7.7 Методика Инновационного агентства оценки проектов

Данная методика получила одобрение Министерства образования и науки России и рекомендована для анализа всех наукоемких разработок, претендующих на финансирование из бюджета. Возможно проведение самооценки с помощью компьютерной программы Инновационного агентства, которая находится в свободном доступе в режиме on-line (www.sib.inage.ru). Методика предназначена для быстрой оценки проектов, находящихся на стадии опытного образца или начала производства, когда имеются обоснованные оценки возможной цены предлагаемого продукта и затрат на его производство, а также потенциального объема продаж.

В качестве исходных данных для расчета экономических показателей выступают:

S_own – сумма ранее затраченных денежных средств, руб.;

S_inv – сумма требуемых для реализации проекта денежных средств, руб.;

S – себестоимость продукта на момент подачи проекта, руб.;

C – отпускная цена продукта на момент подачи проекта, руб.;

T – время инновационного цикла, лет;

k – ставка налога на прибыль, отн.ед.;

N_prd – доля прибыли, отчисляемая на развитие производства, отн.ед.;

N_mng – доля прибыли, отчисляемая на менеджмет проекта, отн.ед.;

E_alt – процентная ставка по кредитам, отн.ед. в год;

E_inf – ожидаемый уровень инфляции, отн.ед. в год.

Расчет экономических показателей предполагает:

1. Определение отпускной цены единицы продукции в n–й год, руб.:

C_n = C×(1+ E_inf)ⁿ

2. Расчет себестоимости продукции в n–й год, руб.:

S_n = S×(1+ E_inf)ⁿ

3. Определение объема реализации продукта в n–й год, руб.:

4. Расчет валовой прибыли в n–й год, руб.:

5. Расчет чистой прибыли в n–й год, руб.:

6. Определение объема средств, направляемых на развитие производства в n–й год, руб.:

7. Определение объема средств, направляемых на менеджмент проекта в n–й год, руб.:

8. Расчет дохода в n–й год, подлежащий распределению между владельцем и инвестором, руб.:

где – часть дохода, получаемая в n–й год инвестором;

– часть дохода, получаемая в в n–й год владельцем.

9. Определение суммарного дохода за инновационный цикл, распределяемый между владельцем и инвестором и приведенный к начальному шагу расчета, руб:

10. Расчет обобщенного дисконтирующего коэффициента, учитывающего инфляционные ожидания (E_inf) и альтернативную возможность использования денег (E_alt), отн.ед.:

Е = (1+ E_alt)×(1+ E_alt) – 1.

11. Оценка потенциального риска реализации проекта (R). Ориентировочная оценка риска может проводиться в соответствии со значениями риска, представленными в таблице 54.

Таблица 54 – Ориентировочная оценка риска

Стадия развития инновации, заложенного в проекте	R
С незавершенной стадией поисковых исследований	0,8 ± 0,12
С незавершенной стадией НИР	0,67 ± 0,16
С незавершенной стадией ОКР	0,5 ± 0,19
С незавершенной стадией подготовки производства	0,17 ± 0,08

Для последующей работы с проектом рекомендуется отнести проект к одной из следующих четырех групп в зависимости от ожидаемых доходов инвестора и доходов владельца за весь инвестиционный цикл:

группа А – проект коммерциализуем;

группа В – проект экономически целесообразен;

группа С – проект следует доработать;

группа D – данных недостаточно для проведения экономических оценок.

Методика оценки проекта Инновационного агентства доступна и наглядна, количественно определена, позволяет получить оценку финансового результата, а также проводить самооценку. Тем не менее, ее слабыми сторонами являются следующие:

• зависимость результата от возможностей прогнозирования объемов продаж инновационной продукции, а также цен и затрат;

• трудности в обосновании альтернативной стоимости капитала;

• отсутствие анализа риска проекта.

Резюме

При условии приемлемости проекта производится детальная проработка методами проектного анализа, цель которого – определить результаты проекта. Для этого используется методика определения коммерческой, бюджетной и экономической эффективности проекта

Существуют теоретически обоснованные методы оценки проектов на основе прогнозирования будущих денежных потоков от их реализации и привидения их к настоящему времени. Определение чистой определенной стоимости NPV – это наиболее подходящий метод оценки проектов.

Денежные потоки по проекту ожидаются в будущем, которое всегда неопределенно, следовательно, необходимо учитывать фактор риска. Существуют разные способы оценки риска, из которых в данной теме представлены анализ чувствительности и сценарный анализ.

Пока общепринятая практика оценки проектов, которые носят инновационный характер, не сложилась, и выбор того или иного подхода к оценке определяется достаточно индивидуально.