3. Воздействие механизма инвестиционной политики государства на оптимизацию структуры экономики.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает управление государственными инвестициями, регулирование условий инвестиционной деятельности и контроль за ее осуществлением всеми участниками.

Управление государственными инвестициями осуществляется общегосударственными и местными органами исполнительной власти. Оно заключается в планировании, организации реализации инвестиционного процесса, определении условий и стимулировании действий относительно его осуществления. Основой для принятия решения об инвестировании общегосударственных бюджетных средств являются: прогнозы социально-экономического развития Украины и ее регионов; схемы развития и размещения производительных сил; целевые научно-технические и комплексные программы; технико-экономические обоснования целесообразности инвестиций.

В проблеме регулирования инвестиционного процесса ключевым является вопрос о бюджетном финансировании в общем объеме инвестиций. Именно государственные инвестиции в структуре бюджета в значительной степени влияют на его выполнение и уровень дефицита.

Сокращение государственных инвестиций и увеличение части вложений предприятий за счет собственных фондов привело к уменьшению государственной поддержки малорентабельных инвестиционных отраслей.

Принятие решения о бюджетных инвестициях основывается на определении приоритетов развития национальной экономики, которые прежде всего связаны со стабилизацией экономики, решением долгосрочных заданий, структурной перестройкой экономики, повышением уровня жизни народа. Министерство экономики Украины определяет приоритетные направления осуществления инвестиций в развитие народного хозяйства, обосновывает необходимые подсчеты, а Верховная Рада Украины утверждает объемы государственных инвестиций как составляющую основных направлений экономического и социального развития страны. Приоритетные объекты инвестируются по двум формам — в виде бюджетных ассигнований и государственного кредита.

Государственные, межгосударственные и региональные инвестиционные проекты и программы, которые реализуются за счет бюджетных и внебюджетных средств, подлежат обязательной государственной экспертизе.

К системе показателей индикативного планирования инвестиций принадлежат показатели, которые характеризуют общий объем инвестиций и их структуру; объемы проектно-поисковых и строительно-монтажных работ. Объем инвестиций определяется на основе ожидаемого прироста производственных мощностей и основных фондов всех производственных отраслей, объектов социальной сферы, образования, науки, культуры, здравоохранения.

Введение в действие производственных мощностей и объектов социальной сферы — основной показатель плана инвестиций, который характеризует конечную продукцию в соответствующих натуральных единицах измерения.

В производственных отраслях ожидаемое введение мощностей может дифференцироваться в соответствии с ожидаемой структурой инвестиций: новое строительство, реконструкция, техническая переоснастка, расширение действующих производств.

Индикаторы развития социальной сферы определяются на основе прогноза повышения жизненного уровня населения. Например, введение в действие жилья определяется на основе нормы обеспечения им одного жителя и прироста населения, с учетом имеющегося жилищного фонда, возобновления и выбытия жилых площадей в плановом периоде. Аналогично определяются индикаторы развития коммунального хозяйства, бытового обслуживания, объектов образования, культуры, здравоохранения и пр.

При планировании инвестиций определяется технологическая структура реальных инвестиций, то есть рассчитываются ожидаемые расходы на строительно-монтажные работы; приобретение технологического оборудования, инструментов, инвентаря и другие потребности, включая проектно-поисковые работы.

Разработка методики определения перспективной структуры инвестиций по формам собственности — важное направление макроэкономического регулирования инвестиционного процесса. При этом государственные инвестиции в условиях рынка, как правило, не являются единственным источником финансирования. Новые методы государственной инвестиционной политики — это участие в общем финансировании проектов, предоставления кредитов по сниженным учетным ставкам, финансирование проектов за счет выпуска ценных бумаг, формирования портфелей финансовых инвестиций. Значительно меньшая роль отводится прямому дотированию и субсидированию со стороны государства. Главным критерием государственных вложений в экономику должны быть их эффективность и быстрая отдача.

Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется с помощью системы налогов, налоговых льгот и ставок, дифференцированных субъектам и объектам налогообложения; проведение кредитной и амортизационной политики; предоставления финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд; государственных норм и нормативов; государственных заказов (контрактов); антимонопольных мероприятий; разгосударствления и приватизации; определение условий использования земли, воды и других природных ресурсов; политика ценообразования; проведение экспертизы проектов; прочих мер.

Системы регулирования условий инвестиционной деятельности не является стабильной, она подлежит коррекции в зависимости от социально-экономической ситуации в определенный период времени, уровня инвестиционной активности субъектов ведения хозяйства. С целью активизации инвестиционного спроса государство может использовать традиционные для мировой практики методы — увеличивать государственные расходы и уменьшать налоги, снижать процентную ставку за кредит, увеличивать денежную массу, вмешиваться в рынок ценных бумаг.

Реализация программы структурных превращений в экономике нуждается в проведении активной работы относительно формирования и нагромождения инвестиционного потенциала. Его основой в Украине должны стать:

• нагромождение сбережений населения путем внесения соответствующих изменений в политику доходов. В перспективе отмеченные сбережения должны превратиться в главный источник нагромождений;

• возобновление отношения к амортизации как реновационному ресурсу и финансовому источнику капиталовложений. В Украине через просчеты в политике экономического воссоздания часть амортизации снизилась до 3,4 % ВВП против 10—12 % в 1990 г. Возвращение к рациональным пропорциям даст возможность существенно замедлить процесс старения фондов, обеспечить спрос на новое оборудование и открыть перспективы отечественному машиностроению;

• стимулирование методами фискальной политики инвестиционных нагромождений за счет капитализации прибылей всех видов субъектов хозяйственной деятельности;

• целеустремленное использование средств от приватизации государственного имущества. Недопустимой является практика, при которой отмеченные средства используются с целью пополнения фонда потребления и покрытия бюджетного дефицита;

• обеспечение стабильности правовой базы и системы налогов;

• включение в кредитную систему институционных инвесторов — ресурсов пенсионного, профсоюзного, страхового фондов и фонда содействия занятости населения;

• обеспечение более эффективного использования инвестиционного потенциала коммерческих банков.

Инвестиционная деятельность, как и любой другой эконо­мический процесс, осуществляется в определенном правовом пространстве, которое может либо стимулировать инвестиции, либо создавать препятствия их вложению. Для построения пра­вового фундамента процесса привлечения и использования иностранных инвестиций в Украине создана соответствующая нор­мативная база, объединившая положения налогового, антимо­нопольного, инвестиционного, трудового, природоохранного законодательства.

Межгосударственный уровень регулирования инвестицион­ных процессов осуществляется на основе межправительственных соглашений с непосредственным участием международных эко­номических организаций, среди которых: Международный ва­лютный фонд, Многостороннее агентство по гарантиям инвес­тиций, Международный банк реконструкции и развития, Меж­дународная финансовая корпорация.

В мировой практике выделяют различные виды государ­ственной инвестиционной политики, ориентированной на внут­реннего инвестора, на иностранного инвестора, и смешанный вид, предполагающий использование как внутренних, так и внешних источников инвестирования.

Инвестиционный процесс в условиях планово-администра­тивной системы характеризовался централизацией решений по капиталовложениям. Неэффективность распределения капита­ловложений была связана с ориентацией на плановые цены, ко­торыми можно было манипулировать. Предприятия зачастую рассматривали инвестиции как обязательные планы по их при­менению, без учета необходимости эффективной отдачи.

С провозглашением независимости и либерализацией эко­номики перед Украиной возникли проблемы в инвестиционной сфере, в частности: неспособность банковского сектора обеспе­чить долгосрочное кредитование реального сектора, низкая по­купательная способность и уровень сбережений населения, от­ток капитала за рубеж, кризис государственного регулирования инвестиционного процесса и галопирующая инфляция. Эти фак­торы обусловили резкое снижение роли государства как инвес­тора и практическое отсутствие внутренних инвестиционных ресурсов. В этих условиях источником финансирования струк­турных реформ украинской экономики, внедрения новых техно­логий, повышения конкурентоспособности продукции, создания новых предприятий и рабочих мест стало привлечение иност­ранного капитала в виде инвестиций и кредитов. Сокращение реальных инвестиций было больше, нежели падение производ­ства, так как большая часть накоплений использовалась на при­рост оборотных средств, что в итоге не уменьшило их дефицит вследствие неплатежей. В мировой экономике выделяют небе­зопасную черту падения объема инвестиций для экономики -17-20 % ВВП. В 1999 году объем инвестиций в экономику Украины составил 14 % ВВП. Наибольшие объемы инвести­ций в экономику Украины были вложены нерезидентами из США, Кипра, Нидерландов, Российской Федерации, Великоб­ритании, Виргинских островов, Германии, Швейцарии.

Особый интерес иностранных инвесторов среди отраслей экономики Украины вызывают - пищевая промышленность, торговля, машиностроение и металлообработка, топливная про­мышленность и финансово-кредитная сфера. Однако, объем ин­вестиций, вложенных иностранными инвесторами в приоритет­ные отрасли украинской экономики, среди которых - энергетика, металлургия, нефтехимическая и угольная промышленности, сельское хозяйство, - незначителен. Противоречивый характер инвестиционной деятельности в Украине обусловлен резким па­дением объемов и высокой стоимостью инвестиционных средств, вследствие отсутствия выгоды для долгосрочных капиталовло­жений, необходимостью структурной перестройки, которая воз­можна на основе использования инвестиций.

Экономический и политический кризис в Украине обусло­вил снижение инвестиционной активности. Инвестиционная проблема состоит в противоречии между необходимостью струк­турной перестройки экономики и низким уровнем инвестицион­ной деятельности, вследствие политической нестабильности, дороговизны инвестиционных ресурсов. В последнее время на­блюдается уменьшение доли государства в инвестиционном про­цессе при одновременном увеличении объемов инвестирования со стороны коммерческих банков, предприятий, а также иностранных инвесторов, - что создает угрозу экономической и фи­нансовой безопасности государства.

Среди факторов, лимитирующих инвестиционный процесс в Украине, следует выделить:

• высокие и нестабильные налоговые ставки;

•нечеткость прав собственности на основные фонды и земельные ресурсы;

• нестабильность внешнеэкономического режима;

• коррупцию государственного аппарата управления;

• неблагоприятный инвестиционный климат в Украине.

В последние годы инвестиции в производство, закладываю­щие основу для долгосрочного экономического роста, резко со­кратились и продолжают снижаться. Негативной тенденцией регулирования инвестиционной деятельности в Украине следует считать низкую активность инвесторов в процессе вложения средств в социально значимые объекты. Вследствие неблагоприят­ного инвестиционного климата постоянно уменьшающийся по­ток иностранных инвестиций в экономику Украины не в состоя­нии удовлетворить спрос на них. Одной из значимых проблем инвестиционной деятельности в Украине следует считать отсут­ствие со стороны государства должного контроля вывоза капи­тала, который по объемам несопоставим с объемами привлечен­ных инвестиций.

Инвестиционная политика Украины оказалась перед прин­ципиальным выбором: либо продолжить линию пассивного ожи­дания роста инвестиционной активности в рамках механизмов регулирования формирующейся рыночной среды, либо активно содействовать скорейшему формированию благоприятных усло­вий для начала широкомасштабного инвестирования.

Для восстановления и активизации инвестиционного про­цесса необходимо:

• дальнейшее развитие сберегательного процесса, с обеспечением условий использования средств населения в виде инвестиций;

• изменение действующего законодательства с целью снижения уровня совокупного налогового бремени на товаропроизводителей и его дальнейшую дифференциацию;

• использование потенциала коммерческих банков в инвестиционных целях;

• сохранение национального интеллектуального потенциала путем увеличения инвестиций в науку, образование, переподготовку кадров.

В ближайшее время основным направлением инвестицион­ной политики следует считать увеличение объемов капитало­вложений за счет прибыли субъектов хозяйствования и новой амортизационной политики. Деятельность институтов инвести­ционного управления должна быть прежде всего ориентирова­на на работу как с внутренним, так и с внешним капиталом. Кро­ме того, среди методов регулирования инвестиционной деятель­ности следует помимо рыночных инструментов использовать административные, главным критерием выбора которых явля­ется обеспечение социальной стабильности, экономического роста, благосостояния населения. Высокий уровень налогооб­ложения может создать условия поиска как легальных, так и не­легальных путей сокрытия доходов. Создание экономических условий для увеличения долгосрочных инвестиций и привлече­ния иностранных капиталов позволит более интенсивно провес­ти структурную и технологическую перестройку экономики и обеспечить рост эффективности инвестиций.