2. Проблемы сбалансированности государственного бюджета.

Государственный бюджет должен быть сбалансированным. Это означает, что расходы государства должны равняться доходам. Если доходы превышают расходы, то имеет место излишек финансовых ресурсов, который называют профицитом бюджета. Если расходы больше доходов, то возникает дефицит бюджета.

Отношение величины дефицита бюджета к ВВП, выраженное в процентах, называется уровнем дефицитности бюджета:

Дб = Д–Р * 100

ВВП

где Д — доходы государственного бюджета, млн грн; Р — расходы государственного бюджета, млн грн; ВВП — величина внутреннего валового продукта, млн грн.

Большинство стран мира имеет дефицит бюджета. Если уровень дефицитности бюджета составляет 1—2 %, то ситуация в стране является контролируемой и терпимой; если уровень дефицитности больше, то нарушена стабильность экономики.

Показатели сведенного бюджета Украины, их части по отношению к внутреннему валовому продукту и динамику приведенные в табл. 4.

Таблица 4. Соотношение показателей сведенного бюджета Украины в 1990—2001 гг., %
Годы	Частица доходов и расходов бюджета
	Доходы	Расходы	Государственный дефицит
1990	27,0	26,2	+0,8
1991	25,7	32,7	-7,0
1992	24,4	38,1	-13,7
1993	33,5	38,6	-5,1
1994	43,5	52,4	-8,9
1995	38,0	44,6	-6,6
1996	37,5	42,5	-5,0
1997	30,4	37,1	-6,7
1998	26,9	32,1	-5,2
1999	25,2	26,7	-1,5
2000	28,9	28,3	+0,6
2001	26,7	27,4	-0,7

Одним из главных направлений бюджетной политики большинства стран мира является стремление в бездефицитный бюджет или поддержка дефицита на минимальном уровне.

Как свидетельствуют статистические данные, в Украине на протяжении последних лет сохранится дефицит государственного бюджета. В 1992 г. он составлял 13,7 %, в 2001 г. уменьшился до 0,7 %, а в следующие годы — не превышал 1 %.

Финансирование дефицита государственного бюджета

Дефицит государственного бюджета является одним из важных макроэкомичних показателей, который характеризует устойчивостью экономической системы. Страны, которые создали эффективные функциональные экономические системы, способные регулировать соотношение доходов и расходов государства, имеют положительное сальдо или незначительный дефицит.

Единственной мысли о сбалансированности государственного бюджета нет. В частности, Р. Солоу настаивает на том, что правительство обязано принимать меры относительно сбалансированности бюджета (увеличивая налоги и уменьшая бюджетные расходы) не в годы застоя или кризиса, а только в благоприятные для экономики периоды. К. Ерроу (лауреат Нобелевской премии в отрасли экономики за 1972 г.) наоборот считает, что нецелесообразно хотеть бездефицитного бюджета. Если, например, экономический рост составляет 3 % за год, то и дефицит бюджета в размере 3 % ВВП является абсолютно приемлемым.

В Украине на протяжении последних лет сохраняется дефицит государственного бюджета. Он обусловлен как недостаточными поступлениями, вызванным экономическим кризисом, так и избыточными (относительно доходов) расходами в поддержку неэффективных отраслей, ликвидацию последствий на ЧАЭС, жилищно-коммунальное хозяйство и тому подобное.

Сокращение дефицита за счет уменьшения расходов на социальную сферу является нецелесообразным, поскольку может повлечь ее полное разрушение, снижение жизненного уровня самых бедных слоев населения, а это будет иметь отрицательные политические последствия. Поэтому важными являются поиски путей увеличения доходов государственного бюджета, в частности, расширение базы налогообложения за счет развития предпринимательства, внедрения налога на недвижимость, полной уплаты налогов субъектами предпринимательской деятельности, а также за счет продажи части государственного имущества.

Основными путями покрытия дефицита государственного бюджета являются:

• дополнительная эмиссия наличных денег;

• продажа государственных ценных бумаг;

• государственные ссуды;

• усиление налогообложения.

Политика правительства Украины направлена на то, чтобы избежать неконтролированную кредитную эмиссию и покрыть значительную часть бюджетного дефицита за счет выпуска и размещения государственных ценных бумаг.

Нагромождения сумм бюджетного дефицита формируют государственный долг.

Государственный долг имеет отрицательные экономические последствия:

• усиливает дифференциацию доходов населения;

• снижает стимулы развития производства;

• способствует передаче созданного продукта за границу;

• снижает международный авторитет страны;

• усиливает неуверенность населения относительно будущего;

• угрожает экономической безопасности страны.

Состоянием на 1 января 2002 г. государственный долг Украины составлял 14,085 млрд дол. США, из них внешний долг — 10,177 млрд дол. (71,8 %), внутренний — 3,968 млрд дол. (28,2 %).

Внешний долг государства — это накопленные обязательства государства иностранным государствам; иностранным частным лицам и организациям; международным финансовым учреждениям.

Внутренний долг государства — это обязательство перед банками-кредиторами, владельцами государственных ценных бумаг, задолженность по заработной плате, пенсий и других выплат гражданам.

Государственный долг — объективное экономическое явление, обусловленное привлечением государством дополнительных финансовых ресурсов на условиях кредита для обеспечения реализации функций и заданий, положенных на нее.

Взгляды представителей разных научных школ относительно влияния государственного долга на экономику государства и благосостояние населения имеют плюралистический характер. Да, А. Смит в своем труде "Исследования о природе и причинах богатства народов" отмечал, что рост государственного долга может повлечь банкротство государства как заемщика. Д. Рикардо считал, что государственный долг приводит к оттоку капитала, а дефицитное финансирование сокращает частные сбережения. Достаточно категорически о государственных заимствованиях выражались такие известные ученые, как Ж.-Б. Сей, Т. Мальтус, Р. Масгрейв, Е. Меаде, Ф. Модильяни и тому подобные.

Среди украинских экономистов и научных работников преобладают отрицательные взгляды на привлечение государством внешних финансовых ресурсов.

На основании исследования государственного долга из всех концепций можно выделить две наиболее интересные. Первая — А. Лернера — о внешнем долге и его эффективности, которую можно применить к нашим условиям. Рост внешнего долга только тогда становится кабалой, когда привлеченные средства идут на текущие цели и не приводят к созданию новой стоимости и богатства. Внешние ссуды, привлеченные на финансирование объектов промышленного или сельскохозяйственного строительства, то есть потраченные производительно, дадут возможность повернуть средства с процентами, а остаток увеличит стоимость и национальное богатство. Вторая концепция (К. Макконея, С. Брю) заключается в том, что государственный долг является общественным активом, составленным из финансовых активов всех субъектов рынка, то есть ведет к повышению спроса и цены других активов. Это положение может особенно заостриться во время снижения новых эмиссий корпораций. Из-за этого лишние сбережения должны быть привлечены в инвестиции государственных ценных бумаг.

Следует отметить, что полный отказ от государственного заимствования, как внутреннего, так и внешнего, невозможная, поскольку необходимо обеспечивать обслуживание и погашение уже накопленного государственного долга, поддерживать платежный баланс, сохранить и накапливать валютные резервы, которые являются источником финансирования экономического роста.

При этом важно управлять государственным долгом.

Под управлением государственным долгом следует понимать совокупность государственных мероприятий, которые связаны с выпуском и погашением государственных долговых обязательств, определением ставок процентов и выплатой дохода по государственным ценным бумагам, установлением лимита долга, поддержкой курса государственных обязательств, определением условий выпуска новых государственных ценных бумаг.

Исследуя механизм управления государственным долгом, отметим, что угрозу экономике составляет не столько государственный долг как таковой, особенно если он не очень отклоняется по своим параметрам от обобщенных макроэкономических показателей, сколько роста суммы расходов на его обслуживание.

Минимизация стоимости обслуживания государственного долга является стратегическим заданием всей бюджетно-налоговой политики. Это задание согласовывается не только с чисто фискальными интересами, но и с потребностями стимулирования инвестиционной активности, а также с долгосрочным улучшением благосостояния населения, ведь экономия текущих расходов на обслуживание долга снижает налоговый груз для будущих поколений.

Правительства всех уровней при управлении долгом ставят задание достижения оптимальной структуры долга учитывая стоимость и сроки погашения облигационных сертификатов, а также стремятся придерживаться "золотого правила" государственных финансов: увеличение долгосрочных ссуд при сокращении удельного веса краткосрочных ссуд.

Обслуживание долга — это комплекс мероприятий по погашению ссуд, выплаты процентов по ним, уточнения и изменения условий погашения выпущенных ссуд. Обслуживанием внутреннего долга занимаются эмиссионные банки стран, которые выступают финансовыми агентами казначейства или Министерства финансов.

Управление государственным долгом предусматривает эффективное использование средств заимствования, поиск средств для выплаты долга, нейтрализацию негативных последствий государственного долга.

Методами управления государственным долгом является конверсия, рефинансирование или консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивным соотношением, отсрочка погашения и аннулирование ссуды.

В ряде стран к управлению государственным долгом принадлежат и попытки ограничить его рост путем установления лимита.

Экономические изменения в странах с переходной экономикой сопровождались быстрым увеличением бюджетных дефицитов. Изменение целевых ориентиров макроэкономической политики, эволюция экономических функций правительства и центрального банка предопределяют потребность расширения источников бюджетного финансирования. Поэтому при разработке стратегии бюджетно-налоговой политики в переходных экономиках следует оценивать возможные результаты учитывая динамику уровня инфляции, величину "эффекта вытеснения" и состояния платежного баланса при сравнении таких вариантов финансирования бюджетного дефицита: кредитно-денежной емиссии (монетаризации); базового финансирования (внутреннего и внешнего); увеличение налоговых поступлений, доходов от приватизации.

В случае монетаризации дефицита (внутреннего банковского финансирования) часто возникает сеньораж — доход государства от печатания денег. Он является следствием превышения темпами роста денежной массы темпов увеличения реального внутреннего валового продукта, что приводит к повышению среднего уровня цен.

В условиях повышения уровня инфляции возникает "эффект Танзи" — сознательное отсрочки налогоплательщиками налоговых отчислений в государственный бюджет. За время такого затягивания деньги обесцениваются, в результате чего выигрывает плательщик налога, а дефицит государственного бюджета растет.

Монетаризация дефицита государственного бюджета может не сопровождаться эмиссией наличности, а осуществляться в виде расширения кредитов центрального банка предприятиям по льготным ставкам или в форме отсрочки платежей.

Дефицит бюджета, который непосредственно финансируется центральным банком, имеет отрицательное влияние на платежный баланс, поскольку увеличивается предложение денег. Он порождает увеличение спроса на отечественные и импортные товары, разные финансовые активы, что приводит к росту цен и повышению уровня инфляции.

В переходных экономиках монетаризация дефицита государственного бюджета используется в случаях значительного внешнего долга, исчерпанных возможностей внутреннего долгового финансирования и резкого уменьшения официальных валютных резервов центрального банка.

Внутреннее долговое финансирование государственного дефицита предусматривает выпуск правительством облигаций государственной ссуды и других государственных ценных бумаг, которые обеспечивают увеличение спроса на кредитные ресурсы. Государственные ценные бумаги будут иметь спрос при условии большего дохода с них в сравнеии с другими вариантами вложения денежных средств. Если доход будет низким, то возможности внутреннего долгового финансирования государственного дефицита значительно уменьшатся независимо от уровня развития внутреннего рынка капитала. В таком случае владельцы средств будут покупать не облигации, а товары, будут вкладывать средства за границей.

Этот способ финансирования государственного дефицита не устраняет угрозы роста инфляции, а лишь отсрочит ее.

В условиях переходной экономики внутреннее долговое финансирование государственного дефицита связано с незначительными расходами в случаях, когда внутреннее предложение финансовых ресурсов относительно эластично, внешнее долговое финансирование относительно дорого или ограничено, инфляция достигла высоких темпов или является неминуемой.

Внешнее льготное финансирование бюджетного дефицита (например, получение субсидий, льготных ссуд по низкими ставкам с длительными периодами погашения) является наиболее привлекательной формой. Она эффективная при условии, если внутренние процентные ставки выше среднемировых, и есть возможность относительно стабилизировать валютный курс.

Однако, если макроэкономическая политика направлена на относительное сокращение внутреннего долгового дефицита бюджета за счет использования внешних источников, то возобновить равновесие платежного баланса сложно. При этом не устраняется дефицит государственного бюджета, а наоборот, увеличивается внешняя задолженность.

Опыт развитых стран свидетельствует о том, что внешнее финансирование бюджетного дефицита является менее инфляционным, чем монетаризация, поскольку внешние ссуды способствуют расширению импорта, активизируют предложение товаров на внутреннем рынке.

Следовательно, привлечение средств иностранных источников для финансирования государственного дефицита может быть эффективным при условиях: организации концессионного финансирования; дефицита капитала на внутреннем рынке при высокой внутренней норме прибыли; незначительных первичных размеров внешнего долга; благоприятных перспектив расширения рынка и нормального торгового баланса.

В разных странах с переходной экономикой возможности выбора способов финансирования государственного дефицита неодинаковые и ограниченные.