17. Фундаментальный анализ облигаций
Фундаментальный анализ (англ. Fundamental analysis) — термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности.
Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании, рентабельность её деятельности. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, EBITDA (Earnings Before Interests Tax, Deprecation and Amortization), чистая прибыль, чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.
18. Общая хар-ка процедуры учёта векселя
Под учетом векселей понимается его передача (продажа) векселедержателем банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получение за это вексельной суммы за вычетом определенного процента, называемого учетным процентом или дисконтом. Векселя передаются в банк по реестрам. При этом в самих векселях делается бланковый индоссамент, то есть индоссамент без указания получателя. Банк рассматривает возможность учета векселя, и в случае положительного решения вносит в индоссамент свои реквизиты. Кроме этого, на лицевой стороне ставится штамп "учтен". При поступлении векселя банк проверяет его на соответствие формальным требованиям вексельного права. Проверяет правильность заполнения всех реквизитов, полномочия лиц, поставивших подписи, а также подлинность этих подписей. Кроме этого, анализируется экономическое положение клиента и индоссантов, поставивших свою подпись на векселе. К учету принимаются только векселя, основанные на товарных и коммерческих сделках. Векселя бронзовые и дружеские к учету не принимаются. За учет векселя банк взимает учетный процент, ставка которого устанавливается самим банком. При инкассировании иногородних векселей взимается порто (почтовые расходы) и дампо (комиссия иногородним банкам за инкассирование векселей). Учетный процент, или дисконт рассчитывается по следующей формуле
где С – сумма дисконта; К – сумма векселя; Т – срок до платежа; П – учетная ставка банка.
В случае оплаты векселя до срока плательщику возвращаются проценты за оставшееся время по ставке банка по текущим счетам. Учет векселя – одна из сложных банковских операций и таит в себе много рисков. Кредитный риск – проявляется в необеспечении векселя и, возможно, в невозврате вексельной суммы. Риск невозврата – возникает в связи с тем, что у векселедержателя вообще нет реальных активов, которые взыскал бы Арбитражный суд в пользу владельца векселя. Процентный риск заключается в том, что учетный процент начисляется в момент учета банком векселя, а реальное поступление денежных средств происходит гораздо позже. За это время может произойти изменение рыночной процентной ставки в сторону ее увеличения, что снижает доходность данной операции для банка. |
|
,