Вариант №4 Тема: Цена капитала

Задача 10.4: Посчитать цену источника капитала «корпоративная облигации. Н = 500 долл., финансовые издержки 50 долл. в год, срок обращения 5 лет, затраты на размещение 2% от номинала, С_н = 15%.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.4: Посчитать силу действия финансового рычага.

Условия (тыс. руб.):

Активы 4500

Пассивы 4500

В т.ч. заемные средства (ЗС) 2000

Собственные средства (СС) 2500

Чистая прибыль (ЧП) 500

Средняя ставка заемного капитала СПср 16%

Ставка налога на прибыль (С_нп) 20%

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.4:

Выручка от продаж в отчетном периоде составила 40 млн. руб.

Руководство предприятия собирается увеличить выручку от продаж на 10 % , не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные затраты составляют для отчетного момента 31 млн. руб. Постоянные затраты были равны 3 млн. руб.

Рассчитать следующие показатели:

• валовая маржа;

• доля валовой маржи;

• порог рентабельности;

• запас финансовой прочности (в руб. и в %);

• сила операционного рычага.

Вариант №5 Тема: Цена капитала

Задача 10.5: Посчитать цену источника капитала «нераспределенная прибыль». Доходность ГКО 5%, среднерыночная доходность 12%, коэффициент β = 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года равен 10 долл. на акцию, темп роста дивиденда 3% в год.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг Задача 7.5: Посчитать эффект финансового рычага. Условия:

в млн. руб.

Активы 540

Пассивы 540

В т.ч. заемный капитал 200

Финансовые издержки 30

НРЭИ 180

Налог на прибыль 20%

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.5:

Предприятие имеет следующие параметры деятельности:

Выручка от продаж – 1500 тыс. руб.

Переменные затраты – 1050 тыс. руб.

Постоянные затраты – 300 тыс. руб.

Краткосрочные кредиты – 60 тыс. руб.

Долгосрочные кредиты – 150 тыс. руб.

Собственный капитал – 600 тыс. руб.

Средняя расчетная ставка процента – 20 %.

Ставка налога на прибыль  24%

Требуется:

а) определить, сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от продаж сократится на 25 %;

б) определить процент сокращения выручки от продаж, при котором предприятие полностью лишится прибыли и окажется на пороге рентабельности;

в) определить уровни: - эффекта финансового рычага;

- силы финансового рычага;

- силы операционного рычага.

г) интерпретировать полученные результаты.