Основні проблеми, що зумовлюють погіршення параметрів фінансового стану

Параметри фінансового стану

Перелік можливих проблем

1

2

Рентабельність

• Зростання собівартості продукції за незмінності ринкових цін на неї;

• несприятливе співвідношення цін та собівартості;

• низький попит на продукцію підприємства;

• низькі обсяги реалізації;

• невиправдане зниження або завищення цін;

• реалізація продукції за цінами, нижчими від собівартості;

• збитковість окремих структурних підрозділів;

• придбання збиткових підприємств;

• затоварення складів;

• невигідні для підприємства ціни на ресурси;

• відсутність на підприємстві належного контролю за використанням ресурсів;

• невідповідність масштабів виробничо-адміністративної бази обсягам виробництва, що зумовлює високий рівень постійних витрат;

• високі процентні ставки;

• неефективна маркетингова політика;

• необґрунтовано завищені накладні витрати;

• придбання дорого вартісних основних фондів, що через амортизацію може суттєво вплинути на собівартість продукції;

• нераціональна виробничо-адміністративна структура підприємства, яка створює надмірні накладні витрати;

• наявність збитків, отриманих від інших видів діяльності (інвестиційної, фінансової, надзвичайної) тощо.

Ліквідність

• Недотримання «золотого правила фінансування» діяльності підприємства;

• незадовільна фінансова результативність;

• незадовільна структура капіталу;

• значна залежність від кредиторів;

• відсутність або незначний рівень страхових (резервних фондів);

1

2

• незадовільна робота з дебіторами, внаслідок чого нарощення протермінованої, сумнівної та безнадійної дебіторської заборгованості;

• невиправдане накопичення запасів готової продукції та матеріальних цінностей на складах;

• надання незабезпечених товарних кредитів;

• великі обсяги низько ліквідних оборотних активів;

• високий рівень кредиторської заборгованості;

• дефіцит грошових засобів;

• накопичення боргів тощо.

Фінансова незалежність

• Недотримання «золотого правила фінансування» діяльності підприємства;

• зростання обсягів позичкового капіталу в усіх формах на підприємстві;

• нарощення кредиторської заборгованості;

• активне практикування комерційного кредитування власної діяльності;

• авансування споживачами виробництва виробів;

• зростання вартості банківських кредитів;

• наявність заставного капіталу тощо.

Ділова активність

• Неефективна маркетингова політика;

• неритмічність виробництва та замовлень;

• неповне завантаження виробничих потужностей підприємства;

• наявність вимушених простоїв;

• необґрунтоване формування виробничих запасів на тривалий період;

• виникнення наднормативного незавершеного виробництва;

• неефективна робота з дебіторами;

• нераціональне управління грошовими потоками на підприємстві;

• нарощення кредиторської заборгованості тощо.

№з/п

Найменування груп індикаторів

Характеристика груп індикаторів

Індикатори, що належать до відповідних груп

1

2

3

4

1

Індикатори фінансової результативності

Відображають здатність підприємства відтворювати вкладений капітал та ефективність його діяльності на певному етапі життєвого циклу. Варто зауважити, що мова йде про економічні фінансові результати, які відображають реальне зростання добробуту підприємства. Переважна більшість вітчизняних машинобудівних підприємств, як згадувалось вище, є збитковими, тобто нераціонально використовують усі наявні ресурси і втрачають значну частину фінансового потенціалу.

Прибуток, збиток

1

2

3

4

2

Індикатори платоспроможності підприємства

Відображають здатність підприємства розраховуватись за минулими, теперішніми та майбутніми зобов’язаннями. Негативні тенденції значень таких індикаторів значною мірою свідчать про перспективу банкрутства такого підприємства. Значна кількість машинобудівних підприємств використовують механізми реструктуризації боргів, формують графіки платежів за протермінованими зобов’язаннями, але усі ці заходи є ефективними лише у випадку стабілізації діяльності підприємств і подолання ними межі беззбитковості.

Показники ліквідності,

кредиторська заборгованість, залишок коштів на розрахунковому рахунку та в касі підприємства, сальдо бюджету руху грошових коштів на

кінець бюджетного періоду тощо

3

Індикатори кредитного забезпечення

Відображають потенційну здатність підприємства залучати кредитні ресурси у короткотерміновому та довгостроковому періодах шляхом отримання кредиту, гарантуючи кредиторам повернення залучених коштів шляхом наявності застави

Балансова вартість існуючого та потенційного майна підприємства, обсяги депозитних резервів у банках тощо

4

Індикатори інвестиційного залучення

Відображають можливість залучення інвестиційних ресурсів для фінансування розвитку підприємства та зміну структури капіталу

Потенційний обсяг зовнішніх інвестицій для реалізації цільових проектів та програм, обсяг прибутку на вкладений інвестиційний капітал, структура власності

5

Індикатори облігаційного забезпечення підприємства

Відображають здатність підприємства емітувати облігації та залучати таким чином фінансові ресурси. Відповідно до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» №34804-ІV від 23.02.06 р. юридична особа має право розміщувати облігації на суму, яка не перевищує трикратного розміру власного капіталу або розміру забезпечення, що надається їй з цією метою третіми особами. Не допускається розміщення облігацій підприємств для формування і поповнення статутного капіталу емітента, а також покриття збитків від господарської діяльності шляхом зарахування доходу від продажу облігацій як результату поточної господарської діяльності [134].

Балансова вартість існуючого та потенційного власного капіталу підприємства, обсяги гарантійного забезпечення третіх осіб, витрати, пов’язані з емісією облігацій

6

Індикатори резервного забезпечення

Містять інформацію про можливості щодо фінансування окремих цільових програм інноваційного характеру, технічного оновлення та модернізації за рахунок коштів існуючих цільових фондів. На вітчизняних машинобудівних підприємствах на відміну від західноєвропейських до формування цільових фондів ставляться формально, позбавляючи себе таким чином додаткових джерел фінансування інноваційного розвитку.

Обсяги внутрішніх цільових фондів підприємства: амортизаційного, інноваційного, резервного тощо

1

2

3

4

7

Індикатори фінансової безпеки підприємств

Відображають залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, можливості самофінансування діяльності та розвитку, загрозу втрати механізмів управління підприємством

Індикатори автономії, фінансового левереджу, контрольний та блокуючий пакети акцій тощо

8

Індикатори балансової та ринкової вартості компанії

Надають інформацію про інтенсивність розвитку та можливості розширення статутного фонду шляхом додаткової емісії акцій, а також містять інформацію про гудвіл компанії (ринкова вартість за мінусом балансової)

Балансова та ринкова вартість компанії

9

Індикатори сукупної акціонерної доходності та інвестиційної віддачі

Відображають результативність фінансової та інвестиційної діяльності машинобудівних підприємств (варто зауважити, що для вітчизняних машинобудівних підприємств ця група індикаторів є не актуальною у зв’язку із низьким рівнем розвитку фондового ринку та відсутністю резервів для здійснення зовнішнього інвестування)

Рентабельність капіталовкладень, чистий дохід від інвестиційних вкладень, ринкова та номінальна вартість акцій

10

Інтегральні індикатори виявлення загрози банкрутства

Відображають загрозу банкрутства, наявність фінансової кризи та необхідність пошуку джерел для санаційних заходів або для розрахунку за зобов’язаннями шляхом реалізації ліквідаційних заходів

Інтегральні індикатори банкрутства Альтмана, Таффлера, Фулмера та інші