ТНБ и ТНК во все большей степени становятся заказчиками международной политики.

Сосредоточивая фантастическую экономическую мощь и пред­ставляя собой гигантские монополии, транснациональные корпора­ции не подпадают под антимонопольное регулирование, так как на международном уровне такое регулирование отсутствует.

Особый характер современной глобальной экономике придают две тенденции: с одной стороны, внешнеэкономическая либерали­зация и расширение поля дерегулирования рыночных механизмов, с другой — резкий рост концентрации капитала и его влияние на ми­рохозяйственные и национальные экономические процессы. Глав­ным детонатором современных экономических кризисов выступает кредитно-финансовая сфера по мере приобретения ею все большей самостоятельности и наднациональности. В результате финансовые кризисы, зарождаясь в одной или в нескольких странах, охватывают значительные регионы, а при определенном стечении обстоятельств могут приобретать глобальный характер.

Современный этап мирового экономического развития харак­теризуется действием двух, на первый взгляд разнонаправленных, процессов: глобализации и региональной экономической интегра­ции (регионализации). Однако как глобализация, так и региональная интеграция являются на самом деле частями единого мирового ин­теграционного процесса, из чего следует, что у них больше сходства, чем различий.

В основе обоих процессов лежит объективная тенденция углуб­ления общемирового, межрегионального и внутрирегионального разделения труда, развитие на этой основе специализации, что в свою очередь ведет к расширению многофункциональных связей, размывающих национально-государственные границы.

Региональная экономическая интеграция отличается от глобали­зации тем, что предполагает:

• добровольное включение в процесс интеграции;

• примерно равный уровень экономического развития интегриру­ющихся стран;

• географическую близость стран-участниц;

• политическую волю руководства интегрирующихся стран;

• создание наднациональных структур, которым страны постепен­но должны делегировать отдельные полномочия, предоставлять инструменты для их осуществления.

Кроме того, региональная интеграция, в отличие от глобальной, объективно направлена не на подавление, а на поддержание менее развитых стран, наиболее полное и рациональное использование их ресурсов, обычно недостаточных для самостоятельного участия в глобальной конкуренции. Примером тому является региональная политика Европейского союза, способствующая поднятию экономик менее развитых стран ЕС и отдельных их регионов.

Одна из мер по ограничению негативного воздействия глоба­лизации на национальные экономики — региональная валютная интеграция. Основная форма ее реализации — единое валютное пространство, понимаемое как совокупность стран, где действуют единые принципы функционирования и государственного регули­рования операций с национальными валютами.

В последние годы в валютной сфере стран СНГ произошел ряд сдвигов. Многие из них перешли от режима жестко фиксированных курсов к «плавающим». Сблизились котировки валют: официальные, рыночные, а также котировки курсов на различных сегментах рынка. Вместе с тем курсовые соотношения между национальными валюта­ми стран СНГ менее прозрачны, чем по отношению к СКВ.

По оценке одного из основателей Московской межбанковской валютной биржи А.В. Захарова, в зависимости от валютного режима страны СНГ можно разделить на несколько групп. Наиболее либе­ральный валютный режим имеют Армения, Молдова и Кыргызстан. К ним приближаются Грузия и Азербайджан. В средней группе на­ходятся Казахстан, Россия и Украина. Относительно жесткий ва­лютный режим сохраняют Узбекистан и Туркменистан. Ситуация в Беларуси и Таджикистане на сегодня не достаточно прозрачна.

Основная часть взаимных расчетов стран СНГ, осуществляемых в национальных валютах, приходится на российский рубль, около 15% — на другие валюты. Однако степень использования националь­ных валют во взаиморасчетах явно не соответствует доле государств Содружества во взаимной торговле (30—45%), что связано с глубокой долларизацией внешнего и внутреннего платежного оборота стран- партнеров.

Главная причина, по которой банки и предприятия стран СНГ не используют национальные валюты во взаиморасчетах, заключа­ется в отсутствии общего валютного рынка Содружества и взаимной конвертируемости валют. Сейчас валюты стран СНГ обмениваются друг на друга в основном через доллар США. Такое положение вещей ведет не только к росту трансакционных издержек, но и к неоправ­данному валютному риску.

Особенностью развития интеграционных процессов в СНГ стало формирование в его недрах нескольких субрегиональных группи­ровок. К ним относятся: Союзное государство России и Беларуси; Евразийское экономическое сообщество (ЕврАзЭС), в которое был преобразован таможенный союз России, Беларуси, Казахстана, Кыр­гызстана и Таджикистана; Центральноазиатское экономическое со­общество (ЦАЭС) в составе Казахстана, Кыргызстана, Узбекистана и Таджикистана. В основе процесса субрегионализации лежат не столько экономические, сколько политические факторы, которые естественно сдерживают интеграционные процессы, и прежде всего в валютно-финансовой сфере.

