5. Международный валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура

Международный валютный рынок – механизм, посредством которого взаимодей­ствуют продавцы и покупатели иностранной валюты. Объектом рын­ка иностранной валюты выступает свободно конвертируемая валюта. На международном валютном рынке применяются различные режимы валютного курса. Их классификацию, принятую МВФ, можно представить следующим образом (таблица 6)

Функции валютного рынка:

• обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;

• формирование валютного курса под влиянием спроса и пред­ложения;

• механизм для защиты от валютных рисков;

• инструмент государства для целей денежно-кредитной политики;

• диверсификация валютных резервов банков, предприятий госу­дарства.

Участниками международного валютного рынка называются физические и юридические лица, совершающие операции на этом рынке. Для анализа структуры участников международного валютного рынка используются следующие классификационный признаки (рисунок 7).

Таблица 6. Режимы валютного курса

Режим валютного курса	Описание
Свободное плавание	Курс формируется исключительно под воздействием рыночных сил
Управляемое плавание	Центральный банк проводит интервенции для сглаживания резких колебаний валютного курса
Ползущая привязка	Центральный банк проводит на рынке интервенции для достижения определенного значения валютного курса
Фиксация в установленных пределах или целевые зоны	Возможны колебания валютного курса в установленных пределах; в случае отклонения от предусмотренного диапазона колебаний Центральный банк проводит интервенции, стремясь развернуть тенденцию на валютном рынке
Корректируемая фиксация	Директивными или рыночными методами валютный курс фиксируется на продолжительный период времени (возможно, с узкими пределами колебаний), при возникновении макроэкономического дисбаланса или значительного давления на валютный курс, уровень фиксации изменяется
Фиксация курса Центральным банком	Более жесткая версия режима «корректируемая фиксация»
Фиксация курса валютным правлением	Денежная база должна полностью обеспечиваться валютными (или золотыми) резервами по фиксированной ставке обмена
Единая валюта	Ранее независимые валюты заменяют на единую вновь созданную или уже существующую валюту

Классификация по секторам валютного рынка в зависимости от срочности операций:

• СПОТ-рынок – торговля с немедленной поставкой валюты; на него приходится 65 % всего оборота;

• Срочный рынок – операции: форвард, фьючерс, опцион (10% оборота);

• СВОП-рынок – операции СПОТ и форвард.

Классификация по месту совершения валютной операции:

• межбанковский рынок – операции по обмену валюты между банками;

• биржевой рынок – операции совершаются через валютную биржу либо с помощью торговли деривативами в валютных отделах товарных и фондовых бирж.

Классификация в зависимости от объема и характера валют­ных операций:

• мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локали­зованные в различных регионах мира, центрах международной торгов­ли и валютно-финансовых операций;

• региональные, местные валютные рынки совершают операции с определенным кругом мировых валют. Крупнейшие региональные валютные рынки: Европейский (Лондон, Франкфурт, Париж, Цюрих); Американский (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес, Монреаль); Азиат­ский (Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн). Годовой объем сделок на этих валютных рынках составляет свыше 250 трлн USD;

• внутренний валютный рынок осуществляет торговлю в преде­лах одного государства. Операции по обмену валюты совершаются только в данной стране.

Выделяют два вида валютных операций: кассовые (наличные); срочные.

Кассовые (наличные) операции осуществляют поставку денег не более чем за двое суток.

Срочные валютные операции связаны с поставкой валюты на срок более чем три дня со дня ее заключения.

Основные участники срочного рынка по виду деятельности:

• коммерческие банки;

• экспортно-импортные предприятия;

• валютные и фондовые биржи.

Рисунок 7. Участники международного валютного рынка