4.4.3. Стадии оконтуривания участка разработки и геологоразведки

Перед стадией «ожидания разработки» проект должен пройти стадию оконтурива­ния участка разработки – конечно, при условии, что ранее геологоразведочные работы не завершились «сухой скважиной». Если размер запасов является случай­ной величиной, то оконтуривание выявляет реализованное значение этой величины. Мы предполагаем, что, как только принято решение оконтуривать участок, все свя­занные с этим затраты оплачиваются немедленно, и до конца процесса оконтурива­ния и выявления его результатов не нужно принимать никаких дополнительных решений. Денежная оценка проекта на момент завершения оконтуривания имеет смысл стоимости бессрочной лицензии на разработку данного участка недр с уже выявленным размером запасов.

Для стоимостной оценки участка на момент начала работ по оконтуриванию в привязке к значению цены на нефть в этот момент мы можем применить метод «цен состояний». Эта оценка называется «оценкой оконтуривания». Поскольку во время оконтуривания устраняется неопределённость как в отношении цены на нефть, так и в отношении размера запасов, нам понадобится объединённое сценарное дерево для различных значений размера запасов и прогнозных значений цены на нефть. Такое дерево можно получить, построив вначале сценарный граф для ценовых значений, а затем добавив к каждому конечному узлу разветвление на множество состояний, характеризующихся как ценой на нефть, так и размером запасов. Поскольку неопре­делённость размера запасов носит несистематический характер, она не привносит в процедуру расчёта «цен состояний» какой либо дополнительной корректировки на риск. Скорректированная на риск вероятность каждого состояния «цена на нефть/размер запасов», обусловленная значением цены на нефть в начале процесса оконтуривания, – это просто действительная условная вероятность, помноженная на коэффициент поправки на риск, соответствующий данному значению цены. Неопределённость цены на нефть и неопределённость размера запасов не зависят друг от друга. Поэтому действительная вероятность каждого состояния «цена на нефть/размер запасов» просто равна произведению вероятности данной цены на нефть и вероятности данного размера запасов.

Прежде чем принимать решение по поводу оконтуривания, управляющий проектом имеет возможность в каждый момент времени выбирать между немедленным началом работ по оконтуриванию (каковое решение принесёт ему ценность, равную «оценке оконтуривания») и опцией «отложить решение на будущее». Последнюю опцию можно исполнять неопределённо долго. Поэтому стадию «ожидание начала оконтуривания» можно анализировать тем же способом, что и стадию «ожидание начала разработки», получив в результате денежную оценку лицензии на оконтури­вание и ценовую «границу оконтуривания».

Стадии «ожиданияе оконтуривания» предшествует стадия геологоразведочных работ (ГРР), а той, в свою очередь, начальная стадия «ожидание начала ГРР». Они аналогичны соответствующим стадиям оконтуривания и анализируются сходным образом. Неопределённость получения «сухой скважины» на стадии ГРР эквива­лентна неопределённости размера запасов на стадии оконтуривания. Поэтому сце­нарное дерево, построенное для стадии ГРР, представляет собой объединённый граф, включающий ветвления, соответствующие как различным ценам, так и различному статусу проекта (где статус описывает, завершились ли ГРР «сухой скважиной»). Если реализовано состояние «сухая скважина», то работы по проекту можно прекратить без дополнительных издержек.