2. Анализ стратегии финансирования оборотных активов

Анализ источников финансирования оборотных активов организации можно провести по структуре собственных средства, долгосрочных и краткосрочные кредитов и займов, а также кредиторской задолженности.

Таблица 4.3.1 - Структура источников финансирования оборотных активов

Наименование показателя	2009г.		2010г.		2011г.
	млн.руб.	уд. вес, %	млн.руб.	уд. вес, %	млн.руб.	уд. вес, %
Собственный оборотный капитал	-51423	-27	-59650	-47	-49739	-18
Долгосрочные обязательства	87662	47	85710	67	113345	43
Краткосрочные кредиты и займы	81060	43	71482	56	116450	44
Кредиторская задолженность	68834	37	30086	24	82583	31
Итого источников финансирования оборотных средств	186137	100	127628	100	262641	100

Возможные выводы по анализу структуры источников финансирования оборотных активов:

1. Собственных средств для финансирования оборотных активов нет. Основной источник финансирования оборотных активов на протяжении всего анализируемого периода долгосрочные и краткосрочные кредиты, а также кредиторская задолженность.

2. В целом, стратегия финансирования оборотных активов отличается высоким риском и затратами на обслуживание привлеченных источников, это ставит организацию в определенную зависимость от своих кредиторов, что потенциально опасно с точки зрения угрозы банкротства. Имеются просроченная задолженность по кредитам и кредиторской задолженности.

3. Анализ стратегии финансирования в динамике показывает, что она становится, более рискованной: доля долгосрочных и краткосрочных кредитов увеличивается, имеются просроченные кредиты, при этом появляются долгосрочные обязательства и значительное бюджетное финансирование на капитальные вложения, используется лизинг, то есть в последние годы появились признаки государственной стратегии финансирования отрасли.

4. Сопоставление структуры оборотных активов и структуры финансирования дает основание заключить, что даже часть оборотных производственных фондов финансируется долгосрочными и краткосрочными кредитами, а фонды обращения в полном объеме организация финансирует за счет своих поставщиков.

5. Значительная доля в формировании заемных источников финансирования принадлежит кредиторской задолженности, поэтому целесообразно изучить ее состав и структуру согласно таблице 4.3.2 по данным отчетности за 2011 г.

Таблица 4.3.2 – Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженности	на начало периода		на конец периода.		Изменения (+,-)
	млн. руб.	%, к итогу	млн. руб.	%, к итогу	млн. руб.	%, к началу периода
1. Кредиторская задолженность	30086	100	82583	100	+52497	х
1.1.Расчеты с поставщиками и подрядчиками	23985	80	73130	86	49145	205
1.2. Расчеты по оплате труда	860	3	1756	1	896	104
1.3. Расчеты по налогам и сборам	2407	8	4216	4	1809	75
1.4. Расчеты по социальному страхованию	291	-	663	-	372	-
1.5. Прочая задолженность	2379	8	6523	8	4144	174
2. Задолженность перед учредителями	2480		8426		5946	240

В процессе анализа кредиторской задолженности необходимо изучить ее появление и причины образования просроченной задолженности поставщикам.

Контрольные вопросы

1. Какими источниками финансируются оборотные активы?

2. Как определяется собственный оборотный капитал?

3. Как анализируется состав и структура кредиторской задолженности?

4. Поясните роль товарных кредитов?

Задание для практической работы

Задание 4.3.1

На основании отчетности Вашей организации или другой отчетности выполните аналитические расчеты по таблице 4.3.1 и сделайте выводы.

Задание 4.3.2

На основании отчетности Вашей или другой организации выполните аналитические расчеты по таблице 4.3.2 и сделайте выводы.