45. Управление государственным долгом

Управлением государственным долгом представляет со­бой совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпу­щенных займов, определение условий и выпуску новых государ­ственных ценных бумаг.

Цели управления государственным долгом:

1. Экономические: минимизация стоимости привлекаемых внешних займов, улучшение условий рефинансирования и/или переоформление задолженности, снижение общих издержек по обслуживанию внешнего долга, повышение эффективности ис­пользования привлекаемых ресурсов.

2. Политические: поддержание стабильности функционирова­ния политической системы.

3. Социальные: своевременное финансирование социальных программ, обеспечение социальной стабильности.

4. Обеспечение национальной безопасности: чрезмерно высо­кое бремя внешнего долга может отрицательно сказаться на эко­номической безопасности страны.

Цикл управления государственным долгом состоит из трех стадий:

1. Управление привлеченным долгом может базироваться как на прямом государственном управлении, так и на косвенных ме­тодах, включающих выдачу государственных гарантий и норматив­но-административное регулирование привлечения не гарантиро­ванных кредитов частными фирмами.

2. Управление размещением государственного долга харак-. теризуется как ключевой активный элемент в системе управления долгом. Можно выделить три способа возможного использования привлекаемых ресурсов:

финансовое размещение, когда из внешнего источника осуще­ствляется финансирование инвестиционных проектов и разви­тия экономики. Данный способ является наиболее прогрессив­ным видом использования внешнего долга; • бюджетное использование, при котором привлеченные ресур­сы направляются на финансирование текущих бюджетных рас­ходов, в том числе на обслуживание внешней задолженности. Этот способ использования привлекаемых с международного рынка ресурсов является наименее эффективным из существу­ющих;

смешанное бюджетно-финансовое размещение, когда заим­ствования используются как на финансирование текущих по­требностей бюджета, так и на развитие экономики в целом.

3. Управление погашением государственного долга. Погаше­ние долга производится из трех основных источников: из бюдже­та; за счет золотовалютных резервов, собственности; из новых заимствований.

Методы управления государственным долгом включают реструктуризацию и конверсию. Реструктуризация означает со­ставление нового, более приемлемого для должника графика вы­платы долга, чем следует из оригинальных схем кредитных согла­шений. Конверсия представляет собой все механизмы, обеспечи­вающие замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для экономики государства-должника. Главный финансовый механизм конверсионной схемы заключается в ликвидации части внешних долговых требований путем их обме­на свопа на национальные активы — национальную валюту, обли­гации, акции, товары, финансовые активы.

Тема 20. Внебюджетные фонды

46. Внебюджетные фонды и их признаки

Внебюджетные фонды — особые фонды денежных средств, созданные государством для эффективного и своевре­менного финансирования наиболее важных экономических и со­циальных программ в условиях рыночной экономики. Для внебюд­жетных фондов существует особая система формирования и рас­ходования денежных средств. Государство мобилизует в фонды часть доходов населения для финансирования своих мероприятий. Основные задачи внебюджетных фондов: влиять на процесс производства путем финансирования, суб­сидирования, кредитования отечественных предприятий; обеспечивать природоохранные мероприятия, финансируя их за счет специально выделенных источников и штрафов за за­грязнение окружающей среды;

оказывать социальные услуги населению путем выплаты пен­сий, пособий, субсидирования и финансирования социальной инфраструктуры;

предоставлять займы, в том числе зарубежным партнерам. Внебюджетные фонды появились в виде специальных фондов или особых счетов задолго до возникновения единого централь­ного денежного фонда государства — бюджета. Внебюджетные фонды имеют ряд преимуществ:

1) автономность фондов от бюджета, что позволяет обеспечи­вать финансирование специальных мероприятий;

2) лучшая наполняемость по сравнению с бюджетом. Внебюджетные фонды создаются двумя путями: выделение из бюджета определенных расходов, имеющих осо­бо важное значение;

• формирование внебюджетного фонда с собственными источ­никами доходов для достижения определенных целей. Материальным источником внебюджетных фондов, как и дру­гих звеньев финансовой системы, является национальный доход. Доходы внебюджетных фондов формируются за счет:

1) налогов, сборов и прочих обязательных платежей;

2) финансирования из бюджетов различных уровней в виде субсидий и займов;

3) добровольных отчислений граждан (на пенсионное, меди­цинское страхование и т.д.);

4) средств, полученных в результате ведения коммерческой деятельности (сдача имущества в аренду, банковские проценты и т.д.).

Правом образовывать внебюджетные фонды обладают как федеральные власти, так и республиканские и местные органы. Внебюджетные фонды, создаваемые на федеральном уровне, оп­ределяются долей налогов, поступающих в республиканский, об­ластной и местные внебюджетные фонды. По такой схеме строят­ся пенсионный фонд, фонд государственного социального страхо­вания. На региональном уровне формируются свои внебюджетные фонды: фонды природоохранных мероприятий, фонды социальной поддержки малоимущих слоев населения, дорожные фонды.