Прямые и портфельные иностранные инвестиции: сущность, основные различия
Иностранные инвестиции – это финансовые и материальные средства, а также права на имущественную и интеллектуальную собственность, вывезенные из одного государства и вложенные в предприятие (или дело) на территории другого государства с целью получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта.
Объекты иностранных инвестиций определяются законодательством страны заемщика. Ими могут быть предприятия, здания, сооружения, земля, акции, научно-техническая продукция, права на интеллектуальные ценности.
Иностранные инвестиции подразделяются:
по форме – на товарные, денежные и интеллектуальные;
в зависимости от того, кто их предоставляет, – на частные, государственные и международных организаций;
по целевому назначению – на связанные инвестиции (строго целевого назначения) и финансовые (используемые на любые цели);
в зависимости от срока, на который предоставляются – краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные;
по степени контроля за вложенным капиталом – на портфельные и прямые (рисунок 4).
Под прямыми инвестициями понимают прежде всего капиталовложения в создаваемые за рубежом предприятия. Они предполагают контроль западного партнера над предоставленными капиталовложениями и его участие в инвестиционном проекте.
Под портфельными инвестициями понимаются капиталовложения, которые не дают право контроля над вложенным за рубежом капиталом.
Портфельные инвестиции осуществляются, как правило, в денежной форме, тогда как прямые чаще всего – в форме поставки товаров, сырья, оборудования, технологий, в виде управленческого опыта.
Инвестиции международных организаций и иностранных правительств осуществляется обычно в виде кредитов.
Выделяют следующие особенности процесса иностранного инвестирования:
предпочтение отдается прямым инвестициям по сравнению с портфельными;
изменение географической направленности зарубежных инвестиций: основные потоки инвестиций направляются не в страны третьего мира, а в промышленно развитые страны;
концентрация большей части прямых иностранных инвестиций в обрабатывающей промышленности;
переход развивающихся стран от политики ограничения иностранных инвестиций к созданию специальной системы льгот для иностранных инвесторов с целью привлечения зарубежных инвестиций.
Рисунок 4. Классификация иностранных инвестиций по степени контроля над вложенным капиталом
Принимая решение о капиталовложениях в какую-либо страну иностранный инвестор оценивает ее инвестиционный климат. Индикатор странового риска рассчитывается на базе политических, социальных, финансово-экономических и коммерческих факторов. При этом используется несколько подходов: экономический и статистический анализ, бальная экспертная оценка, регулярный анализ большого числа данных с использованием анкет. Существуют также методики оценки по обобщающим индексам.