3.4.3. Расчет потоков затрат при различных схемах финансирования инвестиций
На этом этапе следует определить все затраты предприятия, прямо или косвенно связанные с привлечением активов, и составить план-график потоков затрат по каждой схеме финансирования. План-график должен содержать помесячные затраты предприятия по приобретению, обслуживанию и демонтажу (ликвидации) привлекаемых активов и сопутствующим расходам (например, транспортировка или оплата поручительства).
При составлении графиков потоков расходов следует учитывать, что расходы на обслуживание, ремонт и ликвидацию объекта в некоторых случаях могут быть различны при использовании разных схем финансирования (например, в договоре финансового лизинга может быть предусмотрено техобслуживание объекта лизинга лизингодателем).
180
Графики
предположительных расходов предприятия
при лизинге
и банковском кредите можно получить
соответственно на
лизинговой фирме, условия которой
окажутся наиболее приемлемыми, и в
коммерческом банке, в котором планируется
получить кредит.
В таблицах 3.4, 3.5 и 3.6 отражены соответственно графики затрат по лизингу, кредиту и покупке для условий нашего примера.
Таблица 3.4 График погашения платежей по лизинговому контракту
|
Период уплаты |
Лизинговый платеж (гр.3+ + гр.4 + + гр.5) |
В том числе |
НДС 20 % (от гр.2) |
Лизинговый платеж с НДС (гр.2 + + гр.6) | ||
|
Ставка лизингодателя |
Амортизация |
Страховые платежи | ||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Декабрь, 2002 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
Январь, 2003 |
875 535 |
440 000 |
395 833 |
39 702 |
175 107 |
1 050 642 |
|
Февраль, 2003 |
818416 |
422 583 |
395 833 |
- |
163 683 |
982 099 |
|
Март, 2003 |
801 000 |
405 167 |
395 833 |
- |
160 200 |
961 200 |
|
Апрель, 2003 |
783 583 |
387 750 |
395 833 |
- |
156 717 |
940 300 |
|
Май, 2003 |
766 166 |
370 333 |
. 395 833 |
- |
153 233 |
919 399 |
|
Июнь, 2003 |
748 750 |
352 917 |
395 833 |
- |
149 750 |
898 500 |
|
Июль, 2003 |
766 019 |
335 500 |
395 833 |
34 686 |
153 204 |
919 223 |
|
Август, 2003 |
713916 |
318 083 |
395 833 |
- |
142 783 |
856 699 |
|
Сентябрь, 2003 |
696 500 |
300 667 |
395 833 |
- |
139 300 |
835 800 |
|
Октябрь, 2003 |
679 083 |
283 250 |
395 833 |
- |
135 817 |
814 900 |
181
|
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Ноябрь, 2003 |
661 666 |
265 833 |
395 833 |
- |
132 333 |
793 999 |
|
Декабрь, 2003 |
644 250 |
248 417 |
395 833 |
- |
128 850 |
773 100 |
|
Январь, 2004 |
656503 |
231 000 |
395 833 |
29 670 |
131 301 |
787 804 |
|
Февраль, 2004 |
609 416 |
213 583 |
395 833 |
|
121 883 |
731 299 |
|
Март, 2004 |
592 000 |
196 167 |
395 833 |
- |
118 400 |
710 400 |
|
Апрель, 2004 |
574 583 |
178 750 |
395 833 |
- |
114 917 |
689 500 |
|
Май, 2004 |
557 166 |
161 333 |
395 833 |
- |
111 433 |
668 599 |
|
Июнь, 2004 |
539 750 |
143 917 |
395 833 |
- |
107 950 |
647 700 |
|
Июль, 2004 |
546 987 |
126 500 |
395 833 |
24 654 |
109 397 |
656 384 |
|
Август, 2004 |
504 916 |
109 083 |
395 833 |
- |
100 983 |
605 899 |
|
Сентябрь, 2004 |
487 500 |
91 667 |
395 833 |
- |
97 500 |
585 000 |
|
Октябрь, 2004 |
470 083 |
74 250 |
395 833 |
- |
94 017 |
564 100 |
|
Ноябрь, 2004 |
452 666 |
56 833 |
395 833 |
- |
90 533 |
543 199 |
|
Декабрь, 2004 |
435 258 |
39 417 |
395 841 |
- |
87 052 |
522 310 |
|
Всего |
15 381 712 |
5 753 000 |
9 500 000 |
128 712 |
3 076 343 |
18 458 055 |
|
Вык. стоим. |
500 000 |
|
|
|
100 000 |
600 000 |
|
Итого |
15 881 712 |
|
|
|
3 176 343 |
19 058 055 |
1
И
так,
общая стоимость объекта лизинга с учетом
лизинговых платежей составит 19 058
055 у.е. за 24 месяца.
182
Таблица
3.5 График
погашения платежей по кредитному
договору
|
Период уплаты |
Банковская ставка |
Погашение задолженности |
Кредитный платеж (гр.2+гр.З) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Декабрь, 2002 |
- |
- |
- |
|
Январь, 2003 |
400-000 |
500 000 |
900 000 |
|
Февраль, 2003 |
383 333 |
500 000 |
883 333 |
|
Март, 2003 |
366 667 |
500 000 |
866 667 |
|
Апрель, 2003 |
350 000 |
500 000 |
850 000 |
|
Май, 2003 |
333 333 |
500 000 |
833 333 |
|
Июнь, 2003 |
316 667 |
500 000 |
816 667 |
|
Июль, 2003 |
300 000 |
500 000 |
800 000 |
|
Август, 2003 |
283 333 |
500 000 |
783 333 |
|
Сентябрь, 2003 |
266 667 |
500 000 |
766 667 |
|
Октябрь, 2003 |
250 000 |
500 000 |
750 000 |
|
Ноябрь, 2003 |
233 333 |
500 000 |
733 333 |
|
Декабрь, 2003 |
216 667 |
500 000 |
716 667 |
|
Январь, 2004 |
200 000 |
500 000 |
700 000 |
|
Февраль, 2004 |
183 333 |
500 000 |
683 333 |
|
Март, 2004 |
166 667 |
500 000 |
666 667 |
|
Апрель, 2004 |
150 000 |
500 000 |
650 000 |
|
Май, 2004 |
133 333 |
500 000 |
633 333 |
|
Июнь, 2004 |
116 667 |
500 000 |
616 667 |
|
Июль, 2004 |
100 000 |
500 000 |
600 000 |
|
Август, 2004 |
83 333 |
500 000 |
583 333 |
|
Сентябрь, 2004 |
66 667 |
500 000 |
566 667 |
|
Октябрь, 2004 |
50 000 |
500 000 |
550 000 |
|
Ноябрь, 2004 |
33 333 |
500 000 |
533 333 |
|
Декабрь, 2004 |
16 667 |
500 000 |
516 667 |
|
| |||
|
Итого |
5 000 000 |
12 000 000 |
17 000 000 |
Можно проследить, что стоимость приобретаемого объекта с учетом выплат по кредитному договору в итоге составит 17 000 000 у.е. за 24 месяца.
183
Таблица
3.6 Расходы
при непосредственной покупке
|
Периодичность платежей |
Затраты |
|
1 |
2 |
|
Декабрь, 2002 |
12 000 000 |
Затраты при покупке составят 12 000 000 у.е. при единовременном платеже.
Внашем примере для облегчения расчетов
примем, чтовсе
затраты на установку, обслуживание и
демонтаж комплекса равны для всех
схем финансирования. Поэтому отражать
их в
дальнейших расчетах не будем.