73. Операции цб.

Свои функции ЦБ осущ-ет через банк. операции: пассивные и активные. Пассивными наз. операции, с помощью кот. образуются банк. ресурсы ЦБ

Активными наз. операции по размещению этих банк. ресурсов.

Операции ЦБ отражаются в их балансах.

К основным пассивным операциям ЦБ относ.:

1,эмиссия банкнот

2,прием вкладов ком. банков и казначейства

3,операции по образ-ию собств. капитала

Главным источником ресурсов ЦБ является эмиссия банкнот ( на ее долю приходится) от 54 до 85%всех пассивов ЦБ. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, на гос-во и на увеличение золотовалютных резервов. Механизм эмиссии предопределяет характер кредитного обеспечения банкнот. Эмиссия банкнот осуществляемая при кредитовании банков, обеспеченная их обязательствами. При покупке государственных долговых обязательств золото и иностранные валюты они обеспечиваются соответственно государственными обязательствами золотом и иностранной валюты, т.е. обеспечение банкнотной эмиссии служат все активы ЦБ. В этом проявляется взаимосвязь его активных и пассивных операций. Размеры пассивных операций ЦБ «эмиссия банкнот» зависит от активных операций:

Источником ресурсов ЦБ служат вклады коммерческих банков и казначейства, которые могут помещать на беспроцентные счета в ЦБ часть своих кассовых резервов в том числе и обязательные.

(3 источник) данный источник носит вторичный характер поскольку на долю собственного капитала приходится около 4 % всех пассивов ЦБ.

К основным Активным операциям ЦБ относятся:

1.Учетно-ссудные операции.

2.Банковские инвестиции.

3.Операции с золотом и иностранной валютой.

Учетно-ссудные операции подразделяются на:

1.Учетные операции- это покупка ЦБ векселей у гос-ва и коммерческих банков. Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом , поскольку происходит вторичная покупка векселей, к-ые коммерческие банки купили у своих клиентов. При этом образуется доход банка – это разница между суммой, которую ЦБ платит коммерческому банку при покупке векселя и суммой, которая будет получена с должника по векселю при наступлении срока его погашения.

2.Ссуды коммерческим банкам и государству под залог коммерческих векселей, казначейских векселей, государственных облигаций и др ЦБ. Ставка по которой ЦБ предоставляет ссуду коммерческим банкам и переучитывает их векселя называется официальной учетной ставкой ЦБ.

2.Банковские инвестиции- это покупка банком ЦБ, которые являются основной формой кредитования правительства, однако в портфеле ЦБ находится лишь незначительная часть государственных ЦБ. Основная их масса перепродается банком на рынке ЦБ. Соответственно основными кредиторами гос-ва выступают не центральные, а коммерческие банки и др финансово-кредитные учреждения, а также компании и население. Главной целью покупки ЦБ государственных ЦБ является регулирование ликвидности банковской системы а также управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики.

Баланс ПРБ

Активы	пассивы
1.денежные средства. 2.вложения в ЦБ. 3.депозиты и размещение в банках 4.ссудная задолженность. 5.имущество банков. 6.прочие активы.	1.обязательства,( подразделяются на средства банков корреспондентов, межбанковские кредиты, средства клиентов, депозиты, выпущенные в обращение ЦБ, прочие обязательства). 2.Собственный капитал.

74.Денежно-кредитная политика ЦБ: теоретические основы. Основные виды денежно-кредитной политики.

Выделяют 2 основных направления: кейнсианская доктрина и современный монетаризм.

Кейнсианская доктрина возникла после разрушительного мирового экономического кризиса 1929-1933 годов, который выявил нестабильность автоматического саморегулирования рыночной экономики. Кейнс выдвинул теорию дефицитного финансирования, в которой он предложил во избежание экономических кризисов необходимость постоянного и широкого вмешательства гос-ва в экономику при помощи финансовых инструментов регулирования. ДКП отводилась второстепенная роль, она должна была обеспечить проведение политики «дешевых денег» т.е. ни зких процентных ставок дл решения продления эффективного спроса. Кейнс боролся за дифицит государственного бюджета и расширение денежной эмиссии ЦБ т.е. он игнорировал проблему обеспечение стабилизации покупательной силы денег (инфляция). Однако крах в ретанвудской ВС и последующие структурные кризисы вызвали отход от кейнсианской доктрины. И к середине 70-х годов господствующим направлением становится монетаристская концепция американского экономиста миртона фригмана. Монетаристы считают что деньги занимают ключевое место в системе народно-хозяйственных связей, а поэтому монетарные мероприятия ЦБ наиболее эффективный инструмент экономического регулирования в частности в проведении антиинфляционной политики. Монетаристы считали, что ЦБ должны проводить равномерное увеличение денежной массы при чем не более 3-5% в год. Монетаризм выступает за жесткую денежно-кредитную политику, которая не зависит от состоянии конъюнктуры рынка и направлена на ограничение инфляции.

В настоящее время МВФ приводит следующие основные виды денежно-кредитной политики:

1. Использование валютного курса в качестве номинального якоря. Денежные власти готовы покупать и продавать иностранную валюту по заданному курсу, чтобы удержать его на заранее объявленном уровне или в границах определенного интревала. Данный тип денежно-кредитной политики применяется при использовании в качестве платежного средства валюты других стран или группы стран, заключивших денежный союз, используется при фиксированных привязках в границах валютного коридора, или без него и в плавающих привязках.

2. Использование в качестве номинального якоря денежных агрегатов. ЦБ использует имеющиеся в его распоряжении инструменты, чтобы поддерживать рост денежных агрегатов в заданном диапазоне.

3. Таргетирование инфляцией при данном режиме открыто объявляется целевой уровень инфляции на среднесрочную перспективу и устанавливается обязательства денежных властей по его поддержанию. Денежно-кредитная политика корректируется при отклонении прогнозируемого уровня инфляции от его объявленной величины.

4. Поддерживающая программа МВФ или другие денежные программы. Подразумевает проведение монетарной политики при которой устанавливается минимальный уровень для размера международных резервов и максимальный уровень для чистых внутренних активов ЦБ