Интенсивное развитие производства и экспорта сырьевых ре­сурсов в сочетании с благоприятной ситуацией, складывающейся с 2000 г. на мировом рынке нефти, позволило национальной эконо­мике преодолеть кризис 1998 г. и обеспечить высокие темпы эко­номического роста, повысить уровень жизни и создать условия для накопления финансовых ресурсов.

С 2000 по 2008 г. внешняя торговля РФ испытывала достаточно динамичный рост (внешнеторговый оборот составил 150 млрд долл. в 2000 г. и 763,5 млрд долл. в 2008 г.). По итогам 2008 г. экспорт пре­высил 471 млрд долл., а импорт — 291 млрд долл. Главные статьи эк­спорта остаются традиционными — энергоресурсы, черные и цвет­ные металлы, удобрения, лесоматериалы (75% всего российского экспорта с учетом полуфабрикатов). На экспорт поступает более 40% производимой нефти и более 30% природного газа.

Россия в новом тысячелетии вышла на первое место в мире по экспорту металлов, более чем втрое превысив максимальный уровень годового экспорта СССР в 80-е гг. На экспорт направляется около 60% продукции из черных металлов, не менее 70% цинка и олова, около 80% алюминия, никеля и меди. В мировом экспорте на долю России приходится около 14% продукции из черных металлов, более 20% алюминия, 17 — никеля, 11 — меди, более 10% титана и т.д.

Россия также является крупным экспортером алмазов, минераль­ных удобрений, древесины и целлюлозы.

Интенсивный рост российского экспорта в условиях благоприят­ной конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров привел к тому, что доля России в мировом экспорте приблизилась к 2,6% (2008 г.), тогда как еще 2—3 года назад она колебалась вокруг отметки 1,5%. В то же время если в структуре мирового экспорта готовая продукция занимает свыше 70%, то для России ситуация прямо противополож­ная: свыше 70% внешних поставок приходится на сырье, в том числе 65% — на топливно-энергетические ресурсы. Товары этой группы в основном и обеспечивали рост экспорта в последние годы. Только экспорт нефти в стоимостном объеме вырос за 2000—2008 гг. в 6 раз (с 25 271,9 млн долл. до 161 147,0 млн долл.), тогда как реализация на внешних рынках продукции перерабатывающих отраслей промыш­ленности увеличилась лишь на 4,5%.

Удельный вес отечественных машин, оборудования и транспорт­ных средств в общем объеме мирового экспорта машинотехнических изделий не превышает 0,3—0,4%, а его стоимостные показатели мно­гократно уступают аналогичным показателям новых индустриальных стран и практически несопоставимы с объемами поставок ведущих промышленно развитых государств (от уровня США — 2%, Японии и Германии — 3, Франции и Великобритании — 7, Южной Кореи и Мексики — 9%).

В 2008 г. реализация машиностроительной продукции на зарубеж­ных рынках составила 4,7% общего объема российского экспорта (22 млрд долл.). Большая доля в этой товарной категории приходит­ся на военно-техническую продукцию.

Кроме рынка вооружений и военной техники Россия занимает традиционно прочное положение на рынке энергетического обо­рудования и комплектного строительства энергетических объектов за рубежом (в основном оборудование и услуги для строительства АЭС).

Высокотехнологичные изделия, экспортируемые Россией, состав­ляют около 0,3% всего объема международной торговли.

В страновой структуре внешней торговли России особое мес­то занимает Европейский союз как крупнейший экономический партнер страны. На долю ЕС в I полугодии 2009 г. приходилось 50,2% российского товарооборота (в I полугодии 2008 г. - 53,4%). На страны СНГ в I полугодии 2009 г. приходилось 14,6% россий­ского товарооборота (в I полугодии 2008 г. — 15,1%), на страны ЕврАзЭС - 9,2% (8,4%), на страны АТЭС - 20,7% (19,1%).

Значительное и растущее отставание России в развитии экспорта готовой продукции, в первую очередь машин и оборудования, нау­коемких изделий, означает реальные потери для страны в процессе глобализации мировой экономики, создающем наиболее выгодные условия, включая ценовые преимущества, для поставщиков совре­менных, произведенных на основе новейших научно-технических достижений товаров и услуг.

В этой связи наиболее актуальной проблемой является достиже­ние устойчивого развития страны путем диверсификации отраслей экономики и отхода от сырьевой направленности развития.

В условиях мирового экономического и финансового кризиса ситуация на мировых рынках сырья, и в первую очередь нефтяном, оставаясь нестабильной, еще более усугубляет эту проблему.

Внешнеторговый оборот России в I полугодии 2009 г. сократился на 44,1 % по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом и составил 208,3 млрд долл. Россия за 1-е полугодие 2009 г. сокра­тила экспорт на 46,8%, до уровня 126 млрд долл., а импорт — на 39,3% — до 82,3 млрд долл. Положительное сальдо внешнеторгового баланса России в январе — июне 2009 г. сократилось в 2,3 раза, до 43,6 млрд долл. по сравнению со 101,1 млрд долл. в январе—июне 2008 г. Экспорт машин, оборудования и транспортных средств со­кратился на 39,5%, до 6,525 млрд долл.;

Основной причиной сокращения стоимостного объема экспорта России в I полугодии 2009 г. по сравнению с I полугодием 2008 г. послужило резкое снижение цен мирового рынка энергоносителей и других основных сырьевых товаров, экспортируемых Россией, тогда как физические объемы экспортных поставок сократились незначи­тельно.

Импорт России в I полугодии 2009 г. составил 71,7 млрд долл. и по сравнению с I полугодием 2008 г. снизился на 42,6%, в том числе из стран дальнего зарубежья — 62,5 млрд долл. (снижение на 41,5%), из стран СНГ — 9,2 млрд долл. США (снижение на 49,5%).

Производство конкурентоспособных и экспорто-ориентированных товаров, работ и услуг в обрабатывающей промышленности и сфере услуг должно стать главным предметом государственной по­литики.

Вместе с тем проблема привлечения инвестиций в обрабатываю­щие отрасли промышленности остается достаточно острой.

Мировая практика выработала и сформулировала определенные критерии, требования, факторы привлечения и эффективного ис­пользования иностранного капитала. На российском инвестицион­ном рынке, являющемся сегментом мирового, существует опреде­ленная специфика в силу ряда субъективных и объективных причин экономического и политического характера, кризиса 1998 г.

Финансовый кризис 1998 г. является водоразделом в истории иностранных инвестиций в постсоветской России. Кризис суще­ственно подорвал доверие инвесторов, после него многие компании прекратили свою деятельность или отложили ее на неопределенное время. Тем не менее для некоторых из них существенная девальвация рубля предоставила благоприятные возможности, поскольку импор­тируемые товары стали слишком дорогими, некоторые иностранные инвесторы начали вкладывать средства в организацию производства на местах. Появились и инвесторы, организовавшие производство на местах того продукта, который они прежде экспортировали в Рос­сию. Вследствие этого произошло перемещение средств в те секторы российской экономики, которые в наибольшей степени пострадали от конкуренции со стороны импорта в начале 90-х гг.

Падение значимости для иностранных инвесторов российского финансового сектора, который до кризиса был одним из крупней­ших получателей иностранных инвестиций, также явилось причиной перемещения прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в реальный сектор экономики. После кризиса 1998 г. вследствие обвала фондо­вого рынка, банкротства крупнейших системообразующих банков часть инвестиций стала переливаться в промышленность.

С 2000 г. ситуация в инвестиционной сфере за счет улучшения общеэкономической ситуации в России характеризовалась увели­чением притока иностранных инвестиций.

Если по состоянию на 1 октября 2005 г. накопленный инос­транный капитал в экономике РФ составлял 96,5 млрд долл., то общая сумма накопленных инвестиций в экономике в 2008 г. рав­нялась 251,3 млрд долл. (т.е. увеличение в 2,6 раза). Из общей суммы 117,9 млрд долл. (46,9%) составляли прямые инвестиции, 6 млрд долл. (2,4%) — портфельные и 127,3 млрд долл. (50,7%) — прочие.

В России официально зарегистрировано 108 стран, из которых поступают ПИИ, но только 10 из этих стран являются основными инвесторами России. Крупнейшими из них в настоящее время явля­ются Кипр, Нидерланды и Люксембург — на их долю приходится со­ответственно 21,7, 18 и 13,6% всех накопленных инвестиций. Можно предположить, что именно эти страны являются основным каналом для возвращения вывезенного ранее российского капитала.

Однако иностранные инвестиции не стали весомым фактором экономического роста России: если в мировом промышленном про­изводстве доля России составляет около 1,5%, то в мировом объеме ПИИ - около 1%.

Развитие инвестиционных процессов продолжает сдерживаться отсутствием сформулированной государственной общенациональ­ной концепции инвестирования, четко обозначенных «точек роста» российской экономики, сохраняющимися рисками инвестирования российской экономики, необходимостью обслуживания значитель­ного внешнего долга, высокой степенью изношенности основных фондов в инвестиционных отраслях, продолжающимся вывозом капитала за рубеж.