Вариант №29 Тема: Цена капитала

Задача 4.16

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании, если структура ее источников такова:

Источник средств Доля в общей Стоимость

сумме источников, % источника, %

Акционерный капитал 80 12,0

Долгосрочные долговые обязательства 20 6,5

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.29. По плану прибыль после уплаты процентов за кредит и налогов и рентабельность собственных средств соответственно должны составить 229,6 тыс. рублей и 14,8 %.

Расчеты проведены на основе следующих данных :

а) Ставка налога - 20 процентов.

б) % по кредитам включаются в издержки и равны 16 процентам.

в) активы равняются 2375 тыс. рублей.

г) заемный капитал - 825 тыс. рублей.

Оценить правильность политики финансирования предприятия на основе расчетов показателей:

3. Пороговый нетто-результат.

4. Эффект финансового рычага.

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.29. Каков обтаем производства, соответствует точке безубыточности до и после расширения предприятия?

Компания «Уют» производит стулья из натурального дуба. Стулья продаются по цене 135 долл. за штуку, переменные затраты составляют 50 долл. за штуку, общие постоянные затраты равны 120000 долл. в год.

В настоящее время объем производства составляет 3500 стульев в год и равен мощности предприятия. В связи с увеличением спроса компания «Уют» планирует расширить производство и увеличить выпуск на 1500 шт. в год. В процессе расширения производства будет введено в действие новое скоростное оборудование, что позволит на 15% снизить переменные затраты, но постоянные затраты вырастут на 40%. Благодаря признанному всеми высокому качеству производимых стульев, компания может продать все свои изделия.

Вариант №30 Тема: Цена капитала

Задача 4.17

В компании, не имеющей заемных источников средств, стоимость капитала составляет 10%. Если фирма эмитирует 8%-е долгосрочные обязательства, стоимость собственного капитала изменится в связи с повышением рисковости структуры источников средств.

Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3

Собственный капитал 80 60 20 Заемный капитал 20 40 80

1. Следуя положениям теории Модильяни-Миллера, исчислите стоимость собственного капитала компании при следующей струк­туре источников средств, %:

2. Рассчитайте значение WACC для каждого случая.

2. Повторите расчеты по п. (1) и (2) при условии, что налог на прибыль составляет 33%.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.30.. Прибыль предприятия до вычета процентов за пользование кредитом и налогов (нетто-результат) составляет 84,3 тыс. рублей.

Активы составляют 615,02 тыс. рублей, в составе источников - 45 % заемные.

Ставка налога на прибыль - 20%, а за заемные средства приходится выплачивать проценты в размере 39,85 тыс. рублей.

Определить: 1. Рентабельность собственных средств.

2. Эффект финансового рычага.

Тема: Операционный рычаг

Задача 8.30. Какой вариант более предпочтителен, если в случае покупки полуфабрикатов постоянные накладные расходы могут быть уменьшены на 40%?

Годовая потребность компании в производимых ею полуфабрикатах равна 8000 ед. Себестоимость полуфабрикатов складывается из следующих компонентов:

переменные затраты сырья (на единицу) - 5 руб.;

переменные затраты труда (на единицу) - 4 руб.;

переменные накладные расходы (на единицу) - 4 руб.;

постоянные накладные расходы - 52 000 руб.

Существует альтернатива покупки этих полуфабрикатов у поставщика по цене 18 руб. за единицу.