Финансовый менеджмент. Злотникова Людмила Григорьевна

Литература:

1. «Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях» Злотникова, Колядов, Тарасенко, 2008;

2. «Практикум по финансовому менеджменту» Злотникова, Колядов, Мусатова;

3. Брикхем, Брей.

Лекция 1 Сущность и содержание финансового менеджмента

Финансы – система финансовых отношений связанных с формированием, распределением и использованием денежных потоков и накоплений в процессе их кругооборота.

Финансовые отношения:

1. Внешние ( с кредиторами, с государством, с региональными органами, с другими компаниями, между структурами)

2. В

   Собств.

   Кредит.

   нутренние ( с подразделениями, с персоналом, с акционерами, с собственниками)

Продукция

Деньги

Активы (ВА + ОбА)

Производство

Прибыль

Амортизация

Затраты сырья, труд и т.д.

Денежные потоки

Инвест.

Др.

Финансовый поток

Инвестиционный поток

Операционный поток

Финансовый менеджмент – система управления финансами.

Система управления финансами

Управляющая подсистема
Организационная финансовая структура	Кадры финансового управления	Финансовые методы управления	Финансовые инструменты и рычаги	Финансовая информация	Правовое и нормативное обеспечение

Управляемая подсистема
Активы	Финансовые ресурсы	Денежные потоки	Финансовые отношения	Кругооборот	Финансовые риски

Компания

ООО

Производство услуг

С тоимость компании CV = ∑ ( ДП_t ) / (1+R)^t, R= СтБ + ∑S или R=WACC (средневзвешенная стоимость капитала)

ЭДС (эк.добав.стоимость) = К_инв * ( (П_од / К_инв) – WACC)

ROCE (К_инв) = EBYTDA / (К_инв * (CC + ДК и З))

П_од – прибыль от операционной деятельности

( П_од / К_инв ) - рентабельность инвестирования компании

R_cc = ЧП / СС * 100

Задачи финансиста:

1. Обеспечение финансовыми ресурсами всех видов деятельности;

2. Обеспечение высокой финансовой устойчивости предприятия как в текущей деятельности, так и в процессе развития. Достигается это путем формирования рациональной финансовой и инвестиционной политики;

3. Обеспечение постоянной платежеспособности путем оптимизации денежных потоков и их синхронизации;

4. Обеспечение получения дохода;

5. Минимизация рисков;

Цель курса: изучение способов, методов и путей обеспечения бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами и их эффективное использование.

Лекция 2 Финансовые ресурсы Активы компании и их характеристика

Активы – имущество организации, принадлежащее ему на правах собственности.

От наличия и структуры этого имущества будут зависеть: доходность, платежеспособность, ликвидность и другие финансовые показатели.

Активы:

1. Внеоборотные:

   1. Основные средства предприятия

   2. Нематериальные активы

   3. Долгосрочные финансовые вложения

   4. Незавершенное капитальное строительство

2. Оборотные активы:

   1. Производственные запасы

   2. Дебиторская задолженность

   3. Денежные средства

   4. Краткосрочные финансовые вложения

Классификация активов:

1. Материальные, нематериальные и финансовые

2. Внеоборотные и оборотные

3. Валовые (вся сумма активов которые есть в балансе) и чистые ( валовые активы минус активы созданные за счет привлеченного капитала)

4. Собственные и арендуемые

Все наши активы могут свободно продаваться и по степени быстроты их продажи они делятся на четыре категории:

	Вид	Обозначение
Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	А1
Быстро ликвидные активы	Дебиторская задолженность: Готовая продукция Платежные документы продаем (факторинг) или закладываем (кредит)	А2
Медленно ликвидируемые активы	Запасы	А3
Трудно ликвидируемые активы	Внеоборотные активы	А4

Создание активов – задача техническая, а от величины актива будет зависеть и рейтинг, и балансовая стоимость, рыночная стоимость, объем производства, затраты.

С финансовой точки зрения создание актива зависит от того с помощью каких средств мы будем финансировать и какими методами инвестировать их.

Структура активов зависит:

1. От отраслевой принадлежности. Все предприятия нефтегазовой отрасли являются капиталоёмкими предприятиями (Газпром 80% внеоборотные активы, 20% - оборотные; Лукойл 70% - внеоборотные, 30% - оборотные);

2. От места расположения предприятия (если доступ к предприятию не затруднен, то нет необходимости в большом количестве запасов);

3. От размера и состава компании (у компании специализированой и ВНИК будет разная структура);

4. От формирования этих активов с финансовой точки зрения;

5. От формирования и финансирования этих активов.