Вопрос 2. Рентабельность. Ее виды и порядок расчета

Показатели рентабельности (доходности) предприятия позволяют дать оценку его финансовых результатов и, в конечном счете, эффективности. К этим показателям относят уровень рентабельности или коэффициент рентабельности, который выражается как отношение того или иного вида прибыли к какой – либо базе. Разные показатели отражают разные стороны деятельности предприятия. В целом эффективность работы предприятия может определить лишь система показателей рентабельности. Она включает в себя следующие показатели рентабельности:

1. Рентабельность продукции определяется как отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости реализованной продукции.

Рпрод = (Пр /С) ∙ 100,

Роль этого показателя состоит в том, что с его помощью дается оценка затрат предприятия на единицу выпускаемой продукции.

2. Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:

ROS = (Пр / В) · 100,

Где ROS (Return on Sales) - прибыль от реализации продукции;

В – выручка от реализации продукции без налогов, включаемых в цену продукции.

Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение спроса и соответственно снижение затрат на единицу продукции. Уменьшение этого показателя отражает обратные тенденции. Кроме того, этот показатель показывает долю прибыли в выручке от продаж, следовательно, соотношение в ней прибыли и полной себестоимости реализуемой продукции. С помощью этого показателя предприятие может принять решение по выбору пути увеличения прибыли: снижать себестоимость или увеличивать объем производства.

3. Рентабельность активов (ROA - Return on Assets) - рассчитывается по следующей формуле:

ROA = (П /Аср) ∙ 100,

Где ROA – рентабельность активов;

П – прибыль предприятия (может использоваться прибыль от продаж, прибыль до налогообложения или чистая прибыль);

Аср – средняя величина активов (имущества) предприятия за определенный период.

Этот показатель отражает эффективность вложенных в предприятие денежных средств. В зависимости от ситуации может использоваться тот или иной вид прибыли, но в большинстве случаев оценка ведется по прибыли до налогообложения и по прибыли после налогообложения.

Рентабельность активов можно представить как произведение следующих двух показателей:

ROA = ROS · Коб.акт = (П / В) ∙ (В /Аср) = (П /А ср)

Где К об. акт = коэффициент оборачиваемости активов.

Таким образом, на рентабельность активов, прежде всего, оказывает влияние две группы факторов, связанных с рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов, т. е. его оборотных средств, так как их влияние на этот показатель значительно зависит от состояния и организации оборотных средств. Расчет ведется по следующей формуле:

Ро.а. = (ЧП / АΙΙ) · 100,

Где: Ро. а – рентабельность оборотных активов;

ЧП – чистая прибыль предприятия;

АΙΙ – средняя величина раздела ΙΙ актива баланса предприятия – оборотные активы.

Предприятие может аналогичным образом рассчитывать рентабельность и внеоборотных активов.

Рентабельность текущих активов рассчитывается по формуле:

Р т.а = (ЧП / А т. ср) · 100,

Где ЧП – чистая прибыль предприятия;

Ат.ср – средняя величина текущих активов (оборотных средств) предприятия.

Данный показатель характеризует прибыль, полученную с каждого рубля, вложенного в текущие активы.

4. Рентабельность акционерного или собственного капитала (ROE - Return on Equity). Этот показатель отражает отдачу или доходность собственных средств и рассчитывается по формуле:

ROE = (ЧП / ПΙΙΙ) ∙100,

Где: ROE – рентабельность акционерного капитала;

ПΙΙΙ – средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Особенность этого показателя в том, что он во – первых, показывает эффективность собственных средств, т. е. чистую прибыль, полученную на вложенный рубль, и, во – вторых, степень риска предприятия, отражающую рост ROE. На основе этого показателя предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. Прирост прибыли в планируемом периоде определяется на основе следующего расчета:

∆ П = (ROE · Кр.п.) / 100,

Где ∆ П – прирост прибыли в планируемом году;

Кр.п.- коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли, отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства.

5. Показатели рентабельности акций. Основным является показатель рентабельности инвестиций (ROI -Return on Investment) - рентабельность инвестиций и рассчитывается по формуле:

ROI = (Дф.в / ФВ) ∙ 100,

Где Дф.в – доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений;

ФВ – сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Вышеописанная система показателей рентабельности предприятия дает наиболее точное представление об эффективности его работы и финансовых результатах.