Инвестиции - Дашков П.И

Сравнительная экономическая эффективность капиталь­ ных вложений рассчитывается при сопоставлении несколь­ ких вариантов проектов либо при выборе новой техники.

Показателем сравнительной экономической эффектив­ ности капитальных вложений является минимум приведен­ ных затрат. Приведенные затраты по каждому варианту представляют собой сумму текущих затрат и капитальных вложений, приведенных к одинаковой размеренности в со­ ответствии с нормативом эффективности.

Преимуществом обладает тот вариант, который дает наибольшую эффективность, наиболее благоприятное со­ четание капитальных вложений и текущих затрат. Однако зачастую бывает, что один вариант требует меньших капи­ тальных вложений, а другой — меньших текущих затрат. В этом случае требуется сопоставление капитальных вло­ жений с экономией на текущих затратах и сравнение полу­ ченной величины эффективности с ее нормативным показа­ телем. Нормативный коэффициент эффективности по на­ родному хозяйству в целом установлен на уровне 0,14. По соображениям стимулирования технического прогресса по отдельным отраслям допускается дифференциация норма­ тивного коэффициента эффективности. Так, для промыш­ ленности он установлен на уровне 0,16; строительства — 0,22. Для торговли норматив общей (абсолютной) эффектив­ ности установлен на уровне Эн = 0,25.

Исходя из нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений, равного 0,14, нормативный срок окупаемости капитальных вложений составляет 7,1 года (1,0 : 0,14). При коэффициенте Эн = 0,25 срок окупаемости составит 4 года (1 : 0,25).

Сравнительная экономическая эффективность рассчи­ тывается по следующей формуле:

С,. + Эн х Kt = минимум,

где К. — капитальные вложения по каждому вари­ анту;

129

Ct — текущие затраты по тому же варианту;

Эн — нормативный коэффициент эффективности капи­ тальных вложений.

Предпочтение отдается тому варианту, который имеет минимум затрат.

Допустим, имеется три варианта (проекта) магазина: 1-й вариант — капитальные вложения Кх = 370,0 тыс.

руб.; годовые издержки обращения Сх = 160 тыс. руб.

2-й вариант — капитальные вложения К2 = 320,0 тыс. руб.;

годовые издержки обращения С2 = 165,0 тыс. руб.

3-й вариант — капитальные вложения К3 = 300,0 тыс. руб.;

годовые издержки обращения С3 = 175,0 тыс. руб. Нормативный коэффициент эффективности капиталь­

ных вложений Эн = 0,25.

Требуется определить, какой из этих проектов лучше. По удельным капитальным вложениям лучшим является 3-й вариант (на его осуществление требуется меньшая сум­ ма капитальных вложений, т.е. он самый дешевый), а по издержкам обращения лучшим является 1-й вариант. Рас­ считаем сравнительную экономическую эффективность ка­ питальных вложений. Подставив цифры нашего примера в формулу, получим:

1-й вариант: 160,0 + 0,25 х 370,0 = 252,5 тыс. руб.; 2-й вариант: 165,0 + 0,25 х 320,0 = 245,0 тыс. руб.; 3-й вариант: 175,0 + 0,25 х 300,0 = 250,0 тыс. руб.

Расчет показывает, что затраты по второму варианту в сравнении с первым и третьим получаются минимальны­ ми. Следовательно, лучшим является второй вариант.

Превышение капитальных вложений по второму вари­ анту (проекту) по сравнению с третьим составляют 20,0 тыс. руб. (320,0 - 300,0); однако годовые издержки по второму варианту меньше по сравнению с третьим вариантом на 10,0 тыс. руб. (175,0 - 165,0).

130

Следовательно, дополнительные капитальные вложе­ ния по второму варианту по сравнению с третьим в сумме 20,0 тыс. окупятся за 2 года (20,0 :• 10,0) за счет экономии на текущих издержках обращения.

Сравнительная экономическая эффективность капиталь­ ных вложений имеет целью выявить экономичный (выгод­ ный) вариант решения конкретных хозяйственных и техни­ ческих задач (например, при выборе варианта внедрения новой техники и проведения мероприятий по техническому перевооружению предприятий). Она показывает, насколь­ ко один вариант лучше другого.

§ 4. Особенности определения эффективности капитальных вложений в непроизводственную сферу

Целью затрат в непроизводственную сферу является достижение социальных и экономических результатов (эф­ фектов).

К числу социальных результатов непроизводственной сферы относятся:

•улучшение условий труда и жизни населения;

•снижение заболеваемости различными видами болез­

использование.

Основным фактором роста социальных результатов яв­ ляется строительство новых и расширение действующих учреждений и предприятий непроизводственной сферы — учреждений образования, медицинского обслуживания, культуры, предприятий торговли и общественного пита­ ния, предприятий бытового обслуживания, коммунально­ го хозяйства и др.

131

При планировании, проектировании и выборе вариан­ тов проектов, анализе фактической эффективности капи­ тальных затрат определяют эффективность капитальных затрат в непроизводственной сфере.

Эффект от капитальных вложений в непроизводствен­ ную сферу может выражаться:

1)в натуральных измерителях (например, в единицах мощности предприятий, пропускной способности предпри­ ятий, вместимости объектов и т.п.);

2)показателями охвата видов услуг (например, число мест в театрах, клубах на 1000 жителей, число коек в боль­ ницах на 1000 жителей, количество кв. м торговой площади магазинов на 1000 жителей и т.д.);

3)в стоимостной форме (например, годовой объем реа­ лизации услуг или реализации продукции).

Наряду с социальными результатами затрат в непроиз­ водственную сферу учитываются и экономические резуль­ таты — непосредственные и сопутствующие.

Непосредственными экономическими результатами зат­ рат в непроизводственную сферу являются:

•прибыль от реализации продукции и услуг в пред­ приятиях непроизводственной сферы, работающих полнос­

или услуг в натуральном или стоимостном выражении. Непосредственная экономическая эффективность затрат

внутри непроизводственной сферы определяется по фор­ муле

где Энс — показатель эффективности затрат внутри не­ производственной сферы;

АП — прирост прибыли от реализации услуг в пред­ приятиях, работающих полностью или частично на основе хозрасчета, руб.;

132

К — капитальные вложения, вызвавшие этот прирост, руб.;

ДУ — прирост годового объема реализации продукции или услуг в стоимостном или натуральном выражении.

Определение экономической эффективности капиталь­ ных вложений в предприятия непроизводственной сферы, функционирующие на основе хозрасчета (городской транс­ порт, туристические учреждения, предприятия быта и т.п.), производится на основе тех же принципов, что и по про­ изводственным предприятиям.

Вместе с тем, согласно Типовой методике определе­ ния экономической эффективности капитальных вложений, при определении общей и сравнительной экономической эффективности капитальных вложений в непроизводствен­ ную сферу должны учитываться сопутствующие экономи­ ческие результаты.

Сопутствующие экономические результаты учитывают­ ся за пределами непроизводственной сферы, отражая вли­ яние непроизводственной сферы на производство и другие отрасли.

Так, например, при определении общей экономической эффективности капитальных вложений в здравоохранение учитывается увеличение фонда фактически отработанного времени в других отраслях вследствие снижения заболева­ емости и продления жизнедеятельности, работоспособ­ ности.

При определении общей экономической эффективности капитальных вложений в отрасль образования учитывает­ ся повышение производительности труда благодаря вовле­ чению в производство более квалифицированных рабочих и управленческих кадров.

При определении эффективности затрат в торговлю учитывается сокращение времени на покупку товаров и увеличение свободного времени.

Согласно указаниям п. 52 Типовой методики определе­ ния экономической эффективности капитальных вложений

133

в расчетах эффективности капиталовложений на предпри­ ятиях и в учреждениях, связанных с обслуживанием насе­ ления (торговля, общественное питание, бытовое обслу­ живание, связь, транспорт, здравоохранение), должны оце­ ниваться затраты времени на пользование услугами в сто­ имостной оценке.

Таким образом, общая (абсолютная) эффективность ка­ питальных вложений в непроизводственную сферу опреде­ ляется как отношение прироста эффекта к сумме приве­ денных затрат, необходимых для его достижения.

Формула расчета общей экономической эффективности

где Э^, — показатель общей (абсолютной) эффективности; ДЭнс — годовой прирост результата (эффекта); С — текущие годовые затраты, руб.;

Ен — нормативный коэффициент эффективности; К — капитальные вложения, руб.

Полученные показатели общей (абсолютной) эффектив­ ности сравниваются с нормативными показателями и с ана­ логичными фактически достигнутыми показателями за пре­ дыдущий период.

Расчеты сравнительной эффективности в непроизвод­ ственной сфере аналогичны расчетам в производственной сфере. Расчеты сравнительной эффективности позволяют выбрать лучший вариант капитальных вложений.

Сопутствующий экономический эффект оценивается в стоимостной форме и при расчетах в масштабе отрасли не­ производственной сферы вычитается из текущих затрат. Формула расчета имеет следующий вид:

С-Эе+ЕнК-+пип,

где Эс — стоимостная оценка сопутствующего экономи­ ческого эффекта.

134

§ 5. Пути повышения экономической эффективности капитальных вложений

Наша страна — это страна и несметных богатств, и возможностей. Все дело в том, чтобы правильно, по-хо­ зяйски использовать эти богатства и возможности. Именно поэтому мы должны еще последовательнее и решительнее проводить линию на повышение эффективности капиталь­ ных вложений и основных фондов.

Задача повышения экономической эффективности ка­ питальных вложений решается на всех стадиях подготовки и осуществления капитального строительства: 1) на стадии разработки долгосрочных программ; 2) на стадии планиро­ вания капитальных вложений; 3) на стадии проектирова­ ния объектов; 4) на стадии строительного производства.

1. На стадии разработки долгосрочных строительных программ повышение экономической эффективности капи­ тальных вложений обеспечивается выявлением наиболее экономичных путей реализации региональных и отрасле­ вых проектов, предусмотренных на перспективу. На этой стадии решаются вопросы очередности развертывания стро­ ительных программ, укрепления связей и взаимодействия предприятий разных отраслей с учетом мероприятий по охране природы, внедрения прогрессивных форм обществен­ ного производства — концентрации, специализации, коо­ перирования и т.п.

2. На стадии планирования капитальных вложений по­ вышение эффективности достигается:

•тщательным экономическим обоснованием необходи­ мости капитальных затрат и их предельного объема, обес­ печивающим их рациональное направление;

•концентрацией затрат на важнейших пусковых строй­

ках;

•первоочередным направлением капитальных вложе­ ний на реконструкцию, расширение и модернизацию дей­ ствующих производств, обеспечивающих технический про­ гресс;

135

•целесообразным размещением мощностей на терри­ тории, способствующим улучшению структуры производ­ ства;

•усилением сбалансированности планов путем увязки капитальных вложений с финансовыми, трудовыми и мате­ риально-техническими ресурсами, улучшением технологи­ ческой структуры капитальных вложений;

•комплексным строительством объектов производ­ ственного назначения с объектами жилищного, коммуналь­ ного, культурно-бытового назначения.

3. На стадии проектирования объектов строительства производственной и непроизводственной сферы повышение эффективности капитальных вложений достигается путем:

•организации проектирования на основе максималь­ ного учета новейших достижений науки и техники, внедре­ ния передовой технологии и новейшего оборудования;

•рационального использования застраиваемой терри­ тории и производственных площадей;

•повышения качества и достоверности комплекса изыс­ кательских работ, в том числе экономических обследова­ ний и изысканий;

•повышения технико-экономической обоснованности проектных решений и отбора наиболее из них экономичных;

•проектирования предприятий в составе промышлен­ ных комплексов и узлов и узлов с кооперацией инженерных коммуникаций и вспомогательных хозяйств;

•отбора наиболее экономичных объемно-планировоч­ ных и конструктивных решений отдельных зданий и соору­ жений;

•использования в массовом строительстве типовых проектов предприятий, зданий и сооружений;

•снижения веса зданий и сооружений за счет приме­ нения легких бетонов, конструкций и деталей из легких ме­ таллов и эффективных профилей;

•повышения обоснованности сметной документации и усиления роли сметы;

136

•усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности проектных организаций за качество и экономич­ ность проектно-сметной документации.

4. На стадии строительного производства повышение экономической эффективности капитальных вложений дос­ тигается путем:

•сокращения продолжительности строительства, что обеспечивает получение эффекта для строительных орга­ низаций и для народного хозяйства в целом;

•повышения качества строительных и монтажных ра­ бот, в результате чего сокращаются затраты на переделки и, главное, создаются лучшие условия для эксплуатации построенных зданий и сооружений и снижения эксплуата­ ционных затрат;

•повышения производительности труда за счет даль­ нейшей индустриализации строительства и интенсифика­ ции производства;

•сокращения продолжительности пусконаладочных ра­ бот, периода освоения новых мощностей и доведения их до проектных показателей;

•снижения себестоимости строительно-монтажных ра­

бот;

•усиления экономической заинтересованности и ответ­ ственности строительных организаций;

•осуществления индустриализации строительных ра­

бот.

Сущность индустриализации строительства заключается

впереходе к выполнению всех основных строительно-мон­ тажных работ методами крупного машинного производства и внедрения комплексной механизации и автоматизации производственных процессов. Основным направлением ин­ дустриализации строительства является развитие сборно­ го строительства, позволяющего превратить строительное производство в механизированный поточный процесс сбор­ ки и монтажа зданий и сооружений из конструкций и дета­ лей промышленного производства.

137

Развитие сборного строительства с массовым заводс­ ким изготовлением строительных конструкций и деталей во многом зависит от степени типизации и унификации зданий и сооружений. Широкое применение типовых проектов уни­ фицированных изделий и конструкций позволяет резко по­ высить степень сборности в строительном производстве.

Контрольные вопросы

1.Как характеризуется экономическая эффективность инвестиций?

2.Как определяется общая экономическая эффектив­ ность капитальных вложений и срока их окупаемости?

3.Как определяется сравнительная экономическая эф­ фективность капитальных вложений?

4.В чем состоят особенности определения эффективно­ сти капитальных вложений в непроизводственную сферу?

5.Изложите пути повышения экономической эффектив­ ности капитальных вложений на стадии планирования ка­ питальных вложений.

6.Как повысить эффективность капитальных вложений на стадии проектирования объектов?

7.Какие пути повышения эффективности капитальных вложений можно использовать на стадии строительного производства?

8.Как рассчитывать срок окупаемости капитальных вло­ жений по проекту предприятия?

138