- •Кейс «Окна навсегда»
- •1. Описание сферы бизнса и деятельности компании «Окна навсегда!»
- •Темпы роста бизнеса компании «Окна навсегда»
- •Приложение 1. Прогноз расходов предприятия
- •Перечень расходов ооо «Окна навсегда»
- •Анализ собственного оборотного капитала ооо «Окна навсегда», тыс. Руб.
- •Расчет средневзвешенного процента сок в выручке предприятия
- •3.1.Таблица 6. Данные для расчета ставки дисконта по методу кумулятивного построения
- •7.3. Время реализации стратегий внешнего и внутреннего роста
- •Приложение 8
- •Приложение 9
Анализ собственного оборотного капитала ооо «Окна навсегда», тыс. Руб.
Дата |
Запасы |
Дебиторская задолженность |
Кредиторская задолженность |
СОК |
Средняя величина СОК |
Выручка |
Процент СОК в выручке, % |
1 |
2 |
3 |
4 |
5=(2)+(3) –(4) |
6 |
7 |
8 = (6)*100/(7) |
01.01.0х-1 |
362242 |
119391 |
207030 |
274603 |
- |
нд |
нр |
01.07.0х-1 |
426507 |
0 |
358562 |
67945 |
171274 |
2354619 |
7 |
01.10.0х-1 |
407422 |
8450 |
582655 |
-166783 |
53910 |
4637048 |
1,2 |
01.04.0х |
228316 |
252346 |
480491 |
171 |
138588 |
976213 |
14 |
Условные обозначения: нд – нет данных; нр – невозможен расчет.
Минимальная потребность в собственном оборотном капитале рассчитывалась как разница между суммой дебиторской задолженности и запасов и кредиторской задолженностью. Данная величина показывает потребность в собственных средствах предприятия на покрытие расходов связанных с формированием запасов и дебиторской задолженностью. Предполагая, что для прогноза процента СОК в выручке предприятия наиболее важными являются показатели за последние периоды, были использованы весовые значения (т.е. рассчитан средневзвешенный процент СОК в выручке предприятия).
Таблица 5
Расчет средневзвешенного процента сок в выручке предприятия
Процент СОК в выручке предприятия, % |
Весовой коэффициент |
Средневзвешенный процент СОК в выручке предприятия, % |
7 |
1 |
7 |
1,2 |
2 |
2,4 |
14 |
3 |
42 |
Итого |
51,4 |
|
Средневзвешенный процент СОК в выручке предприятия |
8,56≈ 9,0 |
|
Таким образом, при расчете изменения СОК в прогнозном и остаточном периодах, по мнению директора по маркетингу Сбытова В.Н., необходимо использовать величину требуемого собственного оборотного капитала в выручке равную 9%.
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. ДАННЫЕ ДЛЯ РАСЧЕТА СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
3.1.Таблица 6. Данные для расчета ставки дисконта по методу кумулятивного построения
Фактор |
Значение |
Примечание |
Безрисковая ставка |
5 % |
Средневзвешенная процентная ставка Сбербанка России по привлеченным депозитам организаций и предприятий в рублях сроком привлечения свыше одного года |
Ключевая фигура |
|
Перспективы развития предприятия полностью зависят от одной ключевой фигуры (собственника бизнеса). |
Размер компании |
|
По возможному объему выполняемых работ предприятие целесообразно отнести к среднему на данном рынке, однако оно не имеет особых конкурентных преимуществ. |
Финансовая структура |
|
Полное отсутствие долгосрочных займов. Кредиторская задолженность за анализируемый период выплачивалась своевременно. |
Товарная/ территориальная диверсификация |
|
Основным заказчиками являются физические и юридически лица только Волгоградской области. Ассортимент предлагаемой продукции является стандартным на рынке пластиковых окон и дверей. |
Диверсификация клиентуры |
|
Особенно крупных заказчиков предприятие не имеет. В своей работе компания делает акцент на заказы от физических лиц Волгоградской области, таким образом, можно считать, что риск, связанный с диверсификацией клиентуры, средним. |
Прогнозируемость |
|
Ретроспективная информация очень незначительна (200х-1 год и 2 квартала 200хг.), следовательно усложняется процесс составления прогнозов. |
Прочие риски |
|
Бизнес имеет сезонный характер, что существенно влияет на финансовые результаты предприятия, причем рынок пластиковых окон и дверей характеризуется высокой ценовой конкуренцией, что не позволяет прогнозировать стабильные доходы. |
Ставка дисконта для собственного капитала |
|
|
Таким образом, ставка дисконта для собственного капитала предприятия составляет __ % годовых.
3.2. Данные для расчета ставки дисконта по модели оценки капитальных активов.
3.2.1. Средняя доходность рынка акций - 12, 54 %, средний темп роста - 1,07
3.2.2. Средняя доходность компании «Окна навсегда» - 8,87 %; средний темп роста = 1,43
3.2.3.Рентабельность крупных и средних предприятий г.Волгограда по данным статкомитета составила в среднем за пять последних лет 10 %, рентабельность малых предприятий – 3 %.
3.2.4. Страновой риск по данным консалтинговой компании «Лучшие рейтинги» - 10 %.
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Возможные условия кредита, предоставляемого различными банками г. Волгограда:
Срок кредита, мес. |
Банк № 1. |
Банк № 2. |
||
Ставки, % годовых. |
Ставки, % годовых. |
|||
Руб. |
Долл./Евро |
Руб. |
Долл./Евро |
|
6-12 |
14 |
11 |
17 |
12 |
13-24 |
16 |
13 |
19 |
13 |
25-60 |
18 |
15 |
24 |
16 |
61-84 |
22 |
17 |
24 |
16 |
Сумма кредита |
60 % от суммы сделки |
70 % от суммы сделки |
||
Кредит погашается аннуитетными платежами в течение срока предоставления кредита, проценты начисляются на основную сумму долга, выплачиваются в конце года. Данные условия соответствуют среднерыночным ставкам и условиям кредитования на рынке г. Волгограда.
ПРИЛОЖЕНИЕ 5. Справочные данные:
5.1. Индекс потребительских цен составил в 200х г. – 12 %, прогнозируемый долгосрочный темп инфляции – 8 %.
5.2. Структура расходной части инвестиционного проекта
№ |
Расходные статьи |
Стоимость, % от бюджета проекта |
1 |
Производственная площадка (включая поиск площадки, получение разрешения на строительство, оформление разрешительной документации, прочие согласовательные процедуры) |
10 |
2 |
Формирование необходимой инфраструктуры |
20-40 |
3 |
Приобретение оборудования |
100 |
4 |
Монтаж оборудования |
20-30 |
4 |
Привлечение дополнительной рабочей силы |
5 |
Источник: Гвардин С.В. Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России / С.В. Гвардин, И.Н. Чекун. – СПб.: Питер, 2007. – 192 с., с.62.