Особенности финансирования в нефтегазовых отраслях

Особенности в первую очередь связанны:

1. С организационной структурой нефтегазовых компаний, большинство из них построены как ВИНК состоящие из ООО (в них централизована финансовая деятельность и определяется самой компанией)

2. ООО устанавливает свою внутреннюю цену, считается что, ООО это центр затрат и надо оплачивать им стоимость их услуг

3. Наши ресурсы привлекательны и могут выступать в роли залога.

Оценки финансового состояния используется целая серия финансовых показателей. Группы:

1. Обобщающие (доходности)

   1. Средневзвешенная стоимость капитала CV = ∑ [ДП_t / (1+R)^t ] Нужно максимизировать поток от операционной деятельности

   2. Экономическая добавленная стоимость EBA = К_инв * (R_инв – СВСК)

   3. Показатель капитализации Кап = ∑ Ц_акц * КА

   4. Валовая прибыль – Административные, коммерческие и управляемые расходы + прибыль от участия в других организациях + % полученные - % уплаченные – налоги – налог на прибыль = Чистая прибыль

   5. EBYUDA (Доход полученный компанией до вычета амортизации, до вычета процентов по кредитам, до вычета налога на прибыль и до вычета дивидендов) EBYUDA = ЧП + Ам + %кр + Нпр

   6. Показатели рентабельности

      1. Активов Rак = (Под / A) * 100 = (ЧП / A) * 100

      2. Инвестиций Rинв = Под / [Кинв * (СС + ДКиЗ)]

      3. Собственных средств Rсс = (ЧП / СС) * 100

      4. Прибыли Rпр = (Под / В) * 100

      5. Продукции Rпрод = (Под / S) * 100

2. Показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособной компания считается тогда когда у неё достаточно средств, чтобы расплатиться по своим текущим или краткосрочным обязательствам, для этого у неё должен быть свой собственный оборотный капитал, достаточное количество текущих активов способных трансформироваться в денежные средства.

   1. ОбА в т.ч. Зап (+НДСвозвр) , ДебЗад (LR ДебЗад идет во ВА), ДС, КрФинВл

   2. Абсолютная ликвидность Кал = ДС / ТекОбязат

   3. Быстрая ликвидность Кбл = ДС / КраткЗад

   4. Промежуточная ликвидность Кпром = (ДС + ДЗ) / ТО

   5. Текущая ликвидность Ктек = ТА / ТО

   6. Коэффициент общей текущей ликвидности К = (ДС + 0,5*ДС + 0,3*З) / (КЗ + 0,5*КК + 0,3*ДК)

3. Показатели кредитоспособности. Кредитоспособной считается компания, которая способна зарабатывать доход и расплачиваться по всем кредитам и всем займам, это в первую очередь относится к выполнению долгосрочных обязательств перед кредиторами и собственниками.

   1. Экономическая добавленная стоимость ЭДС = = К_инв * (R_инв – СВСК)

   2. Коэффициент покрытия процентов по кредитам К_пок%кр = П_од / ∑%ЗС , вместо прибыли по операционной деятельности можно взять EBYUDA

   3. Коэффициент защищенности заемных средств К_пок%кр = (П_од + Ам) / (%ЗС+ЕВ + Аренда)

   4. Финансовый леверидж = ЗС / СС

   5. Кдолг = ЗС / А

   6. Кдолг.долга = ЗСд / А

4. Показатели финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости характеризуют надежность работы компании и её подразделений, обеспеченность этой компании постоянными и собственными источниками финансирования, а также зависимость компании от заемных средств. Часто при оценке кредитоспособности рассчитывают такие показатели как степень обеспеченности заемных средств, обеспечивать можно активами, выручкой, экспертной выручкой.

   1. СС – по балансу

   2. СОК – собственный оборотный капитал СОК = ТА – ТО = (З+ДЗ+ДС)-(КК+КЗ)

   3. Коэффициент обеспечения запасов СОК К_{об З СОК} = СОК / З

   4. Коэффициент автономии Кавт = СС / А

   5. Коэффициент маневренности Кман = СОК / СС

   6. Коэффициент соотношения Ксоот = ЗС / СС

5. Показатели деловой активности. Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования активов компании и его подразделений, независимо от источников финансирования, они показывают как быстро оборачиваются активы в течении определенного времени и на это время они отвлекают денежные средства из оборота.

   1. Коэффициент оборачиваемости активов

   2. Коэффициент задолженности активов

6. Показатели рыночной активности (связаны с фондовым рынком). Характеризуют стоимость и привлекательность компании, стоимость и доходность её акций.

   1. Капитализация компании = Ц_{акции рыночная} * Q_{обыкновенных акций}

   2. Прибыль на акцию Е = ЧП / Q_{обыкновенных акций}

   3. Дивиденд на акцию Да = Д / Q_{обыкновенных акций}

   4. Соотношение = Ц_{акции рыночная} / E

   5. Показатель доходности Кд= Д / Ц_{акции рыночная}

   6. Общий показатель доходности Кдох = [Д + (Цпок – Ц прод) ]/ Ц_{акции рыночная}

   7. Дивидендный выход К див.в = ∑ Д / ЧП

   8. Показатель котировки Ккот = Ррын / Р