2. Четыре идеи, лежащие в основе мар

2.1. Обзор первых трёх идей

Первые две идеи, лежащие в основе методологии МАР, были представлены в Разделе 2 первой статьи данной серии. Третья идея сформулирована в разделе 2.2 второй статьи.

Первая идея состоит в том, что стоимостная оценка проекта основана на учёте тех потоков наличности, которые используются и генерируются в ходе реализации проекта. Поток наличности – это разновидность товара и, как в случае всякого товара, его оценка должна соответствовать тем его характеристикам, которые представляют важность для людей, торгующих им. Для денежного потока такими характеристиками являются время и риск.

Вторая идея состоит в том, что транзакционные издержки и барьеры на финансовых рынках достаточно низки, и можно в качестве хорошего приближения считать, что цены на денежные потоки с одними и теми же характеристиками стремятся быстро принять одни и те же значения. Это так называемый принцип «стоимостной непро­тиворечивости». Его специальным случаем является принцип «стоимостной адди­тивности», который позволяет нам брать любой денежный поток, разбивать его на отдельные части, удобные для оценки, а затем суммировать денежные оценки этих частей, получая в результате совокупную оценку всего денежного потока.

Третья идея состоит в том, что будущее можно и следует представлять в виде ветвящегося графа, охватывающей возможные сценарии развития событий. Каждый из сценариев представлен отдельным путём по графу и одним из конечных узлов («состояний») этого графа. Каждый узел графа (каждое «состояние») в какой-либо отдельно взятый момент времени представляет собой информационное множество, отличающееся от других подобных информационных множеств, соответствующих другим группам возможных сценариев. Разветвление, берущее начало в любом узле графа («состоянии»), означает получение новой информации, позволяющей разли­чать оставшиеся группы сценариев.

2.2. Анализ гибкости принятия решений с использованием сценарных ветвящихся графов

Четвёртая идея состоит просто-напросто в том, что представление будущего в виде сценарного дерева следует использовать при анализе управленческой гибкости в принятии решений, если это представляется необходимым. Все стратегии поведе­ния, касающиеся управления гибкостью в принятии решений, следует описывать в виде действий, которые необходимо предпринимать, находясь в том или ином узле графа.

Как и остальные три идеи, эта должна уже быть знакомой многим читателям. Она лежит в основе анализа принятия решений с использованием ветвящихся графов, о котором имеют представление многие в нефтегазовой отрасли.

2.3. Применение четырёх идей

Во второй статье данной серии рассказывается о том, как проводить денежную оценку проекта, когда вариант управленческой стратегии уже выбран. Основная мысль состоит в том, что, имея сценарное дерево, к его узлам можно привязать, по мере необходимости, разбиения денежных потоков по проекту – ради проведения денежной оценки в соответствии с принципом Стоимостной аддитивности.

В рамках подобной оценки проектной стоимости можно проводить и анализ управ­ленческой гибкости – путём поиска, на множестве всех возможных управленческих стратегий, той из них, которая обеспечивает проекту максимальную ценность. Существует несколько обобщенных методов поиска, а также стратегий, разрабо­танных для специальных ситуаций